昨晚老鲍出来发话的意思很明确:通胀形势不妙,联储现在动都不能动。别说5月降息,连“什么时候降息”这个话题都别急着聊,想都别想。我对他最近的风格总结一句话——既不鹰也不鸽,站稳了中间位子,啥都不干。
老鲍这人,其实就是个“预期管理大师”,一看最近通胀预期因为加关税又抬头了,他那一身专业素养就不允许他装糊涂。还有一个重要背景别忘了:他对特朗普那种随口干预联储、张嘴就加关税的风格,心里其实很不爽。他现在守的不只是政策线,更是自己在历史上的位置,毕竟干这活儿,谁都想留下点“我当年多稳”的评价。
昨晚讲的内容里有两个小细节,特别有意思:
1. 老鲍说,联储不能预防衰退,只能在衰退来了以后救场。可去年他不就提前降了100个基点吗?这不就等于自己打脸吗?
2. 更搞笑的是,昨晚根本不是议息会议,就是他一个讲话,结果特朗普都忍不住在社交媒体上催降息了。问题是你不先开会,降息降给谁看呢?总统和联储这场博弈,其实结局早就写好了——特朗普会赢,因为他是总统。老鲍也不是不懂,只是还想撑一撑,至少给自己留个体面下台的机会。
我感觉现在离“政策底”已经不远了,但“情绪底”和“市场底”还在半山腰上,没到。接下来就是继续盯着市场动向,别急,慢慢来。
#鲍威尔发言