coinbase

这次的法案动向，对Coinbase和整个加密行业来说，堪称“悬崖边上的反转”——原本一度可能被彻底禁止的稳定币奖励业务，如今似乎又迎来了“豁免”的曙光。我们来拆解下，这场看似枯燥的立法博弈，其实暗藏着几家数字资产巨头的“生死牌局”。
“免死金牌”：Coinbase在风口浪尖上松了口气
美国参议院银行委员会近日公布的加密货币市场结构法案修正版，看似严控“加密交易所发放稳定币奖励”的行为，但其中留了一条关键的豁免通道——
与忠诚度或会员激励计划挂钩的稳定币奖励，可以继续发放。
这就意味着，Coinbase等公司只要把“持币奖励”包装成会员激励的一部分，或许就能合法地延续现有模式。对Coinbase来说，这堪称一枚“定向免死金牌”，毕竟它去年光靠USDC生息分润就赚了约13亿美元。
Coinbase目前的做法是：用户将美元稳定币（USDC）存放在平台中，公司用这些资金赚取利息，再发放一部分利息作为“奖励”。银行体系对此颇为不满——他们认为这是一种绕监管的“类存款业务”，既无准备金要求，也无FDIC保险。Coinbase则坚称这只是促销性质的“用户奖励”，不属于利息。
可以说，这场争论的关键不在钱，而在定义权。谁来决定什么是“存款”、什么算“奖励”，背后往往决定着一个行业的生态和企业的命运。
立法进展：监管权划分与关键分歧
这项法案的核心目标，是为美国的加密货币设立一套明确的监管框架，其中包括：
明确CFTC与SEC的监管边界；厘清“数字商品”的定义（不包括证券、衍生品和稳定币）；要求相关机构注册与合规，为行业提供清晰准则。
参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特表态称，这项法案旨在让美国成为全球加密创新中心，为企业创造稳定发展的政策土壤。
不过，法案也不是一帆风顺的。参议院农业委员会的版本中，去中心化金融（DeFi）反洗钱规则被暂时删除，因为两党仍存在分歧。
此外，稳定币储备收益的处理方式、开发者责任、及SEC对代币发行的权限，都仍在激烈博弈中。
TD Cowen的分析更现实——即便今年法案推进顺利，通过时间恐怕要到2027年，真正生效可能得等到2029年。
原因？利益复杂。
有民主党议员希望加入条款，限制总统特朗普及家族成员直接持有或经营加密资产企业，而这显然有政治敏感度。最终，这部分内容或将暂缓三年生效，以换取两党妥协。
Coinbase的“影子外交”
在这一系列立法动作背后，Coinbase的身影无处不在。
知情人士透露，Coinbase正持续与议员沟通，力求保留其奖励业务。一旦法案限制过严，Coinbase可能撤回对法案的支持，这对议案通过势必是沉重打击。
毕竟，在2023-2024选举周期中，加密行业已成为最大企业政治捐款方之一，Coinbase CEO Armstrong向特朗普就职典礼捐赠百万美元——这在华盛顿无疑是一种“影响力资本”。
监管与创新的博弈
从宏观看，这场围绕“稳定币奖励”的博弈，不仅是Coinbase的保卫战，更是美国金融监管模式的试验田。
如何让创新在合规框架内生存，而非被扼杀——这是摆在监管者面前的世纪难题。
而Coinbase的策略，也堪称典型：先在边界上搏命，再用游说打开空间。
如果最终豁免条款落地，这不仅为Coinbase赢得喘息，更可能为整个稳定币行业提供“灰度容身之所”。
加密市场的未来，也许正写在这些看似枯燥的法条之中。
喜欢我的分享，记得点点关注#稳定币法案 #稳定币监管 #coinbase #加密市场观察

"Raksasa Institusi" kembali membuat kegaduhan. Dalam serangkaian transfer berat hari ini, 12 Januari 2026, BlackRock memindahkan 3.143 BTC dan 7.204 $ETH —nilai yang menggemparkan mencapai lebih dari $300 juta—langsung ke Coinbase Prime.
Ketika manajer aset terbesar di dunia menggerakkan sebanyak ini secara on-chain, ini tidak pernah "hanya uji coba." Ini adalah posisi yang membentuk pasar.
🔍 Di Balik "Pipa" Institusi
Setelah pekan pertama tahun 2026 yang penuh volatilitas, pergerakan ini menandakan bahwa jembatan antara TradFi (Perbankan Tradisional) dan Crypto kini menjadi jalan raya kecepatan tinggi. Berikut ini kemungkinan besar makna dari pergerakan ini:

Bursa kripto berbasis di Amerika Serikat, Coinbase, sedang menuju konfrontasi langsung dengan pembuat kebijakan. Jika undang-undang kripto baru membatasi kemampuannya untuk membayar imbal hasil kepada pelanggan yang memiliki stablecoin, perusahaan tersebut mengancam akan menarik dukungannya terhadap rancangan undang-undang tersebut sepenuhnya. Ancaman ini bisa menggagalkan atau menunda salah satu upaya pengaturan paling signifikan untuk aset digital di negara ini.
Rancangan undang-undang ini — yang diharapkan akan diumumkan pada hari Senin dan dibahas pada hari Kamis di komite Senat — bertujuan untuk menetapkan aturan yang jelas bagi aset digital. Namun, Coinbase bersikeras bahwa pengaturan imbal hasil harus dibatasi hanya pada persyaratan transparansi, bukan larangan total atau pembatasan berat.

Pasaran kripto dan $BTC $XRP $ETH sekali lagi menyaksikan aktivitas on-chain yang mencolok. Baru-baru ini, sekitar 1.123,89 BTC telah tercatat sebagai aliran masuk terkumpul ke Coinbase Pro, dengan nilai total sekitar 103,2 juta dolar AS.
Transfer Bitcoin dalam jumlah besar ke sebuah bursa sering kali menarik perhatian kuat dari para peserta pasar. Biasanya, pergerakan sebesar ini dikaitkan dengan pemain institusional atau crypto whales, yang mungkin sedang mempersiapkan penyesuaian posisi mereka di tengah perubahan kondisi pasar.