Crypto For Real

Поколение Z буквально относится к ставкам на спорт как к инвестиционному портфелю.

52% денег, которые должны были пойти на реальные инвестиции, в этом году перенаправили на спортивные ставки. 26% называют это частью своей «долгосрочной финансовой стратегии».

Доходы от ставок на спорт взлетели с $430 млн в 2018 году до примерно $17 млрд сегодня. Дело было не только в том, что казино выигрывает — оно убедило целое поколение, что это отдельный класс активов.

А тем временем мемкоины не могут найти спрос. Логично. Зачем рисковать из‑за $DOGE, если можно поставить на «Лейкерс» и назвать это диверсификацией?

Ирония просто дикая. Крипта, по идее, должна была быть «дегенеративной» ставкой. А теперь её переигрывают в «деген» ставки вроде DraftKings.

Big Mac стоил ~$4.30 в 2016 году. Теперь он стоит $5.91. Это рост на 30–40% за 8 лет.

Так реально работает инфляция. Ваши деньги не исчезают — они просто с каждым годом покупают всё меньше.

И люди по-прежнему думают, что держать всё на сберегательном счёте — это «играть безопасно».

Позиция Бессента по Бреттон-Вудсу по сути говорит, что старый сценарий больше не работает.

Фиксированные валютные курсы? Мертвы со времен 70-х. Глобальная кооперация как главный драйвер? Быстро угасает. Китай переписал правила: капитал перемещается за секунды, и теперь все в первую очередь переориентируются на национальные интересы.

Тарифы, двусторонние соглашения, перенос производственных цепочек ближе к своим странам — это новая рамка. Не потому, что она идеальна, а потому что изменились стимулы.

Эпоха «давайте все согласуемся ради взаимного роста» сменяется на «сначала защитим то, что важно для нас, потом — торговлю».

Мы не возвращаемся к послевоенной стабильности. Мы идем к более фрагментированной, транзакционной системе. Лучше это или хуже — зависит от того, где вы находитесь.

$ETH график формирует расширяющийся клин. Стоит понаблюдать.

USD/JPY поднимается обратно к 162. Если уровень будет пробит, вероятно вмешательство.

Если действия скоординированы (США + Япония) → глобальная ликвидация carry. Всё, что было с плечом, получает удар.

Если Япония действует одна → краткосрочное облегчение, а затем снова тот же дрейф.

Если никто не предпринимает шагов → разворот просто продолжает накапливаться.

Этот цикл не заканчивается чисто.

Накопление богатства — это ужасно скучно.

В большинстве дней? Ничего не происходит. Вы проверяете цифры. Те же, что и вчера.

А потом в один случайный день вы смотрите — и что-то сдвинулось.

Вот тогда вы это понимаете — все те скучные дни были смыслом.

Доходности гособлигаций по основным экономикам только что достигли многолетних максимумов. Казначейские облигации США на 30 лет — пик за 19 лет. Доходность по корейским облигациям на 30 лет — исторический максимум. Франция: 30-летние — максимум за 18 лет. Великобритания: 10-летние — максимум за 18 лет. Германия: 10-летние — максимум за 15 лет. Япония: 2Y/5Y — максимум за 31 год.

Когда доходность одной страны резко взлетает — это их проблема. Когда все они одновременно взлетают — это скоординированный развал.

Это не просто макро-шум. Это тот самый расклад, который вынуждает капитал переоценить все — включая рисковые активы. Если вы сейчас не следите за рынком облигаций, значит вы летите вслепую.

Все месяцами называли корреляцию $BTC и M2 почти как священное писание.

А потом она просто… перестала работать.

Рынок любит унижать людей, которые слишком уверены в своих макро-моделях.

Доходность 5-летних гособлигаций Японии только что достигла 2,17% — максимума за 31 год. Доходность 2-летних — 1,66%, также максимум за 31 год.

Японские облигации снова разогнались по параболе. Это не просто цифра — это структурный сдвиг, который отражается на глобальной ликвидности и рискованных активах.

За этим стоит внимательно следить.

Парень за десятилетие собрал 10 $BTC. Средняя цена покупки — $5,700. Только что продал весь пакет, чтобы купить дом.

Его причина? «Тупые дети и эта семейная штука, которая у меня крутится рядом».

Честно? Уважение. Именно так выглядит настоящая победа. Не ламборджини. Не понты. А обычные жизненные вещи, которые действительно важны.

Надеюсь, он живёт хорошо. Вот ради такого и подписались мы все.

Американские акции выглядят здесь чрезмерно разогнанными, в то время как $BTC выглядит перепроданным. Классический сценарий ротации, если вы обращаете внимание. Ничего сложного.

Короткая позиция Берри по $NVDA получает абсолютно сокрушительный удар.

1 кв. 2025: набирает путы. Акции ненадолго падают, потом резко растут. Тихо выходит.
3 кв. 2025: пробует снова. Называет это «новым Cisco».
2026: удваивает ставку, утраивает, доводит до экспирации в 2027. Теперь это и Enron, и Cisco, и пузырь на рынке жилья 2005 — всё сразу.

Тем временем $NVDA по-прежнему в плюсе в двузначном диапазоне с начала года.

Классическая энергия «в этот раз точно». Иногда лучший трейд — это знать, когда ты ошибся.

Потребительские настроения в США только что упали на 8% за этот месяц. После краткого летнего отскока мы снова видим, как люди начинают думать, что экономика — полное дерьмо.

Самый сильный удар? Республиканцы, пожилые люди, домохозяйства с более низкими доходами, люди без образования. Именно те группы, которые реально чувствуют инфляцию в своём кошельке каждый раз, когда идут в магазин.

А тем временем в Вашингтоне по-прежнему делают вид, что всё в порядке. Классика.

$BTC open interest снова выше уровней до 10/10. В прошлый раз, когда это произошло, мы просели на 14% в течение нескольких часов.

Весь этот кредитный рычаг просто заново собрали.

Та же схема, та же толпа. История не повторяется, но зато рифмуется.

$BTC ETF сбросили $389,7 млн за эту неделю, но цена при этом почти не двигается. Либо мы все это поглощаем, либо все, кто хотел выйти, уже ушли.

Обычно, когда оттоки происходят, а цена удерживается, это не худший признак. Это значит, что реальные держатели еще не паникуют.

$ETH продажное давление находится на исторических минимумах — даже ниже уровней 2022 года в медвежьем рынке.

Похоже, мы вырезаем здесь дно. Возможно, перед разворотом ещё будет один сильный слив, но признаки истощения довольно очевидны.

Терпение окупается в такие моменты.

Люди снова начали замечать циклическую математику.

Та же схема дважды подряд:
- Бычий рынок длится примерно ~1 064 дня
- Медвежий рынок длится примерно ~364 дня

Если это сохранится, нас ждёт пик где-то в начале июня и дно к октябрю.

Но вот в чём дело — все, кто публикует эти графики, по сути ставят на то, что в третий раз всё будет работать точно так же, как в первые два. Так рынки обычно не работают, когда сделка становится слишком очевидной.

Потоки в ETF, макроэкономическая среда, плечо — ничто из этого не похоже на 2017 или 2021 год. Легко может растянуться дольше или закончиться раньше.

Схема интересная. Просто не стройте всю позицию на том, что она повторится идеально.

Поколение Z высмеивают за то, что якобы оно дегенеративное, но данные говорят об обратном.

Исследования Binance показывают, что аккаунты Gen Z — чистые покупатели по всем направлениям: 76% в bStocks и 60% в перпах. И вот главный момент: у 88,2% их перп-аккаунтов нет ни маржинальной, ни обратной (inverse) активности. Это лучше, чем у миллениалов: у них 84,5%.

Они также переключаются на ETF. В начале августа на них приходилось 25% объёма по акциям, тогда как в июне — 14,6%.

Не так безрассудно, как думают люди. Просто спокойно наращивают позиции.

5 лет боли за 0 месяцев славы.

Покойся с миром, холдеры альткоинов.

Вот та часть, о которой никто не говорит. Большинство альтов никогда не восстанавливаются. Они пампят один раз, все думают, что это начало, а потом — тишина на годы. Люди продолжают держать, потому что «вот-вот начнётся следующий цикл» — но в большинстве случаев эти вещи просто медленно истекают кровью.

Если ты всё ещё держишь мешки с 2021 года, ты прекрасно понимаешь, что это значит.

Встреча Трампа с Coinbase, Ripple, a16z, Chainlink, Kalshi, Paradigm и другими в Белом доме на следующей неделе. За день до нового Консультативного комитета CFTC по инновациям.

Своевременность важна. Закон CLARITY все еще застрял, Сенат на каникулах. CFTC переписывает правила для рынков прогнозов после многих лет хаоса.

Прямой выход на президента и ключевых регуляторов, пока правила формируются. Не случайно.