Giá vàng giao ngay ghi nhận đà tăng đáng kể, bật lên khoảng 1% lên mức 4.223 USD/oz khi các bàn giao dịch tổ chức phản ứng trước số liệu thị trường lao động Mỹ gây thất vọng nghiêm trọng.
Bản tin việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls – NFP) công bố tháng 9 chỉ đạt 29.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng đồng thuận (~89.000).
Phân tích vĩ mô & diễn biến thị trường
| Chỉ báo vĩ mô | Kết quả tháng 9 / Mức | Dự báo / Bối cảnh trước đó | Tác động lên thị trường |
|---|---|---|---|
| Bảng lương theo đầu (NFP) | +29k | Kỳ vọng ~89k | Bất ngờ giảm đáng kể; cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. |
| Điều chỉnh số liệu tháng trước | Tháng 8 giảm xuống +133k | Được điều chỉnh từ +162k (tháng 7 xuống -10k) | Điều chỉnh giảm cho thấy xu hướng yếu đi trên toàn Q3. |
| Tỷ lệ thất nghiệp | 4,2% | Kỳ vọng 4,1% | Tăng nhẹ, kích hoạt các tín hiệu về “độ trùng” của thị trường lao động. |
| Thu nhập bình quân theo giờ | +0,1% MoM (+3,0% YoY) | Kỳ vọng +0,3% MoM | Tăng trưởng tiền lương chậm lại, giúp giảm bớt lo ngại lạm phát do đẩy lương trong ngắn hạn. |
| Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm | ~5,15% (-10 bps) | Mức cao ~5,25% trước đó trong tuần | Lợi suất giảm làm giảm chi phí nắm giữ đối với vàng không sinh lợi (không tạo lãi suất). |
| Chỉ số đồng USD (DXY) | ~101,86 | Yếu đi sau công bố | USD rẻ hơn khiến vàng tính bằng USD trở nên hấp dẫn hơn trên phạm vi toàn cầu. |
Những điểm chính dành cho nhà giao dịch vàng
* Kỳ vọng lãi suất của Fed: Sự kết hợp giữa tăng trưởng phi nông nghiệp yếu kém, tốc độ tăng lương chậm lại (+0,1% MoM) và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn (4,2%) đã làm giảm đáng kể mức định giá của thị trường cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Việc “hạ nhiệt” áp lực theo hướng diều hâu này đã tạo hỗ trợ cấu trúc ngay lập tức cho các kim loại quý.
* Điều chỉnh lại lợi suất: Trước khi công bố, lợi suất Kho bạc Mỹ đã chạm các mức cao trong nhiều năm. Mức giảm khoảng 10 bps ở lợi suất trái phiếu 10 năm ngay lập tức kích hoạt hoạt động mua bù vị thế bán khống (short-covering) và dòng tiền mua vào vững mạnh đối với vàng và bạc giao ngay.
* Các kịch bản vĩ mô phía trước: Mặc dù phản ứng “tức thời” nhờ lợi suất giảm và USD yếu có lợi cho vàng, các bàn vĩ mô đang theo dõi liệu động lực lạm phát kéo dài hay lợi suất chuẩn cao có hạn chế đà tiếp diễn dài hạn hay không, hoặc nếu điều kiện lao động nguội đi sẽ thúc đẩy các ngân hàng trung ương nới lỏng sớm hơn vào cuối năm 2026 / đầu năm 2027
#GOLD_UPDATE