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#OctoberFedHikeOddsFallToAround17% Ruído do mercado vs. realidade macroeconómica
O número em destaque aponta para uma probabilidade de 17% de uma subida das taxas da Fed em outubro, mas uma análise aprofundada de fontes de dados contraditórias revela um mercado a lidar com sinais mistos e fricções macroeconómicas.
Probabilidades de subida e fontes de dados contraditórias
Barron's (16 de outubro): Indicou uma probabilidade de subida em outubro de 33,8%, ligeiramente acima dos 33,2% do dia anterior.
Eastmoney / Cailianshe (16 de outubro): Estimou a probabilidade de manutenção das taxas em outubro em 71,8% e a probabilidade de subida em 28,2%.
InvestmentNews (14 de outubro): Referiu que, após um valor elevado do IPC subjacente, a probabilidade de subida em outubro disparou para 51,5% — aumentando face aos 23,8% registados apenas um dia antes.
Principais fatores macroeconómicos e de mercado
1. Inflação persistente: O IPP de setembro ficou nos 6,3% em termos anualizados (face aos 5,3% esperados), enquanto o IPP subjacente atingiu 5,0% (face aos 4,4% esperados). Isto aconteceu depois de um valor elevado do IPC no dia anterior, pondo em causa a narrativa dominante de «desinflação».
2. Resiliência da Bitcoin: A BTC caiu brevemente abaixo dos 80 000 $ após o valor elevado do IPP — o seu nível mais baixo desde 18 de setembro — antes de recuperar rapidamente para a zona dos 82 mil $. Esta reação sugere que o mercado não estava muito posicionado para uma surpresa de subida das taxas.
3. Saídas de capital institucional:
Os ETF spot de Bitcoin registaram saídas líquidas de 261 M$ em 14 de outubro e de 262 M$ no dia seguinte.
Os ETF de Ethereum perderam 130 M$.
Os ETF de Solana prolongaram a série de perdas para 8 sessões consecutivas.
⚠️ Perspetivas e aspetos a acompanhar
A probabilidade de 17% destacada parece desatualizada à luz dos recentes dados elevados da inflação. Embora a manutenção do nível de suporte dos 80 mil $ pela Bitcoin demonstre uma procura subjacente sólida, os ativos de risco em geral continuam vulneráveis.
Próximo catalisador: Acompanhe atentamente a rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos. Uma subida acima dos níveis atuais deverá aumentar a pressão sobre os mercados das criptomoedas e os mercados de ativos de risco tradicionais.
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