知了说链

从消息面来看特朗普这两天表示，美中之间的关税互征可能即将结束，他在白宫发言“我不希望关税继续上涨，因为到了一定程度，人们就不买了。”“所以我可能不会进一步加税，甚至可能不想达到目前的征税水平，甚至选择更低的税率。

在消息面的方面特朗普模拟两可的态度再一次浮现，特朗普已然再布局另外的出路，也许是对美联储进行威逼利诱，或者向别国服软求和，但是6月到期的天量美债的确也可能是市场埋入的一个雷。

这几天市场属于一个很尴尬的临界点，第一是对消息面的观探，好做下一个趋势方向的判断，第二个就是对市场的目前趋势线微微冒头的理性等待，介于盘面盘整期维持一个礼拜的时间点来看，在确定性信号没出现之前，多空都不建议进场，长期依然看空，但是不代表现在做空。

从BTC结构方面来看短期有涨的势头，但是没有明确信号出现前，不建议随意做多，突破88000以上站稳，确定性的信号出现了再观察是否多单入场，防止多空双诱。
从BTC每日净流入流出来看，这两天相对平衡，也表明多空分歧比较严重，再来是多空比的比例也是势均力敌，如果BTC直接向上突破的话，很大可能有一个前提条件就是：如果市场没有巨量资金进场，接下来的BTC基本会向下测试完83000，再到81000左右再进行反弹上涨，不然以现在的情况来看，上涨也只是虚量。
最后还是提醒一下；“大跌还在路上”。

04-19周六
$BTC $SOL
#特朗普施压鲍威尔 #鲍威尔发言

 宏观分析篇
 
先总结一下昨日凌晨美联储主席鲍威尔讲话主要围绕几个重点：
 
1利率：不确定性高企，等待明确信号再调整政策立场
2经济：依然稳健，一季度进口强劲造成拖累，GDP同比去年增速有所放缓
3通胀：关税影响持续，可能推高通胀，3月PCE年率预计2.3%，核心PCE2.6%
4就业：科研资金投入减少预计失业率上升，目前整体保持平衡
5关税：关税加征幅度远超预期，不确定性很高
6加密：逐渐成为主流，需要建立稳定币的法律框架，银行监管有望出现部分的宽松
 
目前鲍威尔表示；短期不要期待美联储出手救市，他的责任是保持长期的通胀预期稳固。所以，基本上5月的降息机会非常渺茫，可能推迟至6月......
 
昨日黄金创下历史新高，目前维持3335美元/盎司，原因自然是美元支持走软，强势美元周期可能结束，国际贸易局势的升级以及对全球经济增长的担忧再一次推动了避险需求，只要不确定性还在，黄金将会一直走强。黄金每次涨价加密基本都跌，而这次不同，毕竟有鲍威尔的喊单效应。
 
总结：
美联储针对本次的关税引发的动荡不再选择中立信号，并表示出短期的不降息强硬的态度，站在美国当下的状况以及美债大量抛售，美元指数走弱现状来说，的确出乎意料，但是从个人角度来说，美国目前的经济动荡从表面看是国际贸易的原因，从内部是党派的政治斗争，鲍威尔虽然置身事外，但也不惯着。
 
毕竟从抛债买股的精准踩点，特朗普同派的这波神预判引人深思，特朗普联合其他政客，资本集体做空。这下鲍威尔的不降息就在清理之中了；“不愿为他特朗普的私欲做嫁衣”特朗普的种种骚操作最终会导致在市场极度承压的情况下美联储才出手救市。
 
所以昨日鲍威尔言论之后美股持续下跌，好在加密货币被夸了一嘴，目前并未受美股影响。
但是依旧不代表后期可以继续企稳84000这个位置，取决于最近的关税政策变化情况，但是依然看空，短期关税政策有可能因为别国的态度而有利好消息变动，但是长期关税的棒子仍未放下。
 
这里再来说说特朗普的有利武器：“关税”截止昨日美国采取报复性措施，对华加征关税至245%，可以说是无招之招。从贸易资源方面来说：美国是缺货的那方，最终美国自己会受不了，等到库存消耗殆尽就会重新谈判。
 
美国是资本主义的运行规律，利用这个本质资本一着急就会内部施压，90天是缓和期就是后门，最终的结局就是倒逼恢复关税正常，符合他们的利益需求。
 
目老特要做空美国资本是预期，当下的美国已经是一锅粥了，不仅需要进行内部博弈，还需要进行国际局势博弈，虽然还没真正的造成实际大的伤害，但是利空情绪已经弥漫到全世界了，风险资产短期依然是无法确定企稳，就像鲍威尔对加密的发言，也只是当下的市场短暂情绪调和剂，实际并未给加密市场注入新鲜血液。
 
04-17周四
 #鲍威尔发言 #比特币与美国关税政策
$BTC
 

在加密市场，很多人都对“做空”又爱又怕。爱的是它能让你在下跌行情中也有赚钱的机会，怕的是一不小心就会被市场直接“爆掉”。尤其是杠杆合约，简直是放大风险的放大镜，让不少人一夜亏光本金。
但你有没有想过，为什么你做空那么容易爆？为什么明明你判断对了趋势，行情却总是跟你作对？今天我们就用最通俗的方式，聊聊合约做空的底层逻辑和背后的“游戏规则”。
合约做空到底是个啥？

简单来说，做空就是赌价格会跌。比如你觉得比特币30,000美元太高了，将来一定会跌到20,000。那你就可以“借”一个比特币，在市场上以30,000卖出，等真的跌到20,000的时候再买回来还给平台，中间差价就是你赚的。
听起来很美对吧？但别忘了，你借的是别人的币，这过程你得一直顶着风险不爆仓才行。而在合约市场中，这种风控是靠“标记价格”来控制的——也就是说，不是你看到的市场价格决定你爆不爆，而是平台自己设定的一个算法价格，这就给了“庄家”很多可操作空间。
用一个通俗的房地产例子讲明白合约的本质
合约交易到底是怎么一回事？我们拿房子举个例子就明白了：
假设我是一个房地产开发商，我建了一个高端楼盘，这些房子主要是卖给有钱人A的。A直接把我一整栋楼都包了，买断了大部分流通房源。
这时候，楼盘的价格是我和A决定的，因为我们才是真正买卖房子的那两方，市场上的流通供需几乎全在我们之间。我们怎么定价，全市场就跟着我们走。
现在有个人B，他没买房子，但他看不惯我们定的价格，觉得这楼盘根本不值这么多。他拿出100万，说要跟A对赌，赌房价要跌。注意：B不是买房子，他是在“押注”房价要跌，他在做的就是衍生品交易（合约做空）。
问题来了：B并不影响真正的房价。真正决定房价的是我和A，因为我们控制了房子的买卖权。哪怕B觉得房子只值1块钱/㎡，他也没有能力改变市场流通价格。
这个例子里：
我是项目方A是控盘的庄家/大户B是进场做空的散户

你说，B能赢吗？只要我和A合起伙来控住现货价格，B就只能在衍生品市场上被爆掉。
为什么做空这么难？
说到底，做空的本质就是在跟庄家、项目方博弈。但这个博弈往往是注定失衡的，下面几个核心点你得搞清楚：
1. 小币种=操控者的天堂
在那些市值低、流动性差的小币种里，庄家控制成本极低。他们只要稍微动一动现货价格，就能带动合约市场的标记价格变化，轻松把做空的散户“请出场”。
你以为行情是真涨，其实是他们在高位做局；你以为你进场做空是“抄顶”，实际上你只是在给庄家当韭菜。
2. 杠杆+资金费率=双重绞杀
合约本身就自带杠杆，比如你用10倍杠杆做空，那行情只要反着走10%，你就爆了。
更坑的是资金费率。如果全市场都在做空，那你还得反过来给“做多的人”交钱——哪怕行情没变，你也会因为持仓时间久了被“资金费率”慢慢榨干。
3. 庄家拉盘→空单爆仓→疯狂收割
做空的人多了之后，庄家会故意拉盘。他们知道一拉盘就能爆掉大量空单，而这些空单爆掉的时候要么被强制平仓，要么就是自动帮“拉盘”继续推高价格，形成恶性循环。
就像我们前面说的房产例子，庄家控制现货价格，只要他们愿意，随时可以把你做空的逻辑打破。
那散户还有活路吗？
当然也不是说不能做空，只是你得知道怎么玩才安全：
1. 尽量做流动性大的主流币种
像BTC、ETH这种深度够的大盘币，相对更难被控盘，做空更有参考性。
2. 关注合约市场资金流向
资金费率和持仓多空比是合约市场的风向标，别傻傻地逆势开仓，学会看盘口、看大资金动向。
3. 杠杆要稳，仓位要轻
不要ALL IN，也不要搞20倍30倍的超高杠杆，小打小闹更安全。合约赚钱靠的是节奏感，不是梭哈。
4. 盯紧现货与合约联动
你赌的是现货价格走向，但打你脸的却是合约规则。明白这点，你才能看懂“表面行情”背后的动机。
合约机制中：你会遇到的所有名词与机制

一般人在合约中会经历哪些步骤？会遇到哪些专业术语？别慌，下面我一步步带你走一遍。
第一步：选方向——做多还是做空？
做多（Long）：赌价格上涨，买低卖高；做空（Short）：赌价格下跌，先卖再买。
第二步：选择开仓方式——市价 or 限价？
决定方向后，会看到两个常见的按钮：
市价开仓（Market）：立即成交，系统用当前市场最优价格给你配对买卖对象，速度最快但价格可能滑点。限价开仓（Limit）：你自己填价格，挂单后等别人来成交，价格可控但不一定成交。
第三步：设定杠杆倍数（Leverage）
杠杆的意思就是“你可以用少量的钱撬动更多的仓位”。
2倍杠杆：你有100U，可以买200U的仓位；10倍杠杆：你有100U，就能开1000U的仓位；20倍甚至更高：风险放大器，赚得快也死得快。
重点提醒：杠杆越高，你被强平（爆仓）的风险越大。
第四步：保证金 & 合约张数（开仓金额）
保证金：就是你这笔合约中“真正投入的钱”，系统用它来计算爆仓价。合约张数：不同平台用U本位或币本位，代表你到底买了多少数量。
第五步：开仓之后，标记价格和爆仓价就来了！
标记价格（Mark Price）：不是现货价格，而是平台用一套算法“算”出来的价格，用它来判断你是否爆仓。爆仓价格：只要行情触碰到这个价格，你的仓位就会被强平，直接出局。
第六步：你会看到资金费率（Funding Rate）
这是合约市场很特殊的一点：资金费率每8小时结算一次（不同平台不同），有时候你仓位放着不动，也可能因为资金费率“慢性亏钱”。
第七步：止盈止损设置（可选但建议）
大多数平台都会提供“止盈止损”功能，能够避免情绪交易。
第八步：平仓——选择时机离场
市价平仓：立刻卖掉，成交快但容易滑点；限价平仓：等你设定的价格来成交。
结论--管住手，活下去
加密市场不是一个绝对公平的地方，尤其是衍生品市场，庄家的套路层出不穷。你要明白：做空做多不是一场纯粹的技术博弈，它更多是一场心理战、资金战、信息差的较量。
所以与其每天盯着K线，幻想自己是市场猎手，不如先搞清楚：你到底在和谁对赌？他们是不是在设局让你进场？
赚钱从来不是靠“押对方向”，而是靠“看懂规则”。做空可以很香，但不懂游戏规则，只会变成别人盘中的一片韭菜叶。

昨日特朗普言说对于半导体关税的细节并未出现，,猜测他想观察这段时间美股和美债的情况再谨慎做决定，半导体的关税的言论出来后，未出现美债持续大量出售并有所稳定。

今日的10年期美债收益同比下降-0.64，纳斯达克指数同比上涨+0.64%。证明从数据上看美国这段时间的金融动荡不会太混乱，就像老特所说：一旦市场适应了关税，就会变得非常强大，但华尔街的机构们还是表示对于现在的市场惴惴不安，美国现在出现的滞涨就是问题之一。
由此可见稳住不算稳定，老特的目的还是会温水煮青蛙的实行，具体怎么做他也会看市场脸色吃饭，然后平衡好各方的压力。

这段时间是加密市场的多空博弈不分上下的时候，以窄幅震荡盘整为主，当下BTC价格稳定在85000左右，今天可能会继续反弹突破站上86000，从4小时趋势线来看；属于小突破冒头了，也许会继续反弹至88000左右，这段时间依照宏观面来看；短期是看以多为主，今日白宫官员表示：美国可能会利用关税收入购买BTC。

但是长期依然会下跌，就拿美国的经济衰退来说；如果关税维持25%，通胀依然上行，对于经济不友好，还是会导致经济下行的可能，那么衰退会更加快的到来。所有的风险资产都会收到大幅影响。

昨日凌晨OM短时间内下跌了90%，从6美金下跌至0.5美金，市值蒸发55亿。

在这次暴跌之前，很多人称之为：神币，从去年开始一直持续暴力拉盘。在高度控盘的模式下OM去年实现了200倍的价格增长，OM项目方回应；暴跌是由无序清算引起的，和他们团队无关，随之OM从0.美金5的价格拉升至1.2美金。

像OM这种高度控盘的项目，如果社区机制不符合人性需求时，中心化就是高风险的存在。所以，链上数据追踪抛售地址来源基本都是大户所为，更像有意为之。

对于山寨币前有ACT后有OM，在血腥的金融市场没有新鲜血液流入的时候，大家都不会讲究共识情面，更多是选择急不可耐的变现，他们更像是为BTC铺路的必死马仔。

总结：
加密市场短期反弹或延续，BTC有望测试88,000，但长期仍受美国滞胀风险、经济衰退的压制。依然以高空观点为保险建议。

OM事件再次警示：缺乏流动性与去中心化的项目，崩盘仅在一瞬间。市场博弈期，谨慎对待小币种，BTC仍是宏观不确定性下的核心避险选择。
04-15周二
$BTC $OM
#美国半导体关税 #MichaelSaylor暗示增持BTC #om

短期来看，市场总算喘了口气，尤其是在“关税豁免”消息释出后，美区交易时间前整体资产价格开始回暖，情绪也有明显修复。昨天我蚂蚁仓试空，结果直接被打止损了，可见市场的反应比预期更积极，标普期指盘前直接涨了1.4%，VIX恐慌指数也从高位滑落到了32附近，已经逼近“非恐慌区间”。与此同时，美债2年、10年、30年收益率整体小幅下行，说明抛售情绪暂时没有加剧；黄金也表现平稳，价格仅小跌0.41%，避险需求阶段性降温。

不过市场看起来平静，暗流仍然存在。最值得警惕的是日本30年期国债收益率突然飙升至2.845%，创下2004年以来新高。这个点不是小打小闹，背后可能意味着日本长期资金成本的结构性抬升，甚至有可能是来自美国的“金融敲打”或市场联动带来的反馈效应。如果日本长债收益率继续飙，那全球资金的重新定价和风险偏好又得重估一次，这场潜在的“金融小地震”是否蔓延，还得看接下来利率和流动性的反馈。

说回加密市场，比特币凌晨跌到83,000-83,400刀支撑区，撑得住，日内顺势反弹，1小时K线看起来还算平稳，走势也偏强，4小时级别还是缩量震荡，暂时没有看到主力动作明显介入，不过短期内如果能突破87,500刀的阻力位，那就有希望打开上行空间。总的来说，在资产市场恐慌缓解的大环境下，BTC短期也还是偏乐观。

然后今天最爆炸的事，莫过于OM暴跌90%，真的是毫无预兆的连环踩踏。一句话总结就是：项目方和做市商之间沟通拉胯，甚至疑似内斗，直接把原本稳定的供应结构打翻。起因是mantrachain发了个公告，导致$OM的供应链直接翻倍了，有些做市商看不下去，提前几天就往OK和币安转了几亿的币“示威”，但真正引爆连锁反应的是某家非BN交易所擅自调高仓位限制和强平线，在order book非常浅的情况下，直接引发强平和踩踏，最终崩盘。这种事情，不是单点责任，而是项目、做市、平台三方各有锅。

所以你看，现在这盘不是牛也不是熊，而是政策博弈、流动性偏移和市场预期摇摆之间的灰色地带。不要恐慌，但也不能麻木，要盯紧利率、盯紧资金，行情能走多远，最后还得看情绪能撑多久。
目前自己操作：蚂蚁仓被打损了，所以我也再观察观察，看是否有效站稳8.5万吧，如果是情绪在支撑我还是认为走不了太高，估计很快又会再次头仓试空
$BTC

这几天的头条依然是关税，虽然对加密市场影响的幅度并不大，但是严重动荡了美国的经济，包括美股和美债，美债收益率最高冲至5%，作为美国的根基，特朗普闪电式变脸，延迟关税，救市美债。
 
那么在今天美国又上演了关税烟雾弹，说：美国的海关系统出现故障。不得不说，这场关税颁布的非常着急，同时颁布后的影响并非在老特的预料之中，所以尽可能美国关税大戏就是在拖延任何变动战术，美国只想让全球市场温水煮青蛙的接受经济的衰退来临，而非直接动摇美国的经济命脉。
 
那这样可以理解为：目前的市场不会过快的向下直线探底，今日BTC最高价格反弹至84300，原因是昨天晚上美股低开高走，凌晨的收盘价格16724.46，同比涨幅为2.06%。这个周末基本上可能就在82000左右的价格进行高位的盘整，很难往下走，除非来一个大的利空事件。

上篇日报说过，低位反弹是确定的。这里呢，给大家的建议就是BTC价格再次达到84000以上，可以开空。理由是如果BTC从88400的位置往下看，属于B浪反弹了，再来一次B浪下跌的概率很大，反弹阻力位在86000。

并且目前的加密行情依然是反弹震荡，没有反转的信号和明确理由，从上次的CPI数据公布值2.4来看；低于预期。对于以往市场是利好的消息面反而下跌，来反推；现在的市场不仅再是以过往往经验来判断，参考数据照样没法刻舟求剑，那么市场的及时反应和宏观消息面才是判断趋势方向的相对准确对照。

关税的负面影响短期过去，长期依然还在，在美国相对可控的前提，特朗普还是会随意对其他国家，乃至中国加征关税来完成他的计划，这一点是不变的。再来是美联储就算及时降息，对于市场来说也许只是远水解近渴，刚好够喝，所以降息不代表牛市就能够再次到来，而有可能是危机的开始。所以长期策略依然高位做空，相对安全，短期回调下跌到低点适量做多，这里说的是“适量，”做多的风险还是有的。

04-12周六
#CPI数据来袭 #加密市场反弹 #特朗普暂停新关税
$BTC

今天凌晨消息：川普暂停90天关税立即生效，市场迎来久违的普涨，纳斯达克收盘价同比上涨12.16%,标普500指数收盘价同比上涨9.52%，BTC顺势而为最高涨至83400左右，涨幅高达8.4%。

特朗普这次关注了债权市场的变动，毕竟美债是美国的根基，若美债被大规模抛售（如中国减持），可能动摇美元霸权，这不是短期他想看到的，如果市场5月份再度抛售国债美联储可能下场救市，释放流动性，美国依靠债务和美元特权维持经济，这种模式需要持续的市场信心。一旦信心动摇，美联储必须用货币政策手段填补需求缺口，形成“债务货币化”的循环。所以：后期应该重点关注美债。

消息面引爆的行情，BTC目前大盘上涨，暂时在83900左右可能进行上下盘整，ETH昨日涨势超越BTC，毕竟也是跌破了1500的关口。还为出现反转的明显信号。关税靴子短期负面影响基本落地，对后续盘面影响不会太大，接下来短期一段时间，以反弹看涨为主。
同时特朗普在关税上表示必须具备灵活性，将会考虑豁免一些美国的公司，不得不说这种变动来自于他的手法一点都不陌生，最大的125%中国关税靴子利空已经正式落地，90关税期限与其他国家一旦谈拢，那么关税目前大概率可能是按10%的比例实施。早前我们就说过市场最大的不确定性就是特朗普。不断的上演“狼来了”。
今天亚欧盘可能继续上涨，不过关税信心损害是依然存在，且特朗普的多变因素也随时发生。短期做好密切关注市场的消息面变动带来影响的准备。
04-10周四
$BTC $ETH
#加密市场反弹 #美国加征关税 #特朗普暂停新关税

黑色星期一终究还是来了，标普500指数周一开盘下跌3.5%，创下2个月以来历史高点低了20%，标普500的下跌也标志着在许多方面堪称史无前例的牛市结束。
 
这是自1945年以来14次熊市中第二快的跌幅，累计一个月内美股也蒸发了9.5万亿美元。华尔街的交易员们认为：抛售可能会更加严重，眼下估值仍高于以往导致经济衰退暴跌时候的水平。
 
上篇日报分享过BTC没有立马跟跌的底层原因，以及过几天可能就会出现312级别的下跌，加密的补跌行为都在昨天发生了，这个话题还没结束。继续往下说，发生的主要原因有两个：
 
一：BTC这次的下跌就是短期的避险行为的滞后反应，链上数据没有反映出大户的出逃行为，更多的可能是散户的恐慌性抛售。
 
二：美股下跌至市场可接受抄底的价格时，更多的资金又会卖出BTC，补抄底部科技股优质资产。
 
那么再看看今日美股收盘价稳定了在同比上涨了+0.10%，今日恐慌贪婪指数：23，同比昨日上涨+5。资金在出逃的同时也有小部分资金在勇敢抄底，大户和机构暂时没有任何动静，4月9日关税战实施前应该都属于窄幅震荡的反弹上涨，市场心理预期的恐慌在昨日已经消耗殆尽，毕竟特朗普现在随便放个利好预期，就能导致上涨。反弹是会发生，但做多依然有风险。
敲重点：尽量还是不抄底，现在利空释放完毕的前期，依然不是好的抄底机会，原因是：
 
4月9日是一个转折点，会有下跌的可能性：如果BTC去到72000一下，并且是早就设置好的心理预期价位，现货建议可以考虑小部分入场。后期跌破68000后可考虑大胆入场。建议BTC80000以上可以缝高做空，止损设置72000左右。
 
虽说加密市场的跌势不是针对性的，是全球风险资产都下跌的联动反应，大势所趋的信号：长期依然看空，就像上个礼拜预测币圈312可能会发生一样，有没有可能再叠加一次519呢？毕竟在当下这种紧张的经济环境下，大变局的历史环境正在悄然来临，变局中最大的不变就是衰退…

04-08周二
#美国加征关税 $BTC $BNB

一觉醒来币圈回光返照了，似乎不太合乎情理的上涨了，我们来分析一下背后的逻辑，以及为什么？接下来市场的反弹会维持多久……

利空消息面为什么却导致反弹：

先来复盘昨天发生的大事件：中国对原产于美国所有商品加征同等关税34%，这对于币圈来说是很大的利空，当时BTC只是应付性的跌了一下。接下来昨晚8：30美联储公布的非农数据也是高于预期值：22.8。从微观层面来说也可以造成一些小的下跌波动，结果币圈依然波澜不惊。反而进行了一波小反弹，BTC最高上涨至84000左右，截止今日BTC平均上涨1%，目前在83000左右横盘。这说明在微观层面的消息遇到了宏观的大事件反而会失灵，利空出尽之后就是利好，这句话，在币圈一直受用于很多人的自我做心里建设！这就是市场情绪左右了消息面的结果。

贸易战为什么这几天影响不到币圈的根本原因在于：美国的关税制裁直接影响的是美股，那么美股对应的是传统实体业，传统实体业不行那么资金会去哪里？第一时间肯定是去到避险资产例如黄金等资产，那么其次就是去到数字黄金BTC这类资产，特朗普的激进举动加速了人们重新审视比特币在投资组合中的长期价值，因为全球秩序的重置对美国作为资本目的地具有重大的中期影响。所以世界越乱，BTC表现越好。那么这次的美股从短时间来看对于币圈就是利好的影响就说的通了。

下跌依然是接下来不变的主路线：

需要提醒的是：这次的加征关税的确和以往不同，有可能是货币主权交互的转折起始点。从长期来说：保持原有观点，币圈依然会下跌，反弹是暂时的强撑，目前加密离不开风险资产的属性，等到美股跌到一定的时间，其他的股票和避险资产都会纷纷上涨，资金会从币圈出逃，继续转移到避险和优质股票类资产。
另外一个理由就是：美联储主席鲍威尔今日也明确表明：不会急于对特朗普政府征收的全面关税做出反应，也不会对因担心全球经济衰退而引发的金融市场动荡做出反应。因为美联储更在意的是通胀预期，目前美国加征关税后，美国国内的物价自然上涨，导致通胀过高，这对于美联储来说更不是能够降息的理由！美联储目前也在赌特朗普关税政策中间是否会出现和谈的余地。还是回到昨晚的非农数据超出预期值22.8来说，表面上看美国经济依旧强劲，那么又给了美联储一个不降息的理由！

综上所述：目前加密市场利空的因素大于利多。美联储迟迟不降息，市场没有流动性，资产价格自然会萎缩。国际局势动荡不安，变化莫测，可以参考2020年的312，美股熔断后，BTC当时没有迅速做出下跌反应，甚至反弹上涨，在大家欢呼雀跃的时候，加密资产直接腰斩，让所有人都措手不及。加密市场依旧尚未成功，敬畏风险，保持敏锐的洞察力，随时调整投资策略。依然还是那句话送给大家：我们等待更低的位置再来抄底优质主流资产。

04-05周六

4月3日凌晨4点，特朗普如期公布了关税计划，对所有进口商品征收10%的基础关税，对特定国家征收额外关税，具体如下图：

特朗普如此激进的关税政策首先带来的是股市大崩盘，尤其是美股，昨晚纳斯达克几度接近熔断，今日多个国家表示将会采取反制措施，真正的逆全球化时代即将到来，那么川普明知道会带来这样的结果为什么还要这样做？让我们先回到历史中去找到答案。
美国历史的三次加税
我们讨论加税问题不得不提到美国非常重要的三次加税，其中涉及到三位美国总统，其中一位便是本杰明·哈里森。
本杰明·哈里森
他是美国第23任的总统，他是美国的镀金时代的一个非常重要的角色，在某种意义上它也是特朗普的偶像，他当总统的时间只有一任，从1889年到1893年，在他的任上，美国超越大英帝国，成为全球GDP的第一。
不排除哈里斯给了特朗普的启发，因为哈里斯也是在美国历史上一个开疆拓土的重要人物。今天的美国要加拿大、要墨西哥、要格陵兰，这个跟当年的哈里斯的这个想法是高度接近，我们今天想谈哈里斯，重点是谈他的麦金莱关税法。
他当时为什么要出台麦金莱关税法，他为什么要打关税战。1890年的美国，虽然在，体量上追上了英国，但他在英国、法国、德国人的眼里面仍然属于一个落后国家。甚至人们并不把美国特别对待，在欧洲眼里，当时的美国和日本实际上差不多。所以美国急需资本的原始积累。
那么美国资本积累的源泉，除了他内部的资本积累以外，外部的资本积累也很重要。因为美国并没有大规模的殖民地，而此时关税就成了最大的收入来源，增加了10%的关税，政府的金库就大幅度增加了。
赫伯特·克拉克·胡佛
第二个要介绍的人是赫伯特·克拉克·胡佛，这是美国第31任美国总统，他执政的时间是1929年到1933年，那个时候被称为咆哮时代，而哈里森是镀金时代，胡佛是一个倒霉蛋儿，他接手的美国已经是摇摇欲坠，在经济上已经陷入经济危机前期的一个美国。
1930年他推出了一部重要的法律，就是斯姆特霍利法案，其实就是个关税法案。这个关税法案直接导致了全球的贸易战爆发。该法案由农产品出发，2万多种商品的关税从40%到48%不等，其实这个关税并不算很多，但是它的反噬非常严重。因为1930年代的美国已经是非常大了，所以它会遭到整个欧洲乃至全世界的对他的报复。这个报复导致关税螺旋式上升，你加十我就加20，你加20我加30，你加30我加40，直到翻倍。
结果是什么呢？当年的贸易战是从1929到1933年，到了1933年，全球贸易从686亿美元暴跌至242亿美元，美国对外出口下降了61%。所以人们历史上将胡佛的关税法称之为破坏性经济政策，它直接导致了全世界的大萧条，
但是凡事都有两面性，他为什么明明知道这是一个灾难性的后果，他为什么要干呢？胡佛的关税法案短期之内是灾难，长期来看有意义。胡佛1933年下台之后，1933年大名鼎鼎的罗斯福上台。胡佛的一通王八拳导致了罗斯福上台的推行的罗斯福新政new deal。1933年罗斯福推出了紧急银行法，黄金储备法案以及一系列暂停关税的行政命令，罗斯福挽救了美国。
如果说。本杰明哈里森是美国超越英国，开始成为世界第一强权，那只是开始，而完成确立的是罗斯福新政。

理查德·米尔豪斯·尼克松
第三位总统尼克松大家都熟悉，他是美国第37任总统。尼克松是一个非常重要的人物，他也是特朗普的偶像。尼克松的了不起的地方在于，他在美国如日中天之后的第一次挫折中挽救了美国。在1971年退出金本位，解除了布雷顿森林体系，跟中国建立了外交关系，结束了美越战争，非常精彩的处理了或者说运用了中东战争，完成了金美元向石油美元的历史性跨越。
为什么把他跟哈里森胡佛放在一起呢？因为他们三个人都做了同样的事情，就是关税，他们都加了关税，并且他们三个都同样做了物价管制。

如今的关税战
美国财政部长贝森特的阳谋
我们刚才梳理了这三位总统的政策，现在我们能看到的所有历史，美国财政部长贝森特也能看到。既然贝森特看到了胡佛搞贸易战，将世界带入大萧条这样的一个近乎必然的结果。而且从哈里森、胡佛到尼克松，他们都看到了那样惊天动地的历史性的经济波动，甚至是灾难，甚至大萧条。那他还要做这件事情，为什么呢？
因为这已经成为现在美国无法更改的国策，他们一定会将贸易战打起来，并且有可能会在很大程度上会完全失控。贸易战的同时，会导致一系列的政治后果。贝森特分析可能要的就是这个结果。而我们现在舆论场上所有对贝森特、对鲍威尔、对美国财政部和美联储的分析判断理解，我们认为全反了。
没有人比贝森特更渴望一场由关税大战引发的全球经济的衰退和大萧条。他需要的是衰退和大萧条，他毫不介意恶性通货膨胀。鲍威尔其实也是在给大家演戏，美联储表面上是要遏制通胀，增加就业，但是这不是鲍威尔的真实想法。
因为如果你是财长，你是美联储，你真的是希望加关税，导致全球进入贸易战。由关税大战导致全球贸易战，使全球的贸易总额下降50%，全球经济陷入大萧条吗？你不知道这个后果吗？显然他们每一个人都很清楚，但他们为什么要这样走？
我个人认为，作为对冲基金经理的贝森特更了解经济剧烈波动过程中才有机会处理美元和美债的问题，特别是美债的危机。

美国面对的问题
美国目前面临着36万亿的国债，处理债务正常的方法应该是减少支出，创造收入，就是收入要增加，支出要减少，多出来的钱还的债务，债务就削减了。但是正常思考下，当你面对一个无法完成的任务，就是假设你现在的国家负债是40万亿美金，全部负债超过120万亿，你能创造的收入和你现在压缩下去的支出，比如说马斯克的DOGE很了不起，可能为美国政府压1万亿美元的支出。但太杯水车薪了，既解决不了当下，也解决不了未来。
那么假设我是贝森特，我必然思考如何让资产负债表迅速完成平衡并有结余。那么正确的做法就是我不能处理资产和负债，那么我可以处理衡量他们的尺子，尺子变短了，裤子就变长了。尺子变短了资产会涨上去，而负债不会长。尺子变短了，资产变多了，负债却维持原数据不变。它就会出现一个非常重要的处理资产负债表的空间，空间和时间非常重要。
所以美元要完成三件事情，美元第一个动作是要贬值，第二个动作是要充值，第三个动作是重置，先贬值再充值。
未来要走的路
将贝森特的逻辑总结性的说一遍，大概是三步走计划：
第一步，完成美元的贬值，完成美元的充值，完成美元的重置。
第二步，控制全球资本流转，通过控制其资本流转完成web3通证化和稳定币的整体的安排就是美元的数字化过程，全球资产商品交易的数字化过程。
第三步，在激进的资产商品数字化过程中，利用美元结算的优势，重新重置一个全世界使用率比现在还高的数字能源。
以此第三步，以此完成对全球资产和商品的定价。

那么我们该怎么办呢？其实说白了就是关税和汇率的关系，关税和汇率的关系，或者是贸易战与汇率战的关系，事实上你如果让本币升值，就相当于加关税了。比如人民币升值就相当于对向对方收取关税了。那么你为什么要向对方收关税呢？相当于你本币贬值虽然没变，但是你加关税的含义就已经确认了本币的贬值，加关税的程度确认本币贬值的幅度。
当年胡佛打关税战的时候，大英帝国扛不住，放弃了英镑与黄金挂钩。当然美国是先放弃，然后阻止了民间黄金的持有和交易，用40美元收了全部的市场市面上的黄金。那个时候大英帝国内外交困，也被迫放弃了英镑与黄金的挂钩。此后此后英镑的国际地位一落千丈。
当1930年胡佛的关税法案推出之后，请注意美元卢布、英镑卢布、法郎卢布他们的关系。斯大林治下的苏联的卢布维持了稳定和稳定的升值。它导致全球的资本、技术和劳动力，特别是技术工人大规模涌入。最愚蠢的做法就是当时英法的选择。英法每一次都是上了圈套，对等贸易战，你家我家对等贸易战由于体量不对，由于发展的阶段不对，对等的贸易战只会导致自己的盘基本盘崩溃。
在这个时候要敢于逆向行走。为什么斯大林的苏联可以逆向行走呢？因为他是社会主义，是计划经济，或者说他是国家资本主义。他能够在最快的时间最短的时间完成资产和商品的内部交易定价。那个时候的苏联、法西斯德国和军国主义日本都是这个办法，他们就挺过去了，当全球贸易总量下降50%，美国在1929年之后是下降61% 。那么这个时候就要采取确保民生的措施，同时加大资本积累力度。苏联做得非常好，他不断高速发展，在战争中虽然受损，但是他赢了。

现在2025年关税战打响。打响之后，开始考验各个国家本身的体制制度和应对方略，这个应对方略如果正确合理，那么应该像当年苏联一样，进入黄金发展周期十年。在这个时候，在特朗普发起贸易战的这个特定历史时期叠加一个重要的生产力发展的转折关头，就是AI人工智能，就是人类的信息化开始进入到历史转折关头。如果我们抓住了这个新的生产力发展的关头，尽可能的避开由关税战、贸易战导致的热战，争取再有5到10年的和平时期完成新智发新智力生产力的发展。那么我们可以像罗斯福行政的美国，可以向社会主义苏联赢得最宝贵的光阴一样完成腾飞。
当然对于个人的选择上也是如此，首先在这个百年未有之大变局中保住自我，保住现金，是重中之重，当所有人都在亏钱的时候保住自己的腰包就是胜利，历史上每次大萧条中能够重新站起来或者快速完成资本积累的人，一定是现金流管理非常稳定的人，只有这样才能够在衰退中抄底优质资产，乘上时代的快车。但如果一定要选择资产配置，一定要选择抗风险能力强，持续性强的资产。投资的本质上是在选择未来！

#美国加征关税
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