根據最新鏈上數據分析，長期持有者（LTH）盈虧比的走勢正在釋放重要信號，市場或正逐步進入階段性頂部區間。

早在6月2日，LTH盈虧比（綠色曲線）已初現向下拐頭跡象，截至昨日，這一趨勢已愈發明顯。觀察圖表，6月9日至6月11日期間，綠色曲線曾短暫反彈，顯示市場在此期間有新增資金入場，支撐LTH在高位兌現部分利潤。然而，這次反彈的高點（高點2，綠色）未能突破此前5月22日的高點（高點1，紅色），表明盈虧比下降趨勢已初步確立。

回顧歷史，類似情形曾在2024年3月和12月出現：價格接近甚至創下新高，但LTH盈虧比卻未能同步上行，綠色曲線轉而下行。這意味着，市場情緒雖仍高漲，但長期持有者的盈利能力正在減弱，頂部區域可能正在醞釀。

若以歷史規律推演，綠色曲線在下降趨勢中往往會再次出現反彈，形成所謂的高點3（藍色）。過去兩次從高點1到高點3的週期約爲2個月，基於此推算，本輪高點1出現在5月22日，預計7月中下旬可能迎來下一次反彈，價格或接近前期高點。

需要強調的是，歷史規律並非絕對，市場走勢受多重因素驅動影響。但從當前數據看，至少有以下兩點趨勢已較爲明確：

✅ 第一，長期持有者的盈虧比目前已確認轉入下行軌道，即便出現反彈，也未突破前高。

✅ 第二，這種下行趨勢往往意味着市場正在構建階段性頂部結構，過程較爲緩慢，可能持續數週甚至數月。

未來，當高點3出現時，我們將持續更新數據，驗證市場是否如預期演繹。敬請關注！#比特币