ENA走势分析

7/11，Strata宣布加入Ethena與Securitize構建的Converge鏈，並分配7.5%代幣空投給sENA($ENA 質押)。

這是Converge的第三個空投專案。
Ethereal：合約交易市場Terminal：現貨交易市場Strata：結構化產品
Ethena正在為機構級資產建構完善的鏈上收益來源。
對散戶而言，越多的新協議=更多的空投。

隨著Converge不斷迎來新專案的加盟，最大化收益的方式似乎剩兩種：
USDe循環貸：透過Ethena合作協議，如Pendle、Aave、Morpho、TermMax、Euler等專案，以循環貸的方式放大收益。sENA：質押手中的ENA，一次賺取所有新項目的空投積分。
新專案的空投是從有限的比例中分配給所有參與者，當其他人選擇使用Pendle YT或LP加倍獲取空投積分時，單純質押手上的USDe已經沒有任何優勢了。(我的意思是，看看Terminal在Pendle的TVL吧！)
所以，如果你願意承受ENA漲跌風險或看好Ethena團隊構建Converge的能力，大膽的以sENA獲取Converge鏈新項目的空投積分吧！

如果你問我不想承受循環貸或ENA的風險，還能怎麼透過Ethena賺取收益，別忘了：
TON Space：14% USDe APYTON Wallet: 15% USDe APY (USDT-USDe)
單純使用手中的USDe獲取收益請聚焦於促銷中的固定利息收益，空投戰場已經離你遠去。

總結
Ethena收益策略正隨著Converge的利好消息頻發而逐步分化，三種策略都有各自的優勢與風險，沒有絕對的好與壞，唯一可以確定的是，收益就是在那裏等你來賺取。
另外Converge似乎正在加緊腳步，Terminal、Ethereal都是預質押階段，這次新項目Strata甚至連預質押功能都還沒開啟，或許Converge真的準備在Q3的前半段上線了？
(筆者預測Converge還會上線新的DeFi協議，例如原生借貸協議，補足每一個市場)
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eu54u
※Terminal code:
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※Ethereal code:
R7AH81
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※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖取自Strata、Ethena、Pendle
#ethena #ENA走势分析 #套利交易策略 #Airdrops

Ethena Season 3 空投即將結束，除了空投後的潛在拋壓外，近期還有不少影響$ENA 幣價的因素包含：構建新公鏈Converge、BaFin禁止USDe發行、做市商Amber Group轉移大量ENA代幣。
1.Ethena攜手Securitize打造Converge
3/18，Ethena宣布與專注於RWA領域的Securitize合作構建名為"Converge"的結算網路，目標帶入傳統金融的資金進入鏈上金融，可以理解為DeFi與TradiFi的聚合。

筆者認為這一舉動對於建構Converge的三方都有顯著的助益：
Securitize已宣布未來將以Converge作為往後RWA產品的發行層，透過本次合作可以深度聚合Defi領域各項目的技術支援EthenaConverge的底層資產預設為Ethena的產品，包含質押版本的sENA以及穩定幣USDe、iUSDe、USDtb，進一步強化Ethena生態系各類產品的使用率。相關協議Pendle、Aave、Morpho、Maple、Ethereal皆已表態支援Converge，對於此類DeFi協議而言，深化與Ethena的關係能鞏固穩定的流動性進駐協議，強化整體協議的資產流動能力。
然而需要注意的是，根據目前公告的資訊，為了促進傳統金融機構的採用，Converge預設的gas fee將會是穩定幣USDe、USDtb。而ENA則是作為機構級驗證者保護網路的質押代幣(sENA)。
筆者認為這一點十分重要，消除過往散戶們認為ENA能作為Ethena網路的原生汽費代幣的期待。換句話說，能支撐ENA看漲的一大因素如今已經被抹去，當然我們仍需要了解後續官方公布有關於驗證者質押ENA的相關資訊來做更完整的判斷。

2.德國金融監管局BaFin禁止Ethena繼續發行USDe
3/21，Ethena發布公告表示已收到BaFin駁回其針對MiCAR法的許可申請，而BaFin方面還將禁止Ethena繼續發行穩定幣USDe。

需要恐慌USDe的兌現能力嗎？筆者認為可以從這兩點探討：
Ethena的組織結構Ethena已經強調該禁令不影響USDe的創建與贖回的程序，用戶仍能贖回資產。原因在於Ethena在不同的管轄區設有不同的商業實體，因此儘管本次被BaFin封禁其中之一，仍能透過其他商業實體完成鑄造與贖回的程序。監管範疇MiCAR的嚴格監管為廣大歐盟用戶提供保障，我們所熟知的最大穩定幣USDT，遲遲未獲MiCAR監管的許可，但仍不影響其在穩定幣市場的龍頭地位。對於Ethena的USDe而言也是如此，依舊能在其餘地區提供USDe的合作與服務，因此單一監管行動要撼動高達6B的USDe仍有其難度。

3.Ethena合作的做市商Amber Group轉入大量代幣進入交易所
3/22，根據鏈上分析師@Ai姨 的資訊，Amber Group已將1035萬美元的ENA轉入幣安。

筆者認為這操作有兩種可能性：
基於第三季空投的拋壓將至，提前操作由於本週Ethena第三季即將結束，屆時相關的空投細節會公布，機構提前完成資金操作達到避險的需求。為第三季空投代幣的交易需求提供流動性支援第三季空投結束後，勢必會使得市場對於ENA的交易需求大增，相關做市商需要提前因應、備足交易所需的流動性。
筆者更偏向於第二種可能。

總結
今天所討論的三個事件都足以深刻影響散戶對ENA的交易心理及看法，除此之外，本週過後關於Ethena第三季空投的資訊發布，都會進一步加劇幣價的波動程度。
值得注意的是，儘管空投過後勢必會也大量用戶透過拋售代幣來鎖定獲利，但也別忘記第二季空投時發放的獎勵是鎖倉版本的ENA，也就是sENA。假設這一季同樣如此，則實際拋壓還將會再延後一週(基於解鎖的程序)。
對於經驗老到的交易者來說，接下來的幣價波動可能能提供良好的套利機會；對於空投參與者來說，以穩定幣USDe賺取來的收益終於又能兌現。
助願小夥伴們都能在這次的空投中收穫不錯的收益！

另外別忘了Ethereal正在進行預質押活動，目前面板已經新增幾個準備支援的DeFi池子，想搶頭礦布局Ethena生態空投的記得參與！連結我會放在置頂留言
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(直達連結放置頂留言)
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖取自Ethena公告、Ai姨 幣安廣場
#ethena #ENA走势分析 #Converge #Airdrops $ENA

Ethena第三季空投大約剩下兩個月，最近一週筆者的排名漸漸從三千名落到三千五百名，顯示出排名前段的Ethena參與用戶正逐漸加倉能獲得空投積分的部位。

筆者是在十二月底時重新建倉ENA積分部位，近期準備加大空投積分的部位，原因包含：
市場窄幅區間盤整，主流幣套利空間不大穩定幣USDe或sUSDe參與鏈上協議保有基礎收益，且穩定幣部位可應對市場下跌風險主流幣如BTC、ETH相關再質押協議空投收益吸引力降低
目前我已持有的積分部位是Merchant MOE的USDe/USDT流動性(30x積分)，原因是：
MOE是Mantle DEX龍頭，流動性高、使用者多、交易費多擁有Mantle鏈上可獲取ENA積分部位的最大資金量有Journeryman激勵活動

準備進行的操作包含：
加大USDe/USDT流動性，30x積分新增USDe單幣質押流動性(Init，可以同時布局Init空投)，20x積分(備選方案)新增sUSDe單幣質押流動性(Lendle)，5x積分逢低建倉ENA，質押成sENA並鎖定，40x積分

會想建倉買入ENA的原因除了之前提過川普家族的WLFI持續加倉Ethena以外，還有幾個原因：
已發放的Derive空投讓我意識到Ethena網路的附加空投有不錯的回報率Ethereal空投將在Q1發布，目前透過sENA獲得Ethereal積分已經來到第三個月上述兩個空投發放後，我預期會有新的空投入駐，讓sENA持有者拿積分紅利
因此我認為除了透過sENA獲得Ethena本身積分以及Ethereal積分外，還有可能吃到因為支援新空投積分而帶來的ENA幣價上漲紅利。

總結
根據過往空投規則的經驗，建議USDe的部位以不太需要動用到的資金來部屬，其中可以部屬少量USDe在單幣質押的池子以應對需要清掉持倉的情況。
ENA建倉、加倉與否就看個人的風險偏好跟判斷，例如對於幣價長期走勢的看法，以及中、短期的空投帶來的附加收益等等。
本文僅分享筆者的觀點及準備執行的策略，有更好的想法歡迎一起討論。
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※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖取自Ethena、Merchant MOE DAPP
#ethena #ENA走势分析 #Airdrops #Ethereal $ENA

認真讀完整個技術說明，直接整理幾個重點，並簡單說明對 $ENA 的影響。

代幣相關
USDe、USDtb作為Converge底層Gas tokensENA作為Converge Validator Network(CVN)質押資產Converge作為一條區塊鏈，本身不會再發行新代幣

目標是引入傳統金融的機構資本，達到RWA與DeFi整合。

美元錨定的穩定幣，一來消除價格波動風險，二來概念友善，無疑成為傳統金融進入鏈上金融在基礎資產的最佳選擇。

一如既往，治理代幣功用總是落在保護驗證器網路。
潛在的利好因素，例如協議交易費用、Converge生態項目空投，不過仍需要更多資訊驗證。

技術相關
簡化開發難度，除EVM常見的Solidity，程式設計熟悉的C++跟Rust也能使用用戶使用友善，透過ERC-7702提供帳戶抽象功能強化跨鏈流動，跨EVM及Solana的USDe、USDtb、RWA資產鏈上技術支援，基於Arbitrum Orbit + Celestia DA實現高吞吐及低費用

從開發者(鏈上建構體驗)、用戶(使用體驗)、資產(安全性)等各層面都考量到了，典型的Top-down設計(目標明確)。

總結
關於幣價影響，我只能說：資訊不足，難以判斷。

不過從近況來看，Ethena本身的第三季空投應該準備要發布了(原訂最晚四月)，因此ENA接下來兩週預期會有較多波動(空投+sENA解除質押的時間)。

Ethereal則是原訂五月結束測試網，現在TVL已經飆到900M，當前USDe沒有特別吸引人的去處，因此不少人押注在Ethereal空投。

最後我特別想講Converge的技術開發，就像我之前說的，我一直對Ethena的商業運作高度讚賞。
從這次的公告，可以看出它們在目標設立、配套建立、資源運作等方面的整合能力極強。
有別於許多RWA賽道項目，基於PayFi應用而拉高極致吞吐量及低延遲；Converge的技術更明確是基於金融應用，並兼顧生態開發。
如果僅用數據TPS、帶寬、成本等來看，容易陷入認知誤區。
實際以兩者的需求本質來看，各有所求且各有所長，不過Converge確實做的夠完善。
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Ethereal網址我放在置頂留言。
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※附圖取自Converge
#Converge #ethena #ENA走势分析 #比特币市值排名 $ENA

Ethena剛剛宣布第三季空投將分配3.5% $ENA ，領取時間是2025/5/1 16:00 UTC。
這是首次Ethena嘗試將空投分配從5%調降到3.5%，由於大量參與資金是透過Pendle參與Ethena，此舉勢必將打破當前的平衡，一起來了解接下來會怎麼樣吧！

Ethena第三季空投資訊
領取時間：2025/5/1 16:00 UTC (2025/5/1 24:00 UTC+8)分配數量：3.5% 總量的ENA空投鎖倉：積分排名前2000名的錢包，1/3的代幣有歸屬期限制

Ethena將空投分配減少其實不難預測，只是可能來的比我們想像中更快。
代幣經濟學提到，30%總量用於生態與社區，S1+S2已經分發10%。如果沒有減少的話，三年內就空投完了，這顯然不符合Ethena要將USDe作為加密貨幣基礎資產的長期願景。
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那麼問題來了，空投從第三季開始減少到3.5%，會發生什麼事？

首先是Ethena自有產品的使用者會出現兩種趨勢：
投機操作大幅減少(至少短時間內)使用者將以穩定收益取向偏好者居多
這不難理解，過往透過衍生性產品參與Ethena空投的穩定平衡遭到打破，投機者收益降低、甚至虧損本金，進而退出生態；而以USDe持倉獲取Ethena空投的人，雖然收益略為減少，但因本金無損，只要收益始終高於當前市場多數的穩定收益來源，仍舊高機率會繼續參與。

幣價及衍生的影響：
短期內拋壓巨大透過積極的賦能拉抬ENA的吸引力，用以彌補空投份額減少的利空情緒
空投發布後，投資於衍生性商品的參與者為避免進一步遭受損失的情緒影響，高機率會大量拋售已得代幣，進而產生龐大賣壓；而官方為了應對使用者開始以3.5%的空投分配重新評估往後的參與意願，將會積極推出新的賦能以提升持有代幣的興趣。

Pendle 衍生性產品的變化：
當前利率平衡遭打破，交易量增加，使用者重新評估收益率資金流向附帶價值高的池子
由於空投份額減少，使用者重新評估長天期池子的收益能力，將出現一定波動性；投機者有可能轉向尋求能獲得更多收益來源的池子，例如當前即將到期的Bera Concrete系列。(不過Bera效益正在減退，可以觀察是否會推出新的合作項目池子)
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總結
綜合以上內容，對於使用者而言，須關注的是ENA未來的賦能是否值得繼續投入資金，建議密切關注生態中的Converge、Ethereal的發展與潛在收益。
如果你是像我一樣主要透過穩定幣USDe參與Ethena，可以根據資金占用的時間、資金數量，算出預期的理想收益，將一定比例的ENA套現作為保本收益。
筆者預計會保留一定比例的ENA，以sENA的模式作為Ethena生態曝險，原因是短、中期內Ethena高機率會積極提升生態效益。舉例而言，Ethereal即將在本月完成S0測試網。
過往的平衡遭到打破，大家都需要重新評估、計算，根據自己的風險與收益偏好，重新制定新的投資策略，才能在Ethena生態中獲得理想的獎勵。
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※附圖取自Ethena
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