過去一年幣市都是比特幣在演獨腳戲，由去年7 月從5 萬一直漲到現在最高12 萬美元，而老二以太幣過了一年還是繞着3,000 美元上下跑，被挪揄是「穩定幣」。但今天以太幣終於突破了關鍵的3,300 美元水平，最高升破3,400 美元，這個價位自2025 年初跌破之後，以太幣幣價就一直向下沉，直到觸及1,420 美元才反彈至今。
過去幾個月，以太幣的期貨空單一直積壓在3,000 至3,300 美元之間，成爲以太幣久久不能漲價的主因。但隨着比特幣創新高，加上風險資產因川普政策和降息預期紛紛看漲，以太幣就用了兩天時間把這些空單作爲燃料爆發上去，過去24 小時整個加密貨幣市場空單被清算了3 億美元，其中以太幣就佔了1.82 億。
今天的漲勢，主要是市場預期美國衆議院會通過昨天被否決的3 大加密貨幣法案，最終法案也在凌晨重新投票，然後獲得審議通過。而昨天晚上還有個小插曲，就是傳川普準備辭退鮑威爾，雖然不久之後川普出面否認，但卻令到美股短暫下挫，美國長債又被拋售。其實川普目前沒辦法直接開掉鮑威爾，所以這個消息放出來明顯是爲了測試市場反應，如果鮑威爾在近期因某些原因退下來，市場反應會接近昨天晚上的狀態。
以太開始走強了，珍惜手裏的優質資產。比特幣十五萬，以太坊5000是最低目標。
從衍生品交易動態來看，選擇權市場的資金佈局也呼應這波多頭行情。選擇權作爲押注資產價格方向的重要工具，素來被視爲市場情緒風向球。
根據Deribit數據，在8 月30 日到期的以太幣選擇權當中，未平倉量最多的合約是履約價4,000 美元的看漲選擇權（買權）；更令人關注的是，9 月份的未平倉部位持續累積在4,400 美元附近；而12 月份更是密集分佈在5,000 美元以上。
換言之，市場普遍看好「以太幣年底前有望再創高峯」，突破2021 年11 月創下的4,878 美元歷史高點。自以太坊基金會年初開啓架構改革後，傳統金融市場對 ETH 的接受度不斷提升。繼 MicroStrategy 效應後，SharpLink Gaming 等美股上市公司也開始將 ETH 納入資產負債表，用作長期儲備。
此外，ETH 在鏈上金融中的核心地位，也令其天然具備對抗流動性緊縮和美元波動的“數字主權資產”屬性。簡言之，ETH 不再是“加密平臺幣”，而是在慢慢變成“鏈上版國債”。
如今，DeFi 各領域中的「頂尖代幣」開始蠢蠢欲動，包括Layer 2 、質押等以太坊生態關鍵環節，都可能在這波以太強勢表現中順勢受惠。
整體來看，加密市場當前正處於監管逐步明朗與政策密集釋放的過渡期，資金情緒依然偏向謹慎觀望，但結構性利好正在持續累積。隨着美聯儲態度轉趨靈活、“加密貨幣周”立法臨近，以及 ETF 等機構化產品的持續推進，下半年市場有望迎來情緒修復與資金迴流的關鍵拐點。短期內建議重點關注三大加密法案的立法進度，以及主流加密 ETF 的資金淨流變化，作爲判斷行情走勢的重要參考指標。
當前市場依然呈現“題材輪動 + 主流穩健”的結構性格局，資金在敘事驅動與高波動性標的之間尋求博弈空間。成交量異動仍是識別行情啓動與判斷結構輪動的重要信號，尤其在中小市值資產中更具交易參考價值。若後續宏觀面與監管環境持續釋放正面預期，市場有望在震盪中逐步累積動能，爲下半年行情修復奠定基礎。
