O Ciclo de 4 Anos Está Morto? Perspectiva de 2026 do Wintermute
A estrutura do mercado de cripto mudou fundamentalmente. 2025 foi um alerta para muitos: embora o Bitcoin tenha alcançado novos patamares, a "temporada de altcoins" que todos esperávamos pareceu mais uma "compressão seletiva."
De acordo com o market maker Wintermute, o ciclo tradicional de quatro anos está se tornando obsoleto. A liquidez já não está mais "reciclada" de
$BTC para altcoins como costumava acontecer. Em vez disso, o capital está se concentrando em ativos de qualidade institucional.
Por Que 2025 Pareceu Diferente
• Amplo Reduzido: As altas das altcoins duraram em média apenas 20 dias, contra 60 dias em 2024.
• Domínio dos ETFs: O capital está "preso" em canais institucionais (ETFs de BTC/ETH) e não está se movendo para o ecossistema mais amplo.
• Fadiga dos Retais: Investidores individuais estão atualmente distraídos por temas de alto crescimento, como IA, Robótica e ações espaciais.
As 3 Chaves para uma Recuperação em 2026
O Wintermute identifica três resultados específicos que poderiam reacender o mercado mais amplo:
1. Mandatos Ampliados: ETFs e Tesourarias de Ativos Digitais (DATs) devem ir além do BTC e ETH.
2. Efeito Riqueza 2.0: Uma movimentação maciça e sustentada em ativos principais que force a liquidez "espalhada" para o resto do mercado.
3. Engajamento dos Retais: Recuperar os investidores individuais que atualmente estão perseguindo ganhos em tecnologia tradicional e commodities.
O Catalisador Macro: O Fed
Além da estrutura de mercado, Owen Lau, da Clear Street, observa que 2026 depende da Reserva Federal. Cortes agressivos de juros poderiam criar o ambiente de "capital barato" necessário para trazer de volta o apetite por risco ao centro das atenções.
Minha Opinião: Estamos passando de um mercado especulativo para um impulsionado por infraestrutura. Não espere por um "ciclo"—observe os fluxos de liquidez e os mandatos institucionais.
O que você acha? O ciclo de 4 anos está oficialmente morto, ou estamos apenas em uma "consolidação intermediária"? Me diga nos comentários! 👇
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