在加密市场中，以太坊与比特币的购买力驱动逻辑呈现出显著差异。比特币的市场动能更多依赖 “新买家” 的持续入场，而以太坊的核心购买力则来自 “信仰买家” 与 “激进买家”，新买家的参与度相对零散，尤其在 3-4 月的回调底部区间，几乎难觅其踪。
从行情启动特征来看，ETH 往往由 “信仰买家” 率先推动，随后 “激进买家” 跟进接力；这与 BTC 形成鲜明对比 ——BTC 的回调底部往往是 “新买家” 积极入场的信号。
聚焦近期市场动态，7 月 2 日以来，“激进买家” 对 ETH 的买入动作持续活跃。期间虽有部分获利筹码选择套现离场，但当前购买力足以承接抛压，这也使得 ETH 价格维持了相对稳定的态势。
（图一）
进一步从 CBD 数据解析 ETH 的筹码结构，可发现关键节点的资金动向。7 月 1 日，当 ETH 回调至 2400 美元时，原本成本在 2600 美元左右的鲸鱼群体突然大幅增持，经成本平摊后约为 2533 美元，这一动作使得该价位的筹码堆积量从 143 万枚增至 294 万枚。由此可判断，2500 美元附近形成了具有资金支撑的关键点位。
（图二）
而上方的压力区间则集中在 2700-2800 美元。这一区间的筹码主要源于 2025 年 1 月高位套牢后，通过持续补仓形成的平均成本区，因筹码体量庞大，当以太坊价格接近该区间时，套牢盘的持仓坚定程度将成为突破与否的关键，因此该区间被视为短期阻力位。#以太坊ETF
