ivanlabrie

O Bitcoin emitiu um sinal trimestral de tendência nesta semana quando o preço foi negociado acima de 83.324 na barra de três meses da Bitstamp. Esta manhã, estava em 85.826, em alta de 46,64% no trimestre.

A tendência de alta está ativa enquanto estiver acima de 56.500. A projeção vai até 509.000 em outubro de 2028.

Eu confio mais na data nessa projeção do que no número, e meu registro público é o motivo. Em fevereiro de 2024, publiquei que o avanço iria até aproximadamente o 3T de 2025 e que os retornos piorariam depois disso. Foi quando o preço atingiu o topo. Em novembro de 2023, publiquei que a capitalização total do mercado cripto se expandiria de 1,32 trilhão para entre 4,8 e 19,55 trilhões. Ela atingiu um pico perto de 4,08 trilhões, abaixo até mesmo do limite inferior da minha própria faixa.

Então, meu timing se manteve e meu preço-alvo ficou baixo, e esse tem sido o padrão por vários ciclos. Eu interpretei 509.000 como o topo de uma faixa e deixei 56.500 fazer o trabalho de gestão de risco.

$BTC

#Bitcoin #TrendFollowing #Quarterly #Macro

A MSCI publicou sua lista em 11 de novembro, e a Strategy está nela. $MSTR sai do MSCI USA Index no fechamento de 30 de novembro, o que também a tira do World e do ACWI.

O período de carência entrou na regra final. Um componente atual só é removido se não cumprir os requisitos "em cada um dos dois períodos anuais de apresentação de relatórios mais recentes"... mas esses são períodos anuais, então acho que uma empresa cuja maioria dos ativos é Bitcoin há mais de um ano poderia reprovar nas duas avaliações já na primeira vez que o filtro fosse aplicado, e o período de carência não teria servido para nada. A própria Strategy disse em seu relatório do terceiro trimestre que esperava ser excluída.

Cinco empresas foram removidas pelo filtro de empresas não operacionais: Strategy, Metaplanet, Yellow Cake, Skel e Upexi; duas delas são uma holding de urânio e uma empresa de investimentos islandesa. O filtro abrange holdings de qualquer tipo, então acho difícil vencer a discussão sobre discriminação.

A regra é mais rigorosa para entrar. Uma empresa que não esteja no índice precisa ter mais de 50% de seus ativos em operações para ser incluída, e não cumprir os requisitos em qualquer um dos dois últimos períodos anuais a mantém de fora; uma empresa já integrante tem duas chances. Espero que isso feche por um tempo a porta do índice para novas empresas de tesouraria, e estou acompanhando como $MSTR se comporta até o dia 30.

#MSTR #Bitcoin #MSCI #Cripto

O CPI subjacente de outubro veio acima do esperado na terça-feira: +0,3% m/m, contra 0,2% esperado, e o terceiro 0,3% consecutivo. Os futuros dos fed funds passaram a precificar mais altas para dezembro, como eu imaginava diante de uma leitura repetida... fecharam precificando 1,08 altas para a reunião de dezembro, ante 0,80 no dia anterior.

A maior mudança, porém, ocorreu mais adiante na curva. Na mesma cotação de fechamento, março passou de 1,48 altas para 2,36, enquanto dezembro acrescentou apenas 0,28. Isso mostra que o mercado está precificando um Fed que continuará subindo os juros até 2027, e Logan, membro votante, disse o mesmo na terça-feira: «pelo menos mais duas altas de 25 pb, possivelmente em ritmo mais acelerado neste inverno».

Acompanho o $XAU e o Bitcoin por meio do rendimento real de longo prazo, já que nenhum dos dois gera fluxo de caixa, e acredito que uma trajetória de altas que se estenda até o próximo ano será um obstáculo para ambos. O mercado de títulos está fechado hoje por causa do Dia dos Veteranos, e o PPI será divulgado na sexta-feira; vou acompanhar para ver se isso eleva ainda mais as apostas para março.

#Gold #CPI #Fed #Rates #Macro

A regra do Departamento do Trabalho sobre como os fiduciários de planos 401(k) escolhem investimentos alternativos foi encaminhada ao escritório de revisão regulatória da Casa Branca em 5 de novembro, e acredito que dois limites nela determinam o quanto ela pode realmente fazer pelo setor cripto.

O primeiro é que as janelas de corretagem são expressamente excluídas. Essa janela autodirigida é como as criptomoedas chegam a quase todos os planos 401(k) que as oferecem hoje, então o canal que já existe não recebe proteção contra litígios por essa regra... a carteira principal recebe, e, na fase de proposta, ela inclui fundos de alocação de ativos que detêm investimentos alternativos, o que abre caminho para pessoas que nunca escolhem um ativo por conta própria. O segundo limite é que o porto seguro cobre a seleção de uma opção e não vai além disso, portanto o dever contínuo do fiduciário de monitorá-la mantém sua exposição.

Ainda não há texto no Federal Register, e uma revisão de 60 a 90 dias faria a publicação ocorrer por volta de janeiro ou fevereiro de 2027, então não espero que essa regra traga um novo comprador para $ETH or o restante do setor cripto antes do ano que vem. Estou acompanhando se o texto final mantém os fundos de alocação de ativos.

#Crypto #401k #Regulation #Ethereum

$ZEC long de 11/5: parou em 1,149.9, -12.89% em relação à entrada de 1,320.

Classificado no perpétuo ZECUSDT da Binance.

#TradeIdea

O IPC de outubro sai na terça-feira às 08:30 ET, e acho que é o dado desta semana com maior probabilidade de influenciar dezembro. Os futuros dos fundos federais fecharam na sexta-feira com 0,75 de uma alta de juros precificada para a reunião de 9 de dezembro, acima dos 0,68 da semana anterior. Nenhuma outra reunião na curva está precificada acima do nível de uma semana atrás.

O núcleo em setembro subiu +0,3% m/m, contra 0,2% esperado; foi a segunda alta consecutiva de 0,3%, e a energia respondeu por mais da metade da subida mensal do índice geral. O consenso para outubro prevê um núcleo de +0,2%... se repetir 0,3%, com a energia impulsionando novamente o índice geral, espero que dezembro mantenha essa precificação ou que ela aumente; uma alta de 0,2% provavelmente faria parte dela desaparecer. Waller e Paulson, do Fed da Filadélfia, falarão depois da divulgação.

Acompanho $BTC ao longo do rendimento real de longo prazo, já que não há fluxo de caixa e a taxa de desconto é o principal fator. Para a janela de reacumulação do Bitcoin até o próximo ano, o teste que defini é o Fed parar de subir os juros, e o dado de terça-feira será a próxima indicação a respeito.

#Bitcoin #CPI #Fed #Macro

Ideias de negociação, semana até 11/6:

$TSLA long desde 10/21: stopado, -9.01%
$ZEC long desde 11/5: em aberto
$SKHY short desde 11/6: em aberto

Cada ideia é avaliada no contrato perpétuo da Binance em relação aos níveis da publicação original.

#TradeIdea

Venda a descoberto de SK Hynix na abertura do mercado dos EUA hoje, no gráfico diário da cotação nos EUA. O gráfico diário virou para baixo no fechamento de ontem.

Stop em 147.33. Alvos: 112.72 primeiro, depois 88.77.

Eu dimensionaria a posição para que o stop representasse 1-2% do capital.

$SKHY

#SKHY #SKHynix #TradeIdea

O WTI de dezembro $CL fechou em alta de 2,72% na quinta-feira, enquanto $XLE caiu 2,98% na mesma sessão. O S&P 500 recuou 4,1% naquele dia, e as ações de energia caíram junto, embora o preço do barril tenha subido... $XOM também recuou; portanto, se você mantém ações de produtoras como uma forma de se expor ao petróleo, a sessão de quinta-feira mostrou que essa exposição não cumpriu seu papel.

Desde o fim de outubro, eles vêm se movendo mais ou menos juntos: XLE caiu 11,98%, contra uma queda de 13,06% do WTI de dezembro. Por isso, não vejo a sessão de quinta-feira como uma ruptura. O XLE é uma cesta de ações e, num dia em que o mercado inteiro está em queda, ele é vendido junto com todo o resto.

As taxas se moveram na mesma direção. Os futuros de fed funds retiraram cerca de 0,7 ponto percentual de alta das expectativas para cada reunião de 2027 naquela única sessão, mesmo com Hammack defendendo aumentos graduais e Barkin chamando a inflação de risco mais importante para o comitê. Acho que, por enquanto, o mercado está priorizando o impacto sobre o crescimento em relação ao impacto sobre a inflação. Nesse tipo de cenário, espero que as ações de energia reajam primeiro ao temor de desaceleração do crescimento.

Os dados da folha de pagamento serão divulgados nesta manhã, nesse contexto, e vou observar se $XLE volta a acompanhar o petróleo bruto quando o índice parar de cair.

#Oil #Energy #Fed #Macro #Ações

$TSLA comprado desde 10/21: stop em 350.19, -9.01% em relação à entrada de 384.86.

Avaliado no contrato perpétuo TSLAUSDT da Binance.

#IdeiadeTrade

A MSCI publica em 11 de novembro a lista de empresas afetadas pela sua nova regra para empresas não operacionais, e $MSTR é o nome que a maioria das pessoas vai procurar nela. A regra torna inelegíveis para seus índices Global Investable Market as empresas sem ativos operacionais substanciais, e entra em vigor após o fechamento do mercado em 30 de novembro.

Ainda acho que a maior parte dessa conversa sobre vendas forçadas é FUD... as estimativas de grandes saídas que circulavam foram elaboradas com base na proposta antiga, que excluía qualquer empresa que mantivesse 50% ou mais de seus ativos em ativos digitais, e a MSCI a substituiu por essa estrutura mais ampla. Nada é automático, tampouco. Uma empresa só é removida do índice se não passar pela triagem em cada um de seus dois últimos relatórios anuais.

E, se o dinheiro dos índices realmente tiver que sair, os fundos vendem as ações da Strategy que possuem, o que não faz a Strategy vender nenhum Bitcoin. Eu trataria o risco da ação relacionado aos índices e o preço do Bitcoin como duas questões separadas.

Vou acompanhar se a Strategy aparece na lista de 11 de novembro e como $MSTR será negociada até o dia 30.

#MSTR #Bitcoin #MSCI #Crypto

Compra de ZEC a mercado, 1320 no perpétuo, gráfico diário. O diário virou para alta no fechamento de ontem, e o semanal e o mensal já estavam comprados.

O stop está em 1149.9. Os alvos são 1516.5 primeiro e, depois, 1895.7.

Isso representa cerca de +15% e +44% até os alvos, contra aproximadamente 13% até o stop. Eu dimensionaria a posição para que o stop custasse 1–2% do capital.

$ZEC

#ZEC #Zcash #IdeiadeTrade

As eleições legislativas de meio de mandato nos EUA mexeram hoje com mais coisas além das ações. O petróleo caiu cerca de 8%, com os traders apostando num fim mais rápido da guerra com o Irã; os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram, e o Bitcoin voltou a se aproximar dos 80 mil após uma liquidação durante a noite, depois do resultado.

No mercado cripto, estou de olho em duas coisas. Primeiro, os juros: o petróleo mais barato reduz a pressão por mais aumentos do Fed, e os contratos futuros ainda indicam cerca de 80% de chance de um aumento em dezembro. Depois, a política: o CLARITY Act tem até o início de janeiro para ser aprovado na sessão do Congresso que está de saída; caso contrário, terá de começar do zero com um Congresso de maioria democrata.

Continuo analisando o BTC com base na tendência de alta trimestral, que só se rompe abaixo de ~56,5 mil. Vamos ver como a semana termina.

$BTC caiu para a mínima de sete semanas, perto de 75.600, durante a noite, enquanto os resultados das eleições de meio de mandato eram divulgados, e desde então voltou a ser negociado acima de 78.000.

Cerca de US$ 443 milhões foram liquidados durante a queda, e o interesse em aberto diminuiu nesse período. Por isso, interpreto que posições compradas alavancadas foram forçadas a sair... abrir deliberadamente posições vendidas aumenta o interesse em aberto, e essa liquidação o reduziu.

Os contratos futuros de Fed funds passaram a prever que não haveria aumentos de juros em nenhuma das reuniões de 2027 durante o mesmo período da noite. Isso costuma favorecer o Bitcoin, mas não ajudou em nada... Acho que as vendas estavam relacionadas ao caminho legislativo próprio das criptomoedas, já que a Lei CLARITY expira em 3 de janeiro de 2027, quando o novo Congresso se reúne, e teria de ser reapresentada.

Com a maioria dos vendedores forçados já fora do mercado, estou observando se a recuperação se sustenta quando o impulso favorável dos juros tiver a chance de aparecer no preço.

#Bitcoin #Crypto #Fed #Macro

Há duas propostas de regulamentação de criptoativos da SEC em aberto neste momento, e elas seguem cronogramas diferentes. A proposta sobre custódia para consultores e fundos registrados aceita comentários até 7 de dezembro, mas a “Regulamentação de Criptoativos”, que trata de saber se uma oferta de tokens é considerada um valor mobiliário, já encerrou o prazo para comentários em 20 de outubro.

Acho que essa segunda proposta é mais importante para os tokens... um fundo cujo mandato permite apenas instrumentos registrados não pode deter algo que talvez seja um valor mobiliário não registrado, por melhores que sejam as regras de custódia. Portanto, a questão da classificação vem antes de qualquer decisão sobre a regra de custódia. SIFMA e AIMA apresentaram propostas pedindo revisões, em vez da retirada da proposta.

Ainda é apenas uma proposta e não há data para a próxima etapa da SEC, então nada muda hoje para $ETH ou para o resto do mercado. Estou acompanhando essa próxima etapa, porque acho que é ela que vai determinar se os gestores que só podem deter ativos registrados poderão se aproximar dos tokens.

#Crypto #SEC #Regulation #Ethereum

Dez $CL terminou outubro em alta de 17,76% e, nas duas sessões após a decisão do Fed de manter as taxas em 28 de outubro, os futuros dos fed funds reduziram a precificação de uma alta em dezembro de 0,85 para 0,68 na liquidação de sexta-feira. Se o petróleo deveria pressionar o Fed a elevar as taxas, esse é o sinal contrário.

Acho que, por enquanto, os dados estão pesando mais que o petróleo... os salários e vencimentos no ECI do terceiro trimestre desaceleraram para +0,7%, ante +0,9%, e o CPI alemão de outubro ficou em 2,8%, contra uma previsão de 3,0%. Musalem ainda pediu uma alta "em breve" em 30 de outubro, e interpretei isso como dezembro; portanto, os representantes do Fed e os futuros estão apontando em direções diferentes.

Estou acompanhando se a alta do petróleo começa a aparecer nos índices de inflação antes da reunião do FOMC em 9 de dezembro, quando as novas projeções provavelmente decidirão a questão.

#Oil #Fed #Rates #Inflation #Macro

Os ETFs spot de bitcoin registraram entradas líquidas de US$ 17,07 milhões na quinta-feira, 29 de outubro, seu quarto dia consecutivo de entradas, e foi nessa sessão que $BTC venderam forte. É pouco em comparação aos US$ 137,3 milhões do dia anterior, mas ainda é positivo... se os próprios fundos estivessem desfazendo posições durante a queda, eu esperaria ver saídas, e de segunda a quinta-feira eles somaram US$ 440,71 milhões em compras líquidas.

Os fundos de ether seguiram na direção oposta, com cerca de US$ 105 milhões em saídas no dia e seu próprio quarto dia consecutivo de saídas, então os dois tipos de fundos estão puxando em direções opostas nesta semana.

Foi apenas uma sessão, então estou observando se a sequência de entradas de $BTC chega ao quinto dia e se as saídas de $ETH continuam aumentando.

#Bitcoin #Ethereum #ETF #Cripto

Compra de longo prazo de ETH a preço de mercado, a 2213.36 no contrato perpétuo, no gráfico trimestral. Uma retração até a tendência de alta trimestral, comprada para armazenamento a frio.

O stop está em 1569.7. Os alvos são 12780 primeiro e, depois, 89160.

Isso representa cerca de +477% e +3,928% até os alvos, contra aproximadamente 29% até o stop. Eu dimensionaria a posição para que o stop custasse 1-2% do capital.

Bônus: moedas mantidas na própria rede, em uma carteira de hardware própria, também protegem contra o risco de custódia.

$ETH

#ETH #Ethereum #IdeiaDeTrade

Posição comprada de longo prazo em BTC ao preço de mercado: 77457 no perpétuo, no gráfico trimestral. Uma retração até a tendência de alta trimestral, comprei para armazenamento offline.

O stop está em 58526. Os alvos são 235000 primeiro e, depois, 513000.

Isso representa cerca de +203% e +562% até os alvos, contra aproximadamente 24.4% até o stop. Eu dimensionaria a posição de modo que o stop custasse 1-2% do capital.

Bônus: moedas mantidas na própria rede, em sua própria carteira de hardware, também protegem contra o risco de custódia.

$BTC

#BTC #Bitcoin #IdeiaDeTrade