據金十數據報道，美聯儲將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，連續第四次會議按兵不動，符合市場預期。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在6月18日的FOMC新聞發佈會上，爲市場期待已久的降息劇本，增添了一個意外的鷹派轉折。他罕見地將矛頭直指財政政策，稱特朗普政府加徵的關稅已成爲通脹敘事中“房間裏的大象”，可能在未來數月顯著推高物價。
此番論調，無異於爲市場的降息狂熱潑上了一盆冷水。鮑威爾重申，在對通脹回落至2%有“足夠信心”之前，任何寬鬆都是空談。這番強硬表態，不僅凸顯了美聯儲在政治壓力下的政策定力，也讓全球市場，尤其是敏感的加密資產，再次籠罩在宏觀不確定性的迷霧之中。
關稅：通脹敘事的新主角與美聯儲的“觀察者”困境
鮑威爾在發佈會上直言不諱：“關稅總得有人來承擔，其中一部分最終會轉嫁到消費者身上。”他強調，關稅對通脹的傳導路徑複雜且滯後，其影響將滲透到消費和供給兩端，因此美聯儲必須進入一個更長的“觀察期”。
這一判斷的核心在於，關稅的影響並非“一次性衝擊”，而可能演變爲更持久的通脹壓力。這與他在5月會議上提出的“供應衝擊更頻繁”的觀點一脈相承，但此次講話，則直接將關稅確立爲當前通脹風險的“頭號嫌疑人”。
發佈會後，美股三大指數應聲下挫，債券收益率波動加劇，顯示投資者對“滯脹”風險的擔憂正在升溫。
鷹派言論下的“僞鴿派”點陣圖？鮑威爾的語言藝術
儘管通脹風險警報拉響，美聯儲最新的點陣圖卻依然維持了2025年降息兩次（累計50個基點）的“鴿派”預期。然而，市場深知，魔鬼藏在細節裏。
鮑威爾在講話中拋出的幾個關鍵表述，揭示了美聯儲的真實意圖：
“適度限制性”政策： 他將當前政策描述爲“適度、或者中度收緊”，暗示遠未達到扼殺經濟的程度，爲維持現狀提供了理論依據。
“利率水平不是很高”： 這句輕描淡寫的評價，被市場解讀爲最強烈的鷹派信號。它意味着在美聯儲看來，4.25%-4.5%的利率區間對經濟的抑制作用有限，短期內沒有降息的緊迫性。
經濟“表現不錯”： 他強調，穩健的就業市場和經濟表現，賦予了美聯儲足夠的戰略耐心，無需屈從於市場或政治的降息呼聲。
正如SPX期權數據顯示，市場結構已呈現“假寬鬆真警告”的特徵。點陣圖的“降息承諾”更像是一種安撫，而鮑威爾的強硬措辭纔是真正的政策指引。
宏觀迷霧下的加密羅盤：短期承壓與長期敘事博弈
儘管鮑威爾未直接點名加密貨幣，但其講話的每一個字都牽動着數字資產市場的神經。
短期來看，宏觀逆風幾乎是板上釘釘。
流動性緊縮： “Higher for Longer”的利率環境，意味着風險資產的估值天花板被牢牢焊死，加密市場賴以生存的流動性活水短期難至。
美元走強： 關稅驅動的通脹預期，可能推高美元指數（DXY），對比特幣等以美元計價的資產形成天然壓制。
然而，長期敘事正在悄然醞釀。
“抗通脹”價值重燃： 若關稅最終導致美國陷入持續性通脹，比特幣作爲“數字黃金”的避險敘事將再次被擺上檯面，吸引尋求資產保值的資金。
地緣政治的“X因素”： 鮑威爾雖淡化了地緣衝突對能源價格的長期影響，但市場對此仍持保留意見。一旦中東等地區局勢升級導致油價飆升，可能觸發短暫的避險情緒，部分資金或涌入BTC。
美聯儲與特朗普政府在政策上的博弈，將是影響加密市場未來走向的關鍵變量。關稅的實際影響、通脹數據的走向，以及美聯儲的應對，都將成爲市場判斷風向的核心依據。
總結：在不確定性中尋找確定性
鮑威爾6月18日的講話，爲市場勾勒出一幅複雜的宏觀圖景：美聯儲正試圖在關稅通脹、經濟增長和政治壓力之間走鋼絲。其“邊走邊看”的謹慎態度，既是對政策獨立性的捍衛，也預示着未來幾個月市場將持續處於高度不確定的狀態。
對於加密投資者而言，這意味着短期內必須適應高波動性和宏觀壓制。然而，危與機總是並存。在緊盯CPI、PCE等關鍵數據的同時，更需深刻理解宏觀敘事的演變邏輯。
