韓國國民養老服務公社（National Pension Service，以下簡稱NPS）於2025年上半年大幅增加對比特幣的投資敞口，漲幅高達182%。這一舉措不僅凸顯了主流金融機構對數字資產的日益認可，也可能引發更多養老基金效仿，推動加密貨幣向主流化邁進。根據最新披露的數據，NPS通過投資加密相關股票間接提升比特幣暴露，總額已顯著擴張，進一步強化其作爲全球第三大公共養老基金的戰略前瞻性。
NPS管理資產規模達9270億美元，是韓國最大的機構投資者，其投資決策往往被視爲國家層面金融策略的風向標。2025年上半年，該基金對比特幣敞口的增加並非直接購買比特幣，而是通過持有加密相關公司的股權實現。根據市場分析，這一敞口主要源於對 Coinbase、Block 和 Robinhood 等公司的投資，這些公司與加密生態密切相關，提供間接比特幣暴露途徑，即：NPS的投資策略：遵守監管框架，同時捕捉數字資產上漲潛力。數據顯示，這一敞口增長182%，從上年末的基準值大幅躍升，反映出NPS對數字資產作爲對衝通脹和多元化工具的信心。
Strategy作爲全球最大的企業比特幣持有者，以其激進的比特幣收購策略聞名。截至發稿，該公司持有超過62.938萬枚比特幣，總價值基於平均購入價計算已超過初始投資。NPS在2024年第二季度首次購入Strategy股份，價值約3400萬美元。隨後，在2025年上半年，其持倉增長至1.02億美元，漲幅約200%，接近226%的市場傳聞水平。這一增長部分得益於Strategy股價的強勁表現，以及公司通過發行股票和債券持續購入比特幣的策略。 Strategy的CEO Michael Saylor一直將比特幣視爲“優於現金的價值儲存工具”，尤其在通脹和貨幣貶值環境下。這種觀點與NPS的長期養老目標高度契合，後者需應對韓國老齡化社會帶來的資金壓力。
NPS的整體加密投資組合也值得關注。除了Strategy，該基金持有Coinbase股份約22.98萬股，價值超過4500萬美元；Block股份價值約6150萬美元；Roblox股份約3150萬美元。這些投資在2025年上半年整體增長182%，總加密相關敞口達約7.7億美元。 這一配置佔NPS美國股票投資組合的0.04%，雖比例不大，但象徵性意義重大。它表明，養老基金正從傳統資產（如股票、債券）轉向新興類資產，以追求更高回報和對衝風險。
深層影響：
一、加速了加密貨幣的合法化進程。NPS作爲公共基金，其投資需經嚴格審查，此舉相當於國家層面對比特幣的“隱形背書”。業內人士指出，韓國政府雖對散戶加密交易監管嚴格，但機構投資的放開正悄然推動市場成熟。NPS還在探索區塊鏈技術以提升運營透明度，例如通過分佈式賬本優化養老金髮放和審計流程。這不僅能降低成本，還能增強公衆信任。
二、可能引領全球養老基金跟進。NPS是全球第三大公共養老基金，僅次於日本政府養老投資基金（1.5931萬億美元）和挪威政府養老基金（1.5845萬億美元）。其動作往往被視爲標杆。2025年以來，機構投資者對比特幣的興趣激增：比特幣現貨ETF流入持續強勁，Strategy股價年內上漲逾92%。NPS的加碼進一步強化了這一勢頭。市場警告，比特幣關鍵支撐位在11.8萬美元，若短期跌破可能帶來風險，但長期看，機構流入將支撐價格
三、反映了亞洲國家對加密資產的戰略定位。韓國作爲科技大國，其養老基金的舉動與亞洲整體趨勢一致：中國和日本機構也在間接增加加密暴露。南韓NPS的9270億美元資產中，加密部分雖小，但增長迅猛，顯示出對數字經濟的信心。專家認爲，這不僅是財務決策，更是應對全球經濟不確定性的對策。比特幣作爲“數字黃金”，在通脹高企、地緣政治緊張的環境下，提供了一種非相關資產配置選項。
然而，這一策略並非無風險。比特幣價格波動劇烈，歷史數據顯示，其年化波動率遠高於傳統資產。NPS需平衡回報與風險，尤其作爲公共基金，需對數百萬退休者負責。監管層面，韓國金融監督院（FSS）正密切監控機構加密投資，以防系統性風險。此外，環境因素也不能忽略：比特幣挖礦能耗巨大，NPS的投資間接支持了這一生態，可能引發ESG（環境、社會、治理）爭議。
本文章僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。
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