就在穩定幣巨頭Circle上市引發的資本狂歡逐漸陷入平靜之際，加密貨幣產業再度迎來重磅IPO：坐擁幣圈交易所和頭部媒體的Bullish向美國SEC提交註冊文件，申請在紐交所上市交易。
作爲背景，Bullish成立於2021年，由區塊鏈公司Block.one與硅谷明星投資人彼得·蒂爾等人孵化。彼得·蒂爾還通過創始人基金和蒂爾資本參與戰略投資，其他出資方包括艾倫·霍華德、野村證券等。
順便一提，當年成立僅兩個月後，Bullish就曾試圖通過“借殼上市”登陸美股，但恰逢美聯儲加息猜疑升溫以及幣圈不斷暴雷，最終只得作罷。
經過多年經營後，Bullish的業務版圖也有更多值得關注的敘事。
根據招股書，Bullish的業務主要分爲兩大塊：加密貨幣交易所Bullish，以及2023年收購的數據和媒體業務Coindesk。另外，公司還持有超過2.4萬個比特幣，上市後能夠排進全球上市公司比特幣持有量前五。
招股書披露，截至今年一季度末，Bullish交易所自成立以來的總交易額超過1.25萬億美元。2024年，該交易所的比特幣（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）的全球現貨交易總交易量分別約爲2848億美元和1445億美元。
另外在2025年一季度，Bullish的日均交易量超過25億美元，在比特幣和以太坊現貨交易量中排名前五。公司將幣安、Coinbase和Kraken列爲主要競爭對手。
與此同時，Coindesk也是幣圈知名的交易數據、指數、活動供應商和頭部媒體。截至今年一季度末，公司的實時專業數據和研究總共服務全球17.1萬名用戶。同時公司的媒體網站，在2024年總共吸引5500萬名獨立的訪客。
財務數據顯示，Bullish今年一季度的數字資產銷售額爲802億美元，與去年同期相當，但淨虧損爲3.48億美元，去年同期淨盈利1.04億美元。
不過業績差異主要在於公司持有的數字資產這一項，今年一季度錄得2.46億美元的減值。隨着比特幣價格上漲，資產增值將對之後的財報形成正向助力。
Bullish此刻提交IPO申請，似乎也有趁着美國加密貨幣立法熱度上市的想法。
橫向對比，Circle在今年4月1日提交S-1表，後續卡在美國參議院審批穩定幣法案過程中上市。自6月5日掛牌交易開始，公司股價從31美元的發行價，最高摸到298美元。最新收盤價爲223美元，對應498億美元的市值。考慮到USDC目前的發行量只有647億美元，這波炒作已經大幅計入穩定幣極速發展的提前量。
對於Bullish而言，潛在的“起風”時刻將是美國國會審議加密貨幣監管框架法案。本週，美國衆議院已經投票通過了(數字資產市場清晰法案)（CLARITY法案），但據稱美國參議院正在考慮自行推出另一版本的加密貨幣監管框架。所以目前各方預計，這項法案衝刺投票的節點可能在9月。
作爲這一輪全球加密貨幣立法的受益者，Bullish也在快速推動各監管區域的牌照申請。今年1月，公司拿到德國聯邦金融監管局頒發的加密資產交易和託管許可證，得以在歐洲經濟區展開服務。
此後在今年2月，中國香港地區的金融監管部門向Bullish發放虛擬資產交易平臺營運者（VATP）牌照。公司表示將繼續主攻機構業務，例如大量拿到“1號牌”升級的香港券商。
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