#bitcoinopeninterestfallstotwomonthlow O Bitcoin atingiu US$ 80 mil… enquanto a alavancagem silenciosamente “saía pela porta dos fundos”. 👀
Normalmente, uma alta do BTC atrai mais traders de futuros, aumenta o Open Interest e, eventualmente… leva a alavancagem demais.
Desta vez, a história parece diferente.
O BTC subiu de cerca de US$ 63,5 mil para quase US$ 80 mil, um ganho de mais de 25%.
Mas o Open Interest medido em BTC já tinha caído aproximadamente 11%, de cerca de 353.500 BTC para 312.600 BTC.
Enquanto isso, bilhões em posições vendidas (short) foram liquidados durante a alta.
Então, de onde veio a pressão compradora?
Parte disso foi forçada pela recompras de shorts (short-covering). Mas a demanda à vista e os fluxos de ETFs podem ter tido um papel maior do que novos longes alavancados.
Isso soa otimista.
Mas aqui vai o detalhe escondido:
O OI medido em USD ainda pode subir apenas porque o próprio BTC está subindo.
Menos OI em BTC não significa automaticamente menos risco nocional.
E baixa alavancagem não significa necessariamente baixa volatilidade. Posições mais “magras” podem tornar o mercado mais fácil de ser espremido em ambos os sentidos.
A US$ 80 mil, a pergunta não é mais se o Bitcoin consegue fazer rally.
É se a demanda real à vista consegue continuar empurrando depois que o combustível do aperto dos shorts acabar.
Square Insight: Um rally mais “limpo” é mais saudável — mas “baixo OI” não é a mesma coisa que “baixo risco”.
US$ 80 mil vai se tornar o novo trampolim do BTC… ou a próxima armadilha de alavancagem? 👀
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