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门捷列夫学徒
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年内又新高了,一个赛道好的时候都会好,所以那些门派之争有多么无聊(且好多人基本研究都不过关都敢写长篇大论)
另外Ai肯定没走完,这只是小高潮。
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门捷列夫学徒
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盘前: 1、Oai在GPT5上的“妥协”其实要从他们公司本质来看:即Oai不是大厂而是一家风投喂大的公司,所以战略上必须有所取舍。从这个角度来看我更看好Google这样的大厂,卡和人管够,训练和推理都平铺。其实大家吐槽很多GPT5的点以及希望o4回归都是算力资源不足的表现。 2、如果非说A股有什么Ai应用的话,那就是游戏。我认为优质内容创作是完全受益于Ai的。Ai本身就是工具,那么ERP这类工具就有被替代的风险,好的工具本身是给人省时间的而不是还要叠加使用增加时间的。 3、消费电子这里可以埋伏一下,种种迹象表明iPhone17可能是个大年(air系列测评比较好)。很多果链估值和涨幅还在低位,而且进入了机器人和Ai产业链。每年9月都会炒消费电子/卫星互联网/商业航天等概念,牛市怎么可能缺席。 4、HWJ虽说是被放大的小作文,但也能看出民心所向,稍有风吹草动各路资金就被点燃了。大家都还是很期待国产算力的贝塔。
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周末锂矿和反内卷太火热了~ 不过我在关注另一个反内卷板块(快递),我觉得筹码要更好一些,看看能不能走出像5月新消费(若羽臣、万辰、宠物)那样的走势。 另外从筹码角度去看有几个板块8月太像血包了 [捂脸]
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一些思考:
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盘前说两点,关于应用和国产算力: 1、A股Ai应用的整体大贝塔应该是没有了(注意前置是A股)现在北美那边主流的观点是Agent的机会是属于巨头的,因为只有巨头能有算力投入。小公司的机会在未来可能有点像现在围绕着抖音那种MCN,以优质内容创意为主。如果你认为A股那些软件公司有机会那也就意味着你家隔壁写字楼那些三五人的软件外包公司也都会质变(这显然是不可能的)。 2、H20这事本来以为不是什么大事,但越看越不是那么快能解决的,等转机吧。或者国产自己的算力什么时候能突破,不过国产算力这个大贝塔应该迟早会来。短期还得等等。 明确的机会还是北美链,中军还是光模块和pcb,除了这些之外最近有不少新的方向和板块突破。
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看到sh老板说估值的问题,机构肯定担心Ai“新能源”化的问题,我也说两点: 1、新能源有单一产品渗透率的问题,而Ai你很难拍渗透率。因为算力更像电力这种最基本的设施,你最多可以拍“电灯泡”的渗透率,但电力需求百年以来还在持续增长。今天我们还在电力投资(雅鲁藏布江),所以不能拿新能源范式来套用。 2、算力当然也不会一直指数级增长,那增速下滑了会不会也像新能源一样内卷和全产业链亏损。答案是不会,因为新能源真正决定价格的是上游,无论是光伏还是锂电上游都是大宗,而大宗是对边际变化特别敏感的。而算力链不存在这样的上游,且竞争格局稳定。注意不是任何行业增速放缓就一定价格战,只有对上游特别敏感的才会(否则为什么苹果没降价)。 综上,我旗帜鲜明认为算力链有估值提升空间,至于国内有定价权的大资金怎么想那是他们的问题了。$中际旭创(SZ300308)$ $胜宏科技(SZ300476)$ $新易盛(SZ300502)$
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