打開鏈上數據一看，滿屏都是紅色警報——Glassnode剛爆的猛料，現在99%的比特幣UTXO（說白了就是大家錢包裏沒動的幣）都處在盈利狀態，這場景簡直和2021年大牛頂、2017年狂歡夜如出一轍。

要知道，當市場上超過95%的持幣者都開始數錢的時候，往往就是大戲的高潮段落。去年此時，這個數字還在80%附近晃悠，短短十個月，華爾街那幫機構硬是靠着比特幣現貨ETF的東風，把幣價從2萬刀活生生擡到7萬刀。

現在的情況比劇本還刺激：距離比特幣第四次減半剛過兩個月，傳統機構拿着真金白銀瘋狂掃貨，灰度GBTC結束流血拋售，貝萊德旗下基金持倉量都衝進全球前五了。碰上美聯儲降息週期，這波天時地利全齊了。

但老韭菜都知道，當街邊賣菜大媽都開始討論該買Ordinals還是Runes協議的時候，就該豎起耳朵聽鏈上動靜了。看看交易所的比特幣存量，已經跌到五年最低點，說明多數人都在囤幣待漲。可別忘了，當年門頭溝事件前，交易所裏的比特幣可比現在多三倍。

現在擺在所有人面前的靈魂拷問：這波究竟是2016年慢牛啓動的前夜，還是2021年狂歡終結的倒計時？鏈上數據不會說謊，但人性永遠瘋狂。記住，當礦工的手續費收入超過區塊獎勵，當穩定幣以每天3億美金的速度衝進交易所，這場資本遊戲的BGM已經悄然切換。