#cpiwatch 🔥 AUJOURD’HUI, CPI : LA FED EST-ELLE PRÊTE À AUGMENTER LES TAUX ? 🔥
Les marchés craignent rarement le chiffre lui-même.
Ils craignent ce que ce chiffre force les décideurs à faire ensuite.
Le rapport CPI américain d’aujourd’hui pourrait devenir la pièce manquante dans la décision de la Fed de septembre. Le rapport d’août doit être publié à 8 h 30 (heure de l’Est), et les marchés observent l’inflation après un rapport sur l’emploi plus solide que prévu.
L’enjeu n’est pas simplement de savoir si le CPI augmente ou baisse. La vraie question est de savoir si l’inflation s’avère suffisamment persistante pour justifier une politique plus restrictive.
Les économistes tablaient sur un CPI global d’environ 3,4 % sur un an et un CPI hors énergie (core) d’environ 2,4 %. Mais hier, le PPI a montré que les prix à la production augmentent de 0,4 % sur un mois et de 5,4 % sur un an, ajoutant une nouvelle couche de pression inflationniste.
Voici la partie que beaucoup de traders pourraient sous-estimer : l’inflation tirée par l’énergie peut fausser le CPI global, tandis que la Fed peut prêter davantage attention à la pression sur les prix sous-jacente. Cela signifie qu’un chiffre “chaud” du CPI global, à lui seul, ne raconte peut-être pas toute l’histoire.
Pour les cryptos, la transmission compte. Une Fed plus restrictive (faucon) peut soutenir le dollar et les rendements des Treasuries tout en resserrant les conditions financières, ce qui pourrait peser sur les actifs à risque. Un signal d’inflation plus faible pourrait produire l’effet inverse.
Mon attention, après la publication, se portera sur l’écart entre le CPI global et le CPI “core”, puis sur les rendements des Treasuries, le dollar et les anticipations de taux. La réaction du marché peut nous en dire plus que le chiffre du CPI lui-même.
Le vrai “trade” n’est pas CPI par rapport aux estimations. C’est l’inflation par rapport aux attentes de politique de la Fed.
Les données d’aujourd’hui renforceront-elles le dossier en faveur d’une hausse en septembre, ou donneront-elles à la Fed de la marge pour maintenir sa position ?
Avertissement : ce post est fourni à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil financier.
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