【46 năm chứng khoán Hàn Quốc】Từ 100 điểm lên 9386 điểm, rồi giảm 40%: những thăng trầm của KOSPI
Một chỉ số mất 46 năm để tăng từ 100 điểm lên 9386 điểm, nhưng chỉ trong 4 tháng đã giảm mất 40%. Lịch sử chứng khoán Hàn Quốc thực chất là lịch sử của “vốn ngoại + mức độ tập trung + đòn bẩy”.
I. 1980–1989: Từ 100 điểm lên 1000 điểm
KOSPI lấy ngày 4 tháng 1 năm 1980 làm ngày cơ sở, với mức điểm 100.
Ngày 31 tháng 3 năm 1989, chỉ số lần đầu tiên đóng cửa trên 1000 điểm (1003.31). Khi ấy, vốn ngoại vẫn chưa thể tham gia: kế hoạch quốc tế hóa thị trường vốn chỉ được công bố vào năm 1981; đến tháng 1 năm 1992, nhà đầu tư nước ngoài mới được phép mua cổ phiếu trực tiếp, với giới hạn sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại mỗi công ty chỉ là 10%.
II. Thập niên 1990: Mở cửa, rồi bị khủng hoảng IMF đánh gục
Trong thập niên tiếp theo, chỉ số ba lần chạm mốc 1000 điểm rồi lại tụt xuống (năm 1989, 1994 và 2000).
Trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, KOSPI giảm 42.21% trong cả năm; đến giữa tháng 6 năm 1998, chỉ số rơi xuống khoảng 280 điểm, giảm hơn 60% so với đỉnh.
Khủng hoảng buộc thị trường phải mở cửa: tháng 5 năm 1998, giới hạn sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài bị bãi bỏ. Kể từ đó, vốn ngoại trở thành một trong những thế lực định giá quan trọng nhất trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc.
III. 2000–2008: Hai lần giảm một nửa
Năm 2000, bong bóng dot-com vỡ, khiến chỉ số giảm 50.92% trong cả năm; ngày 12 tháng 9 năm 2001 (ngày sau vụ 11/9), chỉ số lao dốc 12.02% chỉ trong một ngày.
Ngày 25 tháng 7 năm 2007, chỉ số lần đầu tiên đóng cửa trên 2000 điểm, nhưng năm sau khủng hoảng tài chính ập đến. Ngày 24 tháng 10 năm 2008, chỉ số giảm 10.57% trong một ngày và đóng cửa ở mức 938.75 điểm.
Từ lần đầu tiên vượt mốc 1000 điểm vào năm 1989 đến lần đầu tiên đóng cửa trên 1500 điểm vào năm 2007 là tròn 18 năm.
IV. 2011–2024: Thập niên “chỉ số đi ngang trong biên độ”
Sau khủng hoảng tài chính, KOSPI đi ngang trong thời gian dài, dao động quanh mức 1800–2500 điểm và bị gọi đùa là “Box-pi”. Sau khi chạm 3316 điểm trong phiên giao dịch tháng 6 năm 2021, chỉ số lại quay đầu giảm.
“Chiết khấu Hàn Quốc” do quản trị các tập đoàn chaebol và tỷ lệ chi trả cổ tức thấp là những nguyên nhân thường được nhắc đến nhất trong thập niên đó.
V. 2025–2026: Đợt tăng phi mã chưa từng có
Năm 2025, chính phủ Lee Jae-myung thúc đẩy sửa đổi Luật Thương mại, tăng cường bảo vệ cổ đông nhỏ. Ngày 10 tháng 9, KOSPI đóng cửa ở mức 3314.53 điểm, phá kỷ lục năm 2021; đến ngày 27 tháng 10, chỉ số đóng cửa trên 4000 điểm.
Năm 2026, chỉ số vượt 5000 điểm vào tháng 1, vượt 6000 điểm vào tháng 2, đóng cửa trên 9000 điểm vào ngày 18 tháng 6 và đạt đỉnh trong phiên ở khoảng 9386 điểm vào ngày 19 tháng 6. Siêu chu kỳ chip nhớ là động lực chính; ngày 22 tháng 6, vốn hóa SK Hynix vượt Samsung, lần đầu tiên sau hơn hai thập kỷ có một công ty soán ngôi đầu của Samsung.
VI. Rồi thị trường lao dốc
Ngày 23 tháng 6, chỉ số giảm gần 10% chỉ trong một ngày; đến tháng 7, thị trường bước vào giai đoạn thị trường giá xuống về mặt kỹ thuật. Ngày 31 tháng 7, chỉ số lại tăng 17.91% chỉ trong một ngày, mức tăng lớn nhất lịch sử, với biến động dữ dội chưa từng thấy.
Trong tuần có ngày 13 tháng 10, chỉ số lại giảm 14.46%; ngày 23 tháng 10, chỉ số đóng cửa ở mức 5550.30 điểm, giảm khoảng 41% so với đỉnh tháng 6.
VII. Lịch sử 46 năm cho chúng ta biết điều gì?
① Những đợt giảm mạnh thường đi kèm với làn sóng vốn ngoại rút lui tập trung: điều này đã xảy ra vào năm 1997 và 2008; tháng 10 năm nay, nhà đầu tư nước ngoài cũng đang bán ròng mạnh.
② Chỉ số có mức độ tập trung cao: hiện nay, Samsung và SK Hynix chiếm hơn một nửa tỷ trọng của KOSPI; hai cổ phiếu này quyết định hướng đi của toàn thị trường.
③ Sau những lần sụp đổ lớn trước đây, thị trường đều lập đỉnh mới, nhưng thời gian chờ đợi kéo dài từ vài năm đến hơn một thập kỷ.
Tính đến ngày 23 tháng 10, chưa ai có thể xác định đáy nằm ở đâu. Các ETF đòn bẩy gấp ba như KORU và hợp đồng vĩnh cửu sẽ khuếch đại mọi biến động. Nếu muốn bắt đáy, hãy giữ vị thế nhỏ và đặt lệnh cắt lỗ trước; nếu nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng và chỉ số thủng vùng 5100 điểm mà các công ty chứng khoán đưa ra, đà phục hồi sẽ phải lùi lại.
Bạn nghĩ lần này giống bong bóng vỡ năm 2000 hơn, hay giống đợt lao dốc rồi phục hồi kiểu năm 2008?
Nguồn: Wikipedia, Korea Times, KED Global, Financial News, Seoul Economic Daily, TradingView
#韩股 #KOSPI
📈 Top 3 hợp đồng tăng giá (00:07):
$APR +61.93%|
$CAP +42.62%|
$SKYAI +20.64%
#BinanceSquare
⚠️ Nội dung trên là phần tổng hợp thông tin và quan điểm cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR.