GEMINI

Di pasar utama, aset telah mengalami penurunan yang cukup signifikan dari puncak tertingginya. #Ethereum telah turun hampir 60% dan #Bitcoin sekitar 45%, sementara aset tradisional juga merasakan tekanan, dengan perak turun sekitar 44% dan Microsoft lebih dari 30%. Bahkan aset yang relatif lebih kuat seperti emas dan Nvidia telah menurun sekitar 20% dan 17%, dan indeks yang lebih luas seperti Nasdaq dan S&P 500 juga telah tergelincir.

Jenis pergerakan ini memperjelas bahwa perlambatan tidak terisolasi pada crypto. Ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam sentimen pasar, di mana investor menjadi lebih berhati-hati dan menilai ulang risiko secara menyeluruh. Fase-fase ini sering kali menandakan reset dalam valuasi dan dapat membentuk arah siklus pasar berikutnya.

Saat ini, #Bitcoin sedang diperdagangkan di dekat ujung bawah kisaran biaya $60K-$70K untuk pembeli baru-baru ini, sebuah area yang mulai menunjukkan tanda-tanda permintaan yang masuk. Terjadi akumulasi yang terlihat di dalam zona ini, menunjukkan bahwa peserta baru secara bertahap menyerap pasokan. Intensitas akumulasi ini masih lebih lemah dibandingkan dengan fase-fase sebelumnya yang mengarah pada pemulihan yang kuat.

Kelompok pembeli di sini tetap relatif tipis, keyakinan masih berkembang daripada sepenuhnya terbangun. Secara keseluruhan, strukturnya terlihat konstruktif, tetapi belum cukup kuat untuk mengonfirmasi dasar yang solid. Akumulasi yang berkelanjutan dan konsentrasi pemegang yang lebih dalam di kisaran ini akan diperlukan untuk mendukung pandangan bullish yang lebih percaya diri.

Setelah tawaran Coinbase menjauh, pergeseran itu cukup jelas. Selisih Premium berbalik negatif, dan harga terus menurun sejak saat itu. Itu biasanya menandakan melemahnya permintaan spot AS dan tanpa dukungan itu, pasar cenderung merosot. Pasti bukan sesuatu yang bisa diabaikan.

#Bitcoin menghadapi tekanan penjualan dari investor institusi. Indeks Premium Coinbase telah kembali negatif, terendah sejak Februari. Indeks ini membandingkan harga antara Coinbase dan #Binance . Nilai negatif biasanya berarti institusi sedang menjual sementara permintaan ritel lebih lemah.

Alasan utama di balik pergeseran ini adalah ketegangan global yang melibatkan Iran, naiknya harga minyak, dan kekhawatiran tentang inflasi dan pasar obligasi. Karena ketidakpastian ini, institusi menjauh dari aset berisiko seperti Bitcoin, yang menekan harga turun dalam jangka pendek.

Selama 30 hari terakhir, lebih dari 63.000 #BTC telah mengalir ke #Bitcoin ETFs, menunjukkan akumulasi yang stabil oleh pelaku institusional. Aliran mingguan kini telah meningkat menjadi sekitar 2,6 kali rata-rata bulanan, menunjukkan permintaan yang meningkat. Pada saat yang sama, pemegang jangka pendek terus menjual dengan kerugian, dengan sekitar 15,5K BTC yang dijual setiap hari.

Ini menggambarkan gambaran yang jelas tentang dinamika pasar saat ini. Institusi secara diam-diam membangun posisi sementara investor ritel keluar di bawah tekanan. Situasi seperti ini sering muncul selama titik balik kunci, di mana tangan yang lebih kuat secara bertahap mengambil alih kontrol pasar.

Dalam 24 jam terakhir, 72.700 pedagang menghadapi likuidasi, mendorong total likuidasi menjadi $156,97 juta. Pembatalan posisi tunggal terbesar terjadi pada #Binance di pasangan #ETH/USDT dengan nilai $11,90 juta.

Ketakutan ekstrem telah menguasai pasar #Bitcoin , dengan Indeks Ketakutan & Keserakahan jatuh ke bawah 5%, tingkat yang jarang terlihat. Momen seperti ini tidak biasa dan biasanya berlangsung singkat. Mereka mencerminkan fase di mana kepanikan dan ketidakpastian melebihi logika, sering kali mendorong harga ke wilayah oversold.

Secara historis, ketakutan yang mendalam seperti ini muncul di sekitar titik balik kritis di pasar. Ini tidak selalu berarti lonjakan instan, tetapi ini menunjukkan bahwa sentimen sangat berat sebelah dan saat itulah investor yang lebih berpengalaman mulai mengawasi dengan cermat untuk peluang.

Harga yang Direalisasikan, yang mencerminkan rata-rata biaya dasar pasar, saat ini sekitar $54K. Dalam siklus pasar bearish sebelumnya, harga sering kali bergerak kembali ke level ini dan, dalam banyak kasus, tetap di bawahnya untuk beberapa waktu. Ini sering kali menjadi zona kunci di mana pasar menemukan pijakannya.

Ketika harga turun di bawah level ini, biasanya menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang berada dalam posisi rugi. Ini cenderung menciptakan ketakutan dan tekanan jual dalam jangka pendek tetapi juga membuka pintu bagi investor jangka panjang untuk mengakumulasi di level yang lebih menarik. Jadi ini bukan hanya level teknis, ini adalah indikator kuat dari sentimen pasar secara keseluruhan dan di mana nilai sejati mulai terbentuk.

Lebih dari 150K #BTC masih dipegang dalam dompet OTC yang terikat dengan penambang, dan pada saat yang sama, aliran penambang ke bursa tetap tinggi. Apa artinya adalah bahwa meskipun pasokan yang tidak terlihat atau di luar pasar telah berkurang, tekanan jual secara keseluruhan masih sangat ada.

Penambang terus memindahkan koin menuju bursa, menandakan distribusi yang terus berlangsung. Jadi bahkan tanpa tumpukan besar yang tersembunyi, aliran BTC yang stabil ke pasar dapat menjaga harga agar tidak meloncat secara agresif dalam waktu dekat.

#Ethereum saat ini diperdagangkan sekitar $2,150 dalam rentang jangka pendek, tetap dekat dengan harga yang direalisasikan sekitar $2,300. Berdasarkan deviasi standar, rentang yang lebih luas duduk kira-kira antara $1,150 di sisi bawah dan $5,300 di sisi atas, yang menempatkan harga saat ini tepat di tengah, yang berarti tidak jelas undervalued maupun overvalued.

Pada saat yang sama, harga yang direalisasikan bertindak sebagai resistensi karena banyak investor mungkin ingin keluar pada titik impas, jadi untuk posisi jangka menengah hingga panjang, umumnya lebih baik menunggu untuk breakout kuat di atas $2,300 atau penurunan ke level yang lebih rendah untuk entri yang lebih menguntungkan.

Masih Ketakutan Ekstrem 👀

30D #SpotETF aliran dana semakin menguat setelah periode panjang pengeluaran, menandakan bahwa modal institusional secara bertahap kembali ke eksposur spot. Sementara itu, #CME minat terbuka futures masih relatif sepi, menunjukkan bahwa pergerakan ini tidak didorong oleh leverage agresif tetapi oleh aktivitas pembelian yang nyata di pasar spot. Institusi secara perlahan mulai kembali.

Jika kita mulai melihat CME OI meningkat seiring dengan #ETF aliran masuk yang stabil, itu akan menunjukkan meningkatnya kepercayaan di antara peserta yang lebih besar dan memperkuat struktur bullish saat ini. Pada tahap ini, pasar terlihat lebih seimbang, dengan permintaan nyata yang memimpin pergerakan daripada posisi spekulatif. Jika perilaku ini bertahan, itu meningkatkan peluang untuk upside yang lebih berkelanjutan dan terkontrol.

Ketika kondisi pasar melemah, dompet kecil dan menengah biasanya beralih ke distribusi atau hanya tidak aktif, menunjukkan penurunan kepercayaan yang jelas di antara kelompok-kelompok ini. Ini bertentangan dengan Q4 2024, ketika akumulasi tersebar luas di seluruh kelompok dompet, menciptakan dasar yang kuat yang mendukung reli yang berkelanjutan.

Untuk pemulihan apa pun dapat bertahan, itu tidak dapat mengandalkan segelintir pemain besar. Tren naik yang tahan lama biasanya memerlukan partisipasi yang konsisten di seluruh ukuran dompet, menandakan kepercayaan yang luas dan masuknya modal yang stabil ke pasar.

#Bitcoin saat ini menghadapi permintaan yang berkurang, seperti yang disoroti oleh Glassnode, dengan aktivitas pengambilan keuntungan yang kuat muncul di sekitar level $70,000. Ini menunjukkan bahwa banyak investor mengunci keuntungan daripada mendorong harga lebih tinggi. Sementara itu, ketidakpastian geopolitik yang sedang berlangsung terus bertindak sebagai penghalang untuk kenaikan lebih lanjut.

Dengan kondisi global yang tetap tidak stabil, sentimen pasar berhati-hati, dan pedagang ragu untuk mengambil posisi yang lebih besar. Selain itu, tekanan beli tampaknya melemah sementara aktivitas jual menjadi semakin terlihat. Ini menciptakan keseimbangan yang rapuh di pasar, di mana Bitcoin mungkin kesulitan untuk naik lebih tinggi kecuali permintaan baru kembali atau kondisi makro membaik.

Pemegang besar mulai kembali beraksi. Rasio Paus Pertukaran telah bergerak di atas rata-rata 30 hari dan 365 hari, menunjuk pada peningkatan yang jelas dalam aktivitas paus. Pada saat yang sama, dompet yang memegang antara 100 dan 1.000 #BTC sekarang menyusun kira-kira 80% dari total aliran masuk pertukaran.

Aliran pasar tidak lagi didorong oleh peserta yang lebih kecil. Sebaliknya, pemain yang lebih besar mengambil alih kontrol, yang seringkali menyebabkan pergerakan yang lebih tajam dan peningkatan volatilitas. Ketika tingkat modal ini mulai memasuki pertukaran, biasanya ini menandakan bahwa sesuatu yang lebih besar sedang dibangun di bawah permukaan.

#Ethereum tidak hanya berevolusi, tetapi membangun kembali intinya. Antara 2020 dan 2022, jaringan didorong oleh penambangan, dengan #DEFİ dan #NFTs mendorong permintaan lebih tinggi, meningkatkan tingkat hash, dan menarik investasi besar ke dalam infrastruktur penambangan. Kemudian The Merge mengubah segalanya. Penambangan sepenuhnya dihapus, tingkat hash turun menjadi nol, dan miliaran nilai peralatan kehilangan relevansi hampir semalam, memaksa penambang dan bisnis terkait untuk keluar atau beradaptasi.

Ethereum beralih dari Proof of Work ke Proof of Stake, yang berarti keamanan tidak lagi didasarkan pada perangkat keras dan listrik tetapi pada modal dan validator. Ini membawa efisiensi yang lebih tinggi dan penggunaan energi yang lebih rendah, tetapi juga mengubah siapa yang memiliki pengaruh di jaringan, karena kekuasaan sekarang lebih erat kaitannya dengan modal. Karena itu, menganalisis Ethereum hari ini dari perspektif penambangan tidak lagi berlaku, karena versi jaringan itu tidak lagi ada.

Masih Ketakutan Ekstrem 👀

Saat ini, #Bitcoin sedang berada di zona membuat atau menghancurkan sekitar $68K, yang sejalan dengan biaya rata-rata dasar dari paus yang memegang 100-1.000 BTC. Pada level ini, pemegang besar pada dasarnya berada di netral, jadi langkah mereka selanjutnya bisa menentukan nada untuk pasar. Melihat ke atas, hambatan besar berikutnya berada di dekat $80K. Banyak #ETF investor masih sekitar 15% mengalami kerugian di sana, jadi jika harga mencapai area itu, beberapa mungkin akan menjual untuk mengurangi kerugian, menambah tekanan.

Di sisi negatif, $47K berdiri sebagai zona dukungan yang kuat di mana pembeli sebelumnya telah masuk dengan agresif. Jika pasar melemah, level itu menjadi penting untuk diperhatikan. Secara keseluruhan, ini adalah titik balik kunci. Gerakan bersih di atas bisa membuka pintu untuk potensi kenaikan lebih lanjut, sementara penolakan di sini mungkin mengarah pada penarikan yang lebih dalam sebelum pemulihan yang kuat.

Masih Ketakutan Ekstrem 👀

Masih Ketakutan Ekstrem 👀