Сегодня мы станем свидетелями финансового переворота, какого Уолл-стрит не видела с 1993 года — примерно с тех времён, когда Билл Клинтон был президентом, а ETF был только один. И имя ему было SPY — мощный, непоколебимый, ликвидный как виски в баре Goldman Sachs. Он был первым, он был лучшим. И всё шло гладко, пока не пришли BlackRock и Vanguard со словами: «А почему это трон один, а нас трое?»
State Street: Вчерашний король, сегодня — пенсионер в шезлонге?
SPY, король ликвидности и любимец институционалов, сегодня потеет под давлением конкурентов. Эрик Бальчунс из Bloomberg (он, кстати, не левак — можно доверять!) заявил, что BlackRock iShares буквально на пороге того, чтобы обойти SPY по объёму торгов. Это как если бы FedEx вдруг обогнал UPS.
Вот вам шок: IVV от BlackRock и VOO от Vanguard вместе забрали почти всю молодую кровь инвесторов, потому что — они дешевле. То есть, люди реально посмотрели на комиссии и сказали: «А зачем мы платим 0.09%, когда можно платить 0.03%?»
Стыдно, SPY. Стыдно.
Vanguard: Молчаливый убийца с минимальными комиссиями
А теперь внимание: Vanguard VOO уже обошёл SPY по активам под управлением (AUM). Что это значит? Это значит, что на Уолл-стрит прошёл переворот, но в духе швейцарских банков: тихо, сухо и аккуратно.
Vanguard никогда не стремился быть первым на обложке Financial Times. Они как библиотекарь с базукой — тихо сидят в углу, но когда приходят, разнос полный. BlackRock: Дарк-лорд ликвидности
А вот BlackRock, это нечто иное. Это Дарт Вейдер от финансов, с AUM в триллионы и контролем над почти каждым углом мировой экономики. Теперь они нацелились на трон SPY. И, по словам Бальчунса, торговые объёмы уже почти сравнялись. Это как если бы TikTok стал популярнее CNN. Хотя… ладно, это уже случилось.
Ирония судьбы? Да пожалуйста.
Смотрите: BlackRock готов обогнать SPY по объёму торгов, а Vanguard уже обошёл их обоих по размеру активов. Кто-то скажет: «Это рыночная эволюция». А кто-то (я) скажет: “Это финансовая игра престолов, и короли тут падают быстро.”
А что это значит для обычного инвестора?
• Если вы держите SPY — поздравляю, вы старый олдскульный инвестор. Вас уважают, но вы платите чуть больше, чем надо.
• Если у вас VOO или IVV — вы умный, холодный и расчётливый. Вы инвестируете, как будто играете в шахматы на деньги МВФ.
• Если у вас Dogecoin — что вы вообще здесь делаете?
Финалочка
ETF-индустрия переживает тихий переворот, а большие парни дерутся не за жизнь, а за торговый объём. Иронично? Ещё бы. Тот, кто готов стать королём торговли (BlackRock), сам может оказаться вторым по активам. А тот, кто выглядит как скромный ботан (Vanguard), оказывается, уже забрал корону.
