納指單日蒸發7天漲幅！科技巨頭集體翻車，這波下跌可能只是開頭？
昨天美股最大新聞是納斯達克指數急跌1.4%，創4月以來第二大跌幅，一天跌掉近7天漲幅。核心原因是科技巨頭集體低迷：英偉達暴跌3.5%直接拖累大盤，雖然標普500有350多家公司上漲，但七巨頭權重太大，類似籃球隊核心球星狀態差，全隊再努力也難贏。
市場呈現外穩內險特徵：指數收在當日最低點，暗示下跌可能沒完；美國債和美元走強，說明資金在搶保險，比特幣等高風險資產也跟着跌，這和2008年危機初期先砍風險倉位的操作很像，不是單純情緒波動，更像資金在主動收縮風險。
這次下跌特別值得警惕的是納指領跌。華爾街開始擔心科技股泡沫，彭博社甚至提到互聯網泡沫時期估值。雖然現在企業盈利還在增長，AI投資也有實際落地，但估值膨脹速度遠超盈利兌現，和1990年代泡沫有相似之處。期權市場更有人買災難性看跌期權對衝，生怕再跌一波。
更詭異的是市場表面平靜，底下暗涌：指數波動率極低，但個股波動率高得離譜，過去一個月單隻股票波動比指數高19個點，這是15年最極端的情況之一，像地震前的異常安靜。
現在所有目光都盯着美聯儲主席鮑威爾：市場已經把9月必降息+年內再降的預期打滿，只要他說話稍微不夠鴿派，就可能引發震動。如果態度模糊，市場可能先跌再等新數據找方向。
