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En réfléchissant aux acheteurs de CRCL après avoir parlé à quelques personnes, il semble que les deuxième et troisième jambes étaient principalement de l'argent idiot. La thèse faisait écho à GME : quelque chose de brillant dans lequel se plonger après avoir été détruit sur les altcoins et des mois de gros titres sur les stablecoins. Fondamentaux ? Multiples C/B ? Totalement écartés.

Courbe classique à gauche.
La courbe à droite aurait été de voir jusqu'où la dégénérescence de la vente au détail pouvait aller et de devancer la frénésie de port complet.
Les intermédiaires étaient bloqués à débattre des multiples C/B, disant que c'était pire que Tether (que vous ne pouvez même pas acheter et qui n'est pas approuvé par les États-Unis), argumentant sur les comparaisons avec Coinbase, essayant d'imposer une logique à quelque chose qui n'a jamais été une question de logique.

Les gens disent souvent « concentrez-vous sur votre domaine. »
Mais dans le trading narratif, votre zone d'exécution - quand vous entrez, est tout aussi importante que ce que vous tradez.

Chaque nouveau projet ou narration a 3 jambes claires :

1) La jambe silencieuse : Avant la foule.
Encore sous le radar : faible volume, peu d'attention. Cette jambe consiste à former une conviction précoce basée sur des signaux incomplets - agir avant que la narration ne soit évidente.
Elle récompense la vision, la patience et la conviction. Vous achetez quand cela semble inconfortable.

2) La jambe d'expansion : L'histoire commence à se répandre.
L'histoire attire l'attention. Le volume augmente, le prix s'accélère.
Cette jambe récompense le timing et l'élan. Vous n'êtes plus précoce et une fois que vous le repérez, vous devez agir.
La taille des positions et l'exécution comptent. Vous surfez sur la vague avec d'autres, donc l'hésitation coûte cher.

3) La jambe de saturation : Tout le monde regarde.
La plupart savent. Le trade est bondé, et l'avantage se déplace vers la rapidité et la précision.
La prolifération narrative signifie que les réactions sont plus fortes - le prix bouge plus vite lors des nouvelles, des tweets et des rotations. Mais avec plus d'yeux dessus, la concurrence est féroce.
À ce stade, il s'agit moins d'avoir la meilleure thèse, mais plus de réagir mieux et plus rapidement que les autres.

Vous n'avez pas besoin de trader chaque partie.
Découvrez quelle jambe convient à votre style et penchez-vous dessus.

Votre avantage n'est pas de faire plus. C'est de savoir quand vous êtes le plus efficace.

Resolv semble avoir fait mal à presque tout le monde sur CT. Les premières entrées, les sacs surdimensionnés et les informations de déverrouillage vagues - punies sur toute la ligne.

Cela doit s'arrêter à un moment donné, mais le bien attraper a été un vrai défi.

Prendre la thèse de quelqu'un d'autre et décider de la suivre n'est pas intrinsèquement mauvais, c'est une étape au-dessus de poursuivre aveuglément un "appel" sans raison derrière.
Mais ce que les gens oublient souvent, c'est à quel point le résultat dépend de la manière dont vous l'exécutez.

Vous devez vous aligner ou adapter consciemment leur :
- Horizon de détention
- Méthode d'entrée : Sont-ils totalement impliqués ? Prévoient-ils de moyenne augmenter ou diminuer ? Était-ce un jeu de taille sur confirmation ou une taille précoce ?
- Taille de position : S'agit-il d'une allocation à forte conviction ou d'un petit flyer ? Peuvent-ils sortir proprement ? Pouvez-vous, sans glissement ?
- Tolérance au risque : Peuvent-ils supporter une baisse de -20 % ? Pouvez-vous ?
- Accès & vitesse : À quel point sont-ils actifs ? Ont-ils un accès plus rapide aux mises à jour, au flux d'infos que vous ? Peuvent-ils pivoter plus vite ?

Et surtout, définissez les conditions de sortie et d'invalidation :
- Basé sur le temps : Si la thèse repose sur l'attention ou une narration qui prend, combien de temps êtes-vous prêt à attendre avant de l'appeler ? 1 mois ? 3 mois ?
- Basé sur le prix : Où la structure se brise-t-elle ? Quelle fourchette invalide votre configuration ?
- Basé sur le catalyseur : Que se passe-t-il si le catalyseur fuit tôt et que le prix monte avant l'événement, vendez-vous dans cette force ? Que se passe-t-il si l'événement passe et que le marché hausse les épaules, est-ce votre sortie ?
- Override macro : Un régime de marché changeant peut annuler les configurations locales, parfois cela ne concerne pas votre commerce.

Vous ne pouvez pas prédire les cygnes noirs, mais vous pouvez définir comment vous agirez lorsque le chaos frappera - prédéfinissez des plans de réponse, ajustez la taille ou mettez-vous complètement sur la touche.

Même thèse, exécution différente = résultats différents.

Quelle est la thèse baissière la plus convaincante que vous voyez et qui pourrait nous faire descendre en dessous du creux de la guerre ?

S'attacher à une pièce après une grande victoire ou une perte, c'est comment vous perdez de la clarté. Vous commencez à forcer des échanges, à poursuivre des résultats passés et à ignorer des configurations plus claires.

Cet attachement réduit votre concentration et se termine généralement par des fluctuations. Le meilleur moyen est de se détacher et de rester objectif.

Même Labubu se maintient mieux qu'ETH

Regardant Base onchain contre Sol ici - quelques valeurs aberrantes claires apparaissent. Étant donné la nature des acheteurs et des participants, Base offre probablement un meilleur r-r sur cette baisse si vous faites du scalping.

Regardant Base onchain vs Sol ici - quelques anomalies claires apparaissent. Étant donné la nature des acheteurs et des participants, Base offre probablement un meilleur r-r sur cette baisse.

Beaucoup n'aiment pas entendre cela, mais si vous êtes légèrement exposé et que vous détenez de petites positions en lesquelles vous n'avez pas confiance, juste en regardant le graphique en espérant une sortie chanceuse, il est souvent préférable de les fermer et de rester totalement à plat pendant un certain temps.

1) Clarifie votre état d'esprit. Les positions faibles obstruent votre pensée et ancrent votre biais.

2) Brise le cycle du coût irrécupérable. Ce n'est pas parce que vous avez acheté que vous devez nécessairement conserver.

Être à plat n'est pas passif, c'est une position. Cela réinitialise votre conviction et vous remet en contrôle.

On me demande souvent pourquoi je choisis ou regarde des pièces "utilitaires" spécifiques plutôt que d'autres.

Ce que j'ai trouvé et ce qui est constamment vrai dans cet espace, surtout ces derniers temps, c'est que les meilleures pièces, pour moi et pour beaucoup d'autres, ne concernent pas seulement la technologie.
Je cherche des systèmes de croyance avec liquidité.

Les pièces "utilitaires" les plus performantes en crypto ne sont pas celles avec le meilleur code. Ce sont celles qui construisent des cultes rapidement.
La technologie est secondaire. Le véritable produit est l'histoire.

Les humains pensent en récits. Nous voulons appartenir, signaler un statut et nous sentir en avance.
La crypto encapsule cela dans un jeton et lui donne un prix.

Chaque pièce utilitaire de premier plan suit la même structure :
- Une histoire accrocheuse que les esprits moyens peuvent répéter
- Un leader visible, soit un fondateur bruyant ou des KOLs "fiables" (ceux avec une expérience passée)
- Un jeu de statut autour du fait d'être précoce et d'avoir raison

KTA a fonctionné parce que les voix derrière ont donné l'impression que c'était inévitable.
ai16z et Kled ont fonctionné (du moins au début) parce que les fondateurs comprenaient l'attention en crypto - ils étaient expressifs, constamment en ligne et savaient comment façonner le récit.

Et quand ces types de pièces échouent, c'est rarement la technologie qui casse. C'est la croyance qui se brise.

Alors, en scannant pour des pièces, un bon ensemble de questions à poser :
1) Cette histoire a-t-elle un récit auquel les gens veulent croire ?
2) Y a-t-il quelqu'un assez bruyant pour ancrer l'histoire ?
3) Y a-t-il un avantage social à être précoce et bruyant ?

Si les réponses sont oui, c'est là que vont les flux.

Les gens n'achètent pas "la technologie". Ils achètent un récit, plus la foi que la technologie finira par fonctionner.
Et ils conservent parce que vendre signifie quitter la tribu.
L'utilité compte mais seulement tant qu'il y a une histoire, un prédicateur et une foule convaincue que le code y arrivera.

Beaucoup d'entre vous feraient mieux dans cet environnement en abandonnant l'état d'esprit de topblasting qui se termine souvent par des sorties émotionnelles lorsque les conditions ne se réalisent pas.

Au lieu de cela, concentrez-vous sur l'accumulation de projets de qualité avec des équipes engagées aux bons endroits, où le potentiel de swing existe réellement.

Quel est le projet le plus utile sur Base que vous trouvez réellement utile ?
(Semblable à la façon dont le terminal aixbt s'est démarqué lors du dernier groupe)

Chaque été : des luttes chronologiques autour des pièces à faible capitalisation, des personnes du monde de la crypto se dirigeant vers les actions, et les habituels posts de rétrospection « allez toucher l'herbe ». Comme une horloge.

Chaque été : des luttes chronologiques sur les pièces à faible capitalisation, des gens de la crypto se dirigeant vers les actions, et les habituelles réponses « allez toucher de l'herbe ». Comme une horloge.

Si vous prenez des positions onchain lors de cette baisse, je viserais à garder cela simple et à ne toucher qu'à celles qui remplissent plusieurs critères :
- Équipe forte, active et transparente
- A récemment montré de la force et a attiré l'attention même lorsque le marché plus large a fluctué
- Bon contrôle de l'offre
- Catalyseurs à venir clairs - pas seulement potentiels, mais quelque chose qui devrait attirer l'attention bientôt
- Idéalement entrer après une capitulation importante des vendeurs

Je révisais un projet avec un catalyseur à venir et une solide configuration, les mêmes schémas sont apparus comme toujours :

- Un peu de FUD venant de personnes qui ont vendu l'alpha pour poursuivre un peu de beta, se sont fait rincer et ont blâmé l'équipe principale pour avoir farmé sur le beta sans faire de véritables DD on-chain. Pure cupidité, maintenant masquée en indignation.

Beaucoup pensent qu'entrer dans un beta frais est le meilleur R/R mais ils brouillent complètement la partie "risque". Considérez ceci : même si l'équipe était impliquée, quel projet pensez-vous qu'ils ont plus d'incitation à soutenir à long terme ? À moins que vous ne soyez super tôt, vous êtes probablement de la liquidité de sortie.

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- Le fond a été fait par un portefeuille "intelligent" qui a DCAé dans des sommets locaux, puis dans le désespoir a dumpé six chiffres au plus bas pour -60%, et sur un coup de tête a envoyé le reste dans un rug. Quelques secondes plus tard, il lui restait 2 $.

La conviction sans calme n’est pas de la force, c’est comment les gros portefeuilles spiralisent. La taille rend simplement la capitulation plus visible.

Si vous avez une thèse mais que vous êtes bloqué à regarder le graphique minute et que vous paniquez à court terme, alors vous ne tradez pas réellement votre thèse - vous tradez vos émotions.

Vous faites soit confiance à votre cadre et le dimensionnez en conséquence, soit vous admettez que vous n'avez pas de conviction et que vous réagissez simplement.

Choisissez-en un.

Si vous êtes toujours un taureau actif en ce moment (moi y compris), il y a vraiment deux jeux qui valent la peine d'être joués:

1) Rotations de momentum - toujours vivantes, juste plus fragmentées et éphémères. Être précoce et obtenir une entrée propre compte plus que jamais. Ces rotations se déroulent souvent en quelques jours, parfois s'étendant sur une semaine. Le timing, les réflexes et savoir quand sortir sont essentiels. Ne soyez pas avide, soyez agile.
Même avec la bonne thèse ou le bon récit, si la liquidité est mince et que quelque chose d'autre offre un RR plus rapide, l'attention se déplace. Dans des conditions incertaines, les joueurs veulent des gains rapides et empilent rapidement votre configuration qui peut être vampirisée avant d'atteindre jamais votre cible "rêvée".

2) Positionnement avant les changements de sentiment - si vous pensez que cette instabilité se dissipe dans les 2 à 4 prochaines semaines et que le marché reprend de la hauteur, c'est le moment d'accumuler silencieusement. Recherchez des jeux qui étaient chauds, structurellement solides, et qui pourraient redevenir leaders une fois que l'attention se déplace à nouveau. La plupart des gens se retrouvent coincés dans leurs propres sacs sous l'eau et oublient de scruter ce qui mènera réellement lorsque le sentiment bascule (cela arrive toujours).

N'oubliez pas à quelle fréquence et à quelle vitesse ce marché oscille.
Le pendule reste rarement immobile.
La plupart se laissent emporter trop loin - trop baissiers aux points bas, trop haussiers aux points hauts.

Les meilleures opportunités se présentent généralement lorsque les autres sont déconnectés ou pris à contrepied.