Seba1988

📺 CRYPTO DIÁRIO | EPISÓDIO #16
🌊 SUI — A BLOCKCHAIN CONSTRUÍDA COM OS RESTOS DO PROJETO QUE O CONGRESSO AMERICANO PROIBIU O FACEBOOK DE LANÇAR
Em 2019, o Facebook anunciou que ia criar sua própria moeda digital global. O Congresso americano entrou em pânico, bancos centrais de vários países se manifestaram contra, e o projeto foi enterrado em menos de três anos, sem nunca ter saído do papel. Só que a tecnologia não morreu — ela só mudou de dono. Um grupo de engenheiros que construiu aquele projeto abandonado saiu do Facebook e construiu, do zero, uma das blockchains mais rápidas do mercado. Essa é a história da Sui.
👨‍💻 EVAN CHENG — DE 10 ANOS NA APPLE ATÉ O PROJETO QUE O FACEBOOK ABANDONOU
Evan Cheng passou mais de uma década na Apple, liderando o desenvolvimento de tecnologias de geração de código e runtime do LLVM — infraestrutura técnica que sustenta boa parte dos compiladores modernos usados na indústria de software. Depois, foi recrutado pela Meta (então ainda Facebook), onde dirigiu a equipe de pesquisa da Novi e atuou como engenheiro-chave no projeto Diem (originalmente chamado Libra) — a tentativa do Facebook de criar sua própria moeda digital global, além da linguagem de programação Move, desenvolvida especificamente para viabilizar esse projeto.
O Libra foi anunciado em junho de 2019 com apoio de peso — Visa, Mastercard, Uber e PayPal estavam entre os parceiros originais. A proposta: uma moeda digital estável, lastreada em uma cesta de moedas fortes, disponível para os bilhões de usuários do Facebook e do WhatsApp ao redor do mundo. A reação foi imediata e severa: bancos centrais, reguladores financeiros e o próprio Congresso americano trataram a ideia como ameaça sistêmica — uma única empresa privada, com bilhões de usuários, controlando uma moeda paralela ao sistema financeiro tradicional era vista como risco demais para ser permitido.
Sob pressão regulatória contínua, os parceiros originais começaram a se retirar um a um. O projeto foi renomeado de Libra para Diem em 2020, numa tentativa de reposicionamento, mas o desfecho já estava selado: em 2022, a Meta vendeu os ativos tecnológicos do Diem para a Silvergate Bank e encerrou de vez o projeto, sem nunca ter lançado publicamente.
🚀 O NASCIMENTO DA MYSTEN LABS — TRANSFORMANDO FRACASSO EM FUNDAÇÃO TÉCNICA
Depois que a Meta encerrou suas ambições cripto, Cheng cofundou a Mysten Labs em 2021, ao lado de outros quatro ex-engenheiros seniores do mesmo projeto Diem/Novi: Sam Blackshear (o criador original da linguagem Move), Adeniyi Abiodun (ex-chefe de produto da Novi, com passagens por Oracle e VMware), George Danezis (criptógrafo do University College London) e Kostas Chalkias (pesquisador de criptografia).
A tese central era simples de entender: eles já haviam construído tecnologia de ponta dentro da Meta — a linguagem Move, arquitetura de alta performance, expertise real em sistemas distribuídos de escala global — só que o projeto tinha sido morto por razões regulatórias, não técnicas. A pergunta óbvia era: por que não pegar esse conhecimento e aplicar num contexto onde ele pudesse, de fato, ver a luz do dia?
A confiança do mercado veio rápido: em dezembro de 2021, a Mysten Labs captou US$ 36 milhões numa rodada Série A liderada pela a16z. Em setembro de 2022, veio uma Série B ainda maior — US$ 300 milhões, com a Binance Labs entre os investidores. No total, a empresa levantou mais de US$ 300 milhões antes mesmo de lançar a rede principal.
⚙️ O QUE TORNA A SUI TECNICAMENTE DIFERENTE
A maioria das blockchains trata o estado da rede como um livro-razão global sequencial: cada transação, em tese, pode afetar qualquer parte do sistema, então elas precisam ser processadas uma atrás da outra, em ordem, para evitar conflitos.
A Sui fez uma aposta radicalmente diferente: um modelo de dados orientado a objetos. Cada ativo digital na rede — um token, um NFT, qualquer coisa — é tratado como um objeto independente, com dono, permissões e estado próprios. Na prática, isso significa que transações que não têm relação entre si (por exemplo, duas pessoas diferentes movendo dois NFTs completamente distintos) podem ser processadas em paralelo, simultaneamente, em vez de esperar na fila umas das outras.
O resultado é velocidade real: com o upgrade de consenso Mysticeti, a Sui passou a finalizar transações em aproximadamente 390 milissegundos — mais rápido, inclusive, que a Solana, que opera na casa de 800 milissegundos.
A linguagem usada para escrever contratos inteligentes na rede é o Sui Move, uma evolução direta da linguagem Move original criada por Blackshear ainda dentro da Meta para o projeto Diem — o fio técnico que conecta diretamente a Sui de hoje ao projeto abandonado do Facebook de anos atrás.
👯 A "IRMÃ RIVAL" — APTOS
Vale um parênteses importante: a Sui não é o único projeto nascido das cinzas do Diem. A Aptos (APT) foi fundada por outro grupo de ex-engenheiros da mesma equipe da Novi/Meta, também usando uma versão adaptada da linguagem Move (chamada "Move Core" na Aptos, contra "Sui Move" na Sui).
Os dois projetos compartilham DNA técnico e origem quase idêntica, mas seguiram caminhos de desenvolvimento independentes, competindo hoje como rivais diretas dentro do mesmo nicho de blockchains de alta performance — uma rivalidade genuinamente incomum no mercado cripto, já que ambas nasceram literalmente do mesmo funeral corporativo.
🚀 O LANÇAMENTO — MAIO DE 2023
A mainnet da Sui entrou no ar em 3 de maio de 2023. A venda pública inicial (IEO) aconteceu em abril daquele ano, a US$ 0,093 por token, através do KuCoin Spotlight — a 25ª venda de tokens realizada pela exchange até então.
O lançamento aconteceu num momento de mercado relativamente pessimista, e o token não decolou de imediato: chegou a cair para uma mínima histórica de US$ 0,3639, em outubro de 2023 — menos de seis meses depois do lançamento oficial.
📈 2024 — O ANO EM QUE TUDO MUDOU
Se 2023 foi de sobrevivência, 2024 foi de decolagem. A partir de setembro daquele ano, o token saiu de cerca de US$ 0,75 e entrou numa trajetória ascendente consistente, puxada pelo crescimento real do ecossistema DeFi da rede (protocolos como Cetus, Suilend, NAVI e BlueFin ganhando tração) e por uma alta generalizada no mercado de blockchains de camada 1.
O ano fechou com o SUI valendo cerca de US$ 4,12 — uma valorização de mais de 430% em doze meses, um dos melhores desempenhos entre todas as Layer 1 relevantes daquele ciclo.
🚀 6 DE JANEIRO DE 2025 — A MÁXIMA HISTÓRICA
O ápice absoluto veio logo no início de 2025: em 6 de janeiro, coincidindo com o dia da posse presidencial nos Estados Unidos, o SUI atingiu sua máxima histórica: US$ 5,35.
Os fundamentos por trás da alta pareciam sólidos, não apenas especulativos: a rede havia ultrapassado 200 milhões de contas criadas, com desenvolvimento ativo crescente — o número de desenvolvedores mensais ativos cresceu 219% desde o início de 2024, chegando a 1.400 no segundo trimestre de 2025.
💥 MAIO DE 2025 — O HACK QUE ABALOU O ECOSSISTEMA
A festa durou pouco. Em maio de 2025, o Cetus Protocol — a maior exchange descentralizada (DEX) construída sobre a Sui — foi explorado por hackers, num ataque que resultou em aproximadamente US$ 223 milhões em prejuízo.
O impacto no preço foi imediato e severo: o SUI, que já vinha em correção desde o pico de janeiro, acelerou a queda até cerca de US$ 1,71 em abril de 2025 — uma queda de aproximadamente 68% desde o ATH em pouco mais de três meses.
É importante o contexto: a vulnerabilidade explorada estava no protocolo Cetus especificamente, não na blockchain Sui em si — um lembrete de que, independentemente de quão sólida seja a infraestrutura de camada 1, aplicações construídas em cima dela (camada de aplicação) carregam seus próprios riscos de segurança, que acabam pesando sobre o sentimento do token nativo mesmo quando a rede base não falhou.
📉 2025–2026 — A DIGESTÃO PÓS-EUFORIA
O restante de 2025 foi de consolidação lenta e dolorosa. O ano fechou com o SUI valendo cerca de US$ 1,41 — uma queda de 73,64% desde o pico histórico de janeiro, mesmo com o TVL do ecossistema (valor total travado em DeFi) atingindo US$ 2,6 bilhões e a rede ultrapassando 200 milhões de contas.
Ao longo do primeiro semestre de 2026, o token seguiu numa faixa relativamente estreita, entre US$ 0,70 e US$ 1,00 — um "livro-texto" de digestão pós-euforia, como descrevem analistas do setor: cada desbloqueio trimestral de token adicionando pressão de oferta que o mercado precisa absorver, enquanto capital especulativo migra para narrativas mais quentes do momento, como inteligência artificial e infraestrutura física descentralizada (DePIN).
Um fator estrutural relevante: no início de 2026, apenas cerca de 39,5% do supply total fixo de 10 bilhões de tokens estava em circulação, com desbloqueios programados continuando até 2030 — uma pressão de oferta constante e de longo prazo que qualquer investidor precisa levar em conta.
🌐 O ECOSSISTEMA SUI HOJE
🔵 Cetus — a maior DEX da rede, mesmo depois do hack de 2025, permanece central para a liquidez do ecossistema.
💰 Suilend e NAVI — protocolos de empréstimo e crédito descentralizado, parte do núcleo de DeFi que sustenta boa parte do TVL da rede.
🌊 BlueFin — plataforma de derivativos descentralizados, com o token BLUE lançado em dezembro de 2024 gerando bastante entusiasmo na comunidade.
🔑 zkLogin — recurso que permite login na rede usando contas Web2 tradicionais (Google, Facebook, etc.), removendo uma das maiores barreiras de entrada para usuários novos no mundo cripto.
⛽ Transações patrocinadas — funcionalidade que permite que aplicações paguem as taxas de gas dos usuários, tornando a experiência de uso muito mais parecida com aplicativos Web2 tradicionais — sem a fricção de precisar comprar token só para começar a usar.
🎮 Gaming e consumo — a Sui tem investido pesado em posicionar-se como infraestrutura para jogos e aplicações voltadas ao consumidor final, não apenas finanças puras, através de estúdios como a Lucky Kat.
📊 PREÇOS QUE IMPORTAM
MarcoDataPreçoIEO (venda pública)Abril 2023US$ 0,093Lançamento mainnet3 mai 2023~US$ 1,40Mínima histórica19 out 2023US$ 0,3639Fechamento de 202431 dez 2024~US$ 4,12 (+430% no ano)ATH histórico6 jan 2025US$ 5,35Hack do CetusMaio 2025-US$ 223 milhõesPós-hackAbril 2025~US$ 1,71Fechamento de 2025Dezembro 2025~US$ 1,41Preço atualAgosto 2026~US$ 0,70–0,90
🏦 ONDE O SUI ESTÁ LISTADO?
✅ Binance ✅ Coinbase ✅ Kraken ✅ OKX ✅ Bybit ✅ KuCoin ✅ Gate.io
🤔 VALE A PENA INVESTIR EM SUI? A VISÃO HONESTA
A favor: fundamentos técnicos genuinamente diferenciados, com arquitetura orientada a objetos permitindo velocidade real de processamento paralelo; equipe fundadora com experiência técnica de altíssimo nível, vinda diretamente de um dos maiores projetos de infraestrutura financeira já tentados (mesmo que fracassado); crescimento consistente de desenvolvedores ativos e usuários reais, não apenas especulação de preço; ecossistema DeFi maduro, com TVL de pico superando US$ 2,6 bilhões e múltiplos protocolos relevantes em produção; recursos de experiência de usuário (zkLogin, transações patrocinadas) genuinamente voltados a reduzir fricção para usuários não-cripto.
Atenção: o hack do Cetus em maio de 2025 expôs risco real na camada de aplicação do ecossistema, mesmo sem falha na blockchain base; preço em agosto de 2026 ainda mais de 83% abaixo do ATH de janeiro de 2025; pressão de desbloqueio de supply contínua e prolongada, com apenas cerca de 39,5% do total em circulação no início de 2026 e liberações programadas até 2030; concorrência direta e acirrada de outras Layer 1 de alta performance, incluindo sua "irmã" Aptos, além de Solana e outras redes estabelecidas; dependência de rotação de capital especulativo de volta para narrativas de Layer 1, num momento em que atenção do mercado está fragmentada entre múltiplas tendências (IA, RWA, DePIN).
Conclusão honesta: a Sui é um dos raros casos do mercado cripto onde uma equipe fundadora conseguiu, de fato, transformar o fracasso regulatório de um projeto anterior numa base técnica genuinamente sólida para um novo projeto — não é apenas retórica de marketing, os números de desenvolvedores ativos e uso real sustentam essa tese. Mas o projeto ainda está no meio de um processo clássico de digestão pós-euforia, com pressão de oferta relevante pela frente e a lembrança recente de que segurança na camada de aplicação continua sendo um risco real, mesmo sobre a infraestrutura mais rápida do mercado.
Isto não é conselho financeiro. DYOR. Invista só o que você pode perder.
🎯 LINHA DO TEMPO
Jun 2019 → Facebook anuncia o projeto Libra2020 → Projeto renomeado para Diem, sob pressão regulatória crescente2021 → Cheng, Blackshear, Abiodun, Danezis e Chalkias fundam a Mysten LabsDez 2021 → Série A capta US$ 36 milhões, liderada pela a16z2022 → Meta encerra de vez o projeto Diem, vendendo ativos à SilvergateSet 2022 → Série B capta US$ 300 milhões, com Binance Labs entre investidoresAbr 2023 → IEO a US$ 0,093 via KuCoin Spotlight3 mai 2023 → Mainnet da Sui entra no ar19 out 2023 → Mínima histórica: US$ 0,363931 dez 2024 → Fechamento do ano em ~US$ 4,12 (+430%)6 jan 2025 → ATH histórico: US$ 5,35Mai 2025 → Hack do Cetus Protocol: -US$ 223 milhõesDez 2025 → Fechamento do ano em ~US$ 1,41Ago 2026 → SUI negociando entre US$ 0,70 e US$ 0,90
🔚 FECHANDO
A Sui é a prova de que uma boa ideia técnica pode sobreviver mesmo quando o contexto institucional que a originou desmorona completamente. O Facebook tentou construir sua própria moeda global, esbarrou num muro regulatório praticamente unânime, e desistiu. Mas o conhecimento técnico acumulado — a linguagem Move, a experiência em sistemas distribuídos de escala mundial — não desapareceu junto com o projeto. Foi parar nas mãos de cinco engenheiros que decidiram tentar de novo, sem a bagagem política de ser dona de bilhões de perfis de usuários.
A pergunta que fica: quando a tecnologia por trás de um projeto sobrevive ao fracasso institucional que a originou, isso prova que a ideia sempre foi boa — ou só prova que, às vezes, o problema nunca foi a tecnologia, e sim quem estava tentando controlá-la?
#sui #MystenLabs #Cetus #DocumentarioIndependente #BinanceSquare
@Sui @Sui Media
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Crypto Diário | Episódio #16 de muitos.
Um documentário sobre o dinheiro do futuro — contado hoje.

📺 CRYPTO DIÁRIO | EPISÓDIO #15
📱 TON — A MOEDA QUE A SEC MATOU EM 2020, RESSUSCITADA POR ESTRANHOS, ENQUANTO SEU CRIADOR ORIGINAL FOI PRESO NA FRANÇA POR CAUSA DO PRÓPRIO APLICATIVO
Em 2018, dois irmãos russos captaram US$ 1,7 bilhão pra construir a blockchain do Telegram. A SEC processou, o projeto morreu oficialmente, e US$ 1,2 bilhão tiveram que ser devolvidos aos investidores. Só que o código era aberto — e uma comunidade de desenvolvedores completamente estranha ao Telegram pegou os restos e ressuscitou tudo. Quatro anos depois, o próprio criador foi preso num aeroporto em Paris, acusado por causa do aplicativo que deu origem a essa moeda. E o mais recente: em 2026, o token voltou a se chamar exatamente como nasceu. Essa é a história do TON.
👨‍💻 OS IRMÃOS DUROV — DE FUNDADORES DO MAIOR APP RUSSO A EXILADOS PERSEGUIDOS POR DOIS GOVERNOS
Pavel Durov e Nikolai Durov são irmãos russos que, em 2006, fundaram o VK (VKontakte) — a maior rede social da Rússia, uma espécie de “Facebook russo”. Pavel se tornou conhecido por resistir publicamente a pedidos do governo russo para censurar oposicionistas e entregar dados de usuários. Em 2014, depois de se recusar repetidamente, foi forçado a vender sua participação no VK e deixar o país — passando a viver como uma espécie de nômade bilionário, sem residência fiscal fixa por anos.
Ainda em 2013, antes de sair da Rússia, os irmãos já haviam lançado o Telegram, o aplicativo de mensagens que se tornaria símbolo de resistência à censura e à vigilância governamental ao redor do mundo — hoje com mais de 900 milhões de usuários ativos mensais.
Nikolai, o irmão mais técnico da dupla, é o cérebro por trás da engenharia da blockchain que viria a se tornar o TON — enquanto Pavel assumiu o papel de porta-voz público e visionário do projeto.
💰 A PROPOSTA ORIGINAL — 2018 E OS US$ 1,7 BILHÃO
Em 2018, os Durov publicaram o whitepaper do Telegram Open Network (TON) — a proposta de construir uma blockchain de camada 1 que serviria como infraestrutura financeira e de aplicações descentralizadas, integrada nativamente ao Telegram. O token nativo se chamaria Gram.
A captação foi um dos maiores ICOs privados da história das criptomoedas: aproximadamente US$ 1,7 bilhão, levantados junto a investidores institucionais, sem oferta pública. Em 2019, a rede já rodava em modo de teste, com lançamento oficial previsto para outubro daquele ano.
⚖️ A SEC ENTRA EM CENA E MATA O PROJETO
Pouco antes do lançamento programado, em outubro de 2019, a SEC entrou com uma ação de emergência contra o Telegram, alegando que os tokens Gram constituíam uma oferta não registrada de valores mobiliários — a venda tinha alcançado investidores americanos sem cumprir a legislação de valores mobiliários dos EUA.
Em março de 2020, a Justiça americana deu ganho de causa à SEC. Em maio de 2020, Pavel Durov anunciou publicamente que o Telegram estava encerrando o trabalho no TON. Em junho, veio o acordo final: o Telegram concordou em devolver mais de US$ 1,2 bilhão aos investidores e pagar uma multa civil de US$ 18,5 milhões, sem admitir nem negar as acusações.
Foi, na prática, o fim oficial do projeto — pelo menos sob a bandeira do Telegram.
🔓 A RESSURREIÇÃO — QUANDO ESTRANHOS PEGAM O CÓDIGO E CONTINUAM SOZINHOS
Aqui está a virada que separa essa história de praticamente todo outro projeto cripto abandonado por decisão regulatória: como o código do TON já era open source, ele não morreu junto com a decisão do Telegram de desistir.
Um grupo de desenvolvedores independentes, liderados por Anatoliy Makosov e Kirill Emelyanenko — pessoas sem vínculo formal anterior com o Telegram — pegaram a base de código abandonada e continuaram o trabalho sozinhos. Em 2021, formaram a TON Foundation, entidade sem fins lucrativos sediada na Suíça, e renomearam o projeto de “Telegram Open Network” para simplesmente “The Open Network” — mantendo a sigla TON, mas removendo qualquer vínculo institucional direto com o aplicativo que o originou.
Em 23 de dezembro de 2021, Pavel Durov deu seu endosso público ao trabalho da comunidade, num post no próprio Telegram — e o valor do token disparou imediatamente. Foi o primeiro sinal público de que, mesmo sem controle direto, os Durov continuavam de olho — e torcendo pelo projeto.
🤝 SETEMBRO DE 2023 — O TELEGRAM VOLTA (SEM SER DONO)
Em setembro de 2023, veio um movimento estratégico importante: o Telegram elegeu formalmente o TON como seu parceiro oficial de infraestrutura Web3, integrando uma carteira baseada em TON diretamente dentro do aplicativo de mensagens.
Era uma relação cuidadosamente desenhada: o Telegram usava o TON, promovia o TON, se beneficiava do TON — mas não era, formalmente, dono do TON. A estrutura de governança seguia comunitária e independente, exatamente o modelo que havia nascido da necessidade de sobreviver à ação da SEC.
Ainda assim, o Telegram mantinha (e mantém) uma reserva relevante de tokens — o suficiente para gerar preocupação sobre concentração de poder, levando Pavel Durov a anunciar publicamente, em fevereiro de 2025, planos de limitar a participação do Telegram a aproximadamente 10% do supply total do token.
🚨 24 DE AGOSTO DE 2024 — A PRISÃO QUE CHOCOU O MUNDO
O capítulo mais dramático dessa história inteira aconteceu longe de qualquer gráfico de preço.
Em 24 de agosto de 2024, Pavel Durov foi preso no Aeroporto de Paris–Le Bourget, logo após desembarcar de um jato particular vindo do Azerbaijão. Foi indiciado em 28 de agosto por doze acusações, incluindo cumplicidade em exploração sexual infantil e tráfico de drogas na plataforma Telegram — decorrentes, segundo os promotores franceses, da recusa quase total do aplicativo em cooperar com autoridades investigando crimes cibernéticos.
Uma das acusações — cumplicidade na administração de uma plataforma que permite transações ilícitas por um grupo organizado — carregava pena máxima de 10 anos de prisão e multa de 500 mil euros. Durov foi solto mediante fiança de 5 milhões de euros, com obrigação de se apresentar à polícia duas vezes por semana e proibição de deixar o território francês.
O caso gerou debate mundial imediato sobre os limites entre moderação de conteúdo e liberdade de expressão. Defensores de Durov, incluindo figuras de peso do mundo da tecnologia, classificaram a prisão como ataque direto à privacidade digital; grupos de proteção infantil, por outro lado, apontavam o Telegram como um dos principais refúgios online para material de abuso sexual infantil, sendo praticamente a única grande plataforma que se recusava sistematicamente a cooperar.
O impacto no mercado foi imediato: o preço do TON caiu cerca de um terço nos dias seguintes ao anúncio da prisão.
📅 O DESFECHO PARCIAL — NOVEMBRO DE 2025
As restrições sobre Durov foram, aos poucos, se afrouxando: primeiro passou a poder fazer viagens curtas e controladas aos Emirados Árabes Unidos, depois, em 13 de novembro de 2025, a Justiça francesa retirou por completo as restrições de viagem e supervisão judicial, depois de um ano inteiro de cumprimento das condições impostas.
O processo criminal, porém, continua em andamento até hoje — Durov segue sob investigação formal, e o desfecho definitivo do caso ainda não aconteceu. Ele mesmo, em declarações públicas recentes, tem classificado a perseguição jurídica como parte de um padrão mais amplo, acusando a França de ser o único país do mundo a processar criminalmente redes sociais que oferecem algum grau de liberdade aos usuários — chegando a declarar publicamente: “não se engane, isso não é um país livre”.
📈 A MONTANHA-RUSSA DE PREÇO — 2021 A 2026
TON registrou sua mínima histórica de US$ 0,3906 em setembro de 2021, pouco depois do relançamento comunitário. Em novembro daquele mesmo ano, teve um dos maiores saltos únicos já registrados no mercado cripto: alta de 96,51% num único dia, impulsionada pelas primeiras grandes listagens em exchanges.
O período de maior força veio em 2024: em 15 de junho de 2024, o TON atingiu sua máxima histórica: aproximadamente US$ 8,25, embalado pela euforia geral do mercado e pelo hype crescente em torno da integração com o Telegram.
A queda que se seguiu foi longa e dolorosa: já em meados de 2025, o token havia caído abaixo de US$ 3,00. Em 10 de outubro de 2025, durante o mesmo evento de pânico generalizado que já derrubou o mercado inteiro (aquele desencadeado pelo anúncio de tarifas de Trump contra a China, que já discutimos no episódio da Hyperliquid), o TON teve a maior queda em um único dia de sua história: -25,58%. No fim daquele mês, tocou uma nova mínima de US$ 0,5853.
🚀 ABRIL DE 2026 — “MAKE TON GREAT AGAIN”
Em 9 de abril de 2026, Pavel Durov anunciou uma iniciativa batizada de “Make TON Great Again” (MTONGA) — um plano estruturado em sete etapas para revitalizar a rede, começando pelo upgrade de consenso Catchain 2.0, que reduziu o tempo de bloco de 2,5 segundos para aproximadamente 400 milissegundos, tornando a rede sensivelmente mais rápida.
O anúncio gerou uma recuperação instantânea: o preço praticamente dobrou, saindo de US$ 1,37 para cerca de US$ 2,80 em questão de dias. A CertiK, empresa de segurança blockchain, chegou a reconhecer publicamente a rede TON como “a blockchain mais rápida do mundo”, superando nomes consolidados como Solana e Polygon em métricas específicas de desempenho.
🔄 JUNHO DE 2026 — O TOKEN VOLTA A SE CHAMAR GRAM
Aqui está a virada mais recente e simbólica de toda essa história: em 1º de junho de 2026, como parte da estratégia MTONGA, Pavel Durov anunciou que o token TON estava sendo renomeado de volta para “Gram” — o nome original de 2018, aquele mesmo que a SEC havia obrigado o Telegram a abandonar seis anos antes.
Tecnicamente, não é uma migração: 1 TON simplesmente passou a ser exibido como 1 Gram, com saldos, staking, NFTs, jettons (o padrão de token do TON) e posições de DeFi permanecendo exatamente os mesmos. Mas o gesto simbólico é evidente — depois de anos operando sob um nome adotado por necessidade regulatória, o projeto está, deliberadamente, retomando sua identidade original.
O anúncio do rebranding, sozinho, fez o token saltar de US$ 1,30 para US$ 2,90 no pico — antes de recuar parcialmente, mas se mantendo acima da marca de US$ 2.
🌐 O ECOSSISTEMA TON/GRAM HOJE
💬 Carteira nativa no Telegram — integração direta dentro do aplicativo de mensagens, dando à rede acesso potencial a uma base de usuários que a maioria das blockchains só sonha em alcançar.
⛓️ Arquitetura de sharding — a rede é dividida em masterchain e múltiplas workchains, permitindo processamento paralelo de transações e escalabilidade horizontal — parte do motivo por trás da reputação de velocidade da rede.
🎮 Mini apps e jogos — o ecossistema de aplicativos dentro do Telegram (games, ferramentas, bots) se tornou uma das principais portas de entrada de novos usuários para a blockchain, sem precisar sair do próprio app de mensagens.
🌉 Pontes TON-ETH e TON-BSC — permitem conversão entre TON e suas versões equivalentes em ERC-20 e BEP-20, facilitando interoperabilidade com o restante do mercado cripto.
🏛️ TON Society — grupo comunitário oficial da blockchain, que se posicionou publicamente contra a prisão de Durov, classificando-a como “um ataque direto a um direito humano básico”.
🏦 ONDE O TON/GRAM ESTÁ LISTADO?
✅ Binance ✅ Coinbase ✅ Kraken ✅ OKX ✅ Bybit ✅ KuCoin ✅ Carteira nativa dentro do Telegram
🤔 VALE A PENA INVESTIR EM TON/GRAM? A VISÃO HONESTA
A favor: distribuição direta dentro de um aplicativo com mais de 900 milhões de usuários ativos, uma vantagem de alcance que praticamente nenhuma outra blockchain possui; reconhecimento técnico independente (CertiK) como uma das redes mais rápidas do mercado, especialmente após o upgrade Catchain 2.0; código aberto desde o início, provando na prática que consegue sobreviver mesmo sem apoio institucional formal; iniciativa MTONGA trazendo desenvolvimento ativo e catalisadores concretos de preço em 2026.
Atenção: processo criminal contra Pavel Durov segue em andamento, sem desfecho definitivo, mantendo uma nuvem de incerteza jurídica sobre a figura mais associada publicamente ao projeto; preço em agosto de 2026 ainda cerca de 79% abaixo do ATH de junho de 2024; alta volatilidade histórica, incluindo uma das maiores quedas em um único dia já registradas no mercado (outubro de 2025); concentração relevante de supply nas mãos do Telegram, mesmo com o limite de 10% anunciado por Durov; dependência estratégica de decisões pessoais de um fundador que segue sob escrutínio legal internacional.
Conclusão honesta: o TON, agora voltando a se chamar Gram, é um dos poucos projetos cripto que sobreviveu integralmente a uma ação direta da SEC — não graças a uma vitória judicial, mas porque a natureza aberta do código permitiu que estranhos completos ressuscitassem o projeto sem precisar da permissão de ninguém. É uma tese de investimento genuinamente diferente: alcance de distribuição sem paralelo via Telegram, combinado com risco pessoal real e ainda não resolvido em torno da figura pública mais associada à marca. Separar o valor da tecnologia do risco reputacional do fundador é, aqui, mais difícil do que em praticamente qualquer outro projeto que já cobrimos.
Isto não é conselho financeiro. DYOR. Invista só o que você pode perder.
🎯 LINHA DO TEMPO
2013 → Irmãos Durov fundam o Telegram
2014 → Pavel Durov deixa a Rússia após conflito com o governo
2018 → Whitepaper do TON publicado; ICO capta US$ 1,7 bilhão
Out 2019 → SEC processa o Telegram por venda não registrada de valores mobiliários
Mar 2020 → Justiça americana dá ganho de causa à SEC
Mai/Jun 2020 → Telegram abandona o projeto; acordo de US$ 1,2 bi devolvido + multa de US$ 18,5 milhões
Set 2021 → Mínima histórica: US$ 0,3906
Dez 2021 → Durov endossa publicamente o trabalho da comunidade independente
Set 2023 → Telegram elege o TON como parceiro oficial de infraestrutura Web3
15 jun 2024 → ATH histórico: US$ 8,25
24 ago 2024 → Pavel Durov é preso em Paris; indiciado por 12 acusações
10 out 2025 → Maior queda em um único dia da história do token: -25,58%
13 nov 2025 → Restrições de viagem contra Durov são retiradas
9 abr 2026 → Lançamento da iniciativa “Make TON Great Again”
1º jun 2026 → Token renomeado de volta para “Gram”
Ago 2026 → Preço negociando perto de US$ 1,76
🔚 FECHANDO
A história do TON — ou Gram, seu nome novamente — é, talvez, o exemplo mais claro de todo o mercado cripto de como uma ideia pode sobreviver à queda do próprio criador. A SEC matou oficialmente o projeto em 2020. Estranhos completos, sem vínculo formal com o Telegram, pegaram o código aberto e continuaram sozinhos. E mesmo assim, o destino da moeda continua profundamente entrelaçado com a figura de Pavel Durov — um homem que criou o app que deu origem a tudo isso, e que hoje segue sob investigação criminal por decisões tomadas dentro da própria plataforma.
A pergunta que fica: quando uma rede depende tanto da distribuição de um aplicativo específico, mas seu fundador segue enfrentando risco legal real e não resolvido, o investidor está apostando na tecnologia — ou está apostando, sem perceber totalmente, na sorte judicial de uma única pessoa?
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Conteúdo exclusivamente educativo e informativo. Não constitui recomendação de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
Fontes consultadas: The Crypto Times, IncryptedEN, LBank, Switchere, Forbes, CryptoPotato, Wikipedia, TechCrunch, BeInCrypto, NBC News, TechPolicy.Press, ABC News, Al Jazeera, GlobalSecurity.org, News on Air, Yahoo News, WEEX, FinanceFeeds, Benzinga, Kraken, Giottus, CoinGlass, Coinbase, CoinLore, TradersUnion.
Crypto Diário | Episódio #15 de muitos. Um documentário sobre o dinheiro do futuro — contado hoje.

📺 CRYPTO DIÁRIO | EPISÓDIO #14
🏛️ ONDO — O EX-GOLDMAN SACHS QUE CONSTRUIU A PONTE DE US$ 3,7 BILHÕES ENTRE WALL STREET E A BLOCKCHAIN, E MORREU ANTES DE VER O TRABALHO TERMINADO
Um ex-banqueiro do Goldman Sachs deixou o emprego mais cobiçado de Wall Street pra construir a infraestrutura que traria títulos do Tesouro americano, ações e ETFs pra dentro da blockchain. Conseguiu: parcerias com BlackRock, J.P. Morgan e Mastercard, mais de 70% do mercado de ações tokenizadas. Em maio de 2026, aos 35 anos, morreu de forma inesperada — e o projeto que ele criou entrou numa disputa judicial de controle enquanto o mundo ainda processava a notícia. Essa é a história do Ondo Finance.
👨‍💼 NATHAN ALLMAN — O BANQUEIRO QUE ENTENDIA WALL STREET POR DENTRO
Nathan Allman se formou em Economia e Biologia na Universidade Brown, e depois fez MBA na Stanford Graduate School of Business — uma combinação pouco comum, que já sinalizava um perfil analítico fora do comum. Antes de entrar no mundo cripto, passou por cargos na Prospect Capital Management, trabalhando com crédito alternativo, e foi cofundador e sócio da ChainStreet Capital, um fundo quantitativo focado em criptomoedas.
Depois veio a passagem que definiria sua trajetória: Allman trabalhou na equipe de ativos digitais do Goldman Sachs, dentro da divisão de Mercados Globais — estruturando serviços de cripto para clientes institucionais do banco. Esse cargo deu a ele algo raro entre fundadores cripto: entendimento de dentro do motivo pelo qual as finanças tradicionais se movem tão devagar.
Em 2021, ao lado de Pinku Surana — que havia sido vice-presidente de uma equipe de tecnologia também no Goldman Sachs —, Allman fundou a Ondo Finance. Não foi um chute no escuro: ele já tinha vivido por dentro exatamente o problema que se propunha a resolver.
🎯 A PROPOSTA ORIGINAL — E A GUINADA DECISIVA
A primeira versão da Ondo, lançada em agosto de 2021, era um produto chamado Ondo Vaults, focado em melhorar rendimentos de DeFi, permitindo que investidores escolhessem entre "retorno aprimorado" e "proteção contra queda" ao fornecer liquidez em exchanges descentralizadas como a Uniswap. A rodada seed, liderada pela Pantera Capital, captou US$ 4 milhões, com o token ONDO precificado em apenas US$ 0,0057.
Mas o verdadeiro pivô estratégico — o que transformaria a Ondo numa das empresas mais relevantes do setor — veio em janeiro de 2023: o lançamento dos primeiros produtos de tesouraria tokenizada na Ethereum. A tese mudou de "melhorar rendimento DeFi" para algo muito mais ambicioso: pegar produtos financeiros reais e movê-los, literalmente, para dentro da blockchain.
Nas palavras do próprio Allman, o acesso aos mercados americanos sempre foi "restrito e ineficiente" — e a tokenização poderia, finalmente, derrubar essas barreiras.
🏦 OS PRODUTOS QUE CONECTARAM WALL STREET À BLOCKCHAIN
O motor central da Ondo é bem específico: pegar ativos financeiros do mundo real — principalmente títulos do Tesouro americano de curto prazo — e criar representações tokenizadas negociáveis 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem depender de conta em corretora tradicional.
USDY é o produto voltado a usuários fora dos Estados Unidos: uma "stablecoin com rendimento", lastreada em títulos do Tesouro de curto prazo, oferecendo hoje cerca de 4,65% de retorno anual, com mais de US$ 740 milhões em supply distribuído entre Ethereum, Solana, Mantle, Sui e Aptos.
OUSG é a versão institucional: um fundo tokenizado de Tesouro americano, restrito a investidores qualificados americanos, com aporte mínimo de US$ 100 mil e processo completo de KYC. Desde 2024, a estrutura passou a ter como lastro principal o próprio fundo BUIDL da BlackRock — e a Ondo se tornou, hoje, a maior detentora individual de cotas do BUIDL no mundo.
Em setembro de 2025, veio a expansão mais ambiciosa: o Ondo Global Markets, trazendo mais de 260 ações e ETFs tokenizados — incluindo nomes como SPY, QQQ, NVIDIA, Tesla e Google — para negociação on-chain. Em maio de 2026, esse produto se tornou a primeira plataforma de ações tokenizadas da história a ultrapassar US$ 1 bilhão em valor travado, cerca de oito meses após o lançamento.
🤝 O TIME DE PARCEIROS QUE VALIDOU O PROJETO
A lista de parcerias institucionais da Ondo lê como um diretório das maiores instituições financeiras do planeta: BlackRock (com a BUIDL sustentando o OUSG), J.P. Morgan (via plataforma Kinexys), Chainlink (infraestrutura de oráculos), Mastercard, PayPal, Franklin Templeton, WisdomTree, Fidelity e Wellington Management — todos participando, de formas diferentes, do ecossistema de fundos que sustentam os produtos da Ondo.
Em abril de 2026, a parceria com a Broadridge Financial Solutions trouxe capacidade de voto para detentores de ações e ETFs tokenizados — permitindo que quem possui a versão on-chain de uma ação possa efetivamente exercer o direito de voto correspondente à ação real, algo tecnicamente sofisticado e essencial para credibilidade institucional de longo prazo.
Um marco regulatório particularmente relevante: em novembro de 2025, a SEC encerrou uma investigação de dois anos sobre a Ondo sem apresentar nenhuma acusação — removendo uma nuvem de incerteza jurídica que pairava sobre o projeto havia bastante tempo. Meses depois, a aquisição da Oasis Pro trouxe licenças da SEC que eliminaram mais uma barreira regulatória relevante para produtos institucionais americanos.
📈 A MONTANHA-RUSSA DE PREÇO — 2024 A 2026
O token ONDO se tornou publicamente negociável em janeiro de 2024, depois que a Ondo Foundation propôs liberar o token do bloqueio global em que estava. O ano foi excelente: o preço fechou 2024 em torno de US$ 1,35, uma valorização de mais de 777%.
O ápice veio em 16 de dezembro de 2024, quando o ONDO atingiu sua máxima histórica: US$ 2,14.
O que veio depois foi um período longo e doloroso de correção. Em janeiro de 2025, 1,94 bilhão de tokens foram liberados em circulação de uma só vez — um desbloqueio massivo que pressionou o preço pra baixo. Um segundo desbloqueio do mesmo tamanho aconteceu em janeiro de 2026, avaliado em cerca de US$ 655 milhões no momento da liberação, gerando nova queda expressiva. O token chegou a tocar uma mínima de aproximadamente US$ 0,20 em fevereiro de 2026, um recuo de mais de 90% desde o pico histórico.
💔 MAIO DE 2026 — A PERDA QUE ABALOU O SETOR
No fim de maio de 2026, a Ondo Finance anunciou, através de um comunicado no X, o falecimento inesperado de Nathan Allman, aos 35 anos. A empresa não divulgou a causa. A mensagem oficial descreveu Allman como alguém cujo "brilhantismo, humildade e determinação moldaram cada parte do que a Ondo é hoje".
Colegas o descreveram como tecnicamente preciso, mas genuinamente calmo — uma combinação rara num setor que costuma recompensar quem grita mais alto. Era conhecido por mentorear fundadores em estágio inicial e por comparecer a conversas regulatórias com a seriedade de quem entendia que havia muito mais em jogo do que apenas o preço do token. Segundo quem trabalhou perto dele, Allman pensava como construtor, não como promotor — uma escolha de palavras que resume boa parte da filosofia por trás da Ondo.
Nos meses finais, permaneceu ativo publicamente, incluindo a assinatura pessoal de documentos regulatórios da empresa. Ian De Bode, que já liderava estratégia e operações do dia a dia havia mais de dois anos, assumiu como CEO na sequência.
O anúncio da morte de Allman gerou repercussão significativa dentro do setor — mensagens oficiais de execução ultrapassaram 1,1 milhão de visualizações no X, e representantes de empresas parceiras, como a Securitize, publicaram homenagens destacando o papel que ele teve em chamar atenção para a tokenização e as finanças on-chain como um todo.
⚖️ A DISPUTA JUDICIAL PELO CONTROLE DA EMPRESA
Nos meses seguintes ao falecimento, um conflito de controle corporativo veio à tona. O espólio de Allman, representado por sua mãe, Kathleen Allman, apresentou documentos numa corte de Delaware alegando que o CEO Ian De Bode teria assumido controle de forma inadequada e tomado decisões corporativas unilaterais durante o período de inventário (probate).
Kathleen Allman se autonomeou presidente interina e CEO numa função de transição, enquanto a empresa busca um sucessor permanente — com a Ondo reforçando publicamente seu compromisso com continuidade operacional, incluindo a contratação de um novo diretor financeiro.
A disputa adiciona uma camada real de incerteza sobre a governança futura do projeto, num momento em que a empresa segue expandindo produtos e fechando parcerias institucionais relevantes — mostrando que, mesmo em meio ao choque humano do falecimento do fundador, a operação segue avançando.
🌐 O ECOSSISTEMA ONDO HOJE
💵 USDY — a "stablecoin com rendimento" voltada a usuários internacionais, hoje com cerca de US$ 740 milhões em supply, disponível em múltiplas blockchains.
🏛️ OUSG — o fundo tokenizado institucional, lastreado no BUIDL da BlackRock, com a Ondo se consolidando como a maior detentora individual de cotas do fundo.
📈 Ondo Global Markets — a plataforma de ações e ETFs tokenizados, já com mais de 260 ativos disponíveis e mais de US$ 1 bilhão em valor travado, dominando mais de 70% do mercado de ações tokenizadas.
⛓️ Ondo Chain / Ondo Network — a camada de execução própria da Ondo, otimizada especificamente para ativos tokenizados de nível institucional, expandindo a empresa de emissora de token para provedora de infraestrutura completa.
📊 Flux Finance — a plataforma de empréstimo descentralizado que dá suporte às tesourarias tokenizadas da Ondo, permitindo operações de crédito on-chain usando ativos do mundo real como garantia.
🌍 Global Markets Alliance — iniciativa lançada em junho de 2025, reunindo empresas como BitGo, Fireblocks e a Fundação Solana em torno de padrões compartilhados para instrumentos financeiros tokenizados, com a Ondo em papel de liderança na formação dessas regras de mercado.
📊 PREÇOS QUE IMPORTAM
MarcoDataPreçoFundação (rodada seed)Agosto 2021~US$ 0,0057Mínima históricaJaneiro 2024US$ 0,0836Token se torna públicoJaneiro 2024~US$ 0,75ATH histórico16 dez 2024US$ 2,14Fechamento de 2025Dezembro 2025~US$ 0,36Nova mínima recenteFevereiro 2026~US$ 0,20Preço atualAgosto 2026~US$ 0,33
🏦 ONDE O ONDO ESTÁ LISTADO?
✅ Binance ✅ Coinbase ✅ Kraken ✅ Upbit ✅ Gate.io ✅ OKX ✅ Ethereum, Solana, BNB Chain, Mantle, Sui e Aptos (via produtos tokenizados)
🤔 VALE A PENA INVESTIR EM ONDO? A VISÃO HONESTA
A favor: posição de liderança clara no mercado de tokenização de ações, com mais de 70% de fatia de mercado; parcerias institucionais de peso real, com BlackRock, J.P. Morgan e Mastercard entre os nomes envolvidos; investigação da SEC encerrada sem acusações, removendo incerteza regulatória significativa; crescimento consistente de TVL, superando US$ 3,7 bilhões mesmo em meio a um ano turbulento para o preço do token; mercado de RWA como um todo em expansão acelerada, com projeções de gigantes como a Boston Consulting Group apontando para trilhões de dólares até o fim da década.
Atenção: preço em agosto de 2026 ainda mais de 84% abaixo do ATH de dezembro de 2024, pressionado por desbloqueios sucessivos de token em janeiro de 2025 e janeiro de 2026; incerteza real de governança após a disputa judicial de controle entre o espólio do fundador e a atual liderança executiva; produtos-chave como USDY e Ondo Stocks ainda não disponíveis para pessoas físicas americanas, limitando o próprio mercado doméstico da empresa; concorrência crescente no setor de RWA, com players como Centrifuge disputando segmentos específicos, como crédito privado institucional.
Conclusão honesta: a Ondo Finance é, hoje, provavelmente o nome mais avançado e institucionalmente validado do setor de tokenização de ativos do mundo real — não é hype, é parceria concreta com BlackRock, J.P. Morgan e outros nomes de peso, além de investigação regulatória encerrada sem punição. Mas o projeto atravessa um momento de transição delicado: perdeu o fundador que conhecia o problema por dentro, enfrenta disputa de controle corporativo, e o token segue distante do seu pico histórico em meio a pressão constante de novos desbloqueios de supply. A tese de longo prazo sobre RWA parece sólida; a execução da transição de liderança é o fator que ainda precisa se provar.
Isto não é conselho financeiro. DYOR. Invista só o que você pode perder.
🎯 LINHA DO TEMPO
2021 → Allman e Surana deixam o Goldman Sachs e fundam a Ondo FinanceAgo 2021 → Lançamento do Ondo Vaults, primeiro produto da empresaJan 2023 → Pivô estratégico: lançamento dos primeiros produtos de tesouraria tokenizadaJan 2024 → Token ONDO se torna publicamente negociável16 dez 2024 → ATH histórico: US$ 2,14Jan 2025 → Primeiro grande desbloqueio de token (1,94 bilhão de unidades)Jun 2025 → Lançamento da Global Markets AllianceSet 2025 → Lançamento do Ondo Global Markets (ações e ETFs tokenizados)Nov 2025 → SEC encerra investigação de dois anos sem acusaçõesJan 2026 → Segundo grande desbloqueio de tokenFev 2026 → Mínima recente: ~US$ 0,20Mai 2026 → Ondo Global Markets ultrapassa US$ 1 bilhão em TVL; falecimento de Nathan AllmanAgo 2026 → ONDO negociando perto de US$ 0,33; disputa judicial de controle em andamento
🔚 FECHANDO
A Ondo Finance é a prova de que às vezes é preciso ter vivido dentro do sistema tradicional pra saber exatamente como consertá-lo. Nathan Allman deixou uma carreira promissora em Wall Street pra construir a ponte que finalmente conectou títulos do Tesouro americano, fundos institucionais e ações da Bolsa de Nova York ao mundo da blockchain — e conseguiu, com parcerias que poucos projetos cripto conquistam.
Sua morte inesperada, aos 35 anos, deixou o projeto numa posição incomum: com fundamentos técnicos e institucionais sólidos, mas com uma pergunta de governança em aberto que só o tempo vai responder. A história da Ondo, a partir de agora, não é mais só sobre tokenizar Wall Street — é também sobre se um projeto consegue manter a visão do fundador viva depois que ele não está mais lá pra defendê-la.
#ONDO #OndoChain #OUSG #DocumentarioIndependente #BinanceSquare
@Ondo Finance
$ONDO
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Se esse conteúdo te agregou valor, você pode retribuir de formas simples: curte o artigo, comenta o que achou, compartilha ou reposta para quem também merece aprender, e clica na tag da moeda aqui no post se for negociar — é uma forma direta de apoiar sem custar nada. Se puder ir além, uma gratificação é sempre bem-vinda e mantém esse documentário vivo e crescendo.
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Fontes consultadas: Bitget Academy, Phemex, CryptoTimes, Uphold, Yahoo Finance, 99Bitcoins, Coinext, 4P Finance, Coincub, Coinbase, CoinGecko, CoinLore, MetaMask, TradingView, Kraken, CoinMarketCap, BSCN (X), Intellectia.ai, BingX, Eco Support, CoinStats AI, NeverHodl, Cointribune.
Crypto Diário | Episódio #14 de muitos.
Um documentário sobre o dinheiro do futuro — contado hoje.

📺 CRYPTO DIÁRIO | EPISÓDIO #13
🧠 BITTENSOR — A REDE QUE QUER "MINERAR INTELIGÊNCIA" AO INVÉS DE MINERAR HASH, E JÁ ESTÁ EM GUERRA INTERNA POR ISSO
E se, ao invés de treinar cálculos matemáticos vazios pra validar transações, os computadores da rede estivessem competindo pra produzir a melhor inteligência artificial do mundo — e fossem pagos exatamente na proporção da qualidade que entregam? Essa é a proposta radical do Bittensor. O problema: em abril de 2026, um dos maiores desenvolvedores da rede saiu batendo a porta, acusando o próprio fundador de "teatro de descentralização". Essa é a história do TAO.
👨‍💻 JACOB STEEVES — O ENGENHEIRO DO GOOGLE QUE QUIS DESCENTRALIZAR A INTELIGÊNCIA ARTIFICIAL
Jacob Robert Steeves, conhecido na comunidade pelo apelido "Const", se formou em Matemática e Ciência da Computação na Simon Fraser University, no Canadá. Trabalhou como engenheiro de software no Google entre 2016 e 2018, focado em machine learning e sistemas distribuídos — a combinação exata de experiência que moldaria sua próxima jogada.
A ideia de uma blockchain voltada para inteligência artificial já rondava sua cabeça desde 2016, mas foi só em 2019 que Steeves oficializou o projeto ao lado de Ala Shaabana, cientista da computação com doutorado pela McMaster University e ex-professor assistente na Universidade de Toronto.
O whitepaper saiu em 2020, e a mainnet — apelidada de "Kusanagi" — foi lançada em janeiro de 2021, através da Opentensor Foundation. Desde o início, uma decisão de design ficou firme: fair launch total. Sem ICO, sem pré-venda, sem alocação para fundadores ou investidores. Todo TAO em circulação reflete trabalho de machine learning genuinamente realizado na rede — uma escolha deliberada para se distanciar do modelo tradicional de startups de IA fortemente financiadas por venture capital.
🎯 A PROPOSTA: TRANSFORMAR DESEMPENHO DE IA EM ALGO MENSURÁVEL E RECOMPENSÁVEL
A visão central do Bittensor é, ao mesmo tempo, simples e ambiciosa: em vez de depender de gigantes centralizadas como OpenAI, Google e Anthropic para desenvolver inteligência artificial, distribuir essa produção entre milhares de participantes independentes ao redor do mundo, competindo entre si — e sendo recompensados de acordo com a qualidade real que entregam.
É como se o Bitcoin minerasse inteligência em vez de hash criptográfico.
Na prática, a rede funciona com dois tipos de participantes: mineradores, que produzem resultados de machine learning (respostas de texto, geração de imagem, previsões, dados), e validadores, que avaliam a qualidade desses resultados e distribuem recompensas em TAO proporcionalmente ao valor entregue. Não é aluguel de placa de vídeo genérica — é competição direta por qualidade de inteligência.
🏗️ A JORNADA TÉCNICA — DE PARACHAIN DA POLKADOT A REDE INDEPENDENTE
O caminho técnico do Bittensor não foi linear. O projeto começou como uma parachain da Polkadot, mas em março de 2023 a equipe migrou para uma blockchain independente, construída sobre o framework Substrate (o mesmo usado pela Polkadot, mas de forma autônoma).
O verdadeiro ponto de virada veio em outubro de 2023, com o upgrade Revolution: os subnets entraram no ar na mainnet "Finney", transformando o Bittensor de projeto de pesquisa isolado em uma rede modular de mercados de IA independentes. Foi esse upgrade que tornou possível o que a rede é hoje.
⚙️ SUBNETS — O CORAÇÃO DO ECOSSISTEMA
Cada subnet dentro do Bittensor funciona como um mercado especializado autocontido, com sua própria tarefa (geração de texto, síntese de imagem, dobramento de proteínas, dados financeiros, inferência serverless) e sua própria governança comunitária.
Em fevereiro de 2025, um upgrade chamado dTAO (Dynamic TAO) mudou fundamentalmente a economia da rede: cada subnet passou a emitir seu próprio token "alpha", que pode ser adquirido fazendo staking de TAO diretamente no pool de liquidez daquele subnet específico. Isso substituiu o antigo modelo de votação por validadores da rede raiz por um mercado direto: investidores agora conseguem apostar diretamente nos subnets que consideram mais promissores, de forma parecida com investir em departamentos específicos de uma empresa maior.
A divisão padrão de recompensas em cada subnet é: 41% para validadores, 41% para mineradores e 18% para o dono do subnet — um modelo que incentiva tanto quem produz quanto quem avalia, além de recompensar quem criou aquele mercado específico.
De 32 subnets há menos de dois anos, a rede cresceu para mais de 128 subnets ativos até 2026, cobrindo desde chatbots descentralizados até inferência de IA em escala.
📈 A MONTANHA-RUSSA DE PREÇO — 2023 A 2024
TAO entrou no radar do mercado em novembro de 2021, ainda com pouca liquidez e visibilidade. O verdadeiro disparo aconteceu no fim de 2023: entre 23 de novembro de 2023 e meados de fevereiro de 2024, o token saiu de cerca de US$ 88,97 para impressionantes US$ 665, uma valorização de mais de 650% em cinco meses — impulsionado pelo início do hype geral em torno de projetos cripto ligados a IA.
O ápice veio logo depois: em 11 de abril de 2024, o TAO atingiu sua máxima histórica: aproximadamente US$ 767,68 — consolidando o Bittensor como um dos principais nomes da narrativa de IA descentralizada daquele ciclo.
📉 2025 — A REALIDADE ECONÔMICA BATE À PORTA
2025 começou com otimismo renovado, ligado à postura mais favorável do governo Trump em relação a criptomoedas. Mas sem catalisadores concretos suficientes, o hype esfriou rápido: o TAO despencou para US$ 316 em fevereiro e chegou a US$ 195 em abril — nem mesmo a listagem na Coinbase, uma das maiores exchanges do mundo, foi suficiente para reverter a tendência de queda.
Em 15 de dezembro de 2025, aconteceu o primeiro halving da história do Bittensor — um mecanismo desenhado deliberadamente à semelhança do Bitcoin, reduzindo a emissão diária de TAO de 7.200 para 3.600 tokens, e a recompensa por bloco de 1 TAO para 0,5 TAO. O supply máximo permanece fixo em 21 milhões de TAO, o mesmo número icônico do Bitcoin — uma escolha simbólica proposital.
⚠️ O "DESERTO DE RENDA" — O PROBLEMA ESTRUTURAL QUE POUCOS DISCUTEM
Aqui está um dos pontos mais importantes — e menos comentados — sobre a economia real do Bittensor em 2026.
Uma análise recente do mercado identificou o que ficou conhecido como o "deserto de renda" da rede: muitos subnets estão sendo pagos, essencialmente, para existir, não para servir de fato. A Chutes (subnet número 64), por exemplo, uma das mais ativas da rede, captura sozinha cerca de 14,4% de todas as emissões da rede — o equivalente a aproximadamente 518 TAO por dia, um subsídio operacional anual de cerca de US$ 52 milhões aos preços atuais, dividido entre mineradores e validadores daquele subnet específico.
O problema de fundo: boa parte do valor de mercado dos subnets ainda reflete subsídio inflacionário de emissão de token, não receita orgânica gerada por clientes reais pagando por serviços de IA. O halving de dezembro de 2025 essencialmente iniciou um cronômetro para esse modelo: se receita externa genuína não substituir gradualmente as recompensas infladas por emissão, a conta puramente inflacionária deixa de fechar no longo prazo.
Ainda assim, há sinais de amadurecimento real: subnets como o Corcel (chatbot descentralizado) e o SN9 (pré-treinamento e ajuste fino de modelos) começam a demonstrar utilidade prática mensurável, não só especulação em torno de emissão.
⚔️ ABRIL DE 2026 — A CRISE DE GOVERNANÇA QUE EXPÔS RACHADURAS
Em 10 de abril de 2026, o modelo de governança descentralizada do Bittensor foi testado publicamente: Covenant AI, um dos desenvolvedores de subnet mais relevantes da rede, anunciou sua saída, numa disputa pública e dura.
O fundador da Covenant, Sam Dare, acusou Jacob Steeves de manter controle centralizado disfarçado, chamando suas ações de "teatro de descentralização". As acusações incluíam a alegação de que Steeves teria suspendido unilateralmente as emissões de token para os subnets da Covenant, restringido poderes de moderação comunitária, e aplicado "pressão econômica direta" vendendo suas próprias participações pessoais de TAO durante o conflito.
Steeves respondeu publicamente no mesmo dia, negando ter qualquer privilégio especial para suspender emissões, e reconheceu ter vendido parte de suas participações nos subnets da Covenant — alegando que representava menos de 1% do total.
O episódio expôs uma tensão real e sem resposta fácil: um projeto que se vende como radicalmente descentralizado, mas cujo fundador ainda concentra influência prática suficiente para gerar esse tipo de disputa pública.
🌐 O ECOSSISTEMA BITTENSOR HOJE
🤖 Chutes (SN64) — subnet de inferência serverless de alto desempenho, uma das maiores captadoras de emissão da rede.
💬 Corcel — chatbot descentralizado construído sobre a infraestrutura do Bittensor, um dos exemplos mais visíveis de aplicação prática voltada ao usuário final.
🎓 SN9 — subnet dedicada a pré-treinamento e ajuste fino (fine-tuning) de modelos de linguagem, competindo diretamente no espaço de desenvolvimento de LLMs.
📊 dTAO e tokens alpha — o sistema de mercado interno que transformou cada subnet numa espécie de "ação" investível dentro do próprio ecossistema, com valor combinado de tokens alpha estimado entre US$ 1,1 e US$ 1,4 bilhão em março de 2026.
🏛️ Bitwise e Grayscale — gestoras que já protocolaram pedidos de ETF spot de TAO junto à SEC, sinalizando interesse institucional crescente pelo ativo.
📊 PREÇOS QUE IMPORTAM
MarcoDataPreçoLançamentoNovembro 2021~US$ 90,98Mínima históricaMaio 2023US$ 30,41Explosão inicialNov 2023–Fev 2024US$ 88,97 → US$ 665ATH histórico11 abr 2024US$ 767,68Pico local (dez)Dezembro 2024~US$ 708Queda pós-hypeAbril 2025~US$ 195Primeiro halving15 dez 2025~US$ 200–220Preço atualAgosto 2026~US$ 330–350
🏦 ONDE O TAO ESTÁ LISTADO?
✅ Binance ✅ Coinbase ✅ Kraken ✅ KuCoin ✅ Gate.io ✅ Bybit ✅ OKX ✅ ETFs spot em análise pela SEC (Bitwise, Grayscale)
🤔 VALE A PENA INVESTIR EM TAO? A VISÃO HONESTA
A favor: proposta técnica genuinamente diferenciada, criando um mercado real e mensurável para desempenho de inteligência artificial, não apenas mais um token com narrativa de IA colada por cima; fair launch total, sem alocação para VCs ou fundadores, algo raro no setor; ecossistema de subnets em expansão acelerada, com casos de uso reais começando a surgir além da pura especulação; escassez programada via halving, inspirada diretamente no modelo do Bitcoin; interesse institucional crescente, com pedidos de ETF já protocolados.
Atenção: o "deserto de renda" identificado por analistas é um problema estrutural real — parte relevante do valor de mercado dos subnets ainda depende de subsídio inflacionário, não de receita orgânica sustentável; crise de governança pública em abril de 2026 levanta questionamentos legítimos sobre o quanto de controle centralizado ainda existe por trás da fachada descentralizada; alta volatilidade histórica, com o preço em agosto de 2026 ainda mais de 50% abaixo do ATH de abril de 2024; concorrência crescente no setor de IA descentralizada, com outros projetos disputando a mesma narrativa e capital.
Conclusão honesta: o Bittensor tem, possivelmente, a tese técnica mais interessante e genuinamente diferente entre os projetos cripto ligados a inteligência artificial — transformar desempenho de IA em algo mensurável, competitivo e recompensável on-chain é uma ideia real, não só marketing. Mas o projeto ainda está numa fase crítica de transição, precisando provar que consegue substituir subsídio inflacionário por receita real, e resolver tensões de governança que colocam em xeque justamente o pilar central da sua proposta: descentralização de verdade.
Isto não é conselho financeiro. DYOR. Invista só o que você pode perder.
🎯 LINHA DO TEMPO
2016 → Jacob Steeves concebe a ideia de uma blockchain para IA2019 → Steeves e Ala Shaabana fundam oficialmente o Bittensor2020 → Whitepaper publicadoJan 2021 → Mainnet "Kusanagi" lançada via Opentensor FoundationMar 2023 → Migração de parachain da Polkadot para blockchain independenteOut 2023 → Upgrade Revolution: subnets entram no ar na mainnet FinneyNov 2023–Fev 2024 → Explosão de preço: US$ 88,97 → US$ 66511 abr 2024 → ATH histórico: US$ 767,68Fev 2025 → Upgrade dTAO introduz tokens alpha por subnet15 dez 2025 → Primeiro halving da rede10 abr 2026 → Crise de governança pública com a Covenant AIAgo 2026 → TAO negociando entre US$ 330 e US$ 350
🔚 FECHANDO
O Bittensor é, talvez, a tentativa mais ambiciosa do mercado cripto de resolver um problema que vai muito além de finanças: quem controla o futuro da inteligência artificial. A proposta de transformar qualidade de IA em algo mensurável e recompensável on-chain é genuinamente original — mas o projeto está descobrindo, na prática, que descentralizar poder de verdade é muito mais difícil do que escrever isso num whitepaper.
Entre o "deserto de renda" que ameaça a sustentabilidade econômica de longo prazo e a crise de governança que expôs quanto controle o fundador ainda mantém, o Bittensor enfrenta agora o teste mais difícil de qualquer projeto que se propõe radical: viver de acordo com a própria proposta, quando ninguém mais está olhando.
#bittensor #TAO #BittensorTAO #DocumentarioIndependente #BinanceSquare
$TAO
🤝 APOIE O CRYPTO DIÁRIO
Esse projeto é feito com pesquisa séria, em múltiplas fontes, para entregar conteúdo verdadeiro e sem enrolação. Dá trabalho. Muito trabalho.
Se esse conteúdo te agregou valor, você pode retribuir de formas simples: curte o artigo, comenta o que achou, compartilha ou reposta para quem também merece aprender, e clica na tag da moeda aqui no post se for negociar — é uma forma direta de apoiar sem custar nada. Se puder ir além, uma gratificação é sempre bem-vinda e mantém esse documentário vivo e crescendo.
Cada gesto, por menor que pareça, faz diferença. Obrigado por estar aqui.
Conteúdo exclusivamente educativo e informativo. Não constitui recomendação de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil. Faça sempre sua própria pesquisa (DYOR).
Fontes consultadas: CryptoValleyJournal, Bitstamp, Hotcoin, BingX, Datawallet, Altcoin Buzz, Uphold, TradersUnion, IQ.wiki, CoinPedia, Flitpay, CoinGecko, Kraken, CoinLore, CoinGlass, TradingView, CryptoNews Brasil, Financial Move, CoinEx Academy, Coinbase, tao.media.
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Um documentário sobre o dinheiro do futuro — contado hoje.

💧 LIQUIDEZ DO FED E CRIPTO: POR QUE MAIS DINHEIRO NO SISTEMA PODE AJUDAR BTC E ALTCOINS
Quando se fala em liquidez do Federal Reserve, a lógica é relativamente simples: quanto mais dinheiro circulando no sistema financeiro e menor o estresse de liquidez, maior tende a ser o apetite por risco.
E como Bitcoin e criptomoedas ainda são tratados pelo mercado como ativos de risco, esse ambiente pode favorecer o setor.
📈 COMO A LIQUIDEZ PODE AFETAR A CRIPTO
💰 Mais liquidez = mais disposição para assumir risco
Quando as condições financeiras ficam menos apertadas, parte do capital tende a procurar ativos com maior potencial de retorno. Isso pode beneficiar ações de tecnologia, Bitcoin e, em determinados momentos, altcoins.
📉 Yields e dólar também importam
Se os rendimentos dos Treasuries aliviam e o dólar perde força, a pressão sobre ativos de risco pode diminuir. Não é uma relação automática, mas é um dos principais canais observados pelo mercado.
🧠 O mercado reage antes do dinheiro chegar
O Fed não precisa literalmente “mandar dinheiro para o Bitcoin”. Muitas vezes, basta o mercado antecipar condições monetárias mais favoráveis para traders e investidores aumentarem exposição ao risco.
Mas existe um detalhe fundamental:
⚠️ Mais liquidez não significa alta garantida.
Inflação, juros, força do dólar, fluxos de ETFs, regulação, dados econômicos e sentimento de mercado continuam podendo mudar completamente o cenário.
A leitura mais correta é:
Mais liquidez costuma funcionar como vento favorável para a cripto — não como um botão automático de alta.
🔄 COMO ISSO PODERIA ACONTECER NA PRÁTICA?
Imagine este cenário:
O Fed aumenta a liquidez do sistema, os yields começam a aliviar e o mercado passa a enxergar menor pressão macroeconômica.
O capital pode começar a subir a escada de risco.
BTC normalmente tende a reagir primeiroBitcoin é a principal porta de entrada do mercado cripto. Quando o apetite por risco melhora, é comum que o BTC concentre primeiro os maiores fluxos.Depois o capital pode migrar para grandes altcoinsSe o BTC sobe de forma consistente e transmite confiança, ativos como ETH, SOL e BNB podem começar a receber uma parcela maior desse capital.Em seguida aparecem os ativos mais especulativosCom o mercado mais confiante, traders passam a procurar moedas de menor capitalização, narrativas emergentes e ativos com beta mais alto.
A sequência clássica seria:
Liquidez melhora → sentimento melhora → BTC sobe → grandes altcoins acompanham → capital começa a buscar ativos mais especulativos.
Ou, de forma simples:
BTC → Large Caps → Altcoins → Narrativas de maior risco
Mas o mercado não segue esse roteiro perfeitamente todas as vezes.
Às vezes o BTC sobe e as altcoins ficam paradas.
Em outros ciclos, a rotação demora semanas.
E também pode acontecer de o cenário macro melhorar, mas inflação, dólar forte ou realização de lucros travarem o movimento.
🎯 RESUMINDO
Liquidez é uma das variáveis macro mais importantes para acompanhar no mercado cripto.
Quando as condições financeiras melhoram, o BTC costuma estar entre os primeiros beneficiados. Se essa força continua, o capital pode se espalhar para altcoins — normalmente com movimentos maiores, tanto para cima quanto para baixo.
A pergunta importante não é apenas:
“O Fed está colocando mais liquidez no sistema?”
Mas também:
“Para onde esse dinheiro está indo?”
É aí que começa a diferença entre simplesmente acompanhar o mercado e entender a rotação de capital.
📌 Isto não é recomendação financeira. Faça sua própria pesquisa (DYOR).
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📺 CRYPTO DIÁRIO | EPISÓDIO #12
⚡ HYPERLIQUID — A EXCHANGE QUE DISSE NÃO PRA WALL STREET E VIROU A 9ª MAIOR CRIPTO DO MUNDO SEM RECEBER UM CENTAVO DE FUNDO
Um trader anônimo, sem currículo pra mostrar, recusou uma proposta de US$ 1 bilhão de avaliação de fundos como Paradigm e Founders Fund. Preferiu construir tudo sozinho, com o próprio dinheiro. Dois anos depois, o token dele virou a 9ª maior criptomoeda do mundo, e sua exchange sobreviveu ao maior colapso de alavancagem da história cripto sem sair do ar um segundo sequer. Essa é a história do @Hyperliquid
👨‍💻 JEFF YAN — O FÍSICO DE HARVARD QUE VIROU TRADER SOLITÁRIO EM PORTO RICO
Jeffrey Yan cresceu em Palo Alto, Califórnia, filho de imigrantes chineses. Desde cedo mostrou talento raro para matemática e física: representou os Estados Unidos na Olimpíada Internacional de Física, ganhando medalha de prata em 2012 e ouro em 2013. Formou-se em Harvard, em matemática e ciência da computação, em 2017.
Depois de Harvard, trabalhou como desenvolvedor de algoritmos na Hudson River Trading, uma das maiores firmas de negociação de alta frequência de Wall Street — construindo sistemas de baixíssima latência, o tipo de trabalho que exige precisão cirúrgica.
No fim de 2019, Yan se mudou para Porto Rico e fundou sozinho a Chameleon Trading, uma firma de formação de mercado (market making) em criptomoedas, começando com apenas US$ 10 mil do próprio bolso. A empresa cresceu a milhares de por cento ao ano, e aos 27 anos, Yan já havia alcançado independência financeira completa. Esse detalhe explica muito do que viria depois: quando outros fundadores estavam batendo à porta de investidores, Yan já tinha capital próprio suficiente para financiar o que quisesse construir.
O colapso da FTX, em novembro de 2022, foi o gatilho decisivo. Yan decidiu construir uma plataforma descentralizada onde os usuários mantivessem custódia dos próprios ativos — sem depender de uma empresa central que pudesse quebrar da noite pro dia, levando o dinheiro de todo mundo junto.
🚫 A DECISÃO QUE DEFINE TUDO: NENHUM CENTAVO DE VENTURE CAPITAL
Aqui está o que torna a história do Hyperliquid única em todo o mercado cripto: o projeto nunca recebeu um único aporte de fundo de investimento.
No início de 2024, Yan recusou uma proposta de captação que avaliava o projeto em US$ 1 bilhão — dinheiro de fundos de peso como Paradigm e Founders Fund — para preservar o que ele considerava neutralidade do protocolo. "Quando o Hyperliquid estava só começando, a abordagem padrão era captar grandes rodadas com fundos de venture capital para gerar hype", disse Yan numa entrevista ao podcast Wu Blockchain.
O lançamento do produto, em 2023, aconteceu sem imprensa, sem influenciador pago, sem orçamento de marketing. O crescimento veio da qualidade da execução e do boca a boca entre traders profissionais que perceberam que os preenchimentos de ordem (fills) no Hyperliquid batiam suas opções em exchanges centralizadas.
A equipe se manteve enxuta — cerca de uma dúzia de pessoas — e Yan segue sendo um dos fundadores menos visíveis do mercado cripto: raramente dá entrevistas, mantém presença mínima em redes sociais e deixa o produto falar por ele. Seu perfil no X é, até hoje, @chameleon_jeff — referência ao apelido que usava desde a adolescência, ligado à sua fascinação por camaleões e sua "biologia alienígena".
🚀 O AIRDROP QUE MINTOU FORTUNAS DA NOITE PRO DIA
Em 29 de novembro de 2024, o token HYPE foi lançado através de um airdrop direcionado a apenas 94 mil usuários early adopters da plataforma — um dos airdrops mais lucrativos já registrados, com alocação média de US$ 45 mil a US$ 50 mil por pessoa.
O detalhe que separa esse lançamento de praticamente todo o resto do mercado: nenhuma alocação foi reservada para fundos de venture capital. Cerca de 31% do supply total foi distribuído para usuários early adopters, e quem quisesse HYPE de fundo de investimento precisaria comprar no mercado aberto, como qualquer pessoa comum.
O preço saiu de cerca de US$ 3,20 no dia do lançamento (mínima histórica) e disparou para US$ 34,96 em 22 de dezembro de 2024 — uma valorização de mais de 1.000% em menos de um mês.
📈 2025 — O ANO DE CONSOLIDAÇÃO E O NOVO RECORDE
Depois da volatilidade inicial de lançamento, 2025 foi o ano em que o Hyperliquid se firmou como um dos ativos de melhor desempenho do mercado. Em 18 de setembro de 2025, o HYPE bateu sua máxima histórica: aproximadamente US$ 59,39 — o ponto alto do primeiro ano completo do projeto.
O volume acumulado da plataforma já havia ultrapassado US$ 3,64 trilhões, com receita de protocolo superando US$ 993 milhões — ambos recordes históricos até aquele momento.
Mas o verdadeiro teste do projeto ainda estava por vir.
💥 10 DE OUTUBRO DE 2025 — O DIA QUE TESTOU TUDO
Numa quarta-feira à noite, o então presidente Donald Trump anunciou, via Truth Social, uma tarifa de 100% sobre todas as importações chinesas, com efeito a partir de 1º de novembro. O anúncio, sem aviso prévio, disparou uma das maiores ondas de venda já vistas no mercado cripto.
Em 24 horas, mais de US$ 19 bilhões em posições alavancadas foram liquidadas em todo o mercado — o maior evento de liquidação da história das criptomoedas, atingindo mais de 1,6 milhão de traders numa cascata que se autoalimentava: venda forçada derrubava preço, o que gerava mais liquidação, que derrubava o preço ainda mais.
Do total, aproximadamente US$ 10 bilhões aconteceram só no Hyperliquid — cerca de metade de todo o volume liquidado do mercado, concentrado numa única plataforma. Isso gerou críticas pesadas sobre os limites de alavancagem e controles de risco da exchange.
O detalhe que mudou a narrativa: o HLP (o cofre comunitário do Hyperliquid, que absorve liquidações) processou bilhões em liquidações sem quebrar, lucrando cerca de US$ 40 milhões nesse processo — sem um centavo de compensação retirado dos usuários. A plataforma manteve 100% de uptime, sem pausar saques, mesmo no auge do caos.
Yan quebrou o silêncio meses depois, numa entrevista ao Wall Street Journal: argumentou que o Hyperliquid virou manchete não porque o dano tenha sido pior ali, mas porque a transparência total on-chain da rede tornava os números visíveis, enquanto exchanges centralizadas com infraestrutura menos transparente conseguiam mascarar perdas comparáveis. Ele acusou publicamente exchanges como a Binance de subrreportar liquidações "em até 100 vezes", citando a própria documentação técnica da concorrente, que limitava relatórios de liquidação a uma ordem por segundo, mesmo quando milhares aconteciam simultaneamente.
Comparação direta: a Binance pagou US$ 283 milhões para cobrir ordens falhas e saldos perdidos durante o mesmo evento. O Hyperliquid não precisou pagar nada — o sistema simplesmente aguentou.
⚙️ COMO O HYPERLIQUID FUNCIONA TECNICAMENTE
O Hyperliquid roda numa blockchain Layer 1 própria, construída do zero especificamente para negociação de alta performance — não é uma aplicação rodando em cima de outra rede genérica.
A arquitetura combina dois componentes: o HyperBFT, o motor de consenso responsável pela velocidade e finalização quase instantânea de transações, e o HyperEVM, a camada compatível com Ethereum que permite contratos inteligentes e expande o ecossistema além da negociação de derivativos pura.
A rede é hoje validada por cerca de duas dezenas de operadores independentes ao redor do mundo, que garantem consenso travando grandes quantidades de HYPE como garantia — muitos deles usando a plataforma desde antes mesmo do token existir.
💰 O MOTOR ECONÔMICO: BUYBACK E QUEIMA DE TOKENS
Aqui está o mecanismo que sustenta boa parte da tese de valorização do HYPE: aproximadamente 97% de toda a receita de taxas de negociação da plataforma é direcionada para recomprar HYPE no mercado aberto — e esses tokens comprados são permanentemente queimados, removidos de circulação para sempre.
Desde agosto de 2025, mais de US$ 1 bilhão já foi usado para recompra e queima de tokens, reduzindo o supply circulante para menos de 300 milhões de unidades (o supply máximo é de 1 bilhão). Isso equivale a mais de 4,7% do supply total do token já eliminado permanentemente.
O contraponto que qualquer investidor precisa considerar: contribuidores centrais detêm cerca de 23,8% do supply total, sob um cronograma de liberação (vesting) com desbloqueios mensais de aproximadamente 1,2 milhão de tokens desde novembro de 2025 — uma pressão de venda constante que compete diretamente com o mecanismo de queima.
🏛️ 2026 — ADOÇÃO INSTITUCIONAL E O DESAFIO DA CONCORRÊNCIA
Em 14 de maio de 2026, a Bitwise lançou o primeiro ETF spot de HYPE nos Estados Unidos, seguida por produtos similares da 21Shares e da Grayscale — um marco de acesso institucional regulado ao ativo, mesmo com negociação direta ainda restrita para participantes americanos em muitos casos.
O ecossistema também avançou tecnicamente: em maio de 2026, entrou em produção o upgrade HIP-4, introduzindo mercados de resultado binário totalmente colateralizados para negociação baseada em eventos — abrindo caminho para mercados de previsão nativos na plataforma, com lançamento completo e permissionless previsto para o restante de 2026.
O maior desafio recente, porém, é a concorrência: a fatia de mercado do Hyperliquid em volume de perpétuos descentralizados, que chegou a 71% logo após o lançamento em novembro de 2024, caiu para cerca de 20% até novembro de 2025, com rivais como Lighter, Aster e edgeX disputando espaço com incentivos agressivos de taxa. A recuperação, porém, veio forte: de volta a cerca de 28% em março de 2026, 32% em maio, e próximo de 37% em julho — sinal de que a briga está longe de decidida, mas o Hyperliquid segue líder isolado da categoria.
🌐 O ECOSSISTEMA HYPERLIQUID HOJE
⚡ HyperCore — o motor de negociação central da plataforma, responsável pela esmagadora maioria da receita gerada: cerca de US$ 788 milhões acumulados, contra apenas US$ 13 milhões vindos do HyperEVM e do restante do ecossistema — um sinal de que a plataforma ainda depende fortemente de atividade pura de negociação.
💵 USDH — stablecoin nativa em desenvolvimento dentro do ecossistema, parte da estratégia de expandir o Hyperliquid para além de apenas derivativos.
🎲 Mercados de previsão (HIP-4) — a nova fronteira de produto, permitindo apostas colateralizadas em eventos do mundo real, com desenvolvedores terceiros precisando travar 500 mil HYPE como garantia para lançar seus próprios mercados.
🏦 HLP (Hyperliquid Liquidity Provider) — o cofre comunitário que absorve liquidações e distribui parte dos lucros aos participantes, provado sob fogo real durante o crash de outubro de 2025.
📊 Fundo de Assistência — o mecanismo que canaliza receita de taxas para recompra e queima de HYPE, o motor central da tese deflacionária do token.
📊 PREÇOS QUE IMPORTAM
MarcoDataPreçoLançamento (airdrop)29 nov 2024~US$ 3,20–7,56Primeiro grande pico22 dez 2024US$ 34,96ATH histórico18 set 2025US$ 59,39Crash de liquidação10 out 2025Forte queda momentâneaNovo pico local16 jun 2026~US$ 76,85ETFs spot lançados14 mai 2026~US$ 40Preço atualAgosto 2026~US$ 54–57
🏦 ONDE O HYPE ESTÁ LISTADO?
✅ Binance ✅ Coinbase ✅ Bybit ✅ OKX ✅ Kraken ✅ Plataforma nativa app.hyperliquid.xyz ✅ ETFs spot nos EUA (Bitwise, 21Shares, Grayscale)
🤔 VALE A PENA INVESTIR EM HYPE? A VISÃO HONESTA
A favor: mecanismo de tokenomics raro no mercado, com quase toda a receita de taxas revertida em recompra e queima direta do token — um vínculo real entre uso da plataforma e demanda pelo ativo; histórico comprovado de resiliência técnica sob estresse extremo, mantendo 100% de uptime durante o maior evento de liquidação da história cripto; ausência total de alocação para venture capital, o que elimina uma fonte clássica de pressão de venda institucional coordenada; adoção institucional crescente via ETFs spot desde maio de 2026; liderança consolidada, mesmo após perder e recuperar fatia de mercado, no segmento de perpétuos descentralizados.
Atenção: concentração relevante de receita no HyperCore (negociação pura), com o restante do ecossistema (HyperEVM, apps) ainda contribuindo de forma marginal; desbloqueios mensais constantes para contribuidores centrais, criando pressão de venda que compete diretamente com o mecanismo de queima; concorrência real e crescente de outras exchanges descentralizadas de perpétuos, como Lighter, Aster e edgeX; incerteza regulatória em torno de legislação cripto nos EUA (como o CLARITY Act, ainda travado) pode impactar o crescimento do setor de derivativos como um todo; receita mensal da plataforma mostrou sinais de desaceleração ao longo de 2026, o que exige atenção sobre a sustentabilidade do volume de negociação no longo prazo.
Conclusão honesta: o Hyperliquid é, provavelmente, o experimento mais bem-sucedido do mercado cripto recente sobre construir infraestrutura financeira séria sem depender do modelo tradicional de venture capital — e sobreviveu ao pior teste de estresse possível sem vacilar. A tokenomics de recompra e queima cria um vínculo direto entre sucesso operacional e valorização do token, algo raro no setor. Mas a dependência forte de receita de negociação pura, a concorrência crescente e os desbloqueios constantes de supply são fatores reais que qualquer investidor precisa monitorar de perto, não só a narrativa de "fundador que disse não pra Wall Street".
Isto não é conselho financeiro. DYOR. Invista só o que você pode perder.
🎯 LINHA DO TEMPO
2019 → Yan funda a Chameleon Trading em Porto Rico com US$ 10 milNov 2022 → Colapso da FTX inspira a criação do Hyperliquid2023 → Plataforma lançada sem marketing, sem imprensa, sem VCInício de 2024 → Yan recusa proposta de US$ 1 bilhão de fundos como Paradigm29 nov 2024 → Airdrop do token HYPE para 94 mil usuários; mínima histórica22 dez 2024 → Primeiro grande pico: US$ 34,9618 set 2025 → ATH histórico: US$ 59,3910 out 2025 → Crash de US$ 19 bi liquidados no mercado; US$ 10 bi só no Hyperliquid; 100% uptime mantidoMai 2026 → Upgrade HIP-4 (mercados de previsão) entra em produção; ETFs spot lançados nos EUAJun 2026 → Novo pico local: ~US$ 76,85Ago 2026 → HYPE negociando entre US$ 54 e US$ 57
🔚 FECHANDO
O Hyperliquid é a prova de que, mesmo num setor obcecado por rodadas de captação e validação de fundos de peso, ainda existe espaço pra um projeto crescer inteiramente por conta própria — com execução técnica de altíssimo nível e um mecanismo econômico desenhado pra devolver valor a quem realmente usa a plataforma, não a quem chegou primeiro com capital de venture.
A pergunta que fica: quando um fundador construiu tudo sozinho, sem prestar contas a nenhum investidor externo, isso é a maior força do projeto — ou também é o maior ponto cego, numa indústria onde até os melhores sistemas quebram sob pressão suficiente?
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Fontes consultadas: Bitget, DataWallet, Phemex Academy, IQ.wiki, Coinperps, Colossus, Hyperliquid Guide, Grokipedia, StealthEX, Bitcoin Foundation, KuCoin, AMINA Group, crypto.news, CoinDCX, CoinMarketCap, CryptoRank.io, CoinGecko, CoinLore, Medium (Nicola Harvey), CryptoTimes, DropStab, TechFlow Post, FXStreet.
Crypto Diário | Episódio #12 de muitos.
Um documentário sobre o dinheiro do futuro — contado hoje.

Os bancos estão pressionando fortemente contra as recompensas de stablecoins na Lei CLARITY dos Estados Unidos, transformando esta questão num obstáculo central para o projeto de lei e para os futuros rendimentos de stablecoins.
Como a CLARITY Act trata as recompensas de stablecoins: A Digital Asset Market CLARITY Act é um amplo projeto de lei dos Estados Unidos sobre a estrutura de mercado que inclui regras rigorosas para o rendimento de stablecoins de pagamento. A versão atual em discussão no Senado proibiria plataformas de ativos digitais de pagarem juros ou rendimento apenas pela manutenção de stablecoins de pagamento, bem como de disfarçarem esses juros sob a forma de recompensas de fidelidade ou promocionais que sejam economicamente equivalentes aos juros de depósitos bancários. Ao mesmo tempo, a proposta preserva explicitamente recompensas ligadas a atividade real, como cashback por gastos com stablecoins, reembolsos de taxas em transferências ou remessas, ou compensação pelo fornecimento de liquidez e de colateral para negociação, nos casos em que o capital está efetivamente em risco em vez de permanecer alocado de forma passiva. Essa mudança pretende deslocar a geração de renda com stablecoins de um simples APY de “parar e render” para modelos baseados em uso e assunção de risco.Por que os bancos estão se opondo às recompensas de stablecoins: Associações do setor bancário e executivos argumentam que mesmo recompensas baseadas em atividade ainda poderiam concorrer diretamente com os depósitos. Bancos comunitários têm feito pressão sobre republicanos no Senado, alertando que consagrar em lei as recompensas de stablecoins reduziria o volume de depósitos locais e prejudicaria o crédito, ajudando a travar o projeto e levando senadores como Hawley e Moran a exigirem mudanças antes de apoiá-lo. Grandes diretores executivos de bancos reforçaram essa preocupação. Jane Fraser, do Citigroup, alertou que sistemas de recompensas com stablecoins poderiam retirar depósitos dos bancos e reduzir o crédito em áreas menos atendidas, enquanto Brian Moynihan, do Bank of America, levantou cenários nos quais trilhões de dólares poderiam migrar de depósitos para stablecoins caso rendimentos sejam permitidos. Vozes da indústria de criptoativos e alguns legisladores contestam essa visão. A senadora Cynthia Lummis citou dados da FDIC mostrando aumento dos depósitos domésticos, e análises observaram que os depósitos bancários nos Estados Unidos cresceram em centenas de bilhões enquanto a capitalização de mercado das stablecoins se expandiu para além de 300 bilhões de dólares, sustentando que a atividade com stablecoins ainda não desencadeou uma fuga sistêmica de depósitos.O que isso significa para as stablecoins e para os usuários: Se a CLARITY for aprovada em termos próximos da forma atual, plataformas dos Estados Unidos que pagam um APY fixo ou variável simplesmente pela manutenção de stablecoins como USDC ou USDT provavelmente precisariam encerrar ou reformular radicalmente esses produtos. Recompensas ligadas a gastos, negociação, fornecimento de liquidez ou uso como colateral continuariam possíveis, mas poderiam mais adiante ser restringidas por regras da SEC, da CFTC e do Tesouro que definam o que constitui “juros sobre depósitos disfarçados”. Por ora, o cenário político é frágil. O Senado tem uma votação processual prevista para meados de setembro, o projeto precisa de 60 votos, e os mercados de previsão atualmente atribuem uma probabilidade relativamente baixa de a CLARITY se tornar lei em 2026, enquanto bancos, empresas de criptoativos e a Casa Branca continuam a negociar sobre o rendimento de stablecoins. Interpretação central: Usuários de stablecoins devem esperar que rendimentos passivos “semelhantes a depósitos” enfrentem risco regulatório significativo nos Estados Unidos, e acompanhar tanto a votação do Senado em setembro quanto quaisquer mudanças de produto anunciadas por grandes exchanges e emissores. Conclusão A oposição dos bancos às recompensas de stablecoins transformou uma disposição técnica em uma disputa central sobre quem será remunerado por manter dólares digitais. A CLARITY Act busca proibir o rendimento passivo enquanto preserva incentivos baseados em atividade, mas esse compromisso talvez não satisfaça os lobistas bancários nem garanta votos suficientes no Senado. Até que o desfecho legislativo e as regras subsequentes estejam claros, os produtos de rendimento com stablecoins nos Estados Unidos permanecem em uma zona cinzenta regulatória que pode se estreitar ou desaparecer, mesmo com as stablecoins continuando centrais para a negociação de criptoativos e para pagamentos.
Conclusão
A oposição dos bancos às recompensas de stablecoins transformou uma disposição técnica em uma disputa central sobre quem será remunerado por manter dólares digitais. A CLARITY Act busca proibir o rendimento passivo enquanto preserva incentivos baseados em atividade, mas esse compromisso talvez não satisfaça os lobistas bancários nem garanta votos suficientes no Senado. Até que o desfecho legislativo e as regras subsequentes estejam claros, os produtos de rendimento com stablecoins nos Estados Unidos permanecem em uma zona cinzenta regulatória que pode se estreitar ou desaparecer, mesmo com as stablecoins continuando centrais para a negociação de criptoativos e para pagamentos.
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