14 сентября на валютном рынке Нью-Йорка индекс доллара США (DXY) демонстрировал устойчивость: в течение дня он вырос на 0,27% и в итоге закрылся на отметке 99,388 пункта. Большинство валют, не относящихся к доллару, испытывали давление: курс евро к доллару снизился с 1,1596 предыдущего дня до 1,1557, фунт к доллару — с 1,3525 до 1,3511, а курс доллара к иене поднялся до 154,05. Отскок доллара в парных котировках еще раз отражает текущие рыночные предпочтения к долларовым активам как к инструменту хеджирования, а также зависимость рынка от ликвидности.
С точки зрения макроэкономических фундаментальных факторов, DXY после стабилизации вблизи уровня 100 вновь перешел к росту, что указывает на риск того, что рынок ранее мог чрезмерно заложить ожидания агрессивного снижения ставок ФРС. На фоне расхождения динамики роста в крупных экономиках разрыв в доходностях по линии евро/доллар США и США/еврозона, а также различия в экономической устойчивости заметно не сократились. У валют, не относящихся к доллару, нет достаточной базовой поддержки для продолжения восходящего движения, что обеспечивает DXY надежный потенциал снизу.
Усиление доллара в этом валютном сегменте оказывает заметное давление на ценообразование активов на глобальных финансовых рынках. Возвращение долларовой ликвидности сдерживает показатели сырьевых товаров и суверенных активов вне США, а также повышает стоимость безрискового финансирования между рынками. Когда DXY растет, обычно происходит поэтапное сжатие склонности к риску в мире; фондовые и облигационные рынки традиционных активов могут столкнуться с двойным испытанием — необходимостью переоценки и оттоком средств.
Для криптовалютного рынка рост DXY — это предупреждение, которое нельзя игнорировать. В условиях, когда макро-ликвидность еще не перешла к действительно широкому смягчению, такие ведущие криптоактивы, как
$BTC , крайне чувствительны к негативному влиянию со стороны курса доллара. Если DXY удержится выше и продолжит попытки пойти вверх, условия ликвидности для рискованных активов будут напрямую ухудшаться; в краткосрочной перспективе рынок может столкнуться с фиксацией прибыли и давлением со стороны защитных продаж. Инвесторам следует сохранять осторожный подход.
#DXY #USD #MacroEconomics #CryptoLiquidity