Leon AI Crypto

🎯 今日观点

真正的行情，不是“资金回来”就够了，而是“资金开始重新定价价值”。

过去一周，BTC 现货 ETF 一度连续 7 个交易日净流入，说明机构资金情绪有所修复。但市场依然受到宏观因素影响，ETF 资金流改善并不意味着风险已经完全解除。

对我来说，这反而强化了一个研究框架：

当市场开始恢复时，资金不会平均流向所有项目，而是会优先流向真正具备现金流、真实收入和价值捕获能力的协议。

所以，现在研究 DeFi，我更关注四个问题：

* 这个协议是否持续创造真实收入？
* 收入增长是否来自真实需求，而不是短期激励？
* Token 是否能够捕获协议价值？
* 当前估值，是否已经透支了未来预期？

价格会领先情绪。

价值，最终决定资金停留多久。

下一轮真正跑赢市场的，未必是热点最多的项目，而是那些能够持续创造现金流的协议。

研究价格，是寻找机会；

研究价值，是建立长期优势。

#Crypto #DeFi #Bitcoin #价值投资 #链上研究

资金最终会流向价值。

🎯 Heutige Perspektive

Beurteilen Sie den Markttrend nicht nur danach, ob es bei ETFs Zuflüsse gibt – sondern vor allem auch danach, ob diese Zuflüsse „verlaufsmäßig“ beginnen, also kontinuierlich werden.

In der vergangenen Woche hat der BTC-Spot-ETF an mehreren aufeinanderfolgenden Handelstagen Nettozuflüsse verzeichnet. Das ist seit den letzten zwei Monaten ein seltenes Verbesserungssignal und zeigt, dass das Stimmungsbild institutioneller Gelder sich gerade wieder erholt.

Aber hier gibt es ein leicht zu übersehendes Problem:

Kontinuierliche Zuflüsse ≠ Bestätigung eines Bullenmarkts.

Das derzeitige kumulierte Zuflussvolumen ist im Vergleich zu den zuvor umfangreichen Abflüssen noch immer relativ klein. Der Markt wird sich weiterhin der Herausforderung durch die bevorstehende Sitzung der US-Notenbank (Fed) sowie durch makroökonomische Liquidität stellen müssen.

Daher untersuche ich den Markt jetzt mit besonderem Augenmerk auf drei Ebenen:

① Sind die Gelder zurückgekommen? (ETF, Liquidität von Stablecoins)

② Sind die Gelder geblieben? (Bleiben die kontinuierlichen Zuflüsse bestehen?)

③ Wohin sind die Gelder gegangen? (BTC, DeFi, Stablecoins oder RWA)

Für die nächste Marktphase ist nicht ein einziger großer Tagesanstieg entscheidend, sondern ob langfristige Gelder wieder anfangen, sich in Crypto zu positionieren.

Der Preis spiegelt die Stimmung wider, und die Gelder bestimmen den Trend.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #ETF #链上数据

Der Markt geht wirklich in die nächste Phase über – nicht weil die Preise steigen, sondern weil „institutionelles Kapital + regulatorischer Rahmen + Infrastruktur“ langsam anfangen, miteinander zu resonieren.

In letzter Zeit sind im Crypto-Markt einige Veränderungen zu beobachten, die es wert sind, längerfristig im Blick zu behalten:

* Bitcoin-Spot-ETFs verzeichnen seit 7 Handelstagen in Folge Nettozuflüsse, das Sentiment institutioneller Gelder hat sich im Vergleich zur vorherigen Phase deutlich verbessert.
* Der US-Gesetzentwurf für digitale Vermögenswerte (CLARITY Act) wird weiterhin vorangetrieben; der regulatorische Rahmen wird stetig weiterentwickelt. Die Branche legt dabei mehr Wert auf langfristigen institutionellen Aufbau statt auf kurzfristige Kursbewegungen.
* Die Diskussionen im Markt verschieben sich weiter hin zu Stablecoins, RWA und On-Chain-Finanzinfrastruktur – nicht nur auf den BTC-Preis.

Diese Entwicklungen lassen mich zunehmend glauben:

Crypto befindet sich im Übergang in eine Phase, in der man „Infrastruktur ausbauen“ muss – nicht nur „Prozentgewinne jagen“.

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Viele beurteilen den Markt nur anhand des Preises.

Ich schaue in letzter Zeit stärker auf etwas anderes:

Ist die Basis der Branche tatsächlich stärker geworden?

Anhaltende Nettozuflüsse bei ETFs zeigen, dass institutionelles Kapital wieder zurückkommt.

Ein sich fortlaufend verbessernder regulatorischer Rahmen zeigt, dass die Branche reifer wird.

Stablecoins, RWA und DeFi steigern fortlaufend die echte Anwendungsstärke von On-Chain-Finanzierung.

Darum achte ich bei der Erforschung von Projekten nun besonders auf vier Fragen:

✅ Gibt es einen echten Bedarf?

✅ Wird kontinuierlich Einkommen generiert?

✅ Kann das Token tatsächlich Wert erfassen?

✅ Hat es die Fähigkeit, zukünftiges institutionelles Kapital zu bedienen?

Der Preis wird schwanken – nach oben und unten.

Die Infrastruktur hingegen wird weiter aufgebaut.

Wahre langfristige Chancen entstehen oft aus dem industriellen Upgrade, nicht aus kurzfristiger Stimmung.

Wenn man den heutigen Preis analysiert, sieht man nur den heutigen.

Wenn man die zukünftige Infrastruktur untersucht, erkennt man die nächste Zyklusrunde.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #Stablecoin #RWA

Crypto tritt in das Zeitalter des Infrastruktur-Wettbewerbs ein

ETF-„kontinuierliche Zuflüsse“ sind ein positives Signal, aber worauf es wirklich ankommt, ist: Ist das der Beginn einer Neuausrichtung durch langfristiges Kapital?

In den letzten Tagen hat Bitcoin wieder in die Nähe von 66.000 USD zurückgefunden. Spot-BTC-ETFs verzeichnen seit mehreren Handelstagen Nettozuflüsse; das kumulierte Volumen liegt inzwischen bei über 700 Millionen USD. Das ist die beständigste Rückströmung von Kapital der letzten Monate.

Wenn man den Zeitraum jedoch weiter fasst, zeigt sich: Diese Zuflüsse sind bisher nur eine teilweise Erholung. Die großvolumigen Abflüsse der vergangenen Monate wurden noch nicht vollständig ausgeglichen. Daher ist jetzt vor allem zu beobachten, ob sich der Kapitaltrend fortsetzt – statt nur auf Tagesdaten zu schauen.

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📌 Binance Plaza (Hauptbeitrag)

Viele fragen sich, wenn sie ETF-Zuflüsse sehen:

Ist der Bullenmarkt zurück?

Ich finde, was es jetzt wirklich zu untersuchen gilt, ist:

Ist das der Beginn einer Neuausrichtung durch langfristiges Kapital.

Kontinuierliche ETF-Zuflüsse zeigen, dass die Stimmung institutioneller Akteure sich verbessert.

Aber das Entscheidende ist nicht die Entwicklung an einem einzigen Tag, sondern ob dieser Trend in den kommenden Wochen noch bestehen bleibt.

Ich werde jetzt besonders vier Kennzahlen im Blick haben:

✅ Verzeichnet der BTC-ETF weiterhin Nettozuflüsse?
✅ Steigt die Umlaufmenge von Stablecoins wieder an?
✅ Verbessern sich die Einnahmen hochwertiger DeFi-Protokolle weiterhin?
✅ Besitzt der Token wirklich die Fähigkeit, Wert zu erfassen?

Kurzfristig kann Kapital den Preis treiben.

Langfristig kann nur anhaltendes Kapital, das kontinuierlich zufließt, einen vollständigen Zyklus antreiben.

Nicht das ist wirklich interessant, wie stark es heute gestiegen ist.

Sondern warum das Kapital bereit ist, weiter zu bleiben.
#Bitcoin #DeFi #ETF #价值投资 #比特币市值占比升至59%

Kontinuierliche Zuflüsse sind wichtiger als ein einmaliger, massiver Kursschub am selben Tag.

🎯 Heutige Perspektive

Wirklich relevant ist nicht, ob sich der Markt erholt, sondern dass sich Crypto gerade in eine „Infrastruktur-Wettbewerbsphase“ begibt.

Der Markt hat sich in letzter Zeit zwar teilweise wieder gefestigt, doch was die Branche wirklich verändert, sind nicht nur die Preise.

In der vergangenen Woche war besonders Folgendes bemerkenswert:

* Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs beenden ihre fortlaufenden Wochen mit Mittelabflüssen und verzeichnen wieder Nettozuflüsse, wodurch die Stimmung bei Institutionen sich verbessert.
* Regulierungen für Stablecoins und Infrastruktur-Themen wie Markstruktur-Gesetzentwürfe bleiben die Kernfragen der Branche. Der Fokus institutioneller Akteure verlagert sich zunehmend von kurzfristigen Preisen hin zum Aufbau eines langfristigen Finanzsystems.
* Der Markt beginnt erneut zu diskutieren: Wer kann die anhaltenden institutionellen Zuflüsse der kommenden Jahre tatsächlich übernehmen?

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Viele glauben:

Der Bullenmarkt ist da, dann steigen die Coins gemeinsam.

Aber ich glaube immer mehr:

Nicht wer am schnellsten steigt, entscheidet über den langfristigen Wert – sondern wer in der Lage ist, langfristiges Kapital aufzunehmen.

In den kommenden Jahren wird sich der Wettbewerb bei Crypto möglicherweise immer stärker auf vier Richtungen konzentrieren:

✅ Institutionelles Kapital, das durch ETFs kommt;
✅ On-Chain-Liquidität, die durch Stablecoins entsteht;
✅ DeFi-Protokolle, die echte Erträge schaffen;
✅ Ob Token den Protokollwert tatsächlich erfassen können.

Preise können aufgrund von Stimmung steigen.

Echter langfristiger Wert erfordert eine kontinuierlich verbesserte Infrastruktur.

Deshalb interessiere ich mich bei der Untersuchung von Projekten im Moment vor allem dafür:

Ob es die Fähigkeit hat, Teil des künftigen Finanzsystems zu werden.

Der Preis bestimmt den kurzfristigen Ertrag.

Die Infrastruktur bestimmt den langfristigen Wert.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #Stablecoin #etf

Der Wettbewerb bei Crypto geht in das Zeitalter der Infrastruktur über.

Viele Menschen achten täglich darauf:

Wie viel sind heute in ETF’s geflossen?

Aber was mich jetzt viel mehr interessiert, ist:

Warum sind Gelder überhaupt bereit, sich dauerhaft in Crypto zu halten.

Was wirklich langfristiges Kapital anzieht, ist nicht nur ein steigender Preis, sondern dass sich die grundlegenden Fähigkeiten der gesamten Branche kontinuierlich verbessern.

Zum Beispiel:

• ETF’s stellen weiterhin einen rechtskonformen Einstieg für Kapital bereit;
• Stablecoins werden zur Grundlage für die Liquidität on-chain;
• DeFi-Protokolle schaffen fortlaufend echte Einnahmen;
• Tokens beginnen, eine klarere Fähigkeit zur Wertabschöpfung zu haben.

Kurzfristig verfolgt Kapital Stimmungen.

Langfristig bleibt Kapital nur dort, wo tatsächlich Wert geschaffen wird.

Der Preis bestimmt heute.

Der Wert bestimmt die Zukunft.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #ETF #比特币触及一个月高点6.57万美元后回落

Warum bleibt langfristiges Kapital in Crypto?

Nach dem jüngsten Marktaufschwung diskutieren viele Leute:

Ist der Bullenmarkt zurückgekehrt?

Aber ich denke, dass es etwas anderes gibt, das weitaus mehr Aufmerksamkeit verdient.

Die grundlegende Infrastruktur von Crypto wird weiterhin kontinuierlich verbessert.

ETFs ziehen weiterhin institutionelles Kapital an;

Regulierung für Stablecoins wird Schritt für Schritt umgesetzt;

immer mehr traditionelle Finanzinstitute beginnen, sich im Bereich On-Chain-Finanzierung zu engagieren.

Diese Entwicklungen zeigen:

Crypto wandelt sich von einem Markt, der vor allem vom Handel geprägt ist, allmählich zu einer echten Finanzinfrastruktur.

Der Preis wird von der Stimmung beeinflusst.

Die Infrastruktur hingegen wird sich weiter anhäufen.

Daher achte ich bei der Erforschung von Projekten heute besonders auf drei Fragen:

① Gibt es einen echten Bedarf?

② Kann es dauerhaft Einnahmen generieren?

③ Kann das Token den Wert tatsächlich erfassen?

Echte langfristige Chancen entstehen oft durch den industriellen Fortschritt – nicht durch kurzfristige Stimmung.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #Stablecoin #RWA

Crypto wird zur nächsten Generation von Finanzinfrastruktur

Viele Menschen achten jeden Tag darauf:

Um wie viel ist Bitcoin heute gestiegen?

Doch nach meinen aktuellen Recherchen ist etwas anderes noch viel wichtiger:

Krypto entwickelt sich von einem Anlageprodukt zunehmend zu einer künftigen Finanz-Infrastruktur.

Ob institutionelle Handelsplattformen, das schnelle Wachstum von Stablecoins oder das stetige Vorantreiben tokenisierter Vermögenswerte – all das zeigt, dass sich der Wettbewerbsschwerpunkt der Branche bereits von „Kursen“ auf „Infrastruktur“ verlagert hat.

Der Preis bestimmt die kurzfristige Stimmung.

Die Infrastruktur bestimmt den langfristigen Wert.

Für langfristige Investitionen möchte ich meine Zeit lieber darauf verwenden, zu prüfen:

① ob es eine echte Nachfrage gibt;
② ob sich nachhaltig Einnahmen generieren lassen;
③ ob die Fähigkeit vorhanden ist, langfristig Wert zu erfassen.

Echte Chancen entstehen oft durch einen Branchen-Upgrade – nicht durch Markstimmung.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #RWA #投资思考

Die nächste Phase von Krypto: Finanz-Infrastruktur.

Kurse schwanken, Infrastruktur baut sich kontinuierlich auf.

Heutige Sicht

Mach aus einem einzelnen Anstieg nicht gleich einen neuen Trend.

In den letzten Tagen hat Bitcoin wieder die Marke von etwa 65.000 US-Dollar zurückerobert, und die Stimmung im Markt hat sich deutlich verbessert. Die wichtigsten Gründe für diese Erholung lassen sich im Wesentlichen auf drei Punkte zurückführen:

* Der neueste US-CPI lag unter den Erwartungen, wodurch der Markt die kurzfristigen Zinserwartungen nach unten korrigierte;
* Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten erneut Netto-Zuflüsse;
* Die Erwartungen an eine Verbesserung des regulatorischen Umfelds für Crypto sind wieder gestiegen.

Diese Faktoren sind jedoch eher eine Stabilisierung der Stimmung – und keine Bestätigung, dass ein neuer Aufwärtszyklus bereits begonnen hat.

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Seit die Märkte wieder anziehen, werden viele wieder optimistischer.

Doch mich beschäftigt vor allem eine Frage:

Ist das eine neue Entwicklung – oder nur eine Reparatur der Stimmung?

Was wirklich darüber entscheidet, ob die Kursbewegung anhalten kann, ist nicht der Anstieg an einem Tag, sondern ob drei Indikatoren gleichzeitig besser werden:

① Bleibt die Makro-Liquidität weiterhin expansiv?
② Fließen weiterhin langfristige Mittel wie über ETFs?
③ Wächst der Umsatz hochwertiger Protokolle weiter?

Wenn nur der Preis steigt, aber das Geld und die Fundamentaldaten nicht nachziehen, lässt sich ein Anstieg meist nur schwer aufrechterhalten.

Ich habe zunehmend den Eindruck:

Der Preis zeigt dir, was der Markt gerade denkt;

die Fundamentaldaten zeigen dir, wohin sich der Markt letztlich bewegen wird.

Crypto zu erforschen heißt nicht nur, den Preis zu untersuchen – sondern auch das Kapital, den Wert und den langfristigen Trend.

#Crypto #Bitcoin #DeFi #投资思考

Worauf kommt es bei einem Bullenlauf an, damit er weit genug geht?

Die größten Veränderungen der letzten Tage liegen nicht in den Preisen, sondern darin, dass die Fusion von traditionellem Finanzwesen und Crypto weiter beschleunigt wird.

Crypto.com hat angekündigt, 400 Millionen US-Dollar von Citadel Securities erhalten zu haben, mit einer Bewertung von etwa 20 Milliarden US-Dollar. Noch beachtenswerter ist: Dieses Kapital dient nicht nur dem Handelsgeschäft, sondern soll auch die Entwicklung tokenisierter Wertpapiere, Derivate und weiterer Bereiche unterstützen.

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Wirklich spannend ist nicht nur, dass Geld in Crypto fließt, sondern dass das traditionelle Finanzwesen beginnt, Crypto aufzubauen.

In den vergangenen Jahren war in den Marktgesprächen vor allem eine Frage präsent:

„Wann kaufen Institutionen Coins?“

Doch heute macht ein wachsender Teil der Institutionen etwas anderes:

Sie investieren direkt in die Crypto-Infrastruktur.

Das bedeutet:

• Sie achten nicht nur auf den Coin-Preis;
• Noch stärker auf den Aufbau zukünftiger Finanzinfrastruktur.

Für langfristige Investitionen beschäftige ich mich inzwischen immer mehr mit drei Fragen:

① Gibt es eine echte Nachfrage?
② Kann langfristig kontinuierlich Einkommen generiert werden?
③ Kann sie das langfristige Kapital von Institutionen aufnehmen?

Kurzfristige Preise werden von der Stimmung beeinflusst.

Langfristiger Wert entsteht vor allem durch die fortlaufende Verbesserung der Infrastruktur und durch stetige Zuflüsse echter Gelder.

Der große Trend zeigt sich oft dann, wenn der Markt noch nicht ausreichend eingepreist hat.

#Crypto #DeFi #Bitcoin #RWA #投资思考

Institutionelle Anleger investieren nicht nur in Crypto, sondern in die Finanzinfrastruktur der Zukunft.

Was Crypto wirklich beeinflusst, ist nicht nur das Projekt, sondern auch die Liquidität.

Viele beschäftigen sich mit Crypto und sind es gewohnt, zuerst auf die Projekte zu schauen.

Aber in letzter Zeit habe ich immer stärker den Eindruck:

Oft ist es die Liquidität, die die gesamte Marktrichtung maßgeblich bestimmt.

Warum steigen manche Projekte manchmal kontinuierlich, während sie zu anderen Zeiten lange seitwärts laufen?

Weil es neben den Fundamentaldaten des Projekts noch eine größere Kraft gibt:

die makroökonomische Liquidität.

Wenn die Inflation abkühlt und die Erwartungen des Marktes bezüglich weiterer Zinserhöhungen durch die US-Notenbank (Fed) sinken, erhalten riskante Assets in der Regel eine Neubewertung. Ein typisches Beispiel: Nachdem die jüngsten US-Inflationsdaten unter den Erwartungen lagen, hat Bitcoin erneut die Marke von rund 65.000 USD zurückerobert.

Allerdings liegt mein Fokus vor allem darauf:

Liquidität bestimmt die Bewertung, Fundamentaldaten bestimmen den Wert.

Für Projekte, die es wirklich wert sind, langfristig zu erforschen, müssen vier Bedingungen gleichzeitig erfüllt sein:

✅ Es gibt eine echte Nachfrage
✅ Einnahmen wachsen kontinuierlich
✅ Das Token kann den Wert erfassen
✅ Makro-Liquidität wirkt als Rückenwind

In einem Bullenmarkt verstärkt die Liquidität den Wert; in einem Bärenmarkt kann nur der Wert den Zyklus überstehen.

Deshalb schaue ich beim aktuellen Research zu Crypto immer häufiger zuerst auf das Makrobild, dann auf den Sektor und erst ganz zuletzt auf das einzelne Projekt.

#crypto #defi #bitcoin #宏观 #投资思考

Vier Treiber, die einen Crypto-Anstieg auslösen

Warum unterscheiden sich die Erträge bei ansonsten ähnlichen guten Projekten um ein Vielfaches?

Denn beim Investieren geht es nicht nur um die Erforschung des Projekts.

Noch wichtiger ist die Forschung von:

Wie viel Bewertung der Markt dafür gerade ansetzt.

Ein Vertrag kann zum Beispiel:

* die Einnahmen stetig steigern;
* das Produkt immer weiter reifen lassen;
* eine wachsende Zahl an Nutzern gewinnen;

Aber wenn der Markt die künftigen Jahre bereits im Voraus eingepreist hat, könnten die späteren Investitionsrenditen möglicherweise nicht besonders hoch ausfallen.

Im Gegenteil:

Manche Verträge verbessern ihre Fundamentaldaten fortlaufend, aber der Markt hat ihren Wert noch nicht ausreichend erkannt.

Die echten Chancen ergeben sich oft aus:

Wertsteigerung + Unterbewertung durch den Markt.

Ich habe immer mehr den Eindruck:

Die Projektanalyse ist der erste Schritt, die Analyse der Markterwartungen der zweite.

Gute Projekte gibt es viele,

unterbewertete gute Investitionsgelegenheiten jedoch nicht.

#crypto #defi #ValueInvesting

Gutes Projekt ≠ gute Investitionsgelegenheit

Stablecoins – nicht nur ein Handelsinstrument, sondern dabei, sich zu einer Finanzinfrastruktur zu entwickeln.

Früher, als man über Stablecoins sprach, ging es vor allem um Folgendes:

USDT oder USDC – was ist sicherer?

Heute interessiert mich viel mehr:

Stablecoins werden zu einem Teil der globalen Finanzinfrastruktur.

Kürzlich hat Circle eine US-Bundesbanklizenz für Treuhandbanken erhalten und kann die USDC-Reservewerte direkt verwalten. Das bedeutet, dass Stablecoins noch stärker in das traditionelle Finanz-Regelwerk eingebunden werden – nicht nur als Zahlungsinstrument innerhalb von Crypto.

Das lässt mich auch meine Investment-Logik für DeFi neu überdenken.

Ich untersuche ein Projekt meist anhand von drei Fragen:

✅ Kann es dauerhaft On-Chain-Gelder anziehen?
✅ Kann es dauerhaft echte Einnahmen generieren?
✅ Kann der Token den durch das Protokoll geschaffenen Wert tatsächlich erfassen?

Der Preis spiegelt die Stimmung wider, die Infrastruktur bestimmt den langfristigen Wert.

In Zukunft profitieren nicht unbedingt die Projekte, die am meisten gehypt werden, sondern diejenigen, die auf Stablecoins, Liquidität und echten Cashflows basieren.

Ich habe immer stärker das Gefühl, dass es wichtiger ist, die Geldflüsse zu erforschen als die K-Line.

#crypto #defi #stablecoin #research #AAVE

Infrastruktur bestimmt den langfristigen Wert, der Preis ist nur das Endergebnis.

Ich lerne gerade DeFi und habe gemerkt, dass sich die Reihenfolge geändert hat, in der ich Projekte anschaue.

Früher, wenn ich ein Projekt recherchiert habe, war die erste Sache, die ich mir angesehen habe:

Wie viel Geld verdient dieses Protokoll jetzt?

Jetzt frage ich lieber zuerst:

Warum kann es in den nächsten drei Jahren weiter wachsen?

Ein Projekt, das wirklich langfristig Aufmerksamkeit verdient, sollte meiner Meinung nach mindestens drei Bedingungen erfüllen:

✅ Es gibt einen echten Bedarf – nicht nur einen kurzfristigen Hype.

✅ Die Einnahmen können dauerhaft wachsen, nicht nur einmalig explodieren.

✅ Der Token kann den echten Wert erfassen, den das Protokoll schafft.

Die Einnahmen bestimmen den Wert von heute,

das Wachstum bestimmt das Potenzial für die Zukunft.

Ich habe mittlerweile immer mehr das Gefühl:

Bei der Recherche eines Projekts geht es im Grunde darum herauszufinden, wie viel Wert es in der Zukunft noch schaffen kann – nicht darum, wie viel man heute damit verdient.

DeFi
Wert × Wachstum = langfristige Investmentmöglichkeit

#crypto #defi #AAVE #Research

Ich erforsche jetzt DeFi und lege den Preis nicht mehr an die erste Stelle.

Früher, wenn ich einen Kurs-Chart geöffnet habe, war mein erster Blick:

Steigt BTC?
Fällt ETH?

Jetzt interessiert mich vor allem:

Wohin fließt das Geld?

Meine Reihenfolge bei der Forschung hat sich geändert in:

Makro-Liquidität → Stablecoin-Angebot → On-Chain-Aktivität → Einnahmen der Protokolle → Token-Wert

Der Grund ist ganz einfach:

* Der Preis schwankt jeden Tag;
* aber die Geldflüsse entscheiden oft darüber, in welche Richtung sich der Markt in den nächsten Monaten – oder sogar länger – bewegt.

Der Markt wird zwar immer noch von makroökonomischen Faktoren beeinflusst, doch Stablecoin-Infrastruktur, Regulierung und die Beteiligung von Institutionen werden weiterhin vorangetrieben. Diese Veränderungen sind langfristig gesehen wichtiger als kurzfristige Preisbewegungen.

Wenn ich also jetzt täglich Projekte untersuche, beantworte ich zuerst drei Fragen:

① Kommt neues Kapital in den Markt?
② Welche Protokolle profitieren wirklich von den Kapitalzuflüssen?
③ Fließt dieser Wert am Ende wieder zurück in den Token?

Preise zu untersuchen bedeutet, das Ergebnis zu betrachten;
Geldflüsse zu untersuchen bedeutet, die Ursache zu finden.

Bevor man den Preis untersucht, sollte man zuerst das Geld untersuchen

#crypto #defi #stablecoin #AAVE #链上研究

Heutige Marktbeobachtung

Die Stimmung im Markt wird weiterhin von der makroökonomischen Liquidität und dem Stand der Regulierung beeinflusst, doch in letzter Zeit wird die Entwicklung von Stablecoin- und institutioneller Infrastruktur weiterhin vorangetrieben. So wurde beispielsweise Circle die US-regulatorische Genehmigung erteilt, eine Digital-Asset-Treuhandbank einzurichten; dies gilt als wichtiger Schritt für die weitere Reifung der Stablecoin-Infrastruktur.

An meinen Schwerpunkten hat sich nichts geändert:

* Auf das Kapital achten, nicht auf das Hinterherrennen von Kursbewegungen;
* Auf die Protokolleinnahmen achten, nicht auf kurzfristige Hypes;
* Auf die Wertabschöpfung achten, nicht nur auf TVL.

Kurzfristige Preise werden von der Stimmung bestimmt, langfristiger Wert von Cashflows und den Geldflüssen.
#BTC #ETH #稳定币

Kürzlich habe ich mich mit DeFi beschäftigt und schaue immer mehr auf einen Kennwert: die Geldmenge der Stablecoins.

Früher, wenn ich den Markt beobachtet habe, habe ich vor allem auf die Kursbewegungen von BTC und ETH geachtet.

Jetzt interessiert mich vor allem:

Gibt es neue Mittel, die in Crypto fließen?

Und Stablecoins sind oft eines der direktesten Fenster, um die Geldströme zu beobachten.

Für DeFi gilt:

* Mehr Stablecoins → potenziell mehr Liquidität
* Der Kreditbedarf könnte steigen
* DEX-, Lending- und andere Protokolle können eher profitieren

Deshalb untersuche ich bei meinen Projektrecherchen inzwischen nicht nur das Protokoll selbst, sondern beobachte gleichzeitig auch die Veränderungen der Stablecoin-Versorgung, die Protokolleinnahmen und die Wertschöpfung.

Preise schwanken jeden Tag, aber die Kapitalflüsse bestimmen den langfristigen Trend.

#crypto #DeFi #stablecoin #AAVE

Bevor man den Preis untersucht, sollte man zuerst die Mittel untersuchen.

DeFi investieren heißt nicht, das profitabelste Protokoll zu suchen, sondern das Protokoll, das das größte Potenzial für zukünftiges Wachstum hat.

Bei einer aktuellen Recherche zu DeFi-Projekten ist mir eine neue Erkenntnis gekommen:

Das profitabelste Protokoll ist nicht unbedingt die beste Investitionsmöglichkeit.

Denn man kauft nicht nur die Gegenwart, sondern die Zukunft.

Ein Projekt muss man aus drei Dimensionen betrachten:

① Aktuelle Fundamentaldaten
Hat das Protokoll echte Einnahmen?

② Wachstumstreiber
Kann das zukünftige Einnahmewachstum auch weiterhin anhalten?

③ Marktbewertung
Spiegelt der aktuelle Preis die Erwartungen bereits wider?

Beispielsweise:

Reife Protokolle haben möglicherweise stabile Einnahmen, aber nur begrenztes Wachstumspotenzial.

Wachsende Protokolle haben derzeit vielleicht niedrigere Einnahmen, bieten jedoch in der Zukunft mehr Raum für eine Expansion.

Daher kann man bei DeFi nicht nur fragen:

„Wie viel verdient dieses Projekt jetzt?“

Viel wichtiger ist:

„Warum kann es in den nächsten 3 Jahren weiter wachsen?“

Die Fundamentaldaten bestimmen den Wert,
Wachstum bestimmt den Spielraum,
und die Bewertung bestimmt den Kaufpreis.

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DeFi-Investitionsurteil

↓

┌────────────┐
│ Fundamentaldaten│
│ Einnahmen/Nutzer/TVL│
└────────────┘

↓

┌────────────┐
│ Wachstumstreiber│
│ Zukünftiger Einnahmenraum│
└────────────┘

↓

┌────────────┐
│ Bewertung │
│ PS/Markterwartungen│
└────────────┘

Wert = Fundamentaldaten × Wachstum × angemessene Bewertung

#crypto #defi #AAVE #Sky

【Krypto-Marktblick｜9. Juli】

Der Markt handelt weiterhin rund um die makroökonomische Liquidität und Veränderungen bei institutionellen Zuflüssen. Die ETF-Mittelzuflüsse zeigen wieder erste Verbesserungszeichen, doch die generelle Risikobereitschaft hat sich insgesamt noch nicht vollständig erholt; kurzfristige Schwankungen könnten daher weiterhin relativ groß sein.
* In diesem Umfeld sollte man vor allem darauf achten, ob sich die Fundamentaldaten des Protokolls kontinuierlich verbessern, statt auf kurzfristige Kursbewegungen.

Protokollwert ≠ Tokenwert
Wirklich untersuchenswert ist, wie der Wert zum Token fließt.

In letzter Zeit wird mir bei der Forschung zu einem DeFi-Projekt immer klarer:

Nur weil ein Protokoll Geld verdient, heißt das nicht, dass der Token automatisch einen echten Wert hat.

Viele schauen bei der Analyse eines Projekts auf:

- TVL
- Revenue
- Nutzerwachstum

Doch für die langfristige Bewertung ist vor allem die letzte Etappe entscheidend:

Ob der vom Protokoll geschaffene Wert tatsächlich wieder zu den Token-Inhabern zurückfließt.

Ich analysiere gerade ein Projekt und halte mich dabei immer an diesen Ablauf:

Geschäftsmodell → Einnahmequellen → Qualität der Einnahmen → Value Capture → Bewertung (PS) → Investitionsentscheidung

PS kann mir sagen, „wie viele Vielfache der Markt bereit ist zu bewerten“, während Value Capture bestimmt, „ob der Token es wert ist, gehalten zu werden“.

Wenn ich in Zukunft DeFi untersuche, werde ich mehr darauf achten, wohin der Wert fließt, statt nur die Größenordnung der Einnahmen zu betrachten.

#crypto #defi #AAVE #Sky #ValueCapture