Alexander Guevara

La compañía catarí junto a una filial de la emiratí ADNOC tendrán una participación en la licencia otorgada a la energética BP (British Petroleum) para desarrollar proyectos gasíferos en el campo Loran.
El director ejecutivo de Exploración y Producción (Upstream) de la empresa UCC Oil and Gas Holding de Catar, Erik Keskula, indicó que la compañía está negociando su posible entrada en nuevas áreas de Venezuela.
Según publicó Reuters, las declaraciones se dieron tras la asociación establecida el mes pasado por la firma energética catarí con BP y una filial de la emiratí ADNOC para el gran proyecto de gas en el campo Loran, situado en aguas venezolanas.
Las compañías XRG de Emiratos Árabes Unidos y UCC Oil and Gas Holding de Catar tendrán un participación en la licencia otorgada a BP para explotar más de cuatro billones de pies cúbicos de gas en el yacimiento Loran.
El suministro de gas estaría destinado a reponer la materia prima para la industria de Trinidad y Tobago, incluyendo la planta de licuefacción Atlantic, la cual es dirigida por BP y Shell.
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Una nueva norma en Panamá exige presencia real a las empresas registradas en ese país y que reciben rentas externas.
Panamá comenzará a aplicar normas más estrictas para las empresas extranjeras con presencia en ese país en la búsqueda de una mayor transparencia, lo que implicará el cumplimiento de nuevos requisitos especialmente para aquellas compañías que usan el país para recibir determinadas rentas pasivas externas, como dividendos, intereses, regalías, ganancias de capital y rentas inmobiliarias.
La fuerte penetración comercial y financiera del capital venezolano en la economía panameña ha venido creciendo en los últimos años y la constitución de empresas en ese país ha representado una forma de facilitar operaciones, canalizar comercio exterior, así como una estrategia para protegerse de la inestabilidad económica e institucional.
Las inversiones venezolanas en Panamá ascienden a unos 1.900 millones de dólares y abarcan unas 5.500 empresas en los sectores de banca, seguros, tecnología, distribución de alimentos y bebidas, servicios marítimos y construcción, según dijo en un evento en mayo el presidente de la Cámara de Empresarios y Ejecutivos Venezolanos en el Exterior (Cavex), Orlando Soto, quien agregó que eso se traduce en unos 40.000 empleos directos y $203 millones en aportes fiscales.
La nueva norma panameña no se aplica a todas las empresas por igual y tampoco incluye a personas naturales. La reglamentación es específica para aquellas compañías, independientemente del tamaño, que estén constituidas en ese país y que tengan operaciones con otras del mismo grupo en otros países. Además, contempla exclusiones para entidades financieras, aseguradoras, mercado de valores y otras actividades ya reguladas.
Desde hace años, Panamá ha cimentado su atractivo corporativo y financiero en la aplicación de un principio de territorialidad estricta, según el cual únicamente las rentas producidas dentro del territorio panameño están sujetas impuestos, lo que dejaba las rentas de fuente extranjera al margen de la base gravable.
No obstante, la creciente intolerancia global hacia las estructuras corporativas desprovistas de presencia física o actividad económica real ha obligado a las jurisdicciones que operan con sistemas territoriales a adaptar su legislación.
En ese sentido, Panamá promulgó la Ley 526 el 28 de mayo de 2026, legislación que fue posteriormente desarrollada, reglamentada y precisada mediante el Decreto Ejecutivo No. 32 del 2 de septiembre de 2026 que define las nuevas reglas de sustancia económica para rentas pasivas del extranjero.
De esta manera, podrían entran en esta regulación, por ejemplo, una empresa constituida por extranjeros en Panamá que es propietaria de una Limited Liability Company (LLC) en Estados Unidos, o una que posee el paquete accionario mayoritario de una compañía operativa en Caracas, Bogotá o Madrid.
Presencia en Panamá
De ahora en adelante, estas empresas deberán tener una presencia real en el país, lo que se traduce en contar con al menos una persona calificada y remunerada dedicada de forma total o parcial al desarrollo de las actividades principales. También deberá disponer de un espacio físico, que podrá ser propio, alquilado o compartido.
Las consecuencias de no demostrar sustancia económica conllevan a que las rentas generadas por las empresas que antes podían beneficiarse del principio de territorialidad pasan a estar sujetas a un 15% de impuesto sobre las rentas netas gravables de fuente extranjera comprendidas por el régimen.
Con estas estrategias, Panamá busca blindarse de que su marco legal sea utilizado para la constitución de empresas que solo estaban registradas en los papeles y no contaban con actividades en ese país. Las exigencias van más allá de procesos administrativos y exigen que la junta directiva de las empresas realice al menos dos reuniones presenciales al año en ese país.
Para aquellas empresas vinculadas con el sector inmobiliario o que tengan participaciones patrimoniales existen requisitos más flexibles como la obligación de tener al menos un director o administrador remunerado y residente en Panamá (no requiere tener personal operativo o administrativo).
Por otro lado, ahora las empresas deberán presentar una declaración de impuesto sobre las rentas pasivas obtenidas en el extranjero, además de detallar datos sobre las actividades de la entidad, su personal, instalaciones, decisiones, riesgos y gastos.
Estas reglas de sustancia económica también abarcan a las Fundaciones de Interés Privado (FIP) y a los fideicomisos, herramientas muy utilizadas por parte de familias para proteger activos o planificar herencias en Panamá debido a sus características de privacidad.
Estas medidas entrarán en vigencia en el año fiscal 2027 y representan un nuevo esfuerzo de Panamá por brindar mayor transparencia en el marco del Proyecto BEPS (Erosión de la Base Imponible y Traslado de Beneficios, por sus siglas en inglés) de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y las presiones ejercidas por el Grupo del Código de Conducta de la Unión Europea.
Para las empresas venezolanas con estructuras corporativas en Panamá y particulares con FIP, el cambio supone revisar la presencia económica real en el país, y si las rentas que reciben desde el exterior quedan comprendidas por el nuevo régimen, para hacer los ajustes necesarios.
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Unos 650 ejecutivos locales y extranjeros, funcionarios de gobierno y diplomáticos asistirán a la Cumbre Internacional de Petróleo y Gas de Venezuela, que comienza el martes.
Ejecutivos petroleros asisten a conferencia en Venezuela y desatan búsqueda de palos de golf.Personas y empleados se reúnen en la entrada principal del Caracas Country Club.
Bloomberg — Decenas de ejecutivos se dieron cita el lunes en el exuberante Caracas Country Club para un torneo de golf, antesala de una conferencia de petróleo y gas con entradas agotadas que se celebra esta semana en la capital venezolana.
Días antes, los organizadores del evento estaban desesperados.
“Contactamos a todos los clubes y tiendas de golf para encontrar palos”, dijo Alex Moulds, de la londinense Global Event Partners Ltd. “Pedimos prestados algunos juegos e incluso compramos unos cuantos para asegurarnos de tener suficientes”.
El nuevo pulso petrolero de Venezuela busca encender algo más que los pozos
Para el venezolano promedio, la carrera por conseguir palos de golf dentro de la burbuja adinerada de Caracas parece un problema casi absurdo: durante años han soportado contracción económica, hiperinflación y sanciones que empobrecieron al país rico en petróleo. Venezuela también se recupera de dos terremotos que dejaron miles de muertos en junio.
Sin embargo, la conferencia encaja con la promesa del presidente Donald Trump de devolverle a Venezuela su antigua gloria bajo el paraguas de la influencia de EE.UU.
Trump, golfista habitual y propietario de varios campos en distintos países, se propuso canalizar US$100.000 millones para reactivar la industria petrolera venezolana después de que fuerzas de EE.UU. depusieran a Nicolás Maduro en enero. La conferencia de esta semana es hasta ahora el intento de mayor perfil por avanzar hacia ese objetivo.
Unos 650 ejecutivos locales y extranjeros, funcionarios de gobierno y diplomáticos asistirán a la Cumbre Internacional de Petróleo y Gas de Venezuela, que comienza el martes, mientras más de 150 personas están en lista de espera. La avalancha refleja el renovado atractivo de Venezuela para la industria de los hidrocarburos en momentos en que la guerra restringe los suministros de Medio Oriente.
Entre las empresas representadas figuran ExxonMobil Holdings Corp. (XOM), TotalEnergies SE (TTE), BP Plc (BP), Repsol SA, Siemens AG y Hunt Oil Co. Lindsayca Inc., contratista industrial con sede en Houston, y la catarí UCC Holding participan como socios estratégicos. También se espera la presencia de la ministra de Petróleo, Paula Henao, y del ministro de Relaciones Exteriores, Felix Plasencia. Delcy Rodríguez, presidenta interina de Venezuela respaldada por EE.UU., también podría dirigirse a los asistentes
Ese nivel de asistencia hizo aún más urgente la búsqueda de palos de golf. Entre los jugadores que necesitaban equipos había ejecutivos de Cotemar SA de CV, contratista mexicano de servicios petroleros costa afuera y patrocinador del torneo.
Moulds y su equipo tuvieron suerte en Morsa’s Proshop, un negocio familiar.
“Necesitaban todo de inmediato, algo difícil aquí, porque normalmente la gente se hace una prueba para elegir los palos y luego los encarga especialmente”, dijo María Fernanda Núñez, directora de Morsa’s, cuyo padre fundó el negocio después de hacerse conocido por reparar palos de golf como pasatiempo.
“También fue difícil encontrar gente dispuesta a prestar palos”, dijo Núñez. “Muy pocos venezolanos juegan golf y este país ha pasado por mucho, así que hay falta de confianza”.
Dinero viejo
Caracas tiene tres principales clubes privados de golf, pero ningún campo público ni resort que normalmente preste equipos. Por eso, incluso con los palos nuevos y prestados de Morsa’s, es probable que algunos participantes del torneo tengan que compartir palos, algo impensable para golfistas experimentados.
“Si falta algo, intentaremos pedírselo prestado a los profesionales”, dijo Henrique Lavie, gerente de golf del Caracas Country Club. “Estamos haciendo todo lo posible para que todos lo pasen bien”.
En los verdes fairways del señorial Caracas Country Club, la antigua gloria nunca desapareció del todo. Construido hace más de un siglo sobre antiguas plantaciones de café y con la asesoría del heredero estadounidense y exvicepresidente Nelson Rockefeller, el club es sinónimo del viejo dinero venezolano.
Ante el exceso de asistentes a la conferencia, parte del público será trasladado a una sala adicional del hotel para seguir las conversaciones por transmisión en vivo. “Va a estar un poco apretado”, dijo Moulds.
Las entradas, que costaban US$2.950 cada una antes de agotarse, reflejan un “FOMO enorme”, sigla en inglés que alude al temor de quedarse fuera o perderse algo, dijo un ejecutivo local que intentó sin éxito conseguirle un lugar en la conferencia a un amigo.
Parte de lo recaudado será donado a las labores de reconstrucción tras los dos devastadores terremotos de Venezuela, dijo Moulds.
No está claro si todo ese entusiasmo se traducirá en grandes inversiones en Venezuela, dada la enorme tarea de reconstruir la infraestructura petrolera básica y recuperar la confianza de los inversores. El país produce alrededor de 1,2 millones de barriles de crudo al día, frente a más de 3 millones en la década de 1990.
La apertura petrolera de Venezuela despierta expectativas entre proveedores que vuelven a mirar al país
Aunque muchas compañías petroleras han firmado acuerdos preliminares con la estatal Petróleos de Venezuela SA, pocas han asumido compromisos firmes mientras persisten dudas sobre el cumplimiento de las sanciones de EE.UU., las responsabilidades ambientales y las condiciones políticas en Caracas y Washington.
Por ahora, el entusiasmo está en el green.
“Durante 10 o 15 años, Venezuela no estuvo acostumbrada a recibir a tanta gente del extranjero para jugar golf”, dijo Diego Alexandre, miembro de la comisión de golf del Caracas Country Club. “Las tiendas simplemente tendrán que abastecerse. Es un buen problema”.
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El superintendente del Seniat, Román Maniglia, asistió al más reciente encuentro técnico internacional del Centro Interamericano de Administraciones Tributarias (CIAT), una comunidad de más de 40 países.
El Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (Seniat) de Venezuela fue readmitido en el Centro Interamericano de Administraciones Tributarias (CIAT), e invitado al encuentro técnico anual realizado en Madrid, la capital de España.
La información fue suministrada por el superintendente nacional tributario, Román Maniglia, a través de su cuenta de Instagram, donde señaló que el Seniat pudo interactuar con delegaciones de los países miembros del CIAT y «conocer las experiencias de cada país y sus avances en materia de recaudación tributaria».
«El CIAT es un organismo que reúne más de 40 países y tiene una trayectoria de 60 años impulsando la cooperación técnica y acompañamiento en las mejores prácticas internacionales para la gestión tributaria de sus países miembros», precisó Maniglia.
Además, el funcionario recordó que el CIAT formó parte activa, en su momento, como equipo técnico asesor en la creación del Seniat y «nos complace regresar a sus mesas de trabajo, en una agenda de cooperación, intercambio de saberes e innovación tecnológica, construcción de alianzas y proyectos conjuntos, así como la formación y capacitación en materia tributaria».
Por su parte, Márcio Ferreira Verdi, secretario ejecutivo del CIAT, agradeció a la presidenta Delcy Rodríguez por permitir la reinserción de Venezuela en la comunidad internacional de administraciones tributarias.
El directivo recordó que Venezuela fue uno de los países fundadores del CIAT y además fue el principal proyecto de asistencia técnica que la organización ha realizado en su historia, al colaborar con la estructuración del Seniat.
«El regreso de Venezuela a la comunidad tributaria de los países latinoamericanos, caribeños y porqué no decirlo, también de la India, Europa y Asia, representa muchísimo para el CIAT, porque nos permite avanzar en esta ruta de compartir conocimiento entre países y estamos seguros de que también podemos colaborar con la modernización del Seniat y recibir todo el aporte que históricamente Venezuela ha dado a nuestra organización», subrayó Ferreira Verdi.
Por su parte, el superintendente Román Maniglia destacó que «valoramos profundamente que las distintas administraciones tributarias en el mundo celebran la reinserción de Venezuela en estas mesas técnicas y a la vez nos complace constatar que la MODA Seniat: modernización, digitalización y automatización, es el camino correcto para dar un salto adelante en el modelo de gestión pública en materia tributaria y construir una cultura de responsabilidad por parte de los contribuyentes que se traduzca en beneficios para el país».
Y añadió: «Gracias a nuestra presidenta Delcy Rodríguez por abrir los caminos para Venezuela en el mundo, y nos comprometemos en avanzar sostenidamente en esta nueva visión que permita progresos significativos en el Seniat, en el marco de las buenas prácticas internacionales y sea una referencia valorada internacionalmente».
La reinserción de Venezuela al CIAT permitirá al Seniat desarrollar «una agenda de cooperación, intercambio de saberes e innovación tecnológica, construcción de alianzas y proyectos conjuntos, así como la formación y capacitación en materia tributaria».
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EEUU
La gestora mantiene su posicionamiento favorable hacia los activos de riesgo
BlackRock vuelve a apostar por la bolsa de los mercados emergentes. La gestora ha elevado de nuevo su posicionamiento sobre esta clase de activos a 'sobreponderar', apoyándose en el fuerte crecimiento esperado de los beneficios, unas valoraciones muy inferiores a las de Estados Unidos y las oportunidades vinculadas al despliegue de la inteligencia artificial (IA).
Banca March es "constructiva" con la renta variable y confía en el "fuerte empuje de la IA"
BlackRock vuelve a apostar por los emergentes: beneficios disparados y descuento del 50% frente a EEUU
La gestora mantiene su posicionamiento favorable hacia los activos de riesgo
le logo de blackrock est photographie a l exterieur de son siege a manhattan
BlackRock vuelve a apostar por la bolsa de los mercados emergentes. La gestora ha elevado de nuevo su posicionamiento sobre esta clase de activos a 'sobreponderar', apoyándose en el fuerte crecimiento esperado de los beneficios, unas valoraciones muy inferiores a las de Estados Unidos y las oportunidades vinculadas al despliegue de la inteligencia artificial (IA).
28 sep, 2026 El movimiento se produce además en un contexto que, a priori, debería resultar más complicado para la renta variable. El petróleo ha superado los 100 dólares por barril y las rentabilidades de los bonos a largo plazo permanecen cerca de máximos de varias décadas. Sin embargo, las bolsas continúan próximas a niveles récord.
"Los tipos globales más altos no nos han hecho abandonar nuestra postura favorable al riesgo"
"Los tipos globales más altos están elevando el listón para obtener rentabilidades, pero no nos han hecho abandonar nuestra postura favorable al riesgo", explica BlackRock Investment Institute (BII). La firma considera que unos tipos elevados y unas bolsas fuertes no tienen por qué ser contradictorios: cuando el aumento de las rentabilidades de los bonos responde a una mayor inversión y crecimiento económico, la fortaleza de los beneficios puede compensar el incremento del coste del capital.
Esta visión lleva a BlackRock a mantener su sobreponderación de la bolsa estadounidense y de la IA y, ahora, a recuperar también la de los mercados emergentes. La gestora había cerrado esta última posición en junio ante el aumento de las preocupaciones por el apalancamiento, particularmente en Corea. Tras las caídas posteriores de la bolsa coreana y el desapalancamiento registrado durante el verano, considera que esos riesgos se han reducido.
CRECIMIENTO DE BENEFICIOS DEL 34% Y VALORACIONES A LA MITAD
Los números son uno de los principales argumentos de BlackRock para volver a los emergentes. El consenso espera que el beneficio por acción del MSCI Emerging Markets crezca más de un 34% durante los próximos 12 meses, frente a aproximadamente un 20% para el MSCI USA.
La diferencia resulta todavía más llamativa cuando se compara con las valoraciones. Los mercados emergentes cotizan a alrededor de 10 veces los beneficios esperados, mientras que la bolsa estadounidense lo hace a casi 20 veces.
Es decir, los emergentes presentan un descuento cercano al 50% frente a EEUU, y su múltiplo de valoración se encuentra además en el 10% inferior de su rango de los últimos 20 años. "El crecimiento de los beneficios es excepcional, mientras las valoraciones permanecen muy por debajo de las de Estados Unidos", destaca BlackRock.
Un dólar más débil podría proporcionar un impulso adicional, al relajar las condiciones financieras, respaldar las monedas locales y favorecer las entradas de capital extranjero. Sin embargo, BlackRock subraya que su apuesta por los emergentes no depende de la depreciación del dólar: tanto su debilidad como unas mayores entradas de fondos serían apoyos adicionales, pero no constituyen la base de su tesis.
La inteligencia artificial es precisamente otra de las razones que explican esta estrategia. BlackRock considera que la fuerte demanda de recursos necesarios para desarrollar la IA está creando cuellos de botella y oportunidades de inversión en distintas partes del mundo. Así, Corea del Sur y Taiwán ocupan posiciones fundamentales en las cadenas de suministro de semiconductores, memorias y hardware. Por su parte, Latinoamérica, incluido Brasil, proporciona exposición a los recursos y las infraestructuras físicas necesarias para construir todo el ecosistema asociado a la IA.
BlackRock considera que estas regiones ofrecen distintas formas de aprovechar las oportunidades generadas por los cuellos de botella asociados al despliegue de la IA. Advierte de que el desarrollo de modelos más baratos y una mayor estandarización de la tecnología podrían cambiar con el tiempo dónde se concentran los beneficios. Por ello, apuesta por mantener una estrategia "selectiva y dinámica", sin asumir que los actuales ganadores de la IA seguirán siéndolo en el futuro.
LOS RIESGOS: PETRÓLEO, INFLACIÓN Y FED
La apuesta por los activos de riesgo no significa que BlackRock ignore las amenazas existentes. "Seguimos siendo favorables al riesgo, pero vemos poco margen para la complacencia", advierte.
Una de las principales preocupaciones procede de Oriente Medio y de los precios energéticos. El mercado ha absorbido hasta ahora el impacto del conflicto, pero el tráfico a través del estrecho de Ormuz continúa gravemente restringido y las tensiones de oferta se han trasladado hacia los productos refinados.
La gestora sobrepondera renta variable americana y mantiene una posición neutral con Europa
Una nueva presión sobre la energía podría mantener elevada la inflación justo cuando la Reserva Federal afronta decisiones complicadas de política monetaria, como demuestra la última decisión del banco central de elevar tipos. BlackRock advierte de que mantener los tipos sin cambios en un escenario de inflación persistente y un mercado laboral tensionado podría poner a prueba la credibilidad de la Fed.
En ese supuesto, los inversores podrían exigir una mayor prima para mantener bonos a largo plazo, impulsando todavía más sus rentabilidades y elevando, a su vez, el listón que deben superar las bolsas para ofrecer retornos atractivos.
De hecho, BlackRock mantiene una posición infraponderada en los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, ya que espera que los inversores reclamen una mayor compensación ante la persistencia de la inflación y los elevados niveles de deuda. En renta fija pública prefiere los vencimientos cortos y medios.
En cuanto a Europa, la firma mantiene una posición neutral en renta variable. Para adoptar una visión más favorable, asegura que necesitaría observar políticas más propicias para las empresas y unos mercados de capitales más profundos. Dentro de la región, sus preferencias se concentran en financieras, infraestructuras e industriales.
"Los sólidos fundamentales nos mantienen favorables al riesgo pese a los tipos más altos", concluye BlackRock. El fuerte crecimiento de los beneficios, las valoraciones atractivas y la mejora del escenario táctico sustentan su apuesta por Estados Unidos, la IA y, nuevamente, los mercados emergentes. Pero la gestora deja una última advertencia: "No se trata de una apuesta alcista sin reservas. Todavía pueden salir mal muchas cosas".
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