宏观层面，美联储 6 月会议纪要释放了关键信号。与会者强调，长期通胀预期的稳定至关重要，但短期通胀预期已出现升温迹象，若这种态势持续，可能向长期预期传导，进而影响价格与工资制定。对于关税的影响，多数与会者认为其可能对通胀产生更持久的作用，甚至波及通胀预期；仅有少数观点认为关税仅会引发一次性价格上涨，不影响长期预期。此外，纪要显示，多数委员态度中性偏谨慎，认为 2025 年存在降息一至多次的可能性 —— 通胀下降或经济下行均可能打开降息通道，全鹰与全鸽立场者占比接近。若通胀可控，9 月降息概率较大。
美国方面，Bitwise《2025 年 Q2 企业比特币采纳报告》显示，截至 6 月 30 日，全球 125 家上市公司累计持有比特币 84.7 万枚，占其总供应量的 4.03%，总市值约 910 亿美元，环比增幅达 60.93%。本季度企业新增购买量达 15.9 万枚，创历年单季度新高，同时新增 46 家持币企业。头部持仓企业中，Strategy 以 59.7 万枚位居榜首，MARA Holdings（49,940 枚）与新晋的 Twenty One（37,230 枚）紧随其后。另外，GameStop 完成首次比特币购入，Trump Media 正筹备 25 亿美元资金用于增持比特币。此外，专注区块链技术的 BTCS Inc.（纳斯达克代码：BTCS）也宣布将融资目标提升至 2.25 亿美元，以加速在以太坊的布局。
政策方面，近期特朗普对部分小国释放关税政策，但市场普遍认为这对整体格局影响有限。自 TACO 政策宣布后，市场情绪已明显回暖。不过，8 月 1 日关税正式执行前，美国与龙哥、欧盟的关税谈判进展，以及美联储 7 月议息会议结果，仍是影响市场的关键变量。
比特币价格突破 5 月 22 日的前期高点，刷新历史新高至近 11.2 万美元，日内涨幅接近 3%。从市场供需来看，当前价格上涨更多源于投资者惜售导致的供需错配，而非购买力或资金量的显著提升，现货与 ETF 市场均呈现这一特征。
链上数据，昨日市场换手率较前一日进一步下降，活跃度持续走低。具体支撑位方面，104,000 美元至 108,500 美元区间有 226.8 万枚比特币存量，构成第一支撑位；93,000 美元至 98,000 美元区间则有 191.3 万枚比特币存量，形成第二支撑位。
综合来看，比特币短期呈现震荡上行态势。若后续再次创下新高，需警惕假突破风险，防范冲高回落。目前来看，其走势尚未具备开启新一轮上涨趋势的条件。#BTC再创新高
