Le marché crypto est très liquide. Jusqu’au moment où tout le monde veut en profiter en même temps. Il y a quelque chose d’assez drôle à consulter un carnet d’ordres crypto un mardi tranquille. Beaucoup d’ordres d’achat, beaucoup d’ordres de vente, des spreads serrés. Tout semble suffisamment liquide. Puis le $BTC bouge de 4 % en vingt minutes, et soudain, le prix affiché à l’écran n’a plus grand-chose à voir avec celui auquel votre ordre est réellement exécuté. Le problème n’est pas toujours que les teneurs de marché disparaissent. Parfois, ils ne sont tout simplement plus prêts à prendre le même risque. Les volumes affichés diminuent, les spreads s’élargissent, et la liquidité qui semblait si impressionnante cinq minutes plus tôt devient beaucoup plus coûteuse à utiliser. La chute de mercredi l’a bien rappelé. Talos a fait état de plus de 400 millions de dollars de liquidations de positions longues en crypto en l’espace d’une heure, alors que la hausse des prix du pétrole et des rendements des bons du Trésor secouait les marchés. C’est pourquoi je m’intéresse davantage à l’impact réel d’un ordre sur le prix qu’à l’apparence du carnet d’ordres avant son passage. Un spread serré, c’est appréciable. Mais réussir à faire exécuter l’intégralité de son ordre à un prix proche de ce spread quand ça se gâte ? C’est plutôt ça que je préfère savoir. #Analyse du prix du BTC# #Prévision du prix du Bitcoin : quel sera le prochain mouvement du Bitcoin ?#