Mona El Isa

La prochaine évolution de la finance tokenisée est déjà en cours, et elle va plus loin que ce que la plupart réalisent.

La crypto a gagné en reconnaissance en tant que classe d'actifs, mais détenir des tokens n'a jamais été l'histoire complète. Les stablecoins ont accéléré l'adoption en créant une couche de base liquide et interopérable pour le transfert de valeur.

Puis sont arrivés les ETF et fonds tokenisés, apportant des wrappers familiers onchain. Mais la plupart de ces produits reposent encore sur des processus offchain : des mécanismes d'émission traditionnels, une NAV centralisée et des configurations de garde héritées.

Ils ont introduit une structure, mais pas d'autonomie.

Ce qui vient ensuite, ce sont des instruments financiers full-stack : dépôts à terme, ETN tokenisés, billets convertibles, obligations, actions… tous construits avec une logique encodée dès le premier jour.

Ce n'est plus théorique. Plus de 7 milliards de dollars en trésoreries tokenisées sont déjà en ligne. Les produits de rendement structurés passent de la phase pilote à la production. Les contrats de réassurance sont exécutés onchain.

Et le meilleur dans tout ça, c'est que ce n'est que le début. @enzymefinance alimente déjà cette évolution.

Si vous construisez encore des fonds de l'ancienne manière, vous voudrez peut-être lire ceci.

Le Sommet des Actifs Numériques @Hedgeweek la semaine dernière a réuni un fascinant échantillon du secteur financier, des fonds spéculatifs aux équipes natives de la chaîne, et c'était une occasion rare de parler avec des personnes des deux côtés de la conversation sur l'infrastructure des fonds. Un thème revenait sans cesse : les fonds tokenisés deviennent une alternative sérieuse.

Voici mon avis sur ce sujet 👇
Les structures de fonds héritées sont sous pression, et cela commence à se voir.

Les fissures sont visibles depuis un certain temps : coûts en hausse, opérations douloureusement lentes, mauvaise transparence et un niveau de rigidité qui rend l'innovation impossible. Les investisseurs sont coincés avec des modèles uniques qui ne peuvent pas s'adapter aux besoins de capital modernes. En ce qui concerne l'interopérabilité ou la composabilité, ils sont à la traîne, les systèmes cloisonnés ne sont pas conçus pour l'infrastructure financière moderne.

💡 Ce que nous voyons maintenant est un changement d'attentes. Les gestionnaires d'actifs, les DAOs, les trésoreries et les institutions ne sont plus prêts à accepter que la mise en place d'un fonds prenne des mois, ou que l'adaptation d'une stratégie soit prohibitif en complexité et en ressources. Alors que les limites des structures héritées deviennent plus évidentes, les fonds tokenisés entrent dans la lumière.

Selon des rapports récents, le marché des actifs du monde réel tokenisés (RWAs) a atteint 17,88 milliards de dollars en mars 2025, contre 10 milliards de dollars en 2024. Cette croissance est alimentée par l'attrait d'une transparence accrue, de coûts réduits et d'une efficacité opérationnelle améliorée.

Dans ce contexte, deux voies claires émergent :
→ Lancer une classe d'actions tokenisées d'un fonds hors chaîne, conçu pour la finance moderne avec la technologie des coffres
→ Tout mettre sur la chaîne et débloquer des capacités programmables pour exécuter des stratégies sur la chaîne avec la technologie DeFi.

Les deux voies conduisent à plus de transparence, une exécution plus rapide, des coûts plus bas et une conception de stratégie plus flexible. Dans le cas de cette dernière, vous éliminez également le risque de contrepartie.

Les deux sont possibles avec @enzymefinance

J'ai d'abord rencontré @jerallaire (même s'il n'est pas sur la photo, il était là !) au Forum économique mondial @Davos en 2018, lorsque @enzymefinance, (connu sous le nom de Melon à l'époque), a été nommée comme un Pionnier technologique.

Je pensais déjà savoir à quel point @circle #USDC allait révolutionner DeFi à l'époque, mais même mes attentes ont été dépassées ce vendredi dernier avec le lancement de #CRCL sur le NYSE, où les actions ont bondi de +250 % au-dessus du prix d'introduction en bourse.

Chez @avantgardefi, nous utilisons USDC dans nos stratégies de rendement en stablecoin, aidant les détenteurs de liquidités à générer des rendements non corrélés avec les trésoreries. Mais au-delà du rendement :
➡️ Les paiements et les transferts d'argent sont désormais beaucoup plus efficaces (réduisant les frictions, les coûts et le temps), donnant du pouvoir à ceux des économies à forte inflation.
➡️ USDC est devenu un moyen principal de paiement et d'investissement dans le Web3.
➡️ USDC facilite les opportunités de rendement à travers #DeFi telles que le prêt, l'emprunt, l'agriculture de rendement, la fourniture de liquidité sur des plateformes comme @aave, @compoundfinance et @Uniswap, débloquant de nouveaux flux de rendement entièrement nouveaux et non corrélés.

Observer cette évolution de Davos 2018 à NYSE a été à la fois inspirant et validant pour ceux d'entre nous qui construisent l'infrastructure pour l'avenir de la finance. Un énorme bravo à Jeremy et à l'équipe !

Je viens de le récupérer à Londres 👇

@enzymefinance a remporté le prix de la technologie blockchain de l'année aux @Hedgeweek Digital Assets Awards.

Honorable, fier et plus motivé que jamais à continuer à construire pour la finance tokenisée. Allons-y ! 😎

🌊 1er juillet à Cannes, nous rassemblons deux mondes.

En collaboration avec @NexusMutual, @enzymefinance co-organise un afterwork exclusif sur La Croisette pour les professionnels de la finance institutionnelle.

L'objectif ? Créer un espace pour des conversations significatives entre les leaders de la finance traditionnelle et les constructeurs de DeFi, une connexion qui me semble encore trop rare, même en 2025.

• Bar de plage, coucher de soleil et esprits brillants
• 100–120 invités triés sur le volet
• Gestionnaires d'actifs, fonds spéculatifs, banques, cadres dirigeants et infrastructures crypto de premier plan

Si vous assistez à @EthCC ou si vous êtes dans les environs et travaillez à cette intersection, rejoignez-nous.

Si vous souhaitez participer, trouvez le lien dans les commentaires 👇

#ETHCC

J'ai fondé @enzymefinance il y a presque 10 ans et @Avantgardefi il y a 4 ans. L'une des questions personnelles qu'on me pose le plus souvent est comment j'ai évité de m'épuiser avec tous les hauts et les bas dans cet espace.

La vérité est que je me suis approché de l'épuisement quelques fois. Voici 3 choses qui m'ont aidé, et qui peuvent peut-être aider d'autres également 👇

1. Dites non plus souvent.
Ne laissez pas les appels, les voyages et les événements dominer votre calendrier. J'ai également trouvé utile de bloquer un peu de temps de réflexion tranquille dans le calendrier chaque semaine.

2. Éteignez-vous.
Quand vous avez fini de travailler, éteignez-vous et faites une pause avec votre téléphone. Faites des choses que vous aimez. Pour moi, c'est passer du temps avec ma famille et jouer au tennis.

3. Respirez.
Quand j'ai commencé à faire des exercices de respiration il y a 5 ans, je ne pouvais tenir ma respiration que pendant 25 secondes. Ma capacité pulmonaire était faible et cela entraînait plus de stress et d'anxiété. Maintenant, je peux tenir 3 minutes. Respirer est la meilleure drogue, et cela ne coûte rien.

#SemaineDeSensibilisationÀLaSantéMentale

.@coinbase acquiert @DeribitOfficial est un signal majeur : le M&A crypto s'intensifie.

J'ai écrit en janvier que 2025 serait une année de M&A dans DeFi, et cela se déroule rapidement.

Mon point de vue sur ce qui le motive : https://www.coindesk.com/opinion/2025/01/13/why-2025-will-be-a-year-of-m-and-a-in-de-fi

Récemment rejoint @CoinDesk pour parler des étranges déséquilibres du marché que nous voyons, de l'opportunité actuelle en DeFi, et pourquoi l'intégration des RWA est plus difficile que ne le suggèrent les gros titres.

Écoutez la conversation complète 👇 https://www.youtube.com/watch?v=ozHuwmQOZjk

Lorsque je suis entré dans la crypto en 2016, l'idée de tokeniser des actifs du monde réel (sans parler de l'immobilier) était quelque chose dont seuls les livres blancs les plus audacieux parlaient.

Maintenant, Deloitte prévoit un marché immobilier tokenisé de 4 billions de dollars d'ici 2035, avec des fonds privés, des prêts et même des terrains non développés en tête.

Ce chiffre ne me surprend pas. Ce qui me surprend, c'est à quelle vitesse nous avons atteint un point où les institutions ne se contentent pas de spéculer, mais construisent réellement. Elles prototypent, allouent et lancent avec la tokenisation au cœur de leurs conversations sur l'infrastructure.

Nous avons enfin dépassé la théorie. 👏

C'est ce qui m'excite le plus dans le travail que nous faisons chez Enzyme, construire pour un avenir vers lequel la finance traditionnelle se dirige désormais activement. Un avenir où les produits tokenisés ne sont pas des expériences marginales, mais réglementés, composables et prêts pour les institutions.

Vous pouvez lire le rapport complet de @Deloitte ici :