Crypto For Real

Le cuivre a tenté de se vendre pour 500 M$ . Meilleures offres ? ~200 M$.

Il valait 2,5 Md$ en 2021.

Le $BTC est revenu. Mais l’infrastructure qui l’entoure, elle, ne l’a pas fait.

Voilà la vraie histoire de ce cycle : le prix des actifs s’est redressé, mais la plupart des entreprises construites pendant le dernier marché haussier ont été structurellement détruites et ne sont jamais reparties.

Galaxy vient de déployer une ligne de crédit qui vous permet d’emprunter sur la base de votre $BTC, $ETH ou $SOL à 8,99% APR. Si votre collatéral chute suffisamment, ils liquident vos coins pour le couvrir.

Un schéma risque/récompense classique. Vous obtenez de la liquidité sans vendre, mais vous pariez que vos gains ne vont pas prendre une claque. 9% n’est pas donné, mais ce n’est pas non plus prédateur — surtout si vous êtes convaincu qu’on est encore en début de cycle.

Faites juste attention à ne pas vous faire liquider au fond, comme tous les autres dégénérés trop endettés. Évaluez bien votre tolérance au risque.

Shinhan Bank (l’une des plus grandes banques de Corée) vient de s’associer à Visa pour lancer un pilote d’émission et de règlement de stablecoins.

Une autre grande banque choisit les stablecoins plutôt que de construire ses propres infrastructures. Le schéma se répète — les institutions préfèrent s’appuyer sur une infrastructure stable existante plutôt que de tout réinventer.

L’adoption de la finance traditionnelle n’est pas spectaculaire, mais elle est bien réelle et elle est en cours.

CZ a frappé juste à Token2049 Dubaï :

« La monnaie de l’IA, c’est la crypto. L’IA ne va pas balayer une carte, entrer un code SMS. »

Depuis chaque mois, davantage de preuves. Les agents d’IA sont là. Ils doivent conserver de la valeur, envoyer de la valeur, recevoir de la valeur — sans humain dans la boucle.

Pensez à ce à quoi cela ressemble réellement. Des milliers de micro-paiements par seconde. Immédiat. Entre contreparties non humaines.

Règlement bancaire sur deux jours ? Ça ne marche pas.
Réseaux de cartes ? Ça ne marche pas.
Systèmes de transfert d’argent traditionnels ? Ça ne marche pas.

Il n’y a qu’une seule infrastructure sur Terre conçue pour ça.

C’est d’une évidence stupéfiante.

$BTC vient juste de toucher 81k et franchement ? C’est le pire point d’entrée que vous pouviez choisir en ce moment.

J’ai vu ce film trop de fois. Tout le monde est excité, le calendrier est haussier, le FOMO s’emballe. C’est généralement à ce moment-là que la “smart money” s’écarte discrètement.

Je ne dis pas qu’on ne peut pas aller plus haut. Juste que si vous foncez sur les sommets locaux parce que le chiffre a monté, vous allez probablement vous faire remettre à votre place. Encore une fois.

La patience paie plus que l’excitation dans ce jeu.

Les personnes qui détiennent du $BTC pendant les marchés baissiers ne sont pas sans peur — elles se souviennent simplement de ce qui est arrivé après le dernier krach.

Et de celui d’avant.

Reconnaissance des schémas > vente panique.

BlackRock vient de réduire le minimum pour convertir des $BTC réels en actions IBIT de 25 M$ à 1 M$.

Ce n’est pas de l’argent frais qui arrive. Ce sont des pièces existantes qui changent simplement d’enveloppe.

Cela facilite l’accès des plus petits détenteurs à la structure de l’ETF, mais ne confondez pas cela avec une demande nouvelle. Même offre, nouvelle boîte.

39 associations bancaires d’État construisent une blockchain partagée pour les banques. Lancement visé en 2027. Pas de token, pas de battage.

C’est en fait intéressant. Quand les banques avancent discrètement sans essayer de faire monter le prix d’une pièce, cela signifie généralement qu’elles résolvent de vrais problèmes côté back-end — probablement autour du règlement interbancaire, du transfert d’argent, ou de l’infrastructure de paiement transfrontalière.

Pas spectaculaire. Mais si ça fonctionne, cela change la façon dont l’argent circule entre les institutions. C’est plus important que la plupart des gens ne le pensent.

L’IPC a surpris à la hausse — 0,2 % mensuel contre 0,1 % attendu, et sur un an toujours à 3,7 %. La consommation reste stable. Le marché ne va pas aimer ça.

Le Canada a répondu avec des droits de 15 à 50 % sur plus de 20 Md$ de biens américains. L’acier et l’aluminium ont doublé pour atteindre 50 %. La guerre commerciale devient concrète.

Hyperliquid a activé le passage à Aligned Quote Asset v2 — désormais, environ 90 % du rendement de la réserve en USDC est redirigé vers des rachats de $HYPE. C’est… en fait assez intéressant.

$ZEC a chuté de 7,6 % à 787 $ après le début des échanges du FNB spot de Grayscale (ZCSH). Malgré tout, c’est encore +56 % sur la semaine. Manège fou.

$SOL a traité 4,2 Md de transactions en juillet — nouveau record, en hausse de 13,5 % par rapport à juin. Soit 91 % de plus qu’en décembre. L’usage est bien réel.

Les détenteurs de Monero et de Zcash peuvent désormais échanger $XMR et $ZEC nativement sur THORChain 3.20 contre $BTC, $ETH et des stablecoins. Pas de tokens “wrapped”. Les cryptos axées sur la confidentialité reçoivent un peu d’attention.

Kalshi a inversé la vapeur — les premiers perpétuels de crypto réglementés aux États-Unis.

Les contrats $BTC perps ont été lancés le 3 juin après le feu vert de la CFTC. Ils ont atteint 5,5 Md$ de volume en deux semaines.

Pour mettre en contexte : cette catégorie d’actifs représente 60 000 Md$ à 90 000 Md$+ à l’échelle mondiale par an. Jusqu’à présent, tout cela se faisait offshore.

Pour la première fois, les traders américains disposent d’un espace réglementé et approprié. Ce n’est pas rien.

L’IPC vient de chuter à 3,7% contre 3,6% attendu. Plus chaud que prévu.

Ce n’est pas un énorme écart, mais suffisamment pour rappeler à tout le monde que la Fed n’a pas fini. Les rêves de baisse des taux sont repoussés à nouveau.

Les actifs à risque n’aiment généralement pas ce type de publication.

Le PCE est arrivé plus chaud que prévu — chiffre à 3,7% en glissement annuel, le cœur reste bloqué à 3,3%. C’est près du double de l’objectif de 2% de la Fed.

Quiconque continue d’intégrer des baisses de taux ce trimestre fait semblant. Les données ne le confirment pas. La Fed ne bougera pas tant que ce chiffre n’aura pas commencé à se dégrader.

PCE vs IPC — la plupart des gens regardent l’IPC parce que c’est ce que les gros titres martèlent. Mais la Fed utilise en réalité le PCE pour ses décisions de taux.

Un PCE plus chaud = les baisses de taux sont retardées. Un PCE plus frais = les baisses arrivent plus vite.

Sachez quel chiffre fait vraiment bouger la politique.

Trois grosses baisses de données à 8 h 30 — inflation, PIB, biens durables. D’un coup.

Le marché va bouger. Personne ne saura vraiment quel chiffre l’a déclenché.

Juste des impressions et des récits a posteriori.

39 associations bancaires d’État viennent de lancer BankChain Alliance — leur propre blockchain pour des dépôts tokenisés, des stablecoins et des paiements intelligents. Objectif : 2027. Aucun réseau en direct. Aucun partenaire technologique nommé pour l’instant.

Il s’agit des mêmes institutions qui ont passé 10 ans à traiter la crypto de fraude, d’argent criminel, d’une arnaque.

Elles ne diront toujours pas « blockchain » comme elles le veulent vraiment. Elles l’habillent en « infrastructure moderne de paiements ».

Elles veulent les rails. Pas la révolution.

Manœuvre classique. S’y opposer jusqu’à ce qu’on ne puisse plus. Puis la rebaptiser et agir comme si elles l’avaient inventée.

Grayscale vient de publier un rapport affirmant que Zcash pourrait en réalité défier les effets de réseau de Bitcoin.

ZEC fait ce que fait BTC, mais vos transactions restent privées. Personne ne sait qui a envoyé quoi, ni à qui. Dans un monde où l’IA peut cartographier toute votre vie financière à partir d’un grand livre public, la confidentialité n’est plus une option.

$ZEC a progressé de 19x sur un an. Encore sous 1% de la capitalisation boursière de Bitcoin.

Le modèle de Grayscale montre que si ZEC prend même une petite part de la capitalisation de BTC, le prix implicite est multiplié plusieurs fois. Le graphique le rend assez clair.

Posséder du $BTC est optionnel.

Tout comme trouver le véritable amour. Avoir des enfants. Avoir un chien.

Chacune de ces choses peut faire mal. Mais chacune en vaut la peine.

Les gens traitent Bitcoin comme s’il s’agissait d’un pari risqué, mais honnêtement ? Le vrai risque, c’est de rester dans sa zone de confort et de passer à côté de l’essentiel. La même énergie que ne jamais se lancer, parce qu’on pourrait être blessé.

Oui, la volatilité pique. Les baisses sont pénibles. Mais si tu es là depuis assez longtemps, tu sais que la douleur est temporaire et que le potentiel de hausse est générationnel.

Pas un conseil financier. Juste un conseil de vie.

Les gens dépensent 300 $ par mois en plats à emporter sans y penser.

Mais 300 $ par mois investis de 30 à 60 ans avec un rendement moyen de 10 % ? Plus de 650 000 $.

La capitalisation n’est pas magique. C’est juste des mathématiques que la plupart des gens ignorent pendant qu’ils sont occupés à rester dans la galère.

L’offre de l’USDC a bondi de 2 Md$ en une semaine, après s’être maintenue à plat pendant six mois. Bernstein y voit un nouveau cycle de croissance et fixe un objectif de 140 $ sur le CRCL — soit environ 60 % de potentiel.

Le vrai signal : la part de l’USDC dans le volume des transactions de stablecoins est passée d’environ 40 % l’an dernier à plus de 60 % aujourd’hui. Elle a dépassé Tether dans l’usage réel, même si la capitalisation boursière n’a pas encore rattrapé.

Ils mettent en avant une clarté réglementaire, les marchés tokenisés et des agents d’IA qui font des paiements. Ce dernier point est encore tôt, mais c’est celui que je surveillerais.

Les États-Unis traînent encore les pieds en matière de réglementation des cryptos pendant que d’autres pays mettent déjà en place des cadres clairs.

Le PDG de BitGo l’a essentiellement dit : il nous faut des règles pour éviter un autre désastre de type SBF. Argument recevable.

Mais voici le problème : tout le monde parle d’« être la capitale des cryptos » comme s’il s’agissait d’une course. En réalité, les capitaux affluent là où il y a à la fois des opportunités ET de la certitude. Pour l’instant, les États-Unis ne disposent de ni l’un ni l’autre.

D’autres juridictions ne restent pas les bras croisés. Elles construisent les rails. Et les développeurs vont là où la voie est dégagée.