86% biên lợi nhuận cho bộ nhớ. Nếu điều đó không khiến bạn bật dậy chú ý, bạn không đang thực sự để ý.
Tối nay, $MU hoặc là chứng minh siêu chu kỳ là có thật, hoặc là cả câu “lần này là khác” bắt đầu giống hệt lời hứa hẹn đầy hy vọng như của chu kỳ trước. Tôi không ngồi ở giữa. Tôi lạc quan.
Họ đã công bố 84,9% trong quý trước trên 41,5B USD. Dẫn dắt khoảng 86% trên 50B và ~31 EPS không phải là một bước nhảy quá đà. Phố Wall đã ở đó rồi. Giá không bùng nổ như Q3 nữa — và đó là điểm. Nếu họ vẫn đạt 86% trong khi ASP chỉ nhích cao hơn, thì đó là sức mạnh định giá, không phải một cú tăng may mắn.
Mười phần trăm một điểm không quan trọng. Hướng dẫn (guidance) mới quan trọng. Những lời bàn tán ảm đạm về Q1 sau một nhịp vượt kỳ vọng rõ ràng, và thứ này vẫn được bán. Đó là cái bẫy.
Chu kỳ này kéo dài bao lâu? Lâu hơn những gì phe giảm giá muốn. Chặt chẽ tới 2027, có lẽ tới 2028. HBM đã bán hết. Nhà máy mới bị trễ. Những hợp đồng take-or-pay 16 khoản với sàn giá đó là thứ mà các chu kỳ bộ nhớ cũ không có. Tôi không mua “đỉnh vào quý sau”. Tôi mua “nguồn cung chưa bắt kịp nhu cầu trong một thời gian.”
Tôi đang làm gì: giữ. Không nhồi thêm vào sát giờ đóng cửa. Sau công bố — nếu biên lợi nhuận giữ vững và họ không bắt đầu thì thầm rằng 2027 sẽ dễ hơn — tôi sẽ mua thêm khi điều chỉnh. Nếu họ hụt biên lợi nhuận *và* nghe có vẻ thận trọng về độ chặt cung, tôi sẽ cắt. Không có chuyện liều lĩnh.
Quan điểm của tôi, nói thẳng: họ đạt hơn 86%. Chu kỳ chưa kết thúc. $MU vẫn được định giá như thể việc này sẽ kết thúc vào năm tới. Tôi không nghĩ vậy.
🚨 VỤ SỤP ĐỔ AI TIẾP THEO CÓ THỂ KHÔNG BẮT ĐẦU TỪ NVIDIA.
NÓ CÓ THỂ BẮT ĐẦU Ở WASHINGTON. 🇺🇸
Nếu Đảng Cộng hòa mất Quốc hội trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ, bối cảnh chính trị xung quanh làn sóng bùng nổ hạ tầng AI trị giá 1 nghìn tỷ USD+ của Mỹ có thể thay đổi nhanh chóng.
Và thời điểm này còn tệ hơn cả.
AI đang bước vào giai đoạn mà CAPEX, nợ và tiền rẻ quan trọng hơn bao giờ hết.
Các nhà cung cấp hạ tầng đám mây (hyperscalers) đang tiến gần mức khoảng 800B USD CAPEX hằng năm.
Chi tiêu cho AI có thể đạt 900B USD vào năm 2026 → 1,2T USD vào năm 2027.
Đó là một lượng tiền khổng lồ cần phải tiếp tục chảy.
Và nếu Phố Wall bắt đầu tin rằng các khoản chi tiêu sắp chậm lại?
Giao dịch AI có thể bị định giá lại một cách dữ dội.
Không phải vì AI đột nhiên ngừng hoạt động.
Mà vì thị trường ngừng tin rằng sẽ có khoản chi tiêu 1 nghìn tỷ USD tiếp theo.
BRAZIL VỪA TRẢI QUA MỘT CUỘC LẬT NGƯỢC CHÍNH TRỊ NGHIÊM TRỌNG. 🇧🇷🔥
Flávio Bolsonaro hiện đang được giao dịch quanh mức 60% trên Polymarket trong thị trường bầu cử tổng thống.
Đây là một bước chuyển lớn khi tiến vào những ngày cuối cùng.
Nhưng đây là phần mà các nhà giao dịch cần theo dõi: thị trường dự đoán ≠ thăm dò ý kiến. Các cuộc thăm dò gần đây vẫn cho thấy cuộc đua cực kỳ sát sao, khi Lula và Flávio được xem là thống kê ngang nhau trong một cuộc thăm dò ở vòng hai ngày 29/9.
Ai cũng la hét về một đợt short squeeze, nhưng hãy nhớ rằng phần lớn là các “con cá voi” lớn đang phòng hộ, chứ không phải tiền của nhà đầu tư bán lẻ mù quáng.
Bạn thật sự đang mong chờ điều này, hay đang chờ một cái bẫy?