Les baleines ont repris leur accumulation, mais la demande au comptant ne l’a pas encore confirmée.

Le total des avoirs des portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 BTC, à l’exclusion des plateformes d’échange et des pools de minage, est remonté à 3,02 millions de BTC, au-dessus du seuil des 3 millions qu’ils avaient franchi à la baisse lors du repli de décembre 2025. Leur variation mensuelle est repassée en territoire positif le 24 septembre et s’établit maintenant à +2,85 %, soit environ 84 000 BTC accumulés en 30 jours. C’est le niveau mensuel le plus élevé depuis la vague d’accumulation du début de 2026.

Le rythme compte aussi. L’accumulation hebdomadaire a atteint un pic d’environ 55 000 BTC au tournant du mois, puis a ralenti à 16 500 BTC au cours des 7 derniers jours. Les achats se poursuivent, mais de façon moins agressive.

La demande apparente apporte l’autre moitié de l’histoire. Le cumul sur 30 jours a atteint son point bas à -207K BTC le 20 septembre, puis est remonté à -12K le 8 octobre, avant de retomber à -23K lors de la dernière mesure. L’amélioration a été rapide, mais le chiffre reste négatif, comme c’est le cas depuis le 30 août.

C’est le timing que je trouve intéressant. Les baleines ont commencé à acheter quatre jours après que la demande a atteint son point bas, alors que la demande globale était encore largement dans le rouge. Elles accumulent généralement sur plusieurs mois et achètent pendant les périodes de faiblesse, et il faut du temps pour que cela se reflète dans les cours.

Mon intuition me dit que cela ne suffit pas pour une reprise immédiate. Dans mon scénario de base, le marché évoluera dans une fourchette pendant au moins les 30 prochains jours, qui servira de zone d’accumulation.

Le signal que je surveille, c’est une demande apparente qui devient positive et le reste, tandis que la variation mensuelle des baleines se maintient au-dessus de zéro.

Écrit par RugaResearch