“以太坊此刻适合入手吗?”——近段时间,这类疑问在市场中反复出现,一定程度上反映出投资者的迷茫。其实,与其纠结价格的绝对高低,不如聚焦一个关键指标:盈利供应占比,它能更客观地揭示市场当下的风险与机会。
一、当前市场风险信号:95%的盈利供应占比
截至2025年7月18日,以太坊的盈利供应占比为95%。这意味着当前市场流通的以太坊中,有95%处于浮盈状态,已进入短期风险区间。这一数据的意义在于:
1. 获利盘抛压风险:当绝大多数持有者处于盈利状态时,市场容易出现集中抛售行为。例如,2024年3月、5月及12月该指标进入类似区间后,以太坊均出现了阶段性回调。
2. 价格与风险的背离:尽管当前价格处于阶段高点(3693美元),但盈利供应占比的高位更直接反映了市场情绪的过热。历史数据显示,当盈利供应占比超过90%时,短期回调概率显著增加。
二、历史对比:53%与95%的风险差异
2025年6月22日,以太坊回调至2230美元时,盈利供应占比为53%。这一节点的风险特征与当前形成鲜明对比:
- 亏损筹码的缓冲作用:当时近半数筹码处于亏损状态,市场抛压相对分散,风险明显低于当前。
- 入场时机的逻辑差异:若未来价格高于当前水平但盈利供应占比更低(例如调整至50%以下),其风险会显著降低。例如,假设以太坊先涨至10000美元,经过高位换手后调整至7000美元,此时盈利供应占比可能降至50%以下,入场风险反而低于当前的“3693美元+95%盈利占比”组合。
三、核心逻辑:数据比价格更重要
1. 价格波动的迷惑性:单纯的价格高低并不能准确反映市场风险。例如,2025年2月以太坊价格曾突破3600美元,但随后回调至2230美元,而盈利供应占比的变化更清晰地揭示了市场情绪的转折点。
2. 盈利供应占比的本质:该指标反映了市场持有者的成本分布。当盈利供应占比过高时,意味着多数投资者已获利,市场缺乏持续推动价格上涨的动能,容易出现“多翻空”的情绪逆转。
四、短期风险与长期趋势的辩证关系
1. 短期休整的必然性:当前95%的盈利供应占比表明,短期市场的获利效应已至峰值,大概率需要时间进行休整。这可能表现为价格震荡、交易量萎缩或小幅回调。
2. 长期趋势的独立性:短期风险点并不意味着趋势终结。以太坊的基本面(如质押量占比29.3%、ETF资金流入创历史次高)仍支撑其长期价值。例如,2024年12月美图公司出售全部加密货币后,以太坊仍在2025年上半年实现了显著涨幅。
五、投资者决策建议
1. 风险承受能力匹配:对于风险承受能力较强的投资者,可关注盈利供应占比回落至70%以下的机会;对于保守型投资者,建议等待指标降至50%以下再考虑入场。
2. 仓位管理策略:无论何时入场,均应采用分批建仓策略,避免在单一价位过度集中投入。例如,可将资金分为3-5份,在盈利供应占比每下降10%时逐步加仓。
3. 动态跟踪关键指标:除盈利供应占比外,还需关注以太坊的链上活跃度(如日均交易量、活跃地址数)、质押量变化及宏观政策动向(如美国稳定币监管法案的影响)。
结论
当前以太坊市场的盈利供应占比已进入短期风险区间,投资者需警惕获利盘抛压带来的回调风险。然而,这并不意味着长期趋势的终结。对于风险承受能力较强的投资者,可等待盈利供应占比回落至70%以下后逐步建仓;对于保守型投资者,建议等待指标降至50%以下再入场。无论采取何种策略,动态跟踪数据并结合自身情况制定交易计划,是在加密货币市场中稳健获利的关键。
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