Les procès-verbaux de la Fed ne montrent aucun soutien à des baisses de taux
Les minutes du FOMC de juillet (publiées le 19 août) ont anéanti les espoirs de baisses de taux imminentes. La Fed a voté 9-3 pour maintenir les taux à 3,50 %–3,75 %, avec trois responsables dissidents en faveur d’une hausse — et le débat portait sur la nécessité de resserrer davantage, et non d’assouplir.
Points clés :
💥L’inflation reste tenace — l’IPC cœur à 2,5 %, le PCE cœur proche de 3,3 % ; « de nombreux » participants estiment qu’il faut encore des hausses, sauf si l’inflation se calme
💥Marché du travail solide — chômage ~4,1–4,2 %, pas d’urgence à baisser les taux
💥De nouveaux risques signalés — tarifs, chocs sur l’offre énergétique et investissements stimulés par l’IA ajoutant une pression inflationniste
Réaction des marchés : actions stables (S&P 500 +0,21 %), le rendement à 30 ans a reculé d’environ 9 pdb après la nouvelle d’un rachat de bons du Trésor, l’or proche de 4 500 $, et le dollar plus faible.
Conclusion : plus haut plus longtemps. Une baisse les 15–16 septembre nécessite une inflation ou des données sur l’emploi nettement plus faibles — sinon, le scénario de base est la patience, avec une hausse comme risque extrême.
Uniquement à des fins d’information, pas un conseil financier.
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