Le chiffre d’affaires de SpaceX a bondi de 161 % : selon moi, cette entreprise est encore loin d’avoir atteint son plein potentiel de croissance !
Les derniers résultats financiers de SpaceX pour le troisième trimestre 2026 affichent plusieurs chiffres remarquables :
Le chiffre d’affaires trimestriel s’élève à 14,575 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an ; le bénéfice net atteint environ 4,4 milliards de dollars, alors que l’entreprise accusait une perte d’environ 1,1 milliard de dollars à la même période l’année dernière.
Mais ce qui m’intéresse davantage, ce n’est pas le montant des bénéfices réalisés cette fois-ci, mais le potentiel de croissance qu’il reste à SpaceX.
Commençons par Starlink.
Le nombre d’abonnés particuliers a atteint 13,6 millions. L’activité de connectivité a généré 5,248 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel, en hausse de 69 % sur un an, et un bénéfice opérationnel de 2,367 milliards de dollars.
Cela montre que Starlink n’est plus un simple projet d’Internet par satellite qui engloutit de l’argent, mais une activité réellement capable de générer des bénéfices à grande échelle.
Passons à l’IA.
L’activité de superintelligence a généré 7,56 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel, en hausse de 830 % sur un an, dépassant ainsi les revenus de l’activité de connectivité, qui comprend Starlink. Bien sûr, l’acquisition de Cursor et la signature de nouveaux contrats de services cloud y ont également contribué : il ne faut donc pas attribuer toute cette hausse à la croissance organique.
Enfin, Starship.
Au troisième trimestre, une mission génératrice de revenus a été réalisée pour la première fois : 26 satellites Starlink V3 ont été mis en orbite. Cela signifie que la nouvelle génération de fusées ne représente pas seulement une avancée technologique, mais commence aussi progressivement à participer à des opérations commerciales concrètes.
C’est pour cela que je suis optimiste quant à l’avenir de SpaceX à long terme.
Ce n’est pas simplement une entreprise de fusées.
Les fusées contribuent à réduire le coût du transport spatial, Starlink construit un réseau de communication mondial et l’activité liée à l’IA ouvre de nouvelles perspectives de croissance.
De plus, ces activités ne sont pas totalement indépendantes : elles pourraient, à l’avenir, former un écosystème commercial où elles se soutiennent mutuellement.
Le principal défi pour l’instant reste l’ampleur des investissements. Les dépenses d’investissement ont atteint 19,593 milliards de dollars au seul troisième trimestre, soit davantage que le chiffre d’affaires de la période. Il faudra du temps pour voir si ces investissements peuvent se traduire par des flux de trésorerie durables.
Mais selon moi, ce qui rend SpaceX particulièrement attrayante, c’est que ses activités matures commencent déjà à générer des bénéfices considérables, tandis que ses nouvelles activités continuent de se développer rapidement.
À court terme, le cours de l’action pourrait être affecté par une valorisation élevée et par les dépenses d’investissement, mais je reste optimiste à long terme.
Se limiter aux bénéfices des un ou deux prochains trimestres pourrait conduire à sous-estimer SpaceX ; si l’on considère son empreinte commerciale dans les cinq à dix prochaines années, son histoire est clairement loin d’être terminée.
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