MacroMicro
37 Publications
MacroMicro
Global Data and AI Decision Platform. Over 100 million data points and years of research to help you make smarter decisions: https://en.macromicro.me
0 Suivis
40 Abonnés
66 J’aime
Publications
PINNED
👋🏻 Découvrez MacroMicro — Plateforme mondiale de données & décisions en IA
Fondée en 2015, nous sommes partis d’une conviction : les données économiques ne devraient pas appartenir à quelques privilégiés — elles doivent être intuitives, visuelles et accessibles à tous.
Ce qui a commencé comme une plateforme de données macro est devenu un écosystème complet de prise de décision financière, désormais alimenté par l’IA pour relier les fondamentaux économiques aux tendances sectorielles et aux données financières des entreprises.
📊 100M+ points de données, 900K+ graphiques interactifs
🌍 600K+ utilisateurs dans le monde, 9,5M+ visites mensuelles
🤝 Plébiscitée par 150+ entreprises dans le monde, dont TSMC, moomoo et Yahoo Finance.
Nous vous aidons à aller au-delà des graphiques de prix, en comprenant pourquoi les marchés bougent — pas seulement qu’ils ont bougé. De la politique des banques centrales au cycle des investissements en IA (capex) aux chaînes d’approvisionnement mondiales, nous relions les éléments entre fondamentaux macro, secteurs et données des entreprises.
🔗 Explorez MacroMicro : https://en.macromicro.me/
#MacroMicro #MacroEconomics #AI #DataDriven #GlobalMarkets
Fondée en 2015, nous sommes partis d’une conviction : les données économiques ne devraient pas appartenir à quelques privilégiés — elles doivent être intuitives, visuelles et accessibles à tous.
Ce qui a commencé comme une plateforme de données macro est devenu un écosystème complet de prise de décision financière, désormais alimenté par l’IA pour relier les fondamentaux économiques aux tendances sectorielles et aux données financières des entreprises.
📊 100M+ points de données, 900K+ graphiques interactifs
🌍 600K+ utilisateurs dans le monde, 9,5M+ visites mensuelles
🤝 Plébiscitée par 150+ entreprises dans le monde, dont TSMC, moomoo et Yahoo Finance.
Nous vous aidons à aller au-delà des graphiques de prix, en comprenant pourquoi les marchés bougent — pas seulement qu’ils ont bougé. De la politique des banques centrales au cycle des investissements en IA (capex) aux chaînes d’approvisionnement mondiales, nous relions les éléments entre fondamentaux macro, secteurs et données des entreprises.
🔗 Explorez MacroMicro : https://en.macromicro.me/
#MacroMicro #MacroEconomics #AI #DataDriven #GlobalMarkets
Le changement le plus décisif des stablecoins n’est pas le volume des paiements, mais leur émergence en tant qu’acheteur majeur de dette souveraine américaine.
D’après les estimations du Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC), le marché des stablecoins pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2028. Cette expansion nécessiterait environ 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme, contre environ 120 milliards de dollars aujourd’hui. À cette échelle de réserves, les émetteurs de stablecoins seraient à peu près au même niveau que le Japon (1,1 billion de dollars) en tant que plus grand détenteur de dette américaine.
Cette demande survient précisément au moment où le Département du Trésor modifie sa stratégie de gestion de la dette. Dans sa déclaration trimestrielle de rachat publiée en août, le Trésor a modifié ses indications concernant la taille des enchères de coupons : d’une évaluation des « hausses », il est passé à une évaluation des « changements ». Ce glissement va dans le sens d’une émission accrue de bons et de moins d’enchères sur des échéances longues afin de contenir la prime de terme sur les rendements à long terme. Les T-bills représentent déjà 22 % des bons du Trésor négociables en circulation, contre 15 % avant la pandémie.
Alors que les fonds du marché monétaire se situent près de 8 000 milliards de dollars et que la Réserve fédérale oriente le principal des MBS arrivant à échéance vers les T-bills, les stablecoins offrent une base d’acheteurs en expansion, peu sensible aux prix. Pour Washington, les dollars numériques sont discrètement devenus un outil pour absorber le financement déficitaire à court terme.
🔗 Lire la suite : https://en.macromicro.me/blog/treasury-yields-are-surging-three-ways-out-of-the-debt-trap
D’après les estimations du Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC), le marché des stablecoins pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2028. Cette expansion nécessiterait environ 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme, contre environ 120 milliards de dollars aujourd’hui. À cette échelle de réserves, les émetteurs de stablecoins seraient à peu près au même niveau que le Japon (1,1 billion de dollars) en tant que plus grand détenteur de dette américaine.
Cette demande survient précisément au moment où le Département du Trésor modifie sa stratégie de gestion de la dette. Dans sa déclaration trimestrielle de rachat publiée en août, le Trésor a modifié ses indications concernant la taille des enchères de coupons : d’une évaluation des « hausses », il est passé à une évaluation des « changements ». Ce glissement va dans le sens d’une émission accrue de bons et de moins d’enchères sur des échéances longues afin de contenir la prime de terme sur les rendements à long terme. Les T-bills représentent déjà 22 % des bons du Trésor négociables en circulation, contre 15 % avant la pandémie.
Alors que les fonds du marché monétaire se situent près de 8 000 milliards de dollars et que la Réserve fédérale oriente le principal des MBS arrivant à échéance vers les T-bills, les stablecoins offrent une base d’acheteurs en expansion, peu sensible aux prix. Pour Washington, les dollars numériques sont discrètement devenus un outil pour absorber le financement déficitaire à court terme.
🔗 Lire la suite : https://en.macromicro.me/blog/treasury-yields-are-surging-three-ways-out-of-the-debt-trap
📈 Les investissements en capex liés à l’IA sont sur la bonne trajectoire pour franchir 1 000 milliards de dollars d’ici 2027, et la chaîne d’approvisionnement montre déjà des signes de tension. Les capacités en mémoire et en fonderie sont à leur maximum, les prix du matériel sont de nouveau au-dessus des pics de 2021, et le pouvoir de fixation des prix remonte vers l’amont, loin des applications que tout le monde négocie.
Nous couvrons tout cela ce mois de septembre, avec deux éléments débloqués dans un seul plan :
📌 Perspectives en direct (11 septembre) — notre VP Recherche détaille en direct les mégatendances de l’IA à 1 000 milliards
📌 Accès complet sur 1 an au AI Supply Chain Hub — 18 graphiques exclusifs sur les puces, l’infrastructure et le calcul
Que ce goulot d’étranglement tienne ou se rompe dépend de la demande réelle, pas seulement d’une offre trop tendue.
C’est précisément pour vous aider à le suivre que les deux ont été conçus.
Suivez-le avant que le marché ne l’intègre dans les prix. Offre valable jusqu’au 30 septembre.
🔗 https://mmgo.me/xxv4q3
Nous couvrons tout cela ce mois de septembre, avec deux éléments débloqués dans un seul plan :
📌 Perspectives en direct (11 septembre) — notre VP Recherche détaille en direct les mégatendances de l’IA à 1 000 milliards
📌 Accès complet sur 1 an au AI Supply Chain Hub — 18 graphiques exclusifs sur les puces, l’infrastructure et le calcul
Que ce goulot d’étranglement tienne ou se rompe dépend de la demande réelle, pas seulement d’une offre trop tendue.
C’est précisément pour vous aider à le suivre que les deux ont été conçus.
Suivez-le avant que le marché ne l’intègre dans les prix. Offre valable jusqu’au 30 septembre.
🔗 https://mmgo.me/xxv4q3
Vérifié
🔴 INFO IMPORTANTE : le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans est monté à 3,00 %, son plus haut niveau depuis septembre 1996.
$EWJ
$EWJ
🔴 65 mois au-dessus de l’objectif : l’inflation domine le discours de Jackson Hole de Warsh
« La mesure d’inflation privilégiée par la Fed, la variation sur 12 mois de l’indice des prix PCE, s’élève à 3,7 %, tandis que la variation sur six mois est de 4,1 %. »
« Du côté de la stabilité des prix de notre mandat, les chiffres sont plus préoccupants. »
« Ainsi, l’attention prédominante de la Fed en ce moment devrait porter sur les prix. »
« Et même si les données PCE et CPI de cet été ont été meilleures que prévu, elles ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont améliorées de manière significative. »
« Au cours des 12 derniers mois, 54 % des biens et services du panier PCE ont enregistré des hausses de prix supérieures à 3 %. C’est bien en dessous des sommets atteints après la pandémie, d’environ 77 %, mais c’est toutefois largement au-dessus du niveau de 32 % observé sur les deux décennies précédant la pandémie. »
« La responsabilité de 65 mois d’inflation durablement élevée incombe clairement à la banque centrale. Et c’est précisément là qu’elle doit être. »
« La stabilité des prix ne se produit pas d’elle-même, et l’inflation ne revient pas nécessairement spontanément à une moyenne. »
« Nous devons être sûrs que l’inflation sous-jacente s’oriente vers notre objectif, clairement et à une vitesse suffisante. Sinon, nous avons du travail à faire. »
« Mais l’inflation est restée trop élevée. »
« Les mesures comparables issues de l’indice des prix à la consommation (CPI) sont également élevées, tout comme les mesures “core” de l’inflation PCE et CPI. »
« Aucune de ces mesures n’est parfaite, mais elles racontent toutes une histoire similaire : l’inflation évolue au-dessus de notre cible de 2 %. »
« La hausse récente des prix des matières premières globales mérite aussi d’être surveillée. »
« Certains secteurs—comme le logement et l’agriculture—montrent des tensions. Mais, dans l’ensemble, je serais bien en peine de qualifier les conditions financières globales de restrictives. »
« Il incombe à la Fed de veiller à ce que les anticipations d’inflation ne se désancrent pas. »
« Il est aussi important de savoir si les relevés d’inflation des cinq dernières années et plus se sont diffusés dans les anticipations. »
$SHY.ETF
« La mesure d’inflation privilégiée par la Fed, la variation sur 12 mois de l’indice des prix PCE, s’élève à 3,7 %, tandis que la variation sur six mois est de 4,1 %. »
« Du côté de la stabilité des prix de notre mandat, les chiffres sont plus préoccupants. »
« Ainsi, l’attention prédominante de la Fed en ce moment devrait porter sur les prix. »
« Et même si les données PCE et CPI de cet été ont été meilleures que prévu, elles ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont améliorées de manière significative. »
« Au cours des 12 derniers mois, 54 % des biens et services du panier PCE ont enregistré des hausses de prix supérieures à 3 %. C’est bien en dessous des sommets atteints après la pandémie, d’environ 77 %, mais c’est toutefois largement au-dessus du niveau de 32 % observé sur les deux décennies précédant la pandémie. »
« La responsabilité de 65 mois d’inflation durablement élevée incombe clairement à la banque centrale. Et c’est précisément là qu’elle doit être. »
« La stabilité des prix ne se produit pas d’elle-même, et l’inflation ne revient pas nécessairement spontanément à une moyenne. »
« Nous devons être sûrs que l’inflation sous-jacente s’oriente vers notre objectif, clairement et à une vitesse suffisante. Sinon, nous avons du travail à faire. »
« Mais l’inflation est restée trop élevée. »
« Les mesures comparables issues de l’indice des prix à la consommation (CPI) sont également élevées, tout comme les mesures “core” de l’inflation PCE et CPI. »
« Aucune de ces mesures n’est parfaite, mais elles racontent toutes une histoire similaire : l’inflation évolue au-dessus de notre cible de 2 %. »
« La hausse récente des prix des matières premières globales mérite aussi d’être surveillée. »
« Certains secteurs—comme le logement et l’agriculture—montrent des tensions. Mais, dans l’ensemble, je serais bien en peine de qualifier les conditions financières globales de restrictives. »
« Il incombe à la Fed de veiller à ce que les anticipations d’inflation ne se désancrent pas. »
« Il est aussi important de savoir si les relevés d’inflation des cinq dernières années et plus se sont diffusés dans les anticipations. »
$SHY.ETF
SHYETF-0,01%
📊 Le tout nouveau tableau de bord des investissements est disponible !
N’hésitez pas à l’enregistrer, à le partager — vous allez vouloir l’avoir sous la main.
Les mouvements d’actifs du mois d’août ont tous pointé dans la même direction : les rendements longs ont bondi, le dollar a chuté et l’or a rebondi — trois signaux distincts, un thème commun : les inquiétudes concernant la soutenabilité de la dette font de nouveau leur retour.
À l’approche de septembre, la vraie question n’est pas de savoir si cette pression s’atténue. Il s’agit de savoir si la croissance (G) est encore suffisamment solide pour la dépasser.
Nous le décomposons en 3 thèmes — vue complète dans le tableau de bord ci-dessous.
👋🏻N’hésitez pas à partager ou à republier. Suivez MacroMicro pour rester en avance sur le risque de marché avant le prochain mouvement : https://mmgo.me/y6cugk
N’hésitez pas à l’enregistrer, à le partager — vous allez vouloir l’avoir sous la main.
Les mouvements d’actifs du mois d’août ont tous pointé dans la même direction : les rendements longs ont bondi, le dollar a chuté et l’or a rebondi — trois signaux distincts, un thème commun : les inquiétudes concernant la soutenabilité de la dette font de nouveau leur retour.
À l’approche de septembre, la vraie question n’est pas de savoir si cette pression s’atténue. Il s’agit de savoir si la croissance (G) est encore suffisamment solide pour la dépasser.
Nous le décomposons en 3 thèmes — vue complète dans le tableau de bord ci-dessous.
👋🏻N’hésitez pas à partager ou à republier. Suivez MacroMicro pour rester en avance sur le risque de marché avant le prochain mouvement : https://mmgo.me/y6cugk
📈 Le Bitcoin a atteint 80 000 $ pour la première fois depuis mai 2026. L’or fait de même.
La Fed a cessé d’ajouter des achats de bons du Trésor (T-bills) et le Trésor étend sa capacité de rachat sur l’ensemble de la courbe des taux à long terme. Ensemble, ces mesures allègent la pression sur les marchés de financement du segment le plus court, les mêmes circuits repo derrière le TGCR, le BGCR et le SOFR.
Les données sur l’emploi (hors secteur agricole) et l’inflation (IPC) ont déjà écarté toute hausse à court terme. Les marchés intègrent cette amélioration dès maintenant, avant la clarté que devraient apporter les discussions du FOMC de septembre et de Jackson Hole.
$BTC
La Fed a cessé d’ajouter des achats de bons du Trésor (T-bills) et le Trésor étend sa capacité de rachat sur l’ensemble de la courbe des taux à long terme. Ensemble, ces mesures allègent la pression sur les marchés de financement du segment le plus court, les mêmes circuits repo derrière le TGCR, le BGCR et le SOFR.
Les données sur l’emploi (hors secteur agricole) et l’inflation (IPC) ont déjà écarté toute hausse à court terme. Les marchés intègrent cette amélioration dès maintenant, avant la clarté que devraient apporter les discussions du FOMC de septembre et de Jackson Hole.
$BTC
🚨 Le Bitcoin dépasse 78 000 $, en hausse de plus de 30 % en quatre jours. La capitalisation du marché de la crypto a ajouté 450 milliards de dollars depuis lundi.
Pour seuls 24 dernières heures, pour 1,24 milliard de dollars de positions courtes ont été liquidées sur le marché de la crypto !
$BTC
Pour seuls 24 dernières heures, pour 1,24 milliard de dollars de positions courtes ont été liquidées sur le marché de la crypto !
$BTC
Vérifié
🇰🇷Maintenant en direct ! Korea Macro Monitor — le marché haussier est-il soutenu par des fondamentaux ?
Voici la preuve du jour : le KOSPI a bondi de +5,9 % pour revenir à 6 852,58, déclenchant un « buy sidecar » — le 49e de l’année. Samsung +9 %, SK Hynix +12 %, grâce à une annonce de rachat d’actions de 29 Md$ par SK Hynix et à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, qui ont alimenté le rebond.
La Corée vient de faire un aller-retour ; les fondamentaux n’ont pas encore rattrapé le mouvement :
Rallye stimulé par l’effet de levier → Forte correction → Retour en territoire haussier.
Pourquoi c’est important : Samsung + SK Hynix représentent l’essentiel des puces HBM/DRAM dans le monde — les mémoires qui alimentent le déploiement de l’IA. Les données d’exportation de la Corée précèdent des acteurs comme Micron et le cycle plus large de la mémoire.
Cinq graphiques sur les fondamentaux de la Corée + le cycle de la mémoire :
1. La reprise est-elle réelle ? Indicateurs du cycle économique
2. L’élan des exportations se maintient-il ? Total des exportations sur les 20 premiers jours
3. Indicateur avancé du cycle mémoire ? Indice des prix des exportations — Mémoire (YoY)
4. Demande réelle ou hausse des prix uniquement ? Ratio stocks/expéditions des semi-conducteurs & des pièces
5. Le rallye est-il soutenu par la liquidité ? — Dépôts des investisseurs
👇Liens des graphiques dans les commentaires
Voici la preuve du jour : le KOSPI a bondi de +5,9 % pour revenir à 6 852,58, déclenchant un « buy sidecar » — le 49e de l’année. Samsung +9 %, SK Hynix +12 %, grâce à une annonce de rachat d’actions de 29 Md$ par SK Hynix et à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, qui ont alimenté le rebond.
La Corée vient de faire un aller-retour ; les fondamentaux n’ont pas encore rattrapé le mouvement :
Rallye stimulé par l’effet de levier → Forte correction → Retour en territoire haussier.
Pourquoi c’est important : Samsung + SK Hynix représentent l’essentiel des puces HBM/DRAM dans le monde — les mémoires qui alimentent le déploiement de l’IA. Les données d’exportation de la Corée précèdent des acteurs comme Micron et le cycle plus large de la mémoire.
Cinq graphiques sur les fondamentaux de la Corée + le cycle de la mémoire :
1. La reprise est-elle réelle ? Indicateurs du cycle économique
2. L’élan des exportations se maintient-il ? Total des exportations sur les 20 premiers jours
3. Indicateur avancé du cycle mémoire ? Indice des prix des exportations — Mémoire (YoY)
4. Demande réelle ou hausse des prix uniquement ? Ratio stocks/expéditions des semi-conducteurs & des pièces
5. Le rallye est-il soutenu par la liquidité ? — Dépôts des investisseurs
👇Liens des graphiques dans les commentaires
📈 Le Bitcoin est passé de 65 400 $ à 69 700 $ en moins d’une heure, avec 746 millions $ de positions short effacées en une seule bougie d’une minute, alors que le mouvement a piégé les vendeurs tirant parti de l’effet de levier. Au total, les liquidations de crypto-monnaies ont atteint 3 milliards $ sur 24 heures.
Le mouvement remonte au marché obligataire. Le Trésor a doublé son plafond de rachat d’achats à long terme, passant de 2 Md$ à 4 Md$ par opération, en visant la dette sur 10 à 30 ans du 9 septembre au 4 novembre. L’annonce est intervenue un jour après que le rendement à 30 ans a atteint 5,337 %, son plus haut niveau depuis 2007. Le 10 ans a reculé de 6 points de base à 4,647 %, tandis que le 30 ans a baissé de 9 points de base à 5,196 %.
Ce n’est pas un QE. La Fed n’a pas élargi son bilan. Le Trésor a racheté sa propre dette existante afin de lisser la liquidité sur le segment long, à une échelle encore faible par rapport à un marché de 32 000 milliards $. Mais la baisse des rendements à long terme a abaissé le taux d’actualisation des actifs à risque au moment exact où des shorts avec effet de levier étaient positionnés contre le Bitcoin, et la compression a fait le reste.
$BTC
Le mouvement remonte au marché obligataire. Le Trésor a doublé son plafond de rachat d’achats à long terme, passant de 2 Md$ à 4 Md$ par opération, en visant la dette sur 10 à 30 ans du 9 septembre au 4 novembre. L’annonce est intervenue un jour après que le rendement à 30 ans a atteint 5,337 %, son plus haut niveau depuis 2007. Le 10 ans a reculé de 6 points de base à 4,647 %, tandis que le 30 ans a baissé de 9 points de base à 5,196 %.
Ce n’est pas un QE. La Fed n’a pas élargi son bilan. Le Trésor a racheté sa propre dette existante afin de lisser la liquidité sur le segment long, à une échelle encore faible par rapport à un marché de 32 000 milliards $. Mais la baisse des rendements à long terme a abaissé le taux d’actualisation des actifs à risque au moment exact où des shorts avec effet de levier étaient positionnés contre le Bitcoin, et la compression a fait le reste.
$BTC
Vérifié
🔴ALERTE : le Trésor américain augmente la taille des opérations de soutien à la liquidité par rachats pour les titres nominaux à coupon de maturité plus longue.
Le Trésor double les rachats pour les titres d’une durée de 10 à 30 ans, à au moins 4 milliards de dollars par opération.
Calendrier : les nouveaux seuils entrent en vigueur du 9 septembre au 4 novembre 2026.
Objectif : ce changement vise à renforcer la liquidité du marché dans ces segments à maturité plus longue.
Le Trésor double les rachats pour les titres d’une durée de 10 à 30 ans, à au moins 4 milliards de dollars par opération.
Calendrier : les nouveaux seuils entrent en vigueur du 9 septembre au 4 novembre 2026.
Objectif : ce changement vise à renforcer la liquidité du marché dans ces segments à maturité plus longue.
Le taux annualisé de revenus d’Anthropic a dépassé 65 Md$ d’ici fin juillet, contre seulement ~9 Md$ à la fin de l’année.
Mais la dynamique s’est ralentie : il est passé d’environ 18 Md$ de début mai à juillet, contre ~17 Md$ en seulement un mois entre avril et mai.
Les attentes du marché étaient bien plus élevées, certaines estimations d’observateurs tiers se situant auparavant près de 80 Md$.
Mais la dynamique s’est ralentie : il est passé d’environ 18 Md$ de début mai à juillet, contre ~17 Md$ en seulement un mois entre avril et mai.
Les attentes du marché étaient bien plus élevées, certaines estimations d’observateurs tiers se situant auparavant près de 80 Md$.
Vérifié
⚠️ $TLT.ETF approche de son point le plus bas depuis sa création en 2002 !
TLTETF+0,17%
Contesté
🔴 INFO SENSIBLE : le rendement des obligations à 10 ans pondéré par le PIB mondial dépasse 5 % pour la première fois depuis 2002.
Partiellement vrai
🇺🇸 Les avoirs étrangers en bons du Trésor américain ont chuté à 9,299 billions de dollars en juin, contre 9,371 billions de dollars en mai. Le Japon, principal détenteur hors des États-Unis, a réduit sa participation de 2,3 % à 1,116 billion de dollars, bien en dessous du pic de novembre 2021 de 1,325 billion de dollars.
Trois mois de ventes nettes, 56 milliards de dollars, contre douze mois d’achats nets, 205 milliards de dollars. La trêve de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran expire sans solution et l’émission d’entreprises reste soutenue. Les deux convergent vers la même direction : une offre plus abondante répondant à une demande étrangère plus faible, avec des rendements jouant le rôle de soupape de décompression.
Trois mois de ventes nettes, 56 milliards de dollars, contre douze mois d’achats nets, 205 milliards de dollars. La trêve de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran expire sans solution et l’émission d’entreprises reste soutenue. Les deux convergent vers la même direction : une offre plus abondante répondant à une demande étrangère plus faible, avec des rendements jouant le rôle de soupape de décompression.
Le déficit budgétaire atteint un niveau record, la Fed de New York suspend le RMP et les rendements des obligations du Trésor à 30 ans atteignent un nouveau sommet.
Que se passe-t-il sur le marché des Trésors ?
• Le déficit budgétaire de juillet a atteint un record de 432 Md$, en hausse de 18 % sur un an après ajustements du calendrier.
• Le rendement de l’adjudication à 30 ans a atteint 5,216 %, le plus haut niveau depuis 2001, malgré une demande solide.
• La pause du RMP de la Fed de New York supprime environ 30 Md$ de la demande attendue de bons du Trésor.
• Le principal moteur : des rendements réels élevés et la prime de terme.
• Un taux à 30 ans au-dessus de 5,2 % augmente les coûts d’emprunt du gouvernement, des prêts hypothécaires et des entreprises.
Le marché des Trésors intègre de plus en plus un risque budgétaire et d’inflation—pas seulement la politique de la Fed. En savoir plus : https://pse.is/9gwnan
Que se passe-t-il sur le marché des Trésors ?
• Le déficit budgétaire de juillet a atteint un record de 432 Md$, en hausse de 18 % sur un an après ajustements du calendrier.
• Le rendement de l’adjudication à 30 ans a atteint 5,216 %, le plus haut niveau depuis 2001, malgré une demande solide.
• La pause du RMP de la Fed de New York supprime environ 30 Md$ de la demande attendue de bons du Trésor.
• Le principal moteur : des rendements réels élevés et la prime de terme.
• Un taux à 30 ans au-dessus de 5,2 % augmente les coûts d’emprunt du gouvernement, des prêts hypothécaires et des entreprises.
Le marché des Trésors intègre de plus en plus un risque budgétaire et d’inflation—pas seulement la politique de la Fed. En savoir plus : https://pse.is/9gwnan
⚠️Rupture : la fenêtre de négociations de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran, prévue par le mémorandum de l’Islamabad, signé le 18 juin, a expiré sans mise en œuvre.
Trump affirme désormais avoir une « maîtrise totale » du détroit d’Hormuz, tandis que l’Autorité du détroit du golfe persique, côté iranien, indique que le détroit reste bloqué et ne rouvrira pas tant que les conditions de l’Iran ne seront pas remplies.
Les marchés de prédiction estiment désormais que la probabilité que le détroit d’Hormuz revienne à la normale d’ici la fin de l’année est inférieure à 50 %.
Trump affirme désormais avoir une « maîtrise totale » du détroit d’Hormuz, tandis que l’Autorité du détroit du golfe persique, côté iranien, indique que le détroit reste bloqué et ne rouvrira pas tant que les conditions de l’Iran ne seront pas remplies.
Les marchés de prédiction estiment désormais que la probabilité que le détroit d’Hormuz revienne à la normale d’ici la fin de l’année est inférieure à 50 %.
🚨INFO DE DERNIÈRE MINUTE : l’activité économique de la Chine s’est affaiblie en juillet
Ventes au détail : ont progressé de 0,6 % en glissement annuel (vs. 1,5 % attendu, 1,0 % précédent).
Production industrielle : a augmenté de 4,5 % en glissement annuel (vs. 4,8 % attendu, 5,3 % précédent)
Investissements en actifs immobilisés : sur l’année à date, les IAI urbains ont reculé de 6,7 % en glissement annuel (vs. -6,0 % attendu, -5,7 % précédent)
Chômage : le taux de chômage urbain (enquête) a légèrement augmenté, à 5,2 % contre 5,0 % en juin.
📉Décomposition des ventes au détail
La consommation des ménages, centrée sur les gros postes, a été fortement pénalisée par les articles coûteux et les biens liés au logement :
Principaux freins : les ventes de voitures ont chuté de -17,0 %, suivies par les matériaux de construction (-14,2 %), le mobilier (-8,8 %) et les produits pétroliers (-7,6 %).
Meilleurs résultats : les équipements de communication ont bondi de +20,4 %, aux côtés de hausses des cosmétiques (+6,8 %), du tabac & alcool (+6,0 %) et de l’alimentation (+5,3 %).
Segments : le commerce de détail de biens a progressé de 0,5 %, la restauration a gagné 1,4 % et les ventes en ligne (janv.–juil.) ont augmenté de 4,6 %.
📉Décomposition de la production industrielle
La production s’est refroidie dans toutes les grandes catégories industrielles par rapport au pic sur trois mois de juin :
Manufacturing (industrie manufacturière) : a ralenti à +5,5 % en glissement annuel (contre +6,0 % en juin).
Services publics (Électricité, gaz, eau) : a ralenti à +5,0 % en glissement annuel (contre +7,4 %).
Mines : s’est encore contractée à -4,2 % en glissement annuel (dégradation par rapport à -2,2 %).
Ventes au détail : ont progressé de 0,6 % en glissement annuel (vs. 1,5 % attendu, 1,0 % précédent).
Production industrielle : a augmenté de 4,5 % en glissement annuel (vs. 4,8 % attendu, 5,3 % précédent)
Investissements en actifs immobilisés : sur l’année à date, les IAI urbains ont reculé de 6,7 % en glissement annuel (vs. -6,0 % attendu, -5,7 % précédent)
Chômage : le taux de chômage urbain (enquête) a légèrement augmenté, à 5,2 % contre 5,0 % en juin.
📉Décomposition des ventes au détail
La consommation des ménages, centrée sur les gros postes, a été fortement pénalisée par les articles coûteux et les biens liés au logement :
Principaux freins : les ventes de voitures ont chuté de -17,0 %, suivies par les matériaux de construction (-14,2 %), le mobilier (-8,8 %) et les produits pétroliers (-7,6 %).
Meilleurs résultats : les équipements de communication ont bondi de +20,4 %, aux côtés de hausses des cosmétiques (+6,8 %), du tabac & alcool (+6,0 %) et de l’alimentation (+5,3 %).
Segments : le commerce de détail de biens a progressé de 0,5 %, la restauration a gagné 1,4 % et les ventes en ligne (janv.–juil.) ont augmenté de 4,6 %.
📉Décomposition de la production industrielle
La production s’est refroidie dans toutes les grandes catégories industrielles par rapport au pic sur trois mois de juin :
Manufacturing (industrie manufacturière) : a ralenti à +5,5 % en glissement annuel (contre +6,0 % en juin).
Services publics (Électricité, gaz, eau) : a ralenti à +5,0 % en glissement annuel (contre +7,4 %).
Mines : s’est encore contractée à -4,2 % en glissement annuel (dégradation par rapport à -2,2 %).
Vérifié
🔴 DÉCLARATION IMPORTANTE : les marchés de prédiction favorisent désormais les démocrates pour contrôler à la fois la Chambre et le Sénat après les élections de mi-mandat, dans le contexte de la guerre en cours entre les États-Unis et l’Iran.
Connectez-vous pour découvrir plus de contenu