CryptoQuant Quicktake

Bitcoin est passé d’environ 64 K$ à 66 K$ en deux jours. S’agit-il d’un véritable retour de capitaux, ou d’une autre hausse dopée par l’effet de levier ? Une analyse des données on-chain et des plateformes d’échange suggère plutôt la seconde option, dans l’ensemble.
Un squeeze a mis le feu, et l’effet de levier l’a entretenu. Les taux de financement sont brièvement passés en territoire négatif du 18 au 19 juillet, alors que des paris baissiers ont été contraints (squeezés), déclenchant le rebond. Mais le nombre de positions ouvertes a continué de grimper en parallèle du prix, passant d’environ 21,2 Md$ à un nouveau sommet de 23 Md$ — ce qui signifie que de nouvelles positions avec levier, et pas seulement des rachats de shorts, ont propulsé le mouvement. Le financement reste modéré, pas encore surchauffé.

Le graphique de la Capitalisation Réalisée par Tranches d’Âge des UTXO montre un net changement quant à l’endroit où se situe le capital du Bitcoin. La cohorte de 6 à 12 mois s’élargit fortement, tandis que la cohorte de 3 à 6 mois reste elle aussi élevée.
Cela compte parce que cela montre que des pièces acquises pendant la phase de marché précédente continuent de vieillir, au lieu d’être vendues immédiatement. En termes simples : une quantité significative d’offre reste entre les mains des investisseurs suffisamment longtemps pour passer dans des tranches de détention plus anciennes.
Dans le même temps, le Bitcoin se négocie près de 66,7 K$, en dessous de ses récents sommets. Cela suggère que le marché est en train de traverser une phase de redistribution plutôt qu’un retrait total de capital du Bitcoin.

Le Bitcoin se négocie près de 66,7 K$, tandis que l’indice de prime Coinbase se situe en dessous de zéro. Cela signifie que le BTC s’échange légèrement moins cher sur Coinbase que sur les autres grandes plateformes d’échange.
Une prime négative peut signaler une demande spot plus faible à court terme de la part d’investisseurs et d’institutions basés aux États-Unis. Cela ne signifie pas automatiquement que le Bitcoin va baisser, mais cela indique que les acheteurs sur Coinbase ne sont pas actuellement en train de tirer le marché vers le haut.
Pour un signal haussier plus solide, les traders voudront voir l’indice de prime Coinbase revenir dans le territoire positif—ce qui montrerait un nouvel élan de pression d’achat américaine.

Bitcoin is trading near $66.7K, while the Coinbase Premium Index is sitting below zero. This means BTC is trading slightly cheaper on Coinbase than on other major exchanges.
A negative premium can signal weaker spot demand from U.S.-based investors and institutions in the short term. It does not automatically mean Bitcoin will fall, but it suggests that buyers on Coinbase are not currently leading the market higher.
For a stronger bullish signal, traders will want to see the Coinbase Premium Index move back into positive territory—showing renewed U.S. buying pressure.
For now, watch whether this negative premium is temporary or continues alongside Bitcoin’s next move. 👀
Written by Zakariya Sharif

Bitcoin’s Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) is currently near 0.1, while BTC trades around $66.7K.
NUPL measures the unrealized profit or loss held across the Bitcoin market. A lower reading suggests that holders are carrying less unrealized profit than they were near the cycle highs—meaning the market is no longer in an overheated euphoria phase.
Historically, this green zone has reflected a more cautious market environment, where conviction is rebuilding and excessive profit-taking has cooled down.
This is not automatically bullish or bearish, but it shows sentiment has reset significantly compared with the highs. The key question now: can Bitcoin build momentum from here? 👀
Written by Zakariya Sharif

Ce graphique met en évidence une baisse à long terme du montant de Bitcoin détenu sur des échanges centralisés. Les réserves d’échange ont chuté à environ 2,7 millions de BTC, tandis que le Bitcoin s’échange près de 66 809 $.
Les réserves d’échange désignent la quantité totale de Bitcoin déposée et facilement disponible sur les plateformes de trading. Lorsque les détenteurs conservent leur BTC sur une bourse, il est généralement plus facile de le vendre ou de l’échanger rapidement. Lorsqu’ils le retirent vers des portefeuilles personnels, des solutions de garde ou un stockage à long terme, ce Bitcoin devient moins immédiatement disponible pour le marché.

Les données issues de l’indicateur Z-Score du déséquilibre du volume Binance entre les contrats perpétuels et le spot sur l’ETH révèlent la domination persistante du trading de contrats perpétuels sur le trading spot dans le marché de l’Ethereum. Cela traduit une dépendance croissante au trading de dérivés plutôt qu’à une demande réelle pour l’actif sous-jacent.
Les données montrent que le volume de trading des contrats perpétuels continue de dépasser nettement le volume de trading du spot, les contrats perpétuels atteignant environ 1,46 million d’ETH, contre seulement 102 840 ETH sur le marché spot. Pendant ce temps, l’indice de déséquilibre de volume a atteint environ 0,868, mettant en évidence l’écart persistant entre les deux marchés.

Bitcoin is trading at $66,368.2, registering a +2.6% increase in the last 24h and an accumulated +5.7% over the last 7 days. The geopolitical scenario reveals that the escalation of the conflict between the US and Iran has gained a new chapter with the Houthi maritime embargo against Saudi Arabia in the Bab el-Mandeb Strait.
In this context, the crypto asset market exhibits a dangerous divergence. In price action, the price broke the $65,711 resistance, but on-chain data lights up a warning sign.
ON-CHAIN DATA
The BTC: Keynes Liquidity Preference Metric indicator is at 4.73%, signaling a healthy Neutral/Bullish zone, but dangerously close to exhaustion by greed (<4%). The main risk lies in the supply: the BTC: FEI Downside Alpha registered a colossal influx of 13,762 BTCs to the exchanges (Netflow) in the early hours of the Asian market.
VERDICT
The current chart breakout lacks genuine institutional volume. Whales have transferred massive volumes for distribution in a technical region of the daily chart close to overbought (RSI), taking advantage of retail optimism. The unstable geopolitical scenario acts as a volatility catalyst, configuring a probable Bull Trap and demanding extreme caution from the market.
Written by GugaOnChain

Bien que le prix du Bitcoin reste inférieur de près de 50 % à son sommet, les portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 Bitcoins viennent d’accélérer leurs achats au rythme le plus rapide depuis des mois.
Ce groupe de gros détenteurs a accumulé près de 48 000 Bitcoins rien que sur les 30 derniers jours.
Le solde total de ce groupe est revenu au même niveau qu’avant la baisse de février, soit 3,09 millions de Bitcoins, même si le prix est beaucoup plus bas aujourd’hui.
C’est le type de schéma de trading institutionnel.
Au lieu d’attendre le « moment idéal » pour acheter au « cœur du chaos », ils accumulent en période de faiblesse et distribuent en période d’euphorie.

Data shows that $BTC price is currently around $64.4K, trading below the STH Cost Basis ~68.9K and ETF Cost Basis ~72.4K, but still significantly above the LTH Cost Basis ~49.2K.
This shows that $BTC has not yet reclaimed the cost basis zone of short-term holders and ETF buyers. In other words, the market is still facing overhead pressure, especially around the $69K–$72K range.
For $BTC, the current area should be viewed as a support test zone. If price can hold the $60K–$64K range and then reclaim the STH Cost Basis, the structure could improve significantly. But if price continues to be rejected below $69K, the risk of weak sideways movement or a retest of lower levels remains.
Written by Rei Researcher

Au cours d’une phase de correction suivie d’une consolidation, deux étapes sont essentielles.
La première est l’épuisement progressif de la pression vendeuse, et la seconde est le retour de la demande, donc de la pression acheteuse.
Sur le XRP, nous observons exactement cela. La pression vendeuse des baleines, c’est-à-dire de gros investisseurs déplaçant des quantités importantes, commence à s’épuiser. Cela se reflète dans les entrées sur Binance, qui ont atteint leur niveau le plus bas depuis janvier 2025. Ces entrées sont passées d’un pic de 583M de XRP, soit environ 1,36 Md$, à seulement 25,3M de XRP, soit environ 23M$.

Au cours d’une phase de correction suivie d’une consolidation, deux étapes sont essentielles.
La première est l’épuisement progressif de la pression vendeuse, et la seconde est le retour de la demande, donc de la pression acheteuse.
Sur XRP, nous observons exactement cela. La pression de vente des baleines, c’est-à-dire de grands investisseurs déplaçant des montants significatifs, commence à s’essouffler. Cela se traduit par des entrées sur Binance, qui ont atteint leur plus bas niveau depuis janvier 2025. Ces entrées sont passées d’un pic de 583 M XRP, environ 1,36 Md$, à seulement 25,3 M XRP, soit environ 23 M$.

Les données de l’indicateur « XRP Whale Inflow to Binance – 30D (SUM) » montrent une baisse significative des entrées de whales XRP vers la plateforme Binance. L’indicateur est tombé à environ 947,4 millions de XRP, soit son niveau le plus bas en deux mois. Cela fait suite à un pic d’environ 1,445 milliard de XRP à la fin du mois de juin, ce qui représente une baisse de 34,4 % en moins d’un mois.
Ces flux sont étroitement surveillés car ils peuvent fournir des informations précoces sur le comportement des grands investisseurs. Des transferts accrus vers les bourses sont souvent associés à une plus grande volonté de vendre ou à une activité de trading plus intense, tandis que des entrées en baisse suggèrent que moins de pièces sont déplacées vers des plateformes d’échange.

Bitcoin a enregistré une vague notable de sorties des échanges le 20 juillet, portée par environ 570 millions de dollars de sorties nettes depuis Binance, soit la plus grande lecture négative de flux nets de la plateforme depuis avril.
Le mouvement ne s’est pas limité à Binance. Bybit a enregistré environ 65 millions de dollars de sorties nettes, Coinbase environ 48 millions, et HTX près de 3 millions, portant les sorties combinées des quatre échanges à environ 686 millions de dollars.
Le mouvement synchronisé entre plusieurs places suggère que des soldes de Bitcoin étaient transférés hors des portefeuilles d’échange à plus grande échelle, plutôt que par le biais d’un événement limité à une seule plateforme.

L’indicateur est entré en territoire négatif après être resté en momentum positif pendant 5 mois — indiquant des entrées positives de BTC de la part des baleines sur les bourses — tandis que le prix a atteint de nouveaux plus bas de l’année.
Un ratio d’entrées négatif de baleines pour le Momentum signale une diminution de la pression vendeuse, entraînant un sentiment baissier moins marqué sur le prix du Bitcoin, ce qui pourrait contribuer à un redressement à court terme.
Écrit par G a a h

Observation
Au cours de la semaine passée, l’activité spot basée sur les échanges de XRP a presque disparu. Les entrées (-99,1 %) et les sorties (-99,0 %) se sont effondrées à une fraction de leurs niveaux précédents, et les adresses de dépôt sur Binance sont en baisse de 97,6 % par rapport à la moyenne hebdomadaire. Pourtant, l’open interest a continué sa progression régulière, grimpant de 5,9 % à 423,8 M, tandis que le ratio de levier estimé s’est légèrement redressé à 0,162 — son niveau le plus élevé dans la fenêtre récente.
Pendant ce temps, le prix est resté confiné dans une fourchette étroite de 1,086 à 1,113 $ pendant près de deux semaines, même si le volume de transactions a chuté de 54,6 % d’une semaine à l’autre et de plus de 67 % par rapport aux moyennes mensuelle et trimestrielle.

Bitcoin s’échange près de 65 500 $, restant au-dessus des prix réalisés de ses deux tranches d’âge UTXO les plus jeunes et conservant une structure de marché à court terme constructive.
Le prix réalisé sur 1 jour à 1 semaine se situe actuellement près de 63 950 $, tandis que le prix réalisé sur 1 semaine à 1 mois est d’environ 62 090 $.
Le signal le plus rapide provient de la position de Bitcoin par rapport au prix réalisé du 1d–1w.
Tant que le BTC reste au-dessus de 63 950 $, la structure de la tendance à court terme peut être considérée comme haussière.
Un mouvement durable sous ce niveau indiquerait plutôt un affaiblissement de l’élan et un possible basculement baissier.

Des données de CryptoQuant indiquent que la réserve d’USDC ERC20 sur Binance se situe actuellement autour de 4,6 Md, ce qui reste nettement inférieur à la période précédente, lorsque les réserves dépassaient 7 Md.
Cela montre que la liquidité disponible en USDC sur Binance n’a pas clairement récupéré après la précédente forte baisse.
C’est un signal qui mérite d’être surveillé, car les réserves de stablecoins représentent souvent une liquidité qui peut être utilisée pour des achats au comptant. Lorsque la réserve $USDC reste à un niveau bas, la puissance d’achat potentielle de ce groupe de #stablecoin n’est pas non plus particulièrement forte.

Les liquidations longues sur Binance se situent à environ 103 000 XRP, tandis que les liquidations courtes sont autour de 122 000 XRP, ne laissant qu’un faible écart entre les deux. Par ailleurs, le taux de financement de Binance reste proche de zéro. Cette structure de marché suggère ce qui suit :
1. Aucune pression unilatérale du marché
Si les liquidations longues étaient nettement plus élevées, cela indiquerait une pression de vente agressive, les traders haussiers étant contraints de sortir du marché. À l’inverse, des liquidations courtes élevées signaleraient un short squeeze et une pression d’achat plus forte. Comme les deux niveaux de liquidation sont similaires, aucun des deux camps (haussiers ou baissiers) ne détient actuellement un avantage clair.

L’une des questions les plus difficiles pour investir dans le Bitcoin est de savoir quand acheter. De nombreux investisseurs attendent un prix plus bas, pour ensuite manquer la reprise, ou achètent après un rallye spectaculaire parce qu’ils craignent d’être laissés de côté.
Le dollar-cost averaging, ou DCA, propose une approche différente. En investissant un montant fixe à intervalles réguliers, les investisseurs achètent moins de BTC lorsque les prix sont élevés et davantage lorsque les prix sont bas. Cela peut lisser le prix d’achat moyen dans le temps et, surtout, réduire la prise de décision émotionnelle.
Le Bitcoin a connu à maintes reprises de grosses corrections, notamment des baisses de plus de 70 %, mais il s’est aussi redressé et a atteint de nouveaux sommets au fil de cycles de marché plus longs. Cette histoire montre à quel point il est difficile d’identifier le point bas exact en temps réel.