在比特幣價格的週期性波動中，有一個被廣泛關注卻又常被忽略的信號：現貨價格與虧損籌碼成本之間的偏離度。這一數據的變動，往往悄然預示着市場情緒與趨勢的重大轉變。

通常，當現貨價格與所有虧損狀態下的BTC平均持倉成本逐步接近，市場就可能正邁入一個新的牛市階段。而當偏離度趨近於1，意味着幾乎所有的比特幣籌碼都已處於浮盈狀態，這往往對應着一輪行情的階段性頂部。

反之，若偏離度上升明顯（圖中綠線擡高），則表明市場短期內或將進入調整期。這個指標因此也成爲判斷行情強弱的重要信號。

更值得關注的，是偏離度曲線從持續下降到出現“拐點”的轉折時刻（圖中紅色虛線所示）。這一變化暗示，比特幣已經從強勢上攻進入橫盤震盪階段。而一旦曲線重新向上，價差開始擴大，說明潛在拋壓增強，市場進入觀察期。

從最新數據看，目前偏離度爲1.015。巧合的是，2024年11月21日也曾出現該數值，當時比特幣價格約爲99,000美元，隨後再衝高1萬美元左右才真正築頂。當然，歷史並不總會重複，但這爲當前的判斷提供了某種時間上的映射參考。

結合“價格與資金流動梯度”的多級別結構，這一偏離指標的“拐點”可能正在醞釀一次新的市場格局調整。#比特币走势分析