币圈艺术家Pro

市场近期受到中东地缘冲突的冲击，自四月中旬开始的反弹行情似乎正在接近尾声。投资者需要警惕一种状态：即使有利好消息，价格也可能不再上涨；而市场对冲突消息的反应也在减弱，显示出某种程度的麻木。这种高位滞涨的风险正在累积。
当前驱动市场的逻辑已经发生了根本性的变化。比特币的走势不再像过去那样被四年一次的“减半”周期所主导，它更像是被宏观经济的博弈所驱动，形成一波一波的“趋势段落”，而非传统意义上持续数年的牛市或熊市。
尽管短期波动由中东局势引发，但链上数据和投资者行为透露出比特币中长期趋势的韧性。最近的反弹吸引了短期抄底资金获利了结，但早期持有者表现得相当冷静，并未参与这轮波动。更值得关注的是，交易所的比特币存量持续下降，这清晰地表明投资者更倾向于长期持有“囤币”，而非短线“套利”获利。
从市场结构来看，93000到98000美元区间存在着超过200万枚比特币的密集支撑筹码。尽管价格上涨，这些关键位置并未引发恐慌性抛售，说明市场整体情绪仍然理性，远未到达大部分投资者想要大规模获利了结的心理价位。整体市场波动也维持在相对温和的水平。
展望本周，影响市场的主旋律预计将从地缘风险转向宏观政策。周四美联储公布的最新点阵图成为交易员关注的焦点。目前市场普遍预期美联储在2025年会降息两次。如果最终点阵图维持这个预期或者更为乐观，可能会提振比特币和美股等风险资产的情绪；反之，如果点阵图显示降息幅度小于预期，则需要警惕市场回调的风险。
技术层面，比特币在周末和周一的地缘压力测试中守住了关键的102700美元支撑位，并在4小时图的EMA200均线附近获得支撑，目前价格已逼近108000美元附近的短期目标。市场已经暂时排除了深度回踩10万美元以下的可能性。行情现在收敛为两种主要路径：尝试突破前期高点，或者在当前区间形成三角形震荡结构。在美联储会议结果出炉前，如果价格无法有效突破关键阻力，短期更可能进入106000至108000美元区间的震荡整理。
与此同时，山寨币市场持续表现疲软，整体市值相对于比特币的汇率指数已连续六周下跌，目前正逼近一个重要的长期趋势支撑线。这并非因为缺乏新的概念或故事，而是因为缺少低利率环境提供的“燃料”。将早期的项目故事放大成市场广泛追逐的热点，需要宏观层面流动性宽松的配合。当前环境下，许多有潜力的项目只是在等待下一个流动性宽松周期的到来。一旦低息环境重现，市场可能会迅速进入“融资扩张、赚钱效应、故事升级”的良性循环，山寨币的季节或将开启。
综合来看，地缘冲突的影响虽然尚未完全消散，但其对市场的冲击呈现间歇性和递减的趋势。市场的中期走向，核心将取决于美联储的政策指引以及是否有新的、持续性的利好叙事出现。链上数据虽然显示出长期信心和结构性健康，但新入场资金的减弱也限制了短期大幅上攻的动能。投资者当前宜保持耐心，聚焦核心资产，管理好仓位以应对潜在波动，等待市场选择明确方向。
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