英格蘭銀行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）近日對大型銀行發行穩定幣可能帶來的系統性風險發出警告，強調應優先考慮存款代幣化，而非央行數字貨幣（CBDC）或私人發行的穩定幣。貝利在接受(紐約時報)和(星期日泰晤士報)採訪時表示，穩定幣的廣泛採用可能削弱銀行的放貸能力、引發流動性失衡，甚至增加銀行擠兌的風險，類似於FTX崩潰期間發生的情況。他還指出，缺乏足夠監管的穩定幣可能爲洗錢等金融犯罪提供便利。
貝利的立場反映了英國央行對穩定幣快速崛起的深切擔憂，認爲其可能破壞現代銀行體系的核心功能——貨幣控制和信貸創造。他警告稱：“如果穩定幣從銀行系統中抽走資金，銀行的放貸能力就會下降。”此外，穩定幣的大規模使用可能導致非中介化、流動性失衡以及市場壓力時期的突然撤資風險。這些擔憂促使貝利主張推動代幣化存款，即傳統貨幣的數字版本，作爲更安全的替代方案，以維護金融穩定並與現有銀行體系兼容。
與此同時，貝利的觀點也在全球金融體系轉型的背景下顯得尤爲重要，傳統銀行業務與去中心化金融（DeFi）的界限正日益模糊。作爲金融穩定理事會（FSB）主席，貝利的影響力不容忽視。他強調，代幣化存款不僅能推動支付和結算渠道的現代化，還能保留銀行作爲信貸中介的核心角色，同時對貨幣政策傳導的干擾較小。這一策略與發行央行數字貨幣（CBDC）形成對比，貝利明確表示，發行數字英鎊可能並非必要，英國應專注於商業銀行存款的數字化。
貝利的謹慎態度與美國形成了鮮明對比。美國在特朗普政府領導下采取了更爲寬鬆的政策，通過(GENIUS法案)爲受監管的穩定幣鋪平道路，並支持與特朗普相關的美元穩定幣USD1（市值已達22億美元）。相比之下，英國更傾向於將數字金融融入現有貨幣基礎設施，避免繞過傳統銀行體系。歐洲其他政策制定者也表達了對美元支持穩定幣威脅歐元主權和穩定的擔憂。歐洲央行經濟治理和歐元區審查部門（EGOV）近期表示，數字歐元可能是應對美國穩定幣影響的平衡手段，而歐盟的MiCA法規也爲歐元支持的數字創新設定了嚴格規則。
貝利的立場讓人聯想起Facebook Libra計劃期間的監管疑慮，該計劃因類似擔憂最終被取消。Coincu研究團隊指出，歐美之間在數字貨幣政策上的分歧可能重塑全球監管格局，影響金融機制的未來發展。在快速發展的加密生態系統中，歷史性的謹慎態度依然存在，特別是在涉及不受監管的數字資產時。
貝利的主張表明英國央行將通過推動存款代幣化來應對數字金融的挑戰，同時加強對穩定幣的監管，以降低系統性風險。這一策略不僅反映了英國對金融穩定的重視，也凸顯了其在全球數字貨幣競爭中尋求平衡創新與穩定的獨特路徑。
