這麼多個週期過去了，幣圈的本質還是在炒NFT。
Token就是數字藏品，99%的幣根本不創造價值。
沒有投票權、沒有所有權、沒有分紅權。
幣圈的本質就是潮玩二級市場，大家是給這個巨型潮玩市場設計的氪金小遊戲在充錢。
儘管Staking、LP池等玩法創造了資金流動性和用戶互動，但核心仍是一種零和博弈——早期參與者通過後期用戶的資金流入獲利，而多數散戶承擔風險。
項目方的模式與潮玩二級市場的炒作邏輯高度相似，只是披上了技術外衣。
> Token經濟依賴社區運營，本質上類似潮玩品牌的粉絲經濟。
> Staking以及一些DeFi玩法並不是硬創新，只是圍繞粉絲經濟做的客戶留存機制。
> Staking鎖定Token換取年化收益，本質是通脹模型下的代幣增發，而非項目盈利的分紅。
> Token的分紅權或治理權缺乏法律強制執行機制，而股票的投票權和分紅權是確權的。
> LP池這種設計更像一種資金博弈，而非價值投資分紅。
> Token價值依賴於參與者對規則、符號、社區的集體認同。而非傳統意義上的資產增值或生產力提升。
Token經濟 = 數字手辦 + 資金盤皮膚
> 價值靠共識（忽悠）
> 收益靠質押（龐氏）
> 權益靠白皮書（空氣）
贏家是設計遊戲規則的人，和最早離場的藏家。
10年前，泡泡瑪特只是中關村歐美匯地下一層的一家無人問津的玩具店。
10年前，中關村車庫咖啡大家在討論比特幣、李笑來、吳忌寒。一輛特斯拉Model S在車庫咖啡門前展示，當時前備箱打開，裏面沒有引擎。
Hyperliquid.
