Uma pesquisa do Caixin Insight Group mostrou que a atividade manufatureira da China encolheu para seu nível mais baixo desde setembro de 2022. O índice também caiu abaixo da marca de 50, o que indica que entrou em contração pela primeira vez desde setembro.

De acordo com o relatório, a queda acentuada nos novos pedidos de exportação refletiu o impacto das políticas comerciais dos EUA. O índice de gerentes de compras de manufatura Caixin/S&P Global atingiu 48,3 em maio, perdendo a estimativa mediana da Reuters de 50,6 e despencando de 50,4 em abril.

O setor manufatureiro da China encolhe pelo segundo mês consecutivo

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O PMI de Manufatura Caixin da China caiu inesperadamente para 48,3 em maio, abaixo de 50,4 em abril, sinalizando uma atividade fabril mais fraca.

Esses dados negativos pesaram sobre o Novo… pic.twitter.com/eBsdV7vHsD

— KLEJDI CUNI (@TradingPuzzles) 3 de junho de 2025

A empresa de pesquisa observou que tanto a oferta quanto a demanda diminuíram à medida que as condições de mercado pioraram. A produção manufatureira também registrou sua primeira contração em 19 meses, caindo na taxa mais rápida desde novembro de 2022.

A Caixin observou que a queda na demanda externa acelerou em maio, com os novos pedidos de exportação caindo para seu nível mais baixo desde julho de 2023. O total de novos pedidos do país, que indica a demanda geral, também contraiu pela primeira vez em oito meses.

De acordo com a pesquisa, o emprego caiu, com o mercado de trabalho encolhendo mais rapidamente do que em abril, marcando a oitava instância de uma queda no emprego nos últimos nove meses. A Caixin também observou que o otimismo dos negócios se recuperou ligeiramente do baixo nível de abril, apesar da queda do emprego.

“A incerteza no ambiente externo aumentou, acrescentando a ventos contrários à economia doméstica. Os principais indicadores macroeconômicos mostraram um enfraquecimento acentuado no início do segundo trimestre. A pressão descendente sobre a economia intensificou-se significativamente em comparação com períodos anteriores.”

–Wang Zhe, Economista Sênior do Caixin Insight Group.

A análise da empresa veio após a divulgação do PMI oficial no sábado, que mostrou que a atividade manufatureira da China contraiu por dois meses consecutivos em maio. O índice foi ligeiramente maior em 49,5 em relação a 49 em abril, refletindo sinais iniciais de estabilização no setor. A leitura do PMI também estava de acordo com as expectativas da Reuters.

Economistas do Goldman Sachs disseram em uma nota de terça-feira que a divergência entre as leituras do PMI oficial e da Caixin pode ser parcialmente impulsionada pelas diferenças de cronograma das pesquisas. Os economistas argumentaram que os respondentes do PMI Caixin podem não ter sentido o efeito da desescalada tarifária no momento da pesquisa.

De acordo com o Goldman Sachs, a pesquisa Caixin é realizada em meados do mês, mais cedo do que a pesquisa do NBS compilada no final do mês. A instituição financeira também observou que a pesquisa privada cobre uma amostra menor de mais de 500 empresas, em sua maioria orientadas para exportação, enquanto o PMI oficial amostra 3.000 empresas e se alinha mais de perto com a produção industrial.

De acordo com os dados da LSEG, o PMI oficial não manufatureiro cobrindo serviços e construção caiu para 50,3 em maio, em comparação com 50,4 em abril, mantendo um nível acima de 50 desde janeiro de 2023. O índice de gerentes de compras de serviços da Caixin para maio deve ser divulgado em 5 de junho.

As tarifas dos EUA pesam sobre o comércio da China

Na sexta-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, reacendeu tensões no comércio internacional após acusar Pequim de violar um acordo bilateral para reverter tarifas e anunciou a duplicação das tarifas globais de aço e alumínio para 50%. Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management, argumentou que os desenvolvimentos recentes entre a China e os EUA sugerem que as relações bilaterais não estão melhorando.

Zhang disse que as empresas na China e nos EUA expostas ao comércio internacional têm que operar seus negócios sob uma incerteza persistente. Ela acredita que isso pesará sobre as perspectivas de crescimento em ambos os países.

Trump suspendeu tarifas de 145% sobre as importações chinesas – a maioria das quais entrou em vigor em abril por 90 dias – após negociações entre os principais representantes comerciais dos EUA e da China na Suíça no mês passado. A pesquisa do Peterson Institute for International Economics mostrou que as tarifas dos EUA sobre bens importados da China agora caíram para 51,1%, enquanto as tarifas da China sobre importações dos EUA estão em 32,6%.

A produção industrial de Pequim, que mede o valor dos bens produzidos, cresceu a um ritmo mais lento de 6,1% em relação ao ano anterior em abril, em comparação com um aumento de 7,7% no mês anterior. As exportações da China também aumentaram 8,1% em abril em relação ao ano anterior, já que o aumento das remessas das empresas para nações do Sudeste Asiático compensou a queda acentuada nas mercadorias enviadas para os EUA.

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