Les prix de l’or au comptant ont reculé en cours de séance, avec une baisse proche de 1 %. Les cotations sont descendues jusqu’à 4306,15 dollars l’once. En parallèle, les contrats à terme sur l’or à New York ont également fléchi de 1 % à 4346,10 dollars l’once. Quant à l’argent au comptant, la baisse s’est accentuée jusqu’à 2 %, atteignant 63,17 dollars l’once. Dans le même temps, le dernier rapport de recherche de Goldman Sachs a ajusté ses prévisions concernant la trajectoire de relèvement des taux de la Banque d’Angleterre : l’établissement devrait maintenir le taux directeur à 3,75 % le 17 septembre, puis, en raison du rebond des prix de l’énergie et de la persistance de l’inflation, procéder éventuellement à un relèvement de 25 points de base en novembre. La Banque ouvrirait ensuite une phase de baisse des taux avant la fin de 2027.
D’un point de vue technique et de la structure du marché, les métaux précieux connaissent cette fois un repli sain de l’ordre de 1 % à 2 %. En substance, il s’agit d’une correction technique volontaire des acheteurs (longs) après une période de hausse récente et de positions arrivées dans une zone de plus hauts historiques, ainsi que de la prise de bénéfices. L’ajustement des anticipations de hausse de taux par Goldman Sachs renforce le fait que le marché valorise un cycle local de taux élevés. Toutefois, l’évolution globale de fond, à savoir le passage à un régime de liquidité plus accommodant à long terme, n’est pas modifiée. Le repli des matières premières libère précisément l’élan d’achat excessif accumulé auparavant.
Sur le plan de la corrélation entre actifs financiers macro, les actifs refuges ont d’abord buté à court terme et reculé, ce qui a favorisé un redressement par étapes de l’appétit pour le risque. Lorsque la prime de protection associée à des actifs défensifs traditionnels comme l’or et l’argent se refroidit modérément, une partie des capitaux à forte liquidité, qui avaient réalisé des prises de bénéfices sur le marché des valeurs refuges, commence à chercher des actifs plus porteurs, plus flexibles et plus attractifs en termes de valorisation. Cela contribue à accumuler de l’énergie pour le rebond des actifs à risque.
Concernant le marché des cryptomonnaies, la sortie technique de capitaux vers des actifs refuges entraîne un effet d’entraînement notable de débordement de liquidité. À mesure que l’amélioration de l’appétit pour le risque favorise le flux, davantage de positions d’investissement (allocations) pourraient revenir en profitant de l’occasion vers les actifs numériques, avec
$BTC comme cœur. Cela devrait soutenir la stabilisation du marché des cryptos sur des niveaux de support clés et permettre une nouvelle série d’attaques haussières avec franchissement de résistances.📈
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