爭論這麼久，到底見頂了沒？

7月14日，隨着比特幣價格達到創紀錄的123200，長期投資者開始加快離場的速度。根據Glassnode數據，7月14日-7月15日，長期投資者高位兌現28億美元的比特幣，導致長期/短期投資者的持倉比率今年首次在高位出現斷崖式下跌。歷史數據表明，當長期持有者拋售伴隨籌碼由巨鯨流向散戶時，行情見頂概率達到100%。因此，本輪長期投資者的持續拋售引發了市場極大的擔憂！

然而，過去一週，儘管100-1K BTC持幣者加速拋售，且10K以上巨鯨出現小幅減持，但1K-10K羣體大幅增持，抵消了大型和小型巨鯨的拋壓。因此，巨鯨羣體的總持倉規模並沒有減少，只是分佈上呈現向中間層集中的態勢。若以10BTC作爲劃分標準，可清晰觀察到籌碼流向的兩極分化：

高淨值持幣者（>10BTC）持續增持，而小規模投資者（<10BTC）則加速減持。

當然，7天仍舊是一個偏短期的觀察窗口，畢竟歷史上大型巨鯨一旦進入派發週期，通常都會持續數月。但可以肯定的是，冰凍三尺非一日之寒，趨勢的形成是一個從量變到質變的過程，趨勢瓦解亦是如此。只有當抱團隊伍中的“叛徒”累積到一定的數量，趨勢纔會發生根本性的變化。因此，即便市場已經接近階段性的頂部，衝頂的動作至少還會持續1到2次。