*Consultation sur l’examen de MiCA close le 30 septembre — dépôt de Circle (Patrick Hansen, responsable des politiques UE) : en tant que plus grand émetteur d’EMT MiCA aux États-Unis, premier à se conformer en juillet 2024*
$MAGMA $SAND $NIGHT - *Demande centrale : supprimer le plancher de dépôts fixes — désormais, pour les émetteurs de jetons de monnaie électronique, MiCA impose des réserves minimales de 30 % sous forme de dépôts en banque commerciale, et de 60 % si « significatif » selon l’EBA — Circle ainsi que la BCE/SEBC, le 22 septembre, indiquent tous deux de remplacer par un test fondé sur la liquidité : pourcentage minimal de réserves arrivant à échéance ou convertibles dans un délai de 1 et 5 jours ouvrés afin de faire face aux rachats — Circle : le plancher fixe augmente le risque de crédit/de contrepartie et force à dépendre des banques*
- *Exemple concret : effondrement de SVB en mars 2023 — 3,3 Md$ de réserves USDC bloquées chez SVB, USDC dépegé à 0,88$ — rétabli après que les États-Unis ont protégé les déposants — argumente que la concentration des dépôts = instabilité des stablecoins*
- *Autres contestations : plafond de 35 % d’exposition à un seul État souverain (pénalise la détention de bons du Trésor US par les stablecoins en dollars) + plafond de 1,5 % des actifs totaux de la banque par banque (oblige les grands émetteurs à nouer des dizaines de relations bancaires) — souhaite les supprimer toutes les deux*
- *Votre affirmation « 3 sur 25 » : en réalité, Circle a dit à la Commission que seulement 3 des 30 principaux stablecoins respectent MiCA aujourd’hui : USDC, USDG, EURC — USDC est éligible, mais le modèle est fragile selon les règles actuelles*
- *Et : préserver la possibilité de multi-émission (entité autorisée dans l’UE + co-émission par une filiale étrangère du même jeton) + le régime d’équivalence — sinon les utilisateurs iront au large — parallèle sectorielle : le Hyperliquid Policy Center veut des perpétuels encadrés par MiFID II plutôt que MiCA*
*DÉCLARATION INATTENDUE 🚨 Circle heurte les règles de réserves MiCA lors de la revue du 30 septembre ⚡ Demande de supprimer le plancher bancaire de 30 %/60 % au profit d’un indicateur de liquidité flexible sur 1 jour/5 jours — s’aligne sur la BCE du 22 septembre — cite le piège SVB de 3,3 Md$ de mars 2023 entraînant le dépeg — demande aussi la suppression du plafond souverain de 35 % + du plafond de 1,5 % par actif bancaire qui force des dizaines de banques — note que seuls 3/30 des principaux stablecoins respectent MiCA (USDC/USDg/EURC) 📢*
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