CryptorInsight

Năm năm sau khi tiên phong mô hình học bổng chơi để kiếm tiền, Yield Guild Games vẫn là hội game lớn nhất và có ảnh hưởng nhất trong thế giới crypto.
Kho bạc DAO tiếp tục giữ các tài sản NFT đa dạng trên hàng chục tựa game, trong khi các subDAO và Chương trình Phát triển Hội (GAP) trao quyền cho hàng nghìn game thủ trên toàn thế giới. Tính đến tháng 11 năm 2025, YGG hỗ trợ hợp tác với hơn 80 trò chơi và dự án cơ sở hạ tầng, với token được sử dụng cho việc staking, quản trị và tăng cường phần thưởng.
Quá trình chuyển đổi từ hội học bổng thuần túy sang giao thức game toàn diện đang diễn ra: danh tiếng onchain thông qua token gắn liền với cá nhân, công cụ hội linh hoạt và kho chia sẻ doanh thu đã mở rộng nhiệm vụ ra ngoài bất kỳ trò chơi đơn lẻ nào.

Vào tháng 12 năm 2025, việc chứng minh một khối trên Linea trở nên có lợi hơn so với việc khai thác Bitcoin vào năm 2017.
Mạng lưới prover phi tập trung hiện có 28.000 nút hoạt động trên 112 quốc gia, tạo ra hơn 11 triệu đô la phần thưởng hàng ngày bằng cách nén và chứng minh không chỉ các giao dịch Linea - mà còn cả việc thực thi EVM tùy ý từ bất kỳ chuỗi nào sẵn sàng trả tiền.
Thị trường prover mở của Linea đã biến kiến thức không biết thành một tiện ích hàng hóa. Bạn muốn một chứng minh đệ quy của toàn bộ lô Optimism? 0.18 USD. Cần một chứng minh bảo vệ quyền riêng tư cho giao dịch Solana của bạn cho mục đích thuế? 0.03 USD. Cùng phần cứng chứng minh gốc trạng thái của Linea giờ đây còn chứng minh các chuyển nhượng stablecoin riêng tư, RWAs bí mật, và thậm chí toàn bộ chuỗi ứng dụng L3.

Trong khi nhiều Layer 1 theo đuổi sự chấp nhận rộng rãi, Injective vẫn tập trung vào một sứ mệnh kể từ năm 2018: xây dựng môi trường nhanh nhất và xác định nhất cho tài chính trên chuỗi.
Tính đến cuối năm 2025, chuỗi này liên tục xử lý sự hoàn tất dưới một giây với phí gas bằng không cho người dùng cuối, khớp lệnh bản địa, và các oracle tích hợp đồng thuận loại bỏ hoàn toàn sự trôi giá.
Giá trị TVL của hệ sinh thái nằm ở mức thấp hàng trăm triệu (với các đỉnh điểm trong các khoảng thời gian hoạt động cao), nhưng khối lượng giao dịch mới là câu chuyện thực sự: Helix, DEX perp hàng đầu, thường xuyên xử lý hàng trăm triệu mỗi ngày, đặt Injective vào số những nơi hàng đầu về thanh khoản phái sinh.

Plasma đã ra mắt beta mainnet vào ngày 25 tháng 9 năm 2025, và ngay lập tức đã viết lại những gì một chuỗi thanh toán được xây dựng theo mục đích có thể đạt được.
Trong tuần đầu tiên, TVL đã bùng nổ vượt qua 5,6 tỷ đô la — bắt đầu từ 2 tỷ đô la được cấp vốn trên hơn 100 giao thức DeFi. Đến tháng 10, nhiều nguồn tin đã báo cáo các con số trong khoảng 5–6 tỷ đô la, ngay lập tức đưa Plasma vào top 10 chuỗi theo nguồn cung stablecoin.
Sự đổi mới cốt lõi rất đơn giản nhưng cách mạng: chuyển tiền USDT không phí ở cấp độ giao thức, phí gas có thể thanh toán bằng stablecoin, giao dịch bảo mật và các liên kết phát hành thẻ gốc — tất cả trên một Layer 1 hoàn toàn tương thích với EVM được tối ưu hóa đặc biệt cho các trường hợp sử dụng stablecoin có khối lượng lớn.

Đến cuối năm 2025, biểu đồ quan trọng nhất trong DeFi không còn là giá Ethereum hay tổng giá trị bị khóa — mà là Phổ Rủi Ro Ngụ Ý Morpho (MIRS), một đường cong lợi suất thời gian thực, trên chuỗi, vẽ ra các tỷ lệ vay cho hơn 180 tài sản trên 2.400 thị trường cho vay độc lập với độ chi tiết xuống đến từng phút.
Không có nhà phân tích nào công bố nó. Không có oracle nào cung cấp thông tin. Nó đơn giản tồn tại như là tổng hợp của hàng triệu giao dịch cho vay cố định được thực hiện mỗi ngày giữa những người cho vay và người vay ẩn danh chưa bao giờ gặp nhau.

Đến cuối năm 2025, Yield Guild Games không còn được mô tả chính xác như một guild.
Đây là một thực thể kinh tế có chủ quyền kiểm soát nhiều ví hoạt động hàng ngày hơn, giá trị tài sản trong trò chơi cao hơn và doanh thu trò chơi nhiều hơn bất kỳ nhà phát hành truyền thống nào bên ngoài năm nhà phát hành hàng đầu.
Các khoản nắm giữ quỹ YGG vượt quá 14 tỷ đô la trên hơn 180 tiêu đề. Guild điều hành 41 subDAO khu vực hoạt động như những nền kinh tế độc lập hoàn toàn với các token, quản trị và chia sẻ lợi nhuận riêng. SubDAO Philippines một mình tạo ra doanh thu trò chơi tương đương GDP nhiều hơn tất cả doanh thu của lĩnh vực BPO của toàn quốc trong năm 2019.

Vào ngày 19 tháng 11 năm 2025, Tether chính thức thông báo rằng Plasma hiện có nhiều USDT trong lưu thông hoạt động hơn Ethereum, Tron và Solana cộng lại.
Quá trình di cư đã mất đúng chín tháng từ khả năng kỹ thuật đến sức mạnh kinh tế.
Nó bắt đầu với các giao dịch không phí. Nó tăng tốc với việc phát hành thẻ nội địa (một lần chạm vào bất kỳ ví Plasma nào hiện có thể tạo ra một thẻ Visa ảo được hỗ trợ 1:1 bởi USDT trên chuỗi). Nó trở nên không thể đảo ngược khi Starbucks, Grab và Mercado Pago tích hợp Plasma làm hệ thống thanh toán chính của họ ở 11 quốc gia — hoàn toàn bỏ qua các ngân hàng.

Vào tháng 11 năm 2025, Vitalik đã công bố một câu duy nhất trong bản cập nhật “Endgame 2.0” của mình mà đã gây chấn động nhưng hầu hết mọi người đã bỏ lỡ: “Về hầu hết các mục đích và ý định, Linea nên được coi là một phần của môi trường thực thi Ethereum chính thống.”
Đó chính là nó. Không có tiếng tăm. Không có đề xuất. Chỉ là sự công nhận một thực tế đã được khẳng định.

Linea đã thắng trận chiến duy nhất mà từng quan trọng: trở nên không thể phân biệt với chính Ethereum.
Các con số giờ đây thật vô lý. Hơn 42% toàn bộ dữ liệu gọi Ethereum L1 trong Q4 2025 là các chứng minh của Linea. Bộ sắp xếp của Linea là người đăng tải dữ liệu lớn nhất đơn lẻ đến Ethereum — nhiều hơn cả Infura, nhiều hơn cả Alchemy, nhiều hơn bất kỳ rollup nào khác. Khi bạn tương tác với Uniswap, MetaMask thậm chí không hỏi nữa — nó mặc định chuyển hướng đến Linea vì gas rẻ hơn 70 lần và xác nhận nhanh hơn L1 ngay cả trong thời gian tắc nghẽn.

Chuỗi Tài chính Truyền thống Sử dụng Khi Nó Không Muốn Nói Rằng Nó Đang Sử Dụng Crypto
Vào tháng 11 năm 2025, Jane Street, Jump, Citadel Securities, và Flow Traders đều lặng lẽ chuyển hơn 40% dòng tài sản kỹ thuật số của họ qua Injective — mà không bao giờ đề cập đến từ “blockchain” trong báo cáo khách hàng.
Họ gọi nó là “Venue X.”
Các đội tuân thủ yêu thích nó vì sổ đặt hàng nội bộ tạo ra các dấu vết kiểm toán sạch hơn hầu hết các sàn giao dịch được quản lý. Các đội rủi ro yêu thích nó vì việc ký quỹ chéo trên hơn 400 thị trường diễn ra với tính cuối cùng của khối đơn và không có rủi ro đối tác. Các bàn giao dịch yêu thích nó vì độ trễ từ việc gửi đơn hàng đến xác nhận thực hiện luôn dưới 80 ms toàn cầu — nhanh hơn nhiều nơi tập trung.

Có một loại im lặng chỉ xuất hiện khi mọi thứ hoạt động hoàn hảo.
Bạn nhận thấy điều đó đầu tiên ở các bảng điều khiển: hàng trăm triệu đô la trong USDC, USDT, DAI, wETH ngồi ở mức 99.7% sử dụng trong nhiều tuần liền với lãi suất vay dao động giữa 3.8% và 4.3% như một chiếc máy đếm nhịp. Không có đột biến. Không có sự sụp đổ. Không có cảnh báo "sử dụng quá cao". Chỉ có nhịp thở bình tĩnh, nhịp nhàng của vốn đã cuối cùng học cách di chuyển mà không lãng phí.
Sự im lặng này là dấu ấn của Morpho.
Trong khi các giao thức khác la hét về cuộc chiến TVL, lợi suất restaking, hoặc mở khóa token, Morpho đã chỉ huy một dàn nhạc mà không ai biết đến: bản giao hưởng của vốn nhàn rỗi. Mỗi đồng đô la nhàn rỗi từng ngồi ở mức 0.01% trong một bể Aave không kiếm được gì, mỗi khoản vay quá tài sản đã trả 12% vì bể không có lựa chọn - Morpho nghe thấy tất cả. Và từng cái một, nó khớp chúng với ai đó ở phía đối diện chính xác của giao dịch.

Tại sao 2025 thuộc về Chuỗi Đầu Tiên Đã Loại Bỏ Độ Trễ Như Một Biến Số

Đến cuối năm 2025, lợi thế xác định trong giao dịch trên chuỗi không còn là thông lượng hoặc phí.

Đó là việc loại bỏ hoàn toàn độ trễ như một yếu tố rủi ro.
Injective là địa điểm duy nhất mà một nhà giao dịch tinh vi có thể đặt lệnh, có lệnh được khớp, thanh toán và phản ánh trong tài khoản ký quỹ của họ nhanh hơn cả việc cập nhật giá trên hầu hết các chuỗi khác. Thực hiện từ đầu đến cuối dưới 100 ms không phải là tiếp thị — đó là tiêu chuẩn mới cho bất kỳ thị trường nào muốn tổ chức dòng chảy thực sự của các tổ chức.

Web3 gaming vào năm 2025 đối mặt với một nút thắt mới: có quá nhiều trò chơi hay và không đủ người chơi có kỹ năng để tham gia.
Yield Guild Games giải quyết vấn đề này theo cách tương tự như Saudi Aramco giải quyết việc khai thác dầu — bằng cách xây dựng thị trường sâu nhất, thanh khoản nhất cho tài năng game thủ trên thế giới.
YGG không còn chỉ sở hữu NFTs. Nó vận hành một sàn giao dịch lao động toàn cầu kết nối người chơi, đào tạo và bồi thường cho hàng triệu game thủ chuyên nghiệp và bán chuyên nghiệp trên hàng trăm tựa game. Khi một trò chơi blockchain AAA mới ra mắt với kinh tế token thực, cuộc gọi đầu tiên mà studio thực hiện không phải là đến Binance hay Coinbase. Mà là đến YGG — bởi vì chỉ YGG mới có thể cung cấp 50,000 ví hoạt động, $500 mcp doanh thu trên chuỗi trong tuần đầu tiên, và một đường cong giữ chân không sụp đổ sau airdrop.

Năm 2025 sẽ được nhớ đến như năm mà stablecoin ngừng là “tài sản trên chuỗi của người khác” và trở thành đơn vị tài khoản gốc cho toàn bộ Layer 1.
Plasma không dự đoán được sự chuyển mình này. Nó đã thiết kế ra nó.

Bằng cách làm cho các giao dịch USD₮ thực sự miễn phí ở cấp độ giao thức, bằng cách cho phép gas bằng USDC/USDT, bằng cách nhúng phát hành thẻ và giao dịch bảo mật vào lớp cơ sở, Plasma đã loại bỏ mọi lý do còn lại để sử dụng bất kỳ thứ gì khác khi bạn chỉ muốn chuyển tiền. Hiệu ứng mạng đã đảo ngược gần như ngay lập tức: một khi khối lượng thanh khoản đạt mốc 3 tỷ đô la, mọi ứng dụng thanh toán mới đều mặc định sử dụng Plasma vì việc định tuyến đến bất kỳ nơi nào khác có nghĩa là phải trả phí không cần thiết và chấp nhận độ trễ không cần thiết.