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BTC est monté de 80,3 K$ à 87 363 $ en environ une journée. Plus de 1 Md$ de positions short ont été liquidées au cours du mouvement, forçant les bears à racheter exactement au moment où le marché avait le plus besoin d’acheteurs.

C’est le mécanisme : les shorts ne font pas que perdre — ils sont convertis en demande forcée. Et l’après-coup le montre : les longs représentent désormais environ 71 % de l’intérêt ouvert restant, contre 29 % pour les shorts, le split long/short le plus déséquilibré depuis le plus haut historique d’octobre 2025 pour Bitcoin.

La squeeze qui vient d’évacuer les shorts a, en pratique, rechargé l’arme dans l’autre sens. Si 90 K$ ne vient pas facilement grâce à une nouvelle demande spot, c’est exactement le genre de positionnement unilatéral qui se dénoue vite.

Tu ajoutes encore du volume avec un carnet 71/29, ou bien est-ce le biais que tu “contraries” ?

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ETH a franchi aujourd’hui les 2 672 $ et a poussé vers 2 700 $. Ses propres tokens de couche 2 n’ont pas seulement suivi — ils ont bondi de 26 % sur la même séance, soit près de 4 fois le mouvement d’ETH lui-même.

Ce n’est pas un découplage : c’est du bêta. Les tokens L2 affichent une volatilité réalisée bien plus élevée que l’ETH lui-même ; ainsi, toute compression dans la couche de base est amplifiée en aval sur des carnets d’ordres plus fins. Aujourd’hui, la vraie affaire n’était pas l’ETH — mais de déterminer quel L2 avait le moins de liquidité pour absorber le flux.

À surveiller si l’ETH peut maintenir une clôture quotidienne au-dessus de 2 800 $ d’ici la semaine prochaine, car c’est le seuil avant l’ouverture de 2 950–3 000 $.

Quelqu’un trade-t-il systématiquement ce spread bêta ETH-vers-L2, ou est-ce encore trop peu liquide pour y engager une taille avec conviction ?

#Ethereum #Crypto #TradingSignals #TokenBot $BTC $ETH $TBOT
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BTC a été coté à 84 000 $ aujourd’hui pour la première fois depuis le 31 janvier, et ce mouvement a anéanti 262 M$ de positions courtes en une seule heure.

Ce n’est pas un détail mineur. 96 % des liquidations de cette heure étaient des shorts, d’après CoinGlass — ce qui signifie que cette hausse a surtout été une cascade d’achats forcés, plutôt qu’une arrivée d’une demande spot nouvelle ou spéculative. Sur l’ensemble des 24 heures, les liquidations ont plutôt tourné autour de 600 à 700 M$, les shorts représentant encore largement la majorité. Des squeezes comme celui-ci ont tendance à faire sursauter les cours à la hausse puis à leur faire rendre une partie de la hausse une fois que les acheteurs forcés s’épuisent. Le vrai signal n’est donc pas l’impression du moment : c’est de savoir si le volume spot et l’open interest (OI) tiennent une fois que le squeeze suit mécaniquement son cours.

Quelqu’un ajoute réellement à ce niveau, ou attend de voir si ça se maintient une fois que les shorts ont été purgés ?

$BTC $TBOT #TokenBot #Bitcoin #TradingSignals

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Les ETF au comptant sur le Bitcoin ont attiré 433 M$ le 18 septembre, le plus gros flux sur une seule journée depuis des semaines. Mais le détail n’est pas très diversifié : Fidelity avec son FBTC a capté 311 M$ et BlackRock avec son IBIT a ajouté 108 M$. Ensemble, cela fait 419 M$, soit environ 97 % de l’ensemble des entrées de la journée, provenant de seulement 2 des 12 émetteurs approuvés.

Cette concentration compte si vous modélisez l’ordre d’achat lié aux ETF comme un niveau de soutien. Un flux en duopole n’est pas le même signal qu’une demande plus large, répartie entre ARKB, BITB, HODL et le reste de la “brochette”. Si Fidelity ou BlackRock fait une pause dans ses allocations pendant une séance, le récit de “soutien des ETF” peut s’étioler très vite. Le BTC est remonté vers environ 81 K$ grâce à ces entrées, après une vente fin de semaine.

Quelqu’un suit-il la concentration des émetteurs comme signal de fragilité, ou bien la domination de 2 émetteurs est-elle juste normale à ce stade du marché des ETF ?

$BTC $TBOT #Bitcoin #ETF #TokenBot

IBITETF-0,15%

FBTCETF-0,21%

Les ETF spot sur Ethereum viennent tout juste de clôturer leur troisième journée consécutive de sorties nettes : 39,3 M$ aujourd’hui, après 224,1 M$ mardi et 142 M$ lundi, pour un total de 405,4 M$ retirés sur trois sessions. L’ETF ETHA de BlackRock a mené les rachats.

Voici la partie qui ne colle pas : ETH lui-même est en hausse d’environ 2% aujourd’hui, s’échangeant près de 2 470 $. Les ETF sur Bitcoin ont attiré 159,5 M$ sur la même période, avec, à eux seuls, IBIT qui ajoute 183,7 M$ pendant que le BTC se rapproche de 77 216.

Quand l’enveloppe de l’ETF saigne mais que le prix spot est vert, l’acheteur vient d’ailleurs : longs en perpétuel, desks OTC ou shorts qui se couvrent dans la force. Chacun de ces scénarios se dénoue différemment.

Selon vous, qu’est-ce qui fait réellement bouger ETH en ce moment ?

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ETHAETF-0,78%

La Fed vient de procéder à sa première hausse des taux depuis juillet 2023 — +25 pb, portant la fourchette cible à 3,75 %-4,00 %. Le BTC est descendu jusqu’à un plus bas intraday de 74 962 $ juste au moment de la décision, puis a rebondi vers près de 78 000 $ dans les 48 heures.

Voici la partie qui vaut qu’on s’y attarde : sur la même période, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 746 M$ de sorties nettes sur deux séances. Les allouateurs d’actifs étaient en train de sortir pendant que le prix bougeait à peine. Ce type de combinaison signifie généralement que ce sont les produits dérivés qui achètent là où le spot ne suit pas — le levier et le rachat de positions vendeuses absorbent les rachats de la TradFi plutôt qu’une demande spot fraîche ne prenne le relais.

Si c’est le cas, le mouvement est plus fragile qu’il n’en a l’air sur un graphique en bougies, parce que les rallyes portés par le levier se dénouent plus vite que ceux portés par le spot. Quiconque suit la base ou le financement en ce moment pour confirmer une absorption tirée par les perp plutôt qu’un simple rachat de shorts sur une liquidité post-FOMC plutôt mince ?

Ça vaut le coup d’harmoniser son exposition entre les plateformes quand spot et dérivés divergent à ce point — TokenBot diffuse une seule commande sur plus de 25 exchanges pour que vous ne soyez pas coincé à réagir uniquement à la vision d’une plateforme.

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La SEC a consacré aujourd’hui (10h-16h, heure de l’Est) une table ronde avec 27 firmes de Wall Street — BlackRock, Nasdaq, Citadel, NYSE, Robinhood et plus encore — afin de cartographier la façon de faire passer le trading d’actions américaines en mode 24/7. Dix-huit de ces 27 firmes font déjà tourner des entités dédiées aux cryptomonnaies.

Nasdaq n’attend pas non plus le calendrier de la SEC : elle vise une journée de trading proche de 23 heures d’ici le 6 décembre. Autrement dit, la finance traditionnelle dépense de l’argent réel et du capital réglementaire pour reconstituer une avance que les plateformes crypto ont exploitée par défaut dès le premier jour : pas de clôture, pas de risque de “gap”, pas d’attente jusqu’au lundi.

Si les actions US passent en continu, que devient la prime “week-end” des cryptos, que les traders ont intégrée depuis des années ? Est-ce qu’elle se comprime une fois que les actions ne font plus de gaps, ou bien l’avantage migre-t-il vers l’endroit dont la liquidité nocturne est la plus faible ?

À garder en tête quand c’est vous qui routiez déjà des volumes sur 25+ plateformes à la fois, au lieu d’une seule place boursière à la fois. tokenbot.com

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La Fed vient de procéder à sa première hausse des taux depuis juillet 2023 — un vote unanime de 12 contre 0, portant le taux des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %. Cela clôt environ 38 mois durant lesquels chaque rallye crypto s’est appuyé sur l’hypothèse que les taux ne peuvent évoluer que dans un seul sens : à la baisse.

Le marché n’a pas attendu pour l’analyser. Les ETF Bitcoin et Ether ont cédé, ensemble, 520 M$ le jour même, dont à eux seuls 144 M$ pour l’IBIT de BlackRock. Le levier était déjà très sollicité : les traders avaient intégré une hausse avec une probabilité de plus de 90 %, et les positions longues étaient déjà sous pression pendant des jours avant même que la décision ne tombe.

Le BTC se maintient près de 76 000 $ après l’annonce, ce qui signifie que le marché a absorbé la surprise sans provoquer, pour l’instant, de liquidation désordonnée. Le vrai test est de savoir si la vente des ETF se prolonge lors d’une deuxième séance ou s’estompe comme l’ont fait la plupart des sorties sur un seul jour observées cette année.

S’agit-il du début d’un cycle plus long de réduction du risque, ou d’une réaction d’une seule journée à une hausse déjà largement anticipée par tout le monde ?

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La loi CLARITY vient de mourir au Sénat. Le vote sur la clôture s’est soldé par 49-50, soit dix voix de moins que les 60 nécessaires pour avancer, après que quatre Républicains (Moran, Paul, Hawley, Tillis) sont passés de l’autre côté et ont rejoint l’ensemble des Démocrates en votant non. Le BTC a glissé à 75,9 000 $ dans les heures suivant le résultat.

Le mécanisme compte ici plus que le titre : sans projet de loi sur la structure du marché, la garde, les cotations en bourse et la supervision des stablecoins restent réparties entre plusieurs agences, sans cadre unifié, probablement jusqu’en 2027. Et le calendrier s’empile : la décision de la Fed annoncée aujourd’hui affiche 84 % de probabilités de hausse selon le FedWatch de la CME, si bien que la crypto absorbe à la fois un revers réglementaire et un discours de politique monétaire plus restrictif le même jour.

Depuis 2021, le Congrès promet à chaque session « c’est cette année » pour la clarté réglementaire dans le secteur crypto. À partir de quand les traders cessent-ils simplement d’intégrer cette possibilité et commencent-ils à considérer le risque réglementaire comme permanent ?

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337 M$ en crypto a été liquidée au cours des 24 dernières heures, et les positions short ont pris la part la plus importante — 190 M$ en liquidations de shorts contre 147 M$ en liquidations de longs, selon CoinGlass. C’est notable car le BTC était en réalité en baisse ce matin, tombant à 76,9 K$ au moment où avait débuté la réunion de deux jours de la Fed.

L’ordre des événements compte ici : un squeeze est d’abord passé sur les shorts, puis le retournement a rattrapé les longs dans le mouvement de baisse. C’est un marché qui se fait “battre” dans les deux sens en l’espace de 24 heures, exactement le genre de volatilité qui détruit les positions trop fortement levier des deux côtés.

Avec la décision de la Fed qui tombe demain et un volume encore faible d’ici là, le risque de positionnement est élevé, quel que soit le sens vers lequel vous penchez. De quel côté craignez-vous le plus d’être pris au piège ?

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CME FedWatch chiffre à 84% la probabilité que la Fed augmente de 25 pb demain. Ce serait la première hausse des taux aux États-Unis depuis 2023 — un retournement complet après une année où le marché était positionné pour des baisses.

Le mécanisme est simple : une hausse fait monter les rendements réels et le dollar, ce qui est exactement l’inverse de ce qui alimente les actifs risqués depuis le début de l’année. Les longs à effet de levier sont ceux qui paient si cela se produit. C’est pourquoi les volumes se sont raréfiés avant la publication — personne ne veut être celui qui détient la taille quand le chiffre passe à l’écran.

Le BTC est enfermé entre 76 000 $ et 80 000 $ avant la décision. Un maintien au lieu d’une hausse et 85 000 $ s’ouvriront rapidement ; une hausse et le prix restera probablement coincé dans la fourchette pendant que le marché réévalue le coût du financement.

Comment vous vous positionnez face à ce type de publication macro binaire — réduire en amont, ou laisser le système jouer les deux côtés ?

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Les ETF sur le Bitcoin viennent d’enregistrer leur 4e journée consécutive de sorties de capitaux, perdant 13,29 M$ vendredi. Les ETF sur l’Ether ont, eux, enregistré des entrées de 216,41 M$ le même jour. Même marché, sens opposé.

Faites un zoom arrière : la tendance se confirme. Les ETF spot sur le BTC sont en baisse de 463 M$ sur la semaine tandis que les ETF sur l’ETH sont en hausse de 197 M$, leur 4e semaine consécutive d’entrées nettes. Ce n’est pas de l’argent qui quitte les cryptos : c’est de l’argent qui quitte l’exposition au Bitcoin pour se réorienter vers l’exposition à l’Ethereum. Le seul IBIT de BlackRock a cédé 19,23 M$ même si des fonds plus petits, axés sur l’ETH, continuaient d’absorber les flux.

À surveiller pendant la semaine du FOMC : cette rotation reflète-t-elle une lecture de la sensibilité relative des deux actifs aux taux, ou simplement des fonds qui s’ajustent avant la décision ? Si vous gérez une exposition en spread ou en paires entre le BTC et l’ETH, quelle jambe réduisez-vous ici ?

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Le Bitcoin a grimpé jusqu’à 78 280 $ aujourd’hui, en hausse de 1,9 % depuis minuit (UTC), tandis que les contrats à terme Nasdaq 100 ont reculé de 1,65 % après que le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, a appelé à ralentir le développement des capacités de l’IA. La correction des valeurs liées à l’IA a été particulièrement dure : Nvidia -2,4 %, Intel -5,6 %, Marvell -6,3 % en préouverture, et le Kospi sud-coréen a glissé de 3,26 % par effet de contagion.

La crypto n’a pas seulement résisté : elle s’est largement redressée. Ether a progressé de 2,1 %, XRP a gagné 3,3 %, et tous les composants de l’indice CoinDesk 100, sauf six, ont terminé en territoire positif, le mouvement le plus large en deux semaines.

Le mécanisme à surveiller : de nombreux algos utilisent le BTC comme un bêta du Nasdaq fortement « levier », notamment autour des catalyseurs liés à l’IA. Aujourd’hui, cette corrélation n’a pas tenu : la tech a été vendue sur un titre spécifique à l’IA, tandis que la crypto l’a absorbé et a continué d’acheter. Soit il s’agit d’un simple bruit provenant d’un catalyseur étroit, soit c’est un signal précoce que le régime de corrélation est en train de changer.

Si vous utilisez la corrélation BTC/Nasdaq comme entrée « live » pour le dimensionnement ou des couvertures, est-ce que ce jour change votre lecture, ou est-ce qu’une seule séance est trop mince pour compter ?

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ETH déchiré 8,3 % vendredi, son plus fort mouvement intraday en semaines, sur 255 M$ de liquidations de positions courtes — le premier passage au-dessus de 2 600 $ depuis des mois. Les shorts sur Bitcoin ont aussi été touchés : 172 M$ supplémentaires ont été effacés dans la même fenêtre.

Deux jours plus tard, l’ETH est de retour à 2 520 $.

C’est le signe des rallies propulsés par un squeeze : le mouvement correspond à des shorts qui se couvrent, pas à de nouveaux acheteurs qui entrent sur le marché. Une fois les haussiers à effet de levier “flushés”, il n’y a plus de demande nouvelle pour maintenir le niveau, et le prix dérive à nouveau vers l’endroit d’où il est parti.

À intégrer dans la logique de signal si vous tradez des cassures : un pic à 2 600 $ soutenu par 255 M$ de couverture forcée ne se lit pas du tout comme un mouvement appuyé par le flux spot. Vous taguez les mouvements déclenchés par les liquidations séparément de vos modèles, ou vous traitez chaque cassure de la même manière ?

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Les ETF spot sur Bitcoin viennent d’enregistrer leur 4e journée consécutive de sorties — 13,3 M$ modestes sortis vendredi. Même séance, les ETF sur Ether ont attiré 216 M$.

Cet écart compte davantage que le chiffre en une. Les participants autorisés qui créent et rachètent des parts pour les deux produits sont largement les mêmes desks de trading. Quand le BTC baisse et que l’ETH progresse sur les mêmes 24 heures, cela ressemble à une rotation au sein des livres existants, plutôt qu’à une sortie de capitaux hors de la crypto.

Les financements ne tournent encore qu’autour de 2,35 % annualisés sur les perpétuels BTC — loin des niveaux qui précèdent habituellement une purge portée par l’effet de levier. Donc ce n’est pas des shorts qui s’accumulent. Il s’agit plutôt d’allocation qui se repositionne, pendant que la demande spot reste calme.

À suivre : la série d’entrées sur l’ETH se maintient-elle une fois que la prochaine décision de la Fed tombe, ou s’inverse-t-elle dès que l’appétit pour le risque se réinitialise ? Tradez une fois, synchronisez l’exécution sur les plateformes à tokenbot.com.

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Bitdeer a miné 293,2 BTC la semaine dernière. Il a vendu chaque coin — zéro BTC conservé en trésorerie, comme chaque semaine depuis février.

Ce n’est pas un cas isolé. Un mineur coté au Nasdaq fait désormais du bitcoin un instrument de flux de trésorerie plutôt qu’un actif du bilan, en canalisant directement l’offre fraîche vers la monnaie fiduciaire pour financer sa construction IA/HPC. L’ancien mode d’emploi des mineurs consistait à conserver jusqu’au halving ; le nouveau, à vendre au moment de la frappe.

À surveiller : lorsque les plus importants vendeurs structurels du marché refusent de conserver leur propre production, qui absorbe réellement cette offre à chaque repli ?

Misez sur la lecture, pas seulement sur le titre — tokenbot.com

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Les ETF spot sur le Bitcoin viennent d’enregistrer trois jours consécutifs de sorties nettes, totalisant environ 449 M$ (8-10 septembre) — et le rythme s’accélère chaque jour, sans faiblir. C’est de l’argent institutionnel qui recule au même moment où le BTC est passé sous les 77 000 $.

Le timing compte : cela se produit juste avant la décision de la Fed du 16 septembre, alors que les marchés évaluent à environ 85 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base. Parallèlement, l’indice Fear & Greed se maintient encore à 56 (Greed) — un niveau de sentiment qui ne s’est pas encore ajusté à ce que les flux des ETF et le prix spot indiquent déjà. Les divergences entre « sentiment » et « flux » ont tendance à se résorber dans le sens des flux, et non dans celui de l’indice.

Vous « vendez » l’excès de Greed qui persiste ici, ou vous considérez cela comme un désengagement ordinaire avant le CPI qui s’inverse une fois les données publiées ?

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Les ETF Bitcoin viennent d’enregistrer leur pire journée sur une seule séance depuis le 13 juillet. Les ETF US spot sur le BTC ont enregistré des sorties de 283 M$ jeudi, et le total sur trois jours s’élève désormais à 449 M$ de sorties — la plus forte séquence de sorties depuis cette vente du mois de juillet.

Ce n’est pas réparti de manière homogène. ARKB (ARK 21Shares) a, à lui seul, représenté 164 M$ du total de jeudi, soit plus de la moitié. GBTC et FBTC ont chacun perdu de façon plus modérée, autour de 30–40 M$. Autrement dit, il s’agit d’une histoire de concentration, pas d’une fuite générale — les rachats d’un seul fonds causant l’essentiel des dégâts, tandis que l’actif sous gestion des ETF BTC (AUM) se situe encore près de 97,5 Md$.

Mécaniquement, les sorties des ETF signifient que les participants autorisés rachètent des parts et que l’émetteur vend du BTC spot pour financer ces rachats — une offre réelle de BTC spot qui arrive sur le marché, et pas seulement des échanges de dérivés. À distinguer du “flush” lié à l’effet de levier/la liquidation observé plus tôt cette semaine.

Quelqu’un ici suit-il réellement le flux création/rachat d’ARKB comme indicateur avancé, ou considère-t-on les sorties d’un fonds isolé comme du bruit jusqu’à ce que le ratio AUM/capitalisation boursière se rompe de façon significative ?

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450 M$ a été liquidé sur la crypto au cours des 24 dernières heures, et 78 % de ce montant étaient des positions longues — 353 M$ ont été effacés contre 97 M$ du côté des positions courtes (via @coinglass_com). Le déclencheur : un chiffre PPI plus chaud que prévu. Les prix de la demande finale ont progressé de 0,4 % sur un mois, les biens de 1,1 %, avec une hausse de 5,4 % en rythme annuel. Voilà le type de données sur l’inflation qui fait bouger les anticipations de baisse des taux et qui fait repartir très vite des longs surendettés.

Voici la partie qui ne colle pas au récit de panique : le BTC remonte déjà vers 77 300 $ après la chute de jeudi. Si la purge correspondait à un vrai changement de tendance, le spot continuerait de saigner. Au lieu de cela, cela ressemble davantage à une réduction forcée du levier qu’à une vente dictée par la conviction — un mouvement qui remet à zéro le financement et l’intérêt ouvert sans pour autant casser la structure.

À retenir la prochaine fois qu’un chiffre déclenche une cascade de liquidations : la taille de la purge vous renseigne sur le levier, pas sur la direction. Aujourd’hui, c’était du deleveraging, ou une chasse aux stops qui se recharge pour la prochaine étape ?

Un ordre routé à travers plusieurs places en quelques millisecondes ne vous sauve pas d’une mauvaise thèse, mais cela vous évite d’avaler du slippage pendant que tout le monde se précipite lors de mouvements comme celui-ci.

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Les longs sur BTC se sont fait balayés aujourd’hui. L’inflation des prix à la production est ressortie plus chaude que prévu, et plus de 190 M$ de positions longues en BTC ont été liquidées en moins de 60 minutes, alors que le marché réévaluait une trajectoire de la Fed plus restrictive.

Faites un zoom arrière et c’est pire : les liquidations totales de crypto ont atteint environ 562 M$, dont environ 484 M$ — 86 % — étaient des positions longues. Ce déséquilibre est la vraie histoire. Avant un grand point macro, l’effet de levier était fortement concentré d’un seul côté, et le marché l’a sanctionné en un seul mouvement.

Le mécanisme à retenir : ce n’est presque jamais la donnée elle-même qui fait les dégâts, c’est le positionnement qui s’y présente. Un financement unilatéral et des longs trop chargés transforment une surprise macro normale en une cascade de liquidations disproportionnée. L’exécution synchronisée entre les plateformes compte le plus précisément dans ce genre de mèche — vous n’avez pas le temps de vous connecter à cinq terminaux.

Comment gérez-vous l’effet de levier face à un risque de publication connu — réduire avant, ou subir la mèche et encaisser les variations du financement ?

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