Jim队长

#TermMax #TMX #沙特称伊朗在霍尔木兹袭击其船只

Ces derniers temps, beaucoup de personnes en parlent $TMX, alors j’ai aussi parcouru les produits de TermMax et la répartition des jetons.

Ce qui mérite surtout d’être regardé, ce n’est pas seulement « une faible circulation », mais ce qui a été fait avant l’émission, et quand les parts sont libérées ensuite, s’il existe une demande réelle capable de les absorber.

TermMax propose des prêts à taux fixe. La plupart des taux d’intérêt des prêts sur chaîne fluctuent avec l’offre et la demande de capitaux, tandis que TermMax fixe dès l’entrée le taux et la durée pour les utilisateurs.

Les FT permettent d’acheter avec une décote et d’être rachetés à la valeur nominale à l’échéance ; les XT servent à verrouiller le coût du financement ; et les GT encapsulent le collatéral et la dette dans une seule position, afin que le levier en boucle puisse s’effectuer en une seule transaction.

Le nom peut sembler un peu compliqué, mais en réalité, il correspond à trois choses : déterminer le rendement, fixer le coût d’emprunt et améliorer l’efficacité du capital.

Au 26 août, selon les données publiques de TermMax, la TVL dépasse déjà 90 millions de dollars, couvre 10 chaînes EVM, des portefeuilles enregistrés de 1,5 million+ et 90 000+ utilisateurs actifs par jour, et plus de 20 partenaires institutionnels.

Regardons maintenant les jetons : $TMX a une offre totale de 1 milliard d’unités, avec un plafond fixe et aucun mécanisme d’inflation. L’équipe, les conseillers et les investisseurs représentent ensemble 46 %, avec une période de cliff de 12 mois ; ensuite, la libération se fera progressivement sur 24 à 30 mois.

Cependant, à court terme, il n’y a pas non plus zéro nouvelle offre : 29 % de la part de l’écosystème et 5 % de la part de la fondation seront libérés au fil du temps selon leurs règles respectives. Pour les dates de déblocage exactes, il faut toutefois se référer à la page officielle.

Donc pour l’instant, je ne suis pas pressé de deviner le prix de $TMX. La question clé que je regarderai surtout, c’est la suivante : avant que la libération des grosses tranches ne commence, est-ce que la TVL, les utilisateurs et les revenus du protocole de TermMax peuvent continuer de croître.

Le récit n’est vraiment solide que si la demande produit dépasse la libération des jetons.

Les ETF au comptant sur Solana connaissent en effet des entrées nettes consécutives très vigoureuses : sur 10 jours, 138 millions de dollars, avec un pic quotidien allant jusqu’à 47 millions de dollars. Le BSOL, qui mène la danse, a aussi fait passer son AUM au-dessus du milliard de dollars. Certains y voient un signe que les flux de capitaux envers SOL s’améliorent, mais je préfère d’abord vérifier la fourchette de coûts des positions sur les 9,3 millions de SOL : après tout, les entrées nettes et le coût réel des jetons ne sont pas la même chose.

$BTC Sur ces 15 minutes, le prix et le volume de positions ne bougent que très légèrement. La part des achats initiés, à 72,2 %, est toutefois assez frappante, et les frais restent également dans une zone positive. Mais rien que sur ce court extrait, j’ai quand même l’impression que les relations à l’écran ne sont pas très claires : mieux vaut observer d’abord, l’essentiel étant de voir si ce ratio d’achats initiés pourra se maintenir.

$SUI dernier prix au comptant 0,737 USDT, écart de cotation sur le carnet de 1,36 bp. Cet écart n’est pas vraiment courant en temps normal. Les ordres peuvent être annulés, donc je ne m’en suis pas trop préoccupé, mais j’ai quand même l’impression qu’il y a un problème quelque part. Je vais d’abord observer.

$TAO 现货最新价 236.4 USDT，盘口价差 4.23 bp，这个数字本身不算大，但价差是动态的，挂单随时可能撤掉，所以单看这一下很难说流动性到底稳不稳。我还没想明白，如果价差后续明显收窄或走阔，哪个更可能说明问题？

十九年，从一张模糊的照片，到一盏熄灭的灯，这种私人化的告别确实让人停一下。我更在意那句“写出来，也许就不在了”，记录本身能不能真的放下，谁也说不准，但至少比留在原地强。素材里没提任何趋势或价值判断，我也不打算往那上面靠。

$BTC 主动卖占 60.4%，主动差 -$3.3M，但 15m 价格和 OI 一个微跌一个微涨，方向没完全对上。2/3 个 5m 子窗口倒是同向，总感觉哪里不对，价格和持仓量的背离你更信哪个？

$BTC 主动卖占了 67.1%，主动差 -$16.3M，15m 价/OI 是 -0.14% / +0.05%，3/3 个 5m 子窗口同向。数字摆在这，价格没怎么动但 OI 在涨，总感觉哪里不对，先围观。

Kalshi a été désavantagé devant les tribunaux, et la décision a confirmé le pouvoir de l’État sur les marchés de prédiction. Ce dernier arrêt de la cour d’appel américaine a créé des divergences au sein des tribunaux fédéraux concernant les contrats d’événements, et il semble que la Cour suprême doive clarifier la situation. La source d’information est CoinDesk.

Taux de financement DEXE -0,2373 %, ratio long/short sur l’ensemble des comptes 1,73, prix/OI sur 15 m -0,73 % / -0,15 %, positions notionnelles 12,0 M $. Le taux est nettement négatif, mais le ratio long/short reste à 1,73 ; le prix et l’OI baissent ensemble dans la même direction. J’ai juste l’impression que quelque chose ne tourne pas rond. Observons d’abord, ne vous précipitez pas pour suivre.

En juillet, le super noyau CPI et le PCE se refroidissent tous deux, mais la vitesse à laquelle l’indice CPI se rapproche de l’objectif des 2% est nettement plus rapide. Les deux indicateurs baissent, dans la même direction, mais le rythme n’est pas le même ; en général, je vérifie d’abord les différences de périmètre avant d’en tirer une interprétation.

$BNB dernier prix au comptant : 687,85 USDT. L’écart entre les cours acheteur et vendeur n’est que de 0,15 bp : cette largeur paraît plutôt serrée. Mais même si l’écart est étroit, les ordres peuvent être annulés à tout moment ; la réalité des transactions ne correspond peut-être pas exactement à ce que montre l’ordre de cotation. Pour l’instant, observez : avec ces deux données côte à côte, j’ai l’impression qu’il y a un décalage quelque part.

Le transfert de montants importants ne dit pas, à lui seul, dans quelle direction va le marché. Quelqu’un a vu qu’on a transféré 1 070 BTC vers le portefeuille d’un concurrent et en a déduit qu’il s’agissait d’un signal haussier ou baissier. Je pense que c’est aller trop vite. Je veux surtout d’abord vérifier l’origine de ce portefeuille inconnu, et aussi si, du côté de ce concurrent, les fonds sont gérés en dépôt (custodie) ou en propre. Tant que l’étiquette n’est pas apparue, la signification d’un simple transfert ponctuel est limitée.

$TUT dernier prix en temps réel 0,04122 USDT, écart acheteur-vendeur sur le carnet de 7,28 bp, cette largeur est plutôt inhabituelle d’ordinaire. L’écart peut indiquer l’état de la liquidité, mais les ordres peuvent être retirés à tout moment ; je le considère généralement comme une simple référence, sans me presser de trancher. Je vais d’abord observer.

Lors de son discours à Jackson Hole, le président de la Fed, Warsh, a consacré tout un passage à l’impact de l’IA sur l’économie, la qualifiant même de « tournant historique ». Il a abordé quatre points clés, dont les détails figurent dans l’article original de Decrypt.

$ETH 主动买占 55.4%，主动差 +$15.0M，15m 价和 OI 同步小幅上行，2/3 个子窗口同向。看起来多头在主动成交上略占上风，但幅度不算大，价和 OI 的变化也温和，总感觉哪里不太够劲。先围观，重点还是看这个主动差能不能维持住。

Ces derniers temps, beaucoup de gens discutent d’une idée : alors que la dette des ménages/PIB diminue, la dette publique/PIB augmente. Une fois les deux comparées l’une à l’autre, la valeur nette revient globalement à ce qu’elle était il y a environ 20 ans. La comparaison est assez parlante, mais je voudrais d’abord vérifier si les définitions et les périmètres sont bien identiques : les cycles de la dette des ménages et de la dette publique ne sont pas forcément parfaitement synchronisés.

$HEMI 15分钟出现上涨异动，这个速度让我有点意外。不过单看这一根短时波动，我还没想明白它背后是什么情况，先围观一下，别急着跟。

Il y a beaucoup de discussions sur le fait que la croissance des stablecoins et l’évaluation de Circle évoluent en parallèle. Ce qui m’intéresse surtout, c’est le lien direct entre l’augmentation de l’USDC, passant de 71,53 Md à 73,55 Md, et l’évolution de l’évaluation de Circle, de 54 à 90. À vrai dire, pour l’instant, le marché semble effectivement intégrer à l’avance une valorisation liée à l’expansion de l’USDC, mais dans quelle mesure les deux séries de chiffres correspondent réellement, je préfère d’abord observer les variations du volume d’émission plutôt que de tirer trop vite des conclusions en se basant sur l’évaluation.

$ETH 现货最新价 2495.37 USDT，盘口价差只有 0.04 bp，看着流动性挺足。但价差这么窄，挂单随时可以撤，未必代表真实成交意愿。我还没想明白，这种窄价差和实际成交变化，你更信哪个？